អ្នកជំនាញនិយាយថា នេះគឺដោយសារតែអត្រាការប្រាក់ទាប និងឥណទានប្រសើរឡើង។ ចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំ 2025 សន្ទុះនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មទំនងជានឹងបន្ត។
ក្រុមធនាគារមាន 75% នៃតម្លៃនៃការចេញសរុប
យោងតាមទិន្នន័យរបស់ក្រុមហ៊ុន MB Securities Joint Stock Company (MBS) ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 បានកត់ត្រានូវភាពរំភើបជាមួយនឹងការចេញថ្មីចំនួន 106 ជាមួយនឹងតម្លៃប៉ាន់ស្មានសរុបប្រហែល 123.7 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 87% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលជាតម្លៃនៃការចេញប្រចាំខែខ្ពស់បំផុតមិនធ្លាប់មាន។ ក្នុងនោះក្រុមធនាគារបន្តជាកម្លាំងជំរុញដែលមានទឹកប្រាក់ជាង 98.5 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 103% ធៀបនឹងខែមុន និងកើនឡើង 91% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលស្មើនឹង 80% នៃតម្លៃនៃការចេញសរុប។
ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃសរុបនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដែលបានចេញបានឈានដល់ជាង 265.8 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 91.3% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ អត្រាការប្រាក់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មជាមធ្យមមានទម្ងន់ឈានដល់ប្រហែល 6.8% ទាបជាងមធ្យមភាគ 7.2% ក្នុងឆ្នាំ 2024។ ធនាគារគឺជាក្រុមឧស្សាហកម្មដែលមានតម្លៃបោះផ្សាយខ្ពស់បំផុត (ស្មើនឹង 75% នៃតម្លៃនៃការបោះផ្សាយសរុប) ដែលមានទឹកប្រាក់ជិត 198.5 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 131% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលស្មើនឹង 6% នៃតម្លៃសរុបនៃឆ្នាំ។ ២០២៤។
អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមដែលមានទម្ងន់គឺ 5.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ រយៈពេលជាមធ្យមគឺ 4.4 ឆ្នាំ។ ធនាគារដែលមានតម្លៃចេញផ្សាយធំបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមករួមមាន TCB (37 ពាន់ពាន់លានដុង)ACB (29.2 ពាន់ពាន់លានដុង) និង BIDV (17.8 ពាន់ពាន់លានដុង)។ ក្រុមអចលនទ្រព្យមានចំនួន 15% ដែលមានតម្លៃចេញសរុបចំនួន 40.2 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 24% ។ អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមដែលមានទម្ងន់គឺ 10.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ រយៈពេលជាមធ្យមគឺ 2.5 ឆ្នាំ។
អ្នកជំនាញ Nguyen Phuong Anh (ក្រុមហ៊ុន MB Securities Joint Stock Company) បាននិយាយថា និន្នាការនៃការលើកកម្ពស់សកម្មភាពចេញរបស់ស្ថាប័នឥណទានបង្ហាញពីតម្រូវការសម្រាប់ការបង្កើនដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង ជាពិសេសក្នុងបរិបទនៃកំណើនឥណទានភ្លាមៗបានបង្កើនល្បឿនក្នុងខែចុងក្រោយនៃត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដល់ 9.9% ខណៈដែលអត្រាការប្រាក់កៀរគរនៅតែមានកម្រិតទាប។
ដោយចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នា អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមការវាយតម្លៃឥណទាន FiinRatings បាននិយាយថា កំណើនឥណទានក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 បានកើនឡើង 9.9% ហើយកំណើននៃការកៀរគរប្រាក់បញ្ញើបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ការបង្កើនដើមទុនលំដាប់ទី 2 របស់ធនាគារពាណិជ្ជ។ បណ្តាញមូលធនមូលប័ត្រសាជីវកម្មក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបផងដែរ។ នេះក៏ជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើការកៀរគរប្រាក់បញ្ញើ និងបង្កើតលក្ខខណ្ឌដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់បញ្ញើទាប។
យោងតាមអ្នកជំនាញមកពី S&I Ratings សកម្មភាពទិញយកវិញដំបូងបានកើតឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងតម្លៃលើសពី 96 ពាន់ពាន់លានដុង ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតប្រចាំត្រីមាសមិនធ្លាប់មាន។ ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ តម្លៃនៃការទិញវិញសរុបត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានចំនួន 123 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 59% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់អង្គការដែលចេញនៅពេលដែលទីផ្សារបានងើបឡើងវិញបន្តិច ហើយកម្រិតអត្រាការប្រាក់នៅតែមានភាពទាក់ទាញ។
សម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុនៃអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ
នៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 បរិមាណនៃមូលបត្របំណុលចាស់ទុំមានកម្រិតទាប ឈានដល់ប្រហែល 56 ពាន់ពាន់លានដុង ហើយផ្តោតជាសំខាន់នៅក្នុងក្រុមអចលនទ្រព្យ (ស្មើនឹង 45%)។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថា តម្លៃកាលកំណត់នឹងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងខែដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងតម្លៃសរុបជាង 149 ពាន់ពាន់លានដុង។ ក្នុងនោះក្នុងត្រីមាសទីបីមានចំនួន 77.5 ពាន់ពាន់លានដុង ហើយនៅត្រីមាសទី 4 វាមានប្រហែល 71.7 ពាន់ពាន់លានដុង។ ក្នុងនោះ មូលបត្របំណុលចំនួន ១៨,៤ ពាន់ពាន់លានដុងត្រូវបានពង្រីកពីមុន។
អ្នកជំនាញ S&I Ratings បាននិយាយថា វិស័យអចលនទ្រព្យមានចំនួនជិតពាក់កណ្តាលនៃចំនួនកាលកំណត់ ដែលស្មើនឹង 73 ពាន់ពាន់លានដុង។ បន្ថែមពីលើសម្ពាធកាលកំណត់ តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យជាមួយនឹងការពន្យាពេលការប្រាក់ដើម និងការប្រាក់ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាប្រហែល 16 ពាន់ពាន់លានដុង។ លើសពីនេះ តម្លៃសរុបនៃក្រុមអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ 2026 នៅតែខ្ពស់ដដែល ដោយឈានដល់ជាង 143 ពាន់ពាន់លានដុង មុនពេលធ្លាក់ចុះបន្តិចម្តងៗចាប់ពីឆ្នាំ 2027 ។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះបង្ហាញថាសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុលើអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យនឹងនៅតែមានក្នុងរយៈពេល 12-18 ខែខាងមុខ។
លើផ្នែកវិជ្ជមាន កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងនាពេលថ្មីៗនេះ របស់រដ្ឋាភិបាល ក្នុងការលុបបំបាត់ឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់សម្រាប់គម្រោងអចលនទ្រព្យនឹងបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីបន្តការអនុវត្តគម្រោងឡើងវិញ និងធ្វើឱ្យលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រសើរឡើង។ ទន្ទឹមនឹងនោះ វានឹងជួយសម្រួលដល់អាជីវកម្មបើកលក់ទាន់ពេល និងមានផែនការហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីសងបំណុលដល់ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុល។ ទន្ទឹមនឹងនិន្នាការនៃការបង្កើនការចេញដោយធនាគារដើម្បីបន្ថែមដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង សន្ទុះនៃការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មទំនងជានឹងបន្តនៅពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ។
រដ្ឋសភា បានអនុម័តច្បាប់វិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីសហគ្រាស ដែលចូលជាធរមានចាប់ពីថ្ងៃទី១ ខែកក្កដា ឆ្នាំ២០២៥ ដែលក្នុងនោះសហគ្រាសដែលចេញប័ណ្ណបំណុលបុគ្គលត្រូវបំពេញលក្ខខណ្ឌដែលមានបំណុលមិនលើសពី ៥ ដងនៃសមធម៌របស់ម្ចាស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្តល់នេះមិនរាប់បញ្ចូលអ្នកចេញប័ណ្ណជាក់លាក់មួយចំនួន រួមទាំងស្ថាប័នឥណទាន និងសហគ្រាសអចលនទ្រព្យ ដែលជាក្រុមពីរដែលបានគ្របដណ្តប់ស្ទើរតែតម្លៃនៃការចេញទីផ្សារសរុបក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះគឺជាជំហានដំបូងដើម្បីកែលម្អគុណភាពនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ក្នុងគោលបំណងគ្រប់គ្រងហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសនៅក្នុងក្រុមសហគ្រាសដែលមានសមត្ថភាពខ្សោយ។
ប្រភព៖ https://hanoimoi.vn/da-phuc-hoi-cua-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-se-tiep-dien-711177.html
Kommentar (0)