ការទស្សន៍ទាយការរំពឹងទុកនៃភាគហ៊ុន "ស្តេច" នៅពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025

ការជួញដូរក្រោមតម្លៃសៀវភៅ

យោងតាមទិន្នន័យពី WiChart សមាមាត្រតម្លៃ/តម្លៃសៀវភៅ (P/B) នៃក្រុមធនាគារដែលបានចុះបញ្ជីចំនួន 27 បានកើនឡើងដល់ 1.51 ដងនៅចុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 កើនឡើង 1% បើធៀបនឹងចុងឆ្នាំ 2024 ។ ដែលក្នុងនោះ ABank មាន P/B ទាបបំផុតគឺ 0.58 ដងគិតត្រឹមថ្ងៃទី 1 ខែមីនា ឆ្នាំ 2025 ដែលជាតម្លៃសៀវភៅ ABB នីមួយៗ។ យោងតាមរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់ត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 ខណៈពេលដែលតម្លៃបិទនៅថ្ងៃទី 31 ខែមីនាគឺត្រឹមតែ 7,900 ដុង/ហ៊ុន។

បន្ទាប់មក VietABank (កូដ VAB) មានតម្លៃ P/B ទាបបំផុតទីពីរគឺ 0.63 ដងនៅចុង Q1/2025។ KienlongBank (កូដ KLB) គឺជាតម្លៃទាបបំផុតទីបី ជាមួយនឹងសមាមាត្រ P/B 0.7 ដងនៅចុង Q1/2025។

ធនាគារមួយចំនួនទៀតដែលស្ថិតក្នុងចំណាត់ថ្នាក់តម្លៃទាបរួមមាន VietBank, MSB, OCB, SHB , TPBank, Bac A Bank និង VPBank ។ ក្នុងនោះការវាយតម្លៃរបស់ TPBank បានបន្តធ្លាក់ចុះ 18% បើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ OCB និង VPBank ថយចុះ 4% KienlongBank ថយចុះ 1%។ គិតត្រឹមចុងត្រីមាសទី 1/2025 មានធនាគារចំនួន 8 ដែលមាន P/B តិចជាង ឬស្មើនឹង 1។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ធនាគារមួយចំនួនមានតម្លៃ P/B លើសពី 2 ដង ដូចជា Vietcombank, LPBank និង NCB ។ នៅចុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 P/B របស់ NCB បានកើនឡើង 26% បើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ ដែលជាចំនួនខ្ពស់បំផុតទីពីរនៅក្នុងឧស្សាហកម្មបន្ទាប់ពី SHB ។ យោងតាមរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់ត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃសៀវភៅរបស់ NCB ក្នុងមួយហ៊ុនគឺ 10,003 ដុង ខណៈដែលតម្លៃទីផ្សារនៅថ្ងៃទី 31 ខែមីនាគឺ 11,600 ដុង/ហ៊ុន។

ជាការឆ្លើយតបទៅនឹងការព្រួយបារម្ភរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនអំពីកង្វះការកើនឡើងនៃតម្លៃភាគហ៊ុន របស់ OCB នាពេលថ្មីៗនេះ នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំទូទៅប្រចាំឆ្នាំ 2025 នៃភាគទុនិកដែលបានធ្វើឡើងនៅចុងខែមេសា ឆ្នាំ 2025 ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល OCB លោក Trinh Van Tuan បាននិយាយថា តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ OCB គឺទាបជាងតម្លៃសៀវភៅរបស់ខ្លួន និងទាបជាងភាគហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មតែមួយ។ នៃធនាគារឯកជនគឺ 1.25) ។ ដូច្នេះភាគហ៊ុននេះកំពុងត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃ 35% ។ លោក Tuan បាន​ទទួល​ស្គាល់​ថា​នៅ​ពេល​ដែល​លទ្ធផល​អាជីវកម្ម​មិន​បាន​បំពេញ​តាម​ការ​រំពឹង​ទុក តម្លៃ​ភាគហ៊ុន​ក៏​ត្រូវ​បាន​ប៉ះពាល់​ផង​ដែរ។

ទស្សនវិស័យសម្រាប់ឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ

យោងតាមលោក Trinh Van Tuan OCB បាននិងកំពុងផ្តល់ជូននូវដំណោះស្រាយជាច្រើនដើម្បីកែលម្អសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុ ស្ថានភាពអាជីវកម្ម និងបង្កើតការជឿទុកចិត្តជាមួយម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ និងអ្នកវិនិយោគសក្តានុពល។ ដូច្នោះហើយ ជាដំបូង OCB បានកែលម្អស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួនឱ្យកាន់តែមានភាពវិជ្ជមាន ដោយក្លាយជាធនាគារមួយក្នុងចំណោមធនាគារដែលប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម។

នៅចុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ទំហំទ្រព្យសកម្មរបស់ OCB បានកើនឡើងបើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ ដោយឈានដល់ 289.067 ពាន់លានដុង កើនឡើង 3% ។ ធនាគារក៏បានកត់ត្រាប្រាក់កម្ចីទីផ្សារឆ្នើម 1 ចំនួន 184.388 ពាន់លានដុង ជាមួយនឹងការរួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ពីអតិថិជនសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម (អត្រាកំណើន 9.3%)។ ប្រាក់​ចំណេញ​មុន​បង់​ពន្ធ​សម្រេច​បាន ៨៩៣ ពាន់​លាន​ដុង សកម្មភាព​ស្នូល​រក្សា​សន្ទុះ​កំណើន​ល្អ។

TS លោកស្រី Nguyen Thi Phuong Thao អនុប្រធានអចិន្ត្រៃយ៍នៃក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ HDBank បាននិយាយថា HDBank មិនត្រឹមតែមានមោទនភាពចំពោះតួលេខប៉ុណ្ណោះទេ (គោលដៅប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ឆ្នាំ 2025 គឺជាង 21,000 ពាន់លានដុង ទ្រព្យសកម្មសរុបគឺមានបំណង 1 លានពាន់លានដុង) ប៉ុន្តែសំខាន់ជាងនេះទៅទៀតគឺជំនឿលើអនាគតនៃធនាគារដែលកំពុងអភិវឌ្ឍន៍រឹងមាំ។ HDBank តែងតែធ្វើសកម្មភាពដើម្បីតម្លាភាព សម្រាប់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការជឿទុកចិត្ត ហើយនោះគឺជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនអាចកាត់ថ្លៃបានសម្រាប់ធនាគារក្នុងការទាក់ទាញវិនិយោគិនជាបន្តបន្ទាប់ កែលម្អទីតាំងរបស់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារ និងបង្កើតតម្លៃប្រកបដោយនិរន្តរភាពសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទាំងអស់។

លើសពីនេះទៀត Techcombank, MBBank, ACB មាន ROA ខ្ពស់ (ត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម) និងប្រាក់ចំណេញល្អ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារទាំងនេះមិនទាន់មានតម្លៃលើស (P/B មានកម្រិតទាបធៀបនឹងឧស្សាហកម្ម និងមធ្យមភាគ 5 ឆ្នាំ) បង្កើតឱកាសវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញ...

ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនធនាគារដែលដំណើរការលើសពីសន្ទស្សន៍ VN នៅឆ្នាំ 2024 អ្នកវិភាគ VinaCapital រំពឹងថាតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វិស័យនេះនឹងបន្តកើនឡើងយ៉ាងល្អនៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារកំណើនប្រាក់ចំណេញកាន់តែខ្លាំង និងការវាយតម្លៃទាប (1.3x P/B ទល់នឹង 16% ROE) ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអនុវត្តតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារនីមួយៗនឹងមានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងច្បាស់ដោយសារតែភាពខុសគ្នាដ៏ធំនៃការវាយតម្លៃ គុណភាពទ្រព្យសកម្ម និងកំណើនប្រាក់ចំណេញ។

យោងតាម ​​FiinTrade ហានិភ័យនៃការបង្រួម NIM (រឹមការប្រាក់សុទ្ធ) នៅតែមាន ជាពិសេសនៅក្នុងក្រុមធនាគារគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ ក្នុងបរិបទដែលរដ្ឋាភិបាលរក្សាគោលនយោបាយស្ថិរភាពអត្រាការប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ការងើបឡើងវិញយឺតនៃតម្រូវការឥណទានក៏ធ្វើឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់ធនាគារក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយសារតែការព្រួយបារម្ភថាការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាអាចកាត់បន្ថយចំណែកទីផ្សារ។ នេះបង្ហាញថានៅក្នុងត្រីមាសខាងមុខនេះ សន្ទុះកំណើននៃឧស្សាហកម្មធនាគារនឹងបន្តពឹងផ្អែកលើល្បឿននៃការពង្រីកឥណទាន ជំនួសឱ្យការរំពឹងទុកលើកម្រិតការប្រាក់សុទ្ធ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/du-bao-trien-vong-co-phieu-vua-nua-cuoi-nam-2025-d283314.html