M&A នៅវៀតណាមផ្លាស់ប្តូរតួនាទី៖ វិនិយោគិនបរទេសស្វែងរកតម្លៃ អាជីវកម្មក្នុងស្រុកស្វែងរកសន្ទុះ។

ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនបរទេសកំពុងរឹតបន្តឹងស្តង់ដាររបស់ពួកគេដើម្បីស្វែងរកទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគុណភាពនោះ សាជីវកម្មក្នុងស្រុកជាច្រើនកំពុងពន្លឿនការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) ដើម្បីពង្រីកប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី និងពង្រឹងសមត្ថភាពស្នូលរបស់ពួកគេ។ ការផ្លាស់ប្តូរតួនាទីរវាងក្រុមទាំងពីរនេះ កំពុងបង្កើតសន្ទុះថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារ ដោយបង្ខំឱ្យអាជីវកម្មវៀតណាមកាន់តែមានតម្លាភាព និងវិជ្ជាជីវៈដើម្បីចាប់យកឱកាស។

M&A នៅវៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណាក់កាលនៃ "តម្លៃពិត - តម្លៃពិត"។

យោងតាមលោក Tamotsu Majima នាយកជាន់ខ្ពស់នៃសាជីវកម្ម RECOF (ជប៉ុន) អាជីវកម្មជប៉ុនភាគច្រើននៅតែរក្សាវិធីសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្ន និងយូរអង្វែងនៅពេលចូលរួមក្នុង M&A នៅប្រទេសវៀតណាម។ ពួកគេផ្តល់អាទិភាពលើការចំណាយពេលវេលាស្រាវជ្រាវទីផ្សារ ការវិភាគគំរូអាជីវកម្ម ប្រាក់ចំណេញ និងហានិភ័យមុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្ត។ ដំណើរការត្រូវចំណាយពេលយូរជាងនេះ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញ គុណភាពនៃប្រតិបត្តិការត្រូវបានធានាក្នុងកម្រិតខ្ពស់។

អ្នកជំនាញ និងអ្នកវិនិយោគបានចែករំលែកការយល់ដឹងអំពីការរួមបញ្ចូលគ្នា និងឱកាសទិញយកនៅវេទិកា M&A 2025។

វិធីសាស្រ្តនេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ពីទស្សនវិជ្ជារបស់អ្នកវិនិយោគជប៉ុន៖ មិនស្វែងរក "កិច្ចព្រមព្រៀងរហ័ស" ប៉ុន្តែផ្តល់អាទិភាពដល់សមភាពជាយុទ្ធសាស្រ្ត និងការប្តេជ្ញាចិត្តរយៈពេលវែង។ ការទិញយក Kokuyo ពី Thien Long ក្នុងតម្លៃជាង 27.6 ពាន់លានយ៉េន គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏សំខាន់មួយ។ ក្រុមហ៊ុនជប៉ុនជ្រើសរើសវិនិយោគលើម៉ាកយីហោដ៏រឹងមាំ មូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏រឹងមាំ និងជាទីតាំងឈានមុខគេក្នុងការពង្រីកប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីរបស់ពួកគេនៅក្នុងតំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ ដោយស្របតាមទីតាំងរបស់ពួកគេនៃទីផ្សារវៀតណាមជាម៉ាស៊ីនកំណើនក្នុងតំបន់។

យោងតាមលោក Majima ការអំពាវនាវរបស់វៀតណាមមិនត្រឹមតែស្ថិតនៅលើកំណើនរបស់ខ្លួនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏មានសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើតភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាក្នុងតំបន់ផងដែរ ខណៈដែលធុរកិច្ចជប៉ុនជាច្រើនចាត់ទុកវៀតណាមជា "ដុំយុទ្ធសាស្ត្រ" នៅក្នុងខ្សែសង្វាក់តម្លៃអាស៊ីអាគ្នេយ៍។

ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនបរទេសមានទំនោរមានការប្រុងប្រយ័ត្ន អាជីវកម្មក្នុងស្រុកចាត់ទុក M&A ជាឧបករណ៍សម្រាប់ការពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័ស យកឈ្នះលើវដ្តដ៏លំបាក ឬបង្កើតគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងថ្មី។ លោក Dang Van Thanh ប្រធាន TTC ជឿជាក់ថា M&A គឺជាគោលការណ៍ទីផ្សារ ហើយអាជីវកម្មវៀតណាមត្រូវតែត្រៀមខ្លួនជានិច្ចដើម្បីស្វាគមន៍ដើមទុនបរទេស ក៏ដូចជាស្វែងរកឱកាសយ៉ាងសកម្មដើម្បីទទួលបានអាជីវកម្មផ្សេងទៀតដើម្បីពង្រីកប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។

លោក Thanh បាន​បញ្ជាក់​ថា TTC កន្លង​មក​បាន​ធ្វើ​ប្រតិបត្តិការ​សំខាន់ៗ​ជា​បន្តបន្ទាប់​ក្នុង​ឧស្សាហកម្ម​ស្ករស​ដូច​ជា​ការ​ទទួល​បាន​ក្រុមហ៊ុន Bourbon Tay Ninh , Bien Hoa Sugar, និង HAGL Sugar ដោយ​ជួយ​កសាង​មូលដ្ឋាន​ផ្គត់ផ្គង់​វត្ថុធាតុដើម​ទ្រង់ទ្រាយ​ធំ។

យោងតាមលោក Thanh M&A មិនគួរកើតឡើងតែនៅពេលដែលទីផ្សារអំណោយផលនោះទេ។ ក្នុងករណីជាច្រើន អាជីវកម្មគួរតែជ្រើសរើសពេលវេលាត្រឹមត្រូវក្នុងការទិញ ឬលក់ ដើម្បីបង្កើនអត្ថប្រយោជន៍របស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌមិនអំណោយផល អាជីវកម្មគួរតែពិចារណា M&A ដើម្បីការពារតម្លៃរបស់ពួកគេ" ។

គួរកត់សម្គាល់ថា TTC ក៏បានចង្អុលបង្ហាញថា អាជីវកម្មវៀតណាមជាច្រើនបានចាប់ផ្តើមផ្តោតលើ ESG និងការផ្លាស់ប្តូរពណ៌បៃតង ដែលជាកត្តាដែលមានសារៈសំខាន់កាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងក្រសែភ្នែកវិនិយោគិនអន្តរជាតិ។

លោក Dang Van Thanh ប្រធាន TTC បានអត្ថាធិប្បាយថា៖ "យើងគួរតែជ្រើសរើសពេលវេលាត្រឹមត្រូវសម្រាប់ M&A"។

មិនដូច TTC ទេ GELEX បង្កើតយុទ្ធសាស្រ្ត M&A របស់ខ្លួនលើការពង្រឹងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីរបស់ខ្លួន។ យោងតាមលោក Nguyen Hoang Long អគ្គនាយករងនៃ GELEX ក្រុមនេះជ្រើសរើសតែកិច្ចព្រមព្រៀងដែលពិតជាបំពេញបន្ថែមនូវហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម និងផ្នែកអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម។

GELEX ផ្តល់អាទិភាពដល់អាជីវកម្មឈានមុខគេ ឬទីផ្សារឈានមុខគេ ដែលស្របតាមចក្ខុវិស័យអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែងរបស់ខ្លួន។ ក្នុងពេលដំណាលគ្នា ក្រុមនេះប្រើយុទ្ធសាស្ត្រពីរ៖ M&A រួមជាមួយ IPOs ជ្រើសរើស។ គោលបំណងនៃការបោះផ្សាយភាគហ៊ុនមិនមែនជាការដកភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលខ្លីទេ ប៉ុន្តែជាការពង្រីកទំហំហិរញ្ញវត្ថុ និងបង្កើនការគ្រប់គ្រងលើអាជីវកម្មដែលឈានចូលដល់ដំណាក់កាលរីកចម្រើនរបស់ពួកគេ។

តាមទស្សនៈរបស់ GELEX ដំណាក់កាលក្រោយ M&A គឺមានសារៈសំខាន់ដូចប្រតិបត្តិការផ្ទាល់ដែរ៖ អាជីវកម្មត្រូវតែរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ រួមបញ្ចូល និងប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដើម្បីប្រែក្លាយកិច្ចព្រមព្រៀងទៅជាកំណើនពិតប្រាកដ។

ទោះបីជាមានចំណុចចាប់ផ្តើមខុសគ្នាក៏ដោយ ទស្សនវិស័យទាំងបីបង្ហាញពីនិន្នាការទូទៅមួយ៖ M&A នឹងថយចុះក្នុងបរិមាណ ប៉ុន្តែការកើនឡើងនៃគុណភាព។ ផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានតម្លាភាពខ្ពស់ គំរូអាជីវកម្មច្បាស់លាស់ និងសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់មានស្ថេរភាព។ នេះក៏បង្ហាញសញ្ញាថា វៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណាក់កាល M&A ថ្មីដែលកាន់តែមានយុទ្ធសាស្ត្រ វិជ្ជាជីវៈ និងទំនាក់ទំនងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងគោលដៅអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែងរបស់អាជីវកម្ម។

អាជីវកម្មក្នុងស្រុកទទួលយកគំនិតផ្តួចផ្តើមនេះ ខណៈដែលសាជីវកម្មធំ ៗ បង្កើនប្រសិទ្ធភាពប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីរបស់ពួកគេ។

ក្រៅពីភាពសាមញ្ញ អាជីវកម្មក៏បានចង្អុលបង្ហាញពីភាពខុសប្លែកគ្នាដែលឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងត្រឹមត្រូវពីរបៀបដែលទីផ្សារ M&A ដំណើរការ។ យោងតាមលោក Tamotsu Majima ក្រុមហ៊ុនជប៉ុនដែល RECOF ផ្តល់ដំបូន្មានតែងតែចាត់ទុកវៀតណាមជាទីផ្សារយុទ្ធសាស្ត្រ ប៉ុន្តែពួកគេកំណត់ស្តង់ដារខ្ពស់ណាស់៖ ពួកគេត្រូវតែយល់ឱ្យបានហ្មត់ចត់នូវគំរូអាជីវកម្ម ធ្វើការវាយតម្លៃតម្លៃសមហេតុផល និងអាចព្យាករណ៍ពីសក្តានុពលនៃកំណើន។

ហេតុផលសម្រាប់ដំណើរការ M&A ដ៏យូរគឺថាពួកគេមិនមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកហានិភ័យនៃការវាយតម្លៃទាប ឬកង្វះតម្លាភាព។ ទិន្នន័យរបស់ RECOF បង្ហាញថា វៀតណាមបច្ចុប្បន្នមានអាជីវកម្មជប៉ុនតែ 2,000 ប៉ុណ្ណោះដែលកំពុងដំណើរការ ពោលគឺតិចជាងប្រទេសថៃ (6,000) គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលបង្ហាញពីទំហំដ៏សំខាន់សម្រាប់កំណើន។ នេះក៏បង្ហាញឱ្យឃើញថា វិនិយោគិនជប៉ុនស្វែងរក "បំណែកយុទ្ធសាស្ត្រ" ដោយមិនដេញតាមនិន្នាការរយៈពេលខ្លីនោះទេ។

លោក Seck Yee Chung ដៃគូគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុនច្បាប់ Baker McKenzie កំពុងសម្របសម្រួលវគ្គពិភាក្សា "មុខតំណែងថ្មីរបស់វៀតណាមក្នុងការវិនិយោគសកល និងលំហូរ M&A"។

ទន្ទឹមនឹងនោះ ទស្សនៈរបស់លោក Dang Van Thanh កាន់តែមានភាពជាក់ស្តែង។ លោក​បញ្ជាក់​ថា អាជីវកម្ម​វៀតណាម​ត្រូវ​តែ​ហ៊ាន​ទិញ​លក់​នៅ​ពេល​វេលា​ត្រឹមត្រូវ។ ដោយសារតែ M&A គឺជាយុទ្ធសាស្រ្តសម្រាប់ការពង្រីកទីផ្សារ និងជាឱកាសមួយក្នុងការលើកកម្ពស់ស្តង់ដារគ្រប់គ្រង និងទាក់ទាញទុនបរទេស។ TTC បានបង្ហាញឱ្យឃើញពីរឿងនេះជាមួយនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងធំជាបន្តបន្ទាប់ ដោយជួយរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្មស្ករសឡើងវិញ និងពង្រីកប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីរបស់ក្រុម។

លោក Thanh ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា សហគ្រិនត្រូវតែដឹងពីរបៀប "ទិញអនាគត" ទទួលយកការចំណាយលើឱកាស ហើយមានគោលបំណងសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រឈ្នះ-ឈ្នះជាមួយដៃគូអន្តរជាតិ។

GELEX បង្ហាញពីករណីមួយទៀត៖ M&A ភ្ជាប់ទៅនឹងអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងរយៈពេលវែង។ ផ្តល់អាទិភាពដល់វិស័យដែល GELEX មានសក្តានុពលក្នុងការដឹកនាំ ដូចជាឧស្សាហកម្ម និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ រួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយ IPO ដើម្បីពង្រីកធនធាន។

ក្រុមនេះជឿថាថាមពលមានហានិភ័យខ្ពស់ ដូច្នេះហើយមិនមែនជាការផ្តោតអារម្មណ៍បច្ចុប្បន្នរបស់វាទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម គឺជាសសរស្តម្ភនៃកំណើន។ GELEX ក៏សង្កត់ធ្ងន់ថាកត្តាក្រោយ M&A គឺជាកត្តាសម្រេចចិត្តសម្រាប់តម្លៃ រួមទាំងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ការធ្វើឌីជីថលទិន្នន័យ និងការរក្សាបាននូវស្តង់ដារអភិបាលកិច្ចខ្ពស់។

រូបភាពខាងលើបង្ហាញថា អ្នកវិនិយោគបរទេសមានការប្រុងប្រយ័ត្ន ប៉ុន្តែសុខចិត្តចំណាយច្រើនលើទ្រព្យសកម្មល្អ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ធុរកិច្ចវៀតណាមកាន់តែសកម្មក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក ហើយសាជីវកម្មធំៗកំពុងផ្តោតលើយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ពួកគេលើការកសាងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

ទាំងអស់នេះបង្រួបបង្រួមទៅជានិន្នាការច្បាស់លាស់៖ វៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណាក់កាលនៃ M&A ដែលមានគុណភាពខ្ពស់ តិចជាងមុន ប៉ុន្តែមានភាពទំនើបជាងមុន ដែលអាជីវកម្មត្រូវតែមានសមត្ថភាពពិតប្រាកដ តម្លាភាព និងយុទ្ធសាស្ត្រពិតប្រាកដដើម្បីចាប់យកឱកាស។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ma-viet-nam-doi-vai-nha-dau-tu-ngoai-tim-gia-tri-doanh-nghiep-noi-tim-suc-bat-20251209215920222.htm