ការរីកចម្រើននេះលើកឡើងនូវសំណួរថាតើធនធានអ្វីខ្លះដែលនឹងជំរុញដល់ការទម្លាយភាពទាល់ច្រកនៃហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងរយៈពេលឆ្នាំ ២០២៥-២០៣៥? ខណៈពេលដែលថវិការដ្ឋ និងឥណទានធនាគារបានឈានដល់ដែនកំណត់របស់ពួកគេ ដើមទុនឯកជនត្រូវបានកំណត់ថាជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់។
នេះក៏ជាការណែនាំរបស់នាយករដ្ឋមន្ត្រី ផាម មិញឈីញ នៅក្នុងសម័យប្រជុំលើកទី ១០ នៃ រដ្ឋសភានីតិកាល ទី ១៥ ផងដែរ៖ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធគឺជារបកគំហើញយុទ្ធសាស្ត្រមួយក្នុងចំណោមរបកគំហើញយុទ្ធសាស្ត្រទាំងបី ហើយត្រូវតែអនុវត្តស្របតាមគោលការណ៍នៃ "ទាំងដើមទុនរដ្ឋ និងដើមទុនឯកជន"។
ផ្លូវរថភ្លើងល្បឿនលឿនពីជើងទៅត្បូង គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏សំខាន់មួយ៖ វាមិនត្រឹមតែធ្វើឱ្យការធ្វើដំណើរតាមរថភ្លើងពីជើងទៅត្បូងខ្លីជាងមុនច្រើនម៉ោងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាថែមទាំងបើកវិធីគិតថ្មីមួយ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការចូលរួមកាន់តែស៊ីជម្រៅពីវិស័យឯកជននៅក្នុងសមាសធាតុហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាមូលដ្ឋាន។ សាជីវកម្មមួយចំនួនដូចជា VinSpeed (Vingroup), Thaco , Hoa Phat, Thang Long National Construction Company និង Vietnam Railway Transport Corporation បានបង្ហាញពីបំណងប្រាថ្នាចង់ចូលរួម។ នេះបង្ហាញថាវិស័យឯកជនកំពុងចូលដល់ដំណាក់កាលថ្មីមួយ ដោយផ្លាស់ប្តូរពីតួនាទីជាអ្នកម៉ៅការទៅជាអ្នកសាងសង់រួមគ្នានៃហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាតិ។
នៅឆ្នាំ ២០២៥ កម្មវិធីវិនិយោគទ្រង់ទ្រាយធំជាច្រើនត្រូវបានអនុវត្តទូទាំងប្រទេស។ នៅថ្ងៃទី១៩ ខែមេសា រដ្ឋាភិបាលបានប្រកាសគម្រោងចំនួន ៨០ ដើម្បីរំលឹកខួបលើកទី ៥០ នៃការរំដោះភាគខាងត្បូងវៀតណាម ដែលមានដើមទុនសរុបជាង ៤៤៥.០០០ ពាន់លានដុង។ គិតត្រឹមថ្ងៃទី១៩ ខែសីហា នៅក្នុងខេត្ត និងទីក្រុងចំនួន ៣៤ ទូទាំងប្រទេស គម្រោងចំនួន ២៥០ បន្ថែមទៀតត្រូវបានចាប់ផ្តើម និងសម្ពោធដើម្បីអបអរសាទរខួបលើកទី ៨០ នៃទិវាជាតិ ជាមួយនឹងដើមទុនសរុបចំនួន ១,២៨ លានពាន់លានដុង។ ដើម្បីត្រៀមខ្លួនសម្រាប់សមាជបក្សទូទាំងប្រទេសលើកទី ១៤ គិតត្រឹមថ្ងៃទី៣០ ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ២០២៥ ក្រសួងសំណង់ បានចងក្រងបញ្ជីគម្រោង និងការងារចំនួន ២៣២ ពីក្រសួង វិស័យ មូលដ្ឋាន សាជីវកម្ម និងក្រុមហ៊ុនទូទៅនៅក្នុងខេត្ត/ក្រុងចំនួន ៣៤ ដែលមានសិទ្ធិចាប់ផ្តើម និងសម្ពោធ (ភ្នាក់ងារ និងអង្គភាពមួយចំនួនមិនទាន់បានដាក់របាយការណ៍នៅឡើយទេ) នៅថ្ងៃទី១៩ ខែធ្នូ ជាមួយនឹងដើមទុនសរុបជាង ១,១ ពាន់ពាន់លានដុង ដែលបង្កើតខ្សែសង្វាក់វិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទ្រង់ទ្រាយធំជាបន្តបន្ទាប់ ដែលមានឥទ្ធិពលទូទាំងប្រទេស។
តម្រូវការដើមទុនដ៏ច្រើនបានបញ្ជាក់បន្ថែមទៀតអំពីតួនាទីរបស់វិស័យឯកជន។ យោងតាមលោក Quan Trong Thanh នាយកផ្នែកវិភាគនៅធនាគារវិនិយោគ Maybank ប្រទេសវៀតណាមត្រូវការដើមទុនវិនិយោគសង្គមប្រមាណ ១,៤ ពាន់ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំខាងមុខ។ បន្ទាប់ពីដកការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) ប្រទេសនេះនៅតែត្រូវការ ២៥០ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកជារៀងរាល់ឆ្នាំពីធនធានក្នុងស្រុក ដោយវិស័យឯកជនដើរតួនាទីនាំមុខគេ។ ក្រុមហ៊ុន Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating) ក៏បានព្យាករណ៍ផងដែរថា ការវិនិយោគសាធារណៈនឹងបំពេញតម្រូវការដើមទុនហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបានត្រឹមតែ ៧០% ប៉ុណ្ណោះនៅឆ្នាំ ២០៣០ ដែលធ្វើឱ្យគំរូភាពជាដៃគូរវាងរដ្ឋ និងឯកជន (PPP) ក្លាយជាជម្រើសយុទ្ធសាស្ត្រ។
លោក ផាំ ក្វឹកឡុង អគ្គនាយករងក្រុមហ៊ុន Gemadept និងជាប្រធានសមាគមភ្នាក់ងារ ឈ្មួញជើងសារ និងសេវាកម្មសមុទ្រវៀតណាម (VISABA) ជឿជាក់ថា វៀតណាមមានសក្តានុពលក្នុងការក្លាយជាមជ្ឈមណ្ឌលភស្តុភារកម្ម និងសមុទ្រក្នុងតំបន់ ប្រសិនបើវាទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពជាដៃគូរវាងរដ្ឋ និងឯកជនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការប្រកួតប្រជែងនៅតែមានកម្រិត៖ កំពង់ផែបំពេញបានត្រឹមតែ 20% នៃតម្រូវការប្រតិបត្តិការប៉ុណ្ណោះ។ ការតភ្ជាប់អន្តរតំបន់នៅខ្វះខាត។ គម្រោងសំខាន់ៗជាច្រើនមិនទាន់ទទួលបានលទ្ធផលនៅឡើយទេ ដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយយឺត។
ក្តីបារម្ភរបស់អាជីវកម្មក៏ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការពិតនេះផងដែរ។ ក្រុមហ៊ុន Vingroup បានស្នើឱ្យចូលរួមចំណែកត្រឹមតែ 20% នៃដើមទុន ហើយត្រូវការប្រាក់កម្ចីរដ្ឋាភិបាលរយៈពេលវែងដែលគ្មានការប្រាក់។ ក្រុមហ៊ុន Thaco បានស្នើឱ្យមានយន្តការធានា និងការគាំទ្រអត្រាការប្រាក់។ សំណើទាំងនេះបង្ហាញថា ទំហំគម្រោងលើសពីសមត្ថភាពរបស់សហគ្រាសតែមួយ។ ថ្លៃដើមដើមទុនខ្ពស់ និងហានិភ័យគោលនយោបាយនៅតែជាឧបសគ្គ។ យ៉ាងណាក៏ដោយ ការចូលរួមក្នុងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនៅតែផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ជាយុទ្ធសាស្ត្រ - ការកែលម្អសមត្ថភាពគ្រប់គ្រង ការចូលប្រើបច្ចេកវិទ្យា និងការពង្រីកខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់។
ការអភិវឌ្ឍយឺតនៃគំរូ PPP រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្នមិនត្រឹមតែបណ្តាលមកពីអាកប្បកិរិយាស្ទាក់ស្ទើររបស់អាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងមកពីក្របខ័ណ្ឌច្បាប់មិនពេញលេញផងដែរ។ ធនាគារអភិវឌ្ឍន៍អាស៊ី (ADB) បានចង្អុលបង្ហាញពីចំណុចខ្សោយចំនួនបី៖ ការរៀបចំគម្រោង ការបែងចែកហានិភ័យ និងកង្វះដើមទុនរយៈពេលវែង។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ធនាគារពាណិជ្ជកម្មត្រូវបានរឹតត្បិតមិនឱ្យផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរយៈពេលវែងដោយសារតែហានិភ័យនៃភាពចាស់ទុំ។ ច្បាប់ PPP បាននាំមកនូវការផ្លាស់ប្តូរ ប៉ុន្តែប្រទេសវៀតណាមនៅតែត្រូវការឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដ៏ទំនើបជាងនេះ។
នៅក្នុងបរិបទនេះ សំណើរបស់ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុក្នុងការបង្កើតមូលនិធិវិនិយោគមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាជំហានដ៏សំខាន់មួយក្នុងការកៀរគរដើមទុនរយៈពេលវែងពីបុគ្គល អាជីវកម្ម ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិវិនិយោគ និងវិនិយោគិនអន្តរជាតិ។ យោងតាមការវាយតម្លៃ VIS មានតែ 23% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលចេញក្នុងរយៈពេល 10 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ប៉ុណ្ណោះដែលបានហូរចូលទៅក្នុងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ដែលបង្ហាញពីតម្រូវការសម្រាប់យន្តការបញ្ជូនដើមទុនឯកទេស។
យោងតាមលោក ឌួង ឌឹក ហៀវ នាយក និងជាអ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់នៅផ្នែកវាយតម្លៃ និងស្រាវជ្រាវរបស់ VIS Rating គម្រោងផ្លូវដែកល្បឿនលឿន និងគម្រោងផ្លាស់ប្តូរថាមពលនឹងត្រូវការដើមទុនយ៉ាងច្រើន ខណៈដែលមូលនិធិ ODA បានថយចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ដូច្នេះ មូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធអាចក្លាយជាសសរស្តម្ភថ្មីមួយដោយសារតែគុណសម្បត្តិបីយ៉ាង៖ គ្រឹះសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយដែលមានស្ថិរភាព ដើមទុនរយៈពេលវែងដែលមិនទាន់បានទាញយកពីមូលនិធិធានារ៉ាប់រង និងប្រាក់សោធននិវត្តន៍ និងសក្តានុពលក្នុងការបង្កើតផលប៉ះពាល់សេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងខ្លាំង។
លោក ភុង សួនមិញ ប្រធានក្រុមហ៊ុន Saigon Rating (អង្គការវាយតម្លៃឥណទានឯករាជ្យមួយនៅប្រទេសវៀតណាម) ជឿជាក់ថា មូលនិធិមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនឹងរួមចំណែកដល់ការកសាងរចនាសម្ព័ន្ធមូលធន "សសរស្តម្ភបី"៖ ដើមទុនសាធារណៈ - ដើមទុនឯកជន - ដើមទុនអន្តរជាតិ ដោយកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើថវិការដ្ឋ។ លោក មិញ បានស្នើថា មូលនិធិនេះគួរតែដំណើរការជាមូលនិធិបិទជិតយ៉ាងហោចណាស់ ១០ ឆ្នាំ ហើយចុះបញ្ជីវិញ្ញាបនបត្រមូលនិធិរបស់ខ្លួន ដើម្បីធានាបាននូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។
ដើម្បីកៀរគរដើមទុនឲ្យកាន់តែមាននិរន្តរភាព ប្រទេសវៀតណាមត្រូវកសាង «ស្ថាបត្យកម្មដើមទុនហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ» ពេញលេញ៖ ធនាគារវិនិយោគដែលមានជំនាញខាងការផ្តល់កម្ចីរយៈពេលវែង ទីផ្សារមូលបត្រហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ការចូលរួមពីមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងធានារ៉ាប់រង ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលបានធ្វើឲ្យប្រសើរឡើង និងប្រព័ន្ធវាយតម្លៃឥណទានដែលមានតម្លាភាព។ យោងតាមអនុប្រធានផ្នែកវិភាគអតិថិជនស្ថាប័ននៅធនាគារវិនិយោគ Maybank (វៀតណាម) ប្រសិនបើចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់ខ្លួនត្រូវបានដំឡើងទៅ «ថ្នាក់វិនិយោគ» តម្លៃដើមទុនអន្តរជាតិអាចថយចុះពី 1,5-3% ដែលជួយសន្សំប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកសម្រាប់គម្រោងធំៗ។
ពីទស្សនៈទីផ្សារ លោក ផាំ ក្វឹកឡុង អនុប្រធានក្រុមហ៊ុន Gemadept Joint Stock Company និងជាប្រធានសមាគមភ្នាក់ងារ ឈ្មួញជើងសារ និងសេវាកម្មសមុទ្រវៀតណាម (VISABA) ជឿជាក់ថា ប្រទេសវៀតណាមមានគុណសម្បត្តិជាយុទ្ធសាស្ត្រ៖ ច្រកទ្វារទៅកាន់អាស៊ានលើផ្លូវពាណិជ្ជកម្មដែលមានចំនួន 30% នៃការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រសកល កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មសេរី (FTA) ចំនួន 16 ដែលគ្របដណ្តប់ 90% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់ពិភពលោក ជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ក្នុងចំណោមកំពង់ផែសមុទ្រដែលមានប្រសិទ្ធភាពបំផុតទាំង 7 និងកំពូលទាំង 10 ទាក់ទងនឹងថាមពលកកើតឡើងវិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងសេវាកម្មគាំទ្រមិនទាន់បានតាមទាន់ទេ ថ្លៃដើមដឹកជញ្ជូននៅតែខ្ពស់ ហើយគម្រោងជាច្រើននៅយឺតយ៉ាវ។ នេះបង្ហាញថា វិស័យឯកជនមិនត្រឹមតែគួរតែជាអ្នកវិនិយោគប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជាដៃគូយុទ្ធសាស្ត្រនៅក្នុងខ្សែសង្វាក់តម្លៃហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទាំងមូលផងដែរ។ គំរូដូចជាមជ្ឈមណ្ឌលសមុទ្រអន្តរជាតិទីក្រុងហូជីមិញ ឬគម្រោងថាមពលខ្យល់ក្រៅឆ្នេរសមុទ្រ 10,000 មេហ្គាវ៉ាត់ បង្ហាញពីសក្តានុពលដ៏ធំធេងសម្រាប់ការចូលរួមរបស់វិស័យឯកជន។
លោក ង្វៀន ង៉ុក ហ្វា ប្រធានសមាគមពាណិជ្ជកម្មទីក្រុងហូជីមិញ (HUBA) បានសង្កត់ធ្ងន់ថា វិស័យឯកជនបច្ចុប្បន្នរួមចំណែក ៥១% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ៦០% នៃដើមទុនវិនិយោគសង្គម និង ៣០% នៃចំណូលថវិកា។ ដោយមានក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ពេញលេញ ទីផ្សារមូលធនដែលមានការអភិវឌ្ឍ និងប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៃឧបករណ៍ដូចជាមូលនិធិមូលបត្របំណុលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ដើមទុនឯកជននឹងក្លាយជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់ដែលជួយវៀតណាមឱ្យខិតជិតដល់គោលដៅរបស់ខ្លួនក្នុងការក្លាយជាប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍នៅឆ្នាំ ២០៤៥។
អត្ថបទចុងក្រោយ៖ ត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការវិនិយោគ
ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/kinh-te/dot-pha-ha-tang-bai-3-hieu-trieuvon-tu-nhan-20251215074107514.htm
Kommentar (0)