ការអ៊ិនគ្រីបទ្រព្យសកម្ម៖ ឱកាសដើម្បីកាន់កាប់អចលនទ្រព្យក្នុងតម្លៃត្រឹមតែពីរបីលានដុងវៀតណាម

(កាសែតដានទ្រី) - វៀតណាមកំពុងប្រឈមមុខនឹងឱកាសប្រវត្តិសាស្ត្រមួយដើម្បីផ្លាស់ប្តូរពី «វៀតណាមរូបវន្ត» ទៅជា «វៀតណាមឌីជីថល»។

នៅក្នុងវេទិកា VCG 2025 ដែលបានប្រារព្ធឡើងនៅរសៀលថ្ងៃទី 10 ខែធ្នូ អ្នកជំនាញឈានមុខគេបានចង្អុលបង្ហាញថា ទ្រព្យសកម្មឌីជីថលលែងគ្រាន់តែជាពពុះនៃការស្មានទុកមុនទៀតហើយ ប៉ុន្តែជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលដើម្បី "អ៊ិនគ្រីប" ទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដ ដោយដោះសោដើមទុនដែលបច្ចុប្បន្នមិនមាននៅក្នុងដីធ្លី និងកម្មសិទ្ធិបញ្ញា។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ សំណួរក៏កើតឡើងថា៖ តើទ្រព្យសកម្មរូបី និងអរូបីរបស់វៀតណាមអាចត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរទៅជាដើមទុនបង្វិលដើម្បីបម្រើដល់ការអភិវឌ្ឍ សេដ្ឋកិច្ច យ៉ាងដូចម្តេច?

ភាពផ្ទុយគ្នានៃលំហូរមូលធន និងដំណោះស្រាយពី "ឌីជីថលវៀតណាម"

លោក ង្វៀន ឌឹក ធួន ប្រធានសមាគមអ្នកគ្រប់គ្រងសាជីវកម្មវៀតណាម (VACD) បានបញ្ជាក់ថា “ទ្រព្យសកម្មឌីជីថលលែងគ្រាន់តែជាបញ្ហានៃការកេងចំណេញទៀតហើយ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះកំពុងលេចចេញជារូបរាងដើម្បីក្លាយជាផ្នែកស្នូលនៃសេដ្ឋកិច្ចឌីជីថលសកល”។

លោក ង្វៀន ឌឹក ធួន ប្រធានសមាគមអ្នកគ្រប់គ្រងសាជីវកម្មវៀតណាម (VACD) បានថ្លែងសុន្ទរកថាបើកវេទិកា (រូបថត៖ គណៈកម្មាធិការរៀបចំ)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីយល់ពីមូលហេតុដែលវៀតណាមត្រូវការទ្រព្យសកម្មឌីជីថល យើងត្រូវតែពិនិត្យមើល «ចំណុចឈឺចាប់» នៃសេដ្ឋកិច្ចបច្ចុប្បន្ន។ លោក ង្វៀន ភូឌុង សហស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន PILA Group បានចង្អុលបង្ហាញពីភាពផ្ទុយគ្នាដ៏គួរឱ្យគិតមួយ៖ អត្រាចំណូលមូលធនរបស់ប្រទេសវៀតណាមមានត្រឹមតែមួយភាគបីប៉ុណ្ណោះបើធៀបនឹងអត្រាចំណូលមូលធនរបស់ប្រទេសសិង្ហបុរី។

លោក ឌុង បានវិភាគថា «ដោយមានដើមទុនដូចគ្នា ប្រទេសសិង្ហបុរីអាចបង្វិលវាបានបីដង ខណៈដែលប្រទេសវៀតណាមអាចបង្វិលវាបានតែម្តងប៉ុណ្ណោះ។ ហេតុផលស្នូលគឺស្ថិតនៅក្នុងការពិតដែលថាដើមទុនរបស់យើងត្រូវបានចងភ្ជាប់យ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងទ្រព្យបញ្ចាំរូបវន្ត ភាគច្រើនជាអចលនទ្រព្យ។ កង្វះទំនុកចិត្ត និងឧបសគ្គផ្នែកច្បាប់ធ្វើឱ្យការចូលប្រើប្រាស់ដើមទុនមានការលំបាក ដែលរារាំងលំហូរប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងចូលទៅក្នុងផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម»។

ដំណោះស្រាយចំពោះបញ្ហានេះស្ថិតនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរពី "វៀតណាមរូបវន្ត" ទៅជា "វៀតណាមឌីជីថល"។ នៅក្នុងគំរូនេះ ការជឿទុកចិត្តលែងផ្អែកលើទំនាក់ទំនងអារម្មណ៍រវាងមនុស្សទៀតហើយ ប៉ុន្តែផ្អែកលើទិន្នន័យដែលមានតម្លាភាព។

នៅពេលដែលទិន្នន័យត្រូវបានផ្ទៀងផ្ទាត់នៅលើប្លុកឆេន ទ្រព្យបញ្ចាំរូបវន្តអាចលែងជាឧបសគ្គតែមួយគត់ទៀតហើយ។ ធនាគារ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុអាចផ្តល់មូលនិធិដោយផ្អែកលើ "ទំនុកចិត្តឌីជីថល" ដែលបង្កើតឡើងនៅលើប្រវត្តិទិន្នន័យដែលមានតម្លាភាព និងមិនផ្លាស់ប្តូរ។

ទ្រព្យសកម្មរាប់ពាន់លានដុល្លារ "រលាយ"

ចំណុចលេចធ្លោសំខាន់បំផុតនៃវេទិកានេះគឺស្ថិតនៅក្នុងគោលគំនិតនៃទ្រព្យសកម្មពិភពពិតដែលត្រូវបានថូខឹន (RWA) – ទ្រព្យសកម្មពិភពពិតដែលត្រូវបានថូខឹន។ នេះត្រូវបានគេមើលឃើញថាជា "ដំបងវេទមន្ត" ដើម្បីដាស់ធនធានដែលមិនទាន់សកម្ម។

លោក Le Thanh សហស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន Ninety Eight បានគូររូបភាពដ៏ជោគជ័យមួយនៃកម្មវិធីនេះ។ យោងតាមលោក ទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត (អចលនទ្រព្យ មូលបត្របំណុល) ដែលដាក់ចូលទៅក្នុង Blockchain នឹងបើកឱកាសឱ្យចូលប្រើប្រាស់លំហូរមូលធនសកល។

ពីមុន វាស្ទើរតែជា «កិច្ចការមិនអាចទៅរួច» សម្រាប់វិនិយោគិនម្នាក់ៗនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ឬសិង្ហបុរី ក្នុងការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យវៀតណាម ដោយសារតែឧបសគ្គភូមិសាស្ត្រ និងផ្លូវច្បាប់។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការធ្វើសញ្ញាសម្ងាត់ ទ្រព្យសកម្មត្រូវបានបំបែក និងជួញដូរជាលក្ខណៈឌីជីថល ដែលអនុញ្ញាតឱ្យដើមទុនអន្តរជាតិហូរចូលបានកាន់តែងាយស្រួល។

ជាពិសេស លោក ថាញ់ បានសង្កត់ធ្ងន់លើសារៈសំខាន់សង្គមយ៉ាងជ្រាលជ្រៅនៃបច្ចេកវិទ្យានេះសម្រាប់យុវជនជំនាន់ក្រោយថា៖ «ជំនាន់ខ្ញុំ និងបងប្អូនបង្កើតរបស់ខ្ញុំទាំងអស់សុទ្ធតែប្រាថ្នាចង់មានផ្ទះផ្ទាល់ខ្លួន ប៉ុន្តែតម្លៃអចលនទ្រព្យបច្ចុប្បន្នខ្ពស់ពេក។ ការប្រើប្រាស់ប័ណ្ណសម្គាល់ (Tokeniation) ដោះស្រាយបញ្ហានេះដោយអនុញ្ញាតឱ្យមានកម្មសិទ្ធិជាចំណែកៗ»។

ជំនួស​ឲ្យ​ការ​សន្សំ​ប្រាក់​អស់​រយៈពេល​ជាច្រើន​ទសវត្សរ៍​ដើម្បី​ទិញ​អាផាតមិន​ទាំងមូល យុវជន​អាច​ទិញ​បាន 10% ឬ 20% នៃ​តម្លៃ​អចលនទ្រព្យ​តាមរយៈ​ថូខឹន។ នេះ​ជា​មធ្យោបាយ​មួយ​ដើម្បី «ធ្វើ​ប្រជាធិបតេយ្យ» ឱកាស​វិនិយោគ ដោយ​អនុញ្ញាត​ឲ្យ​មនុស្ស​សាមញ្ញ​ចូលរួម​ក្នុង​ទីផ្សារ​ដែល​ពីមុន​ត្រូវ​បាន​បម្រុងទុក​សម្រាប់​តែ «អ្នក​មាន​លុយ» ប៉ុណ្ណោះ។

យោងតាមការស្ទង់មតិរបស់ VACD សហគ្រិន និងអាជីវកម្មចំនួន 90% ចាប់អារម្មណ៍លើទ្រព្យសកម្មឌីជីថល និងទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូ (រូបថត៖ គណៈកម្មាធិការរៀបចំ)។

ដោយមិនឈប់ឈរនៅទ្រព្យសម្បត្តិសម្ភារៈ លោក ង្វៀន ភូឌុង ក៏បានពង្រីកចក្ខុវិស័យរបស់លោកដើម្បីរួមបញ្ចូលទ្រព្យសម្បត្តិអរូបី - ចំណុចខ្លាំងតែមួយគត់របស់វៀតណាម។ លោក ឌុង បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ឈូងសមុទ្រហាឡុង កោះភូកុក ឬម្ហូបជាតិប្រពៃណី... ប្រសិនបើវៀតណាមមិនទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីចំណុចខ្លាំងទាំងនេះដើម្បីបង្កើនសក្តានុពលរបស់ខ្លួនទេ វានឹងពិបាកខ្លាំងណាស់ក្នុងការតាមទាន់ ពិភពលោក "។

ដោយមានទស្សនៈដូចគ្នា លោក Nguyen The Vinh សហស្ថាបនិកនៃ Ninety Eight បានបន្ថែមអំពី "មហាសមុទ្រពណ៌ខៀវ" មួយទៀត៖ កម្មសិទ្ធិបញ្ញា និងប៉ាតង់។ បទចម្រៀងរបស់សិល្បករវៀតណាមដែលទទួលបានការចូលមើលរាប់ពាន់លានដង ឬការច្នៃប្រឌិតបច្ចេកវិទ្យាដែលជាធម្មតាចំណាយពេលពី 3-5 ឆ្នាំដើម្បីចុះបញ្ជី និងពិបាកវាយតម្លៃ ឥឡូវនេះអាចត្រូវបានធ្វើសញ្ញាសម្គាល់ដើម្បីរៃអង្គាសដើមទុនដោយផ្ទាល់ពីសហគមន៍អ្នកគាំទ្រ និងវិនិយោគិន ដោយបង្កើតទីផ្សារជួញដូរដ៏រស់រវើកសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មអរូបី។

"IPO ដំបូង" និងយន្តការ Sandbox៖ ផ្លូវរត់បើកចំហ

ពីទស្សនៈរបស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុមួយ លោក Nguyen Trung Trang នាយកផលិតផលរបស់ SSI Digital បានផ្តល់នូវការប្រៀបធៀបគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយ៖ ការធ្វើ Tokenization ទ្រព្យសកម្មគឺជាទម្រង់មួយនៃ "IPO ដំបូង"។

យោងតាមលោក Trang អាជីវកម្មដែលមានប្រតិបត្តិការពិតប្រាកដ ប្រាក់ចំណេញពិតប្រាកដ និងលំហូរសាច់ប្រាក់ពិតប្រាកដអាចចេញថូខឹនដោយផ្អែកលើតម្លៃសហគ្រាសរបស់ពួកគេ (ស្រដៀងនឹងភាគហ៊ុន) ដើម្បីរៃអង្គាសមូលធនអន្តរជាតិដោយមិនចាំបាច់រង់ចាំនីតិវិធី IPO បែបប្រពៃណីដ៏ស្មុគស្មាញនោះទេ។

វាគ្មិនចូលរួមក្នុងវគ្គពិភាក្សា៖ ការបង្កើតប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីទ្រព្យសកម្មឌីជីថល (រូបថត៖ គណៈកម្មាធិការរៀបចំ)។

លោក Trang បានពន្យល់ដោយលើកឧទាហរណ៍មួយថា «ក្រុមហ៊ុនដែលមានទ្រព្យសកម្មសរុបចំនួន 1 ពាន់ពាន់លានដុងអាចចេញថូខឹនដែលមានតម្លៃ 1 ពាន់ពាន់លានដុងដើម្បីលក់ទៅឱ្យវិនិយោគិនបរទេស»។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឱកាសតែងតែភ្ជាប់មកជាមួយនឹងបញ្ហាប្រឈម។ លោកស្រី Le Vu Huong Quynh នាយិកាអភិវឌ្ឍន៍អាស៊ី ប៉ាស៊ីហ្វិក នៅ Tether បានចែករំលែកថា ការបង្កើតថូខឹនឥឡូវនេះគឺងាយស្រួលណាស់ ដោយចំណាយពេលត្រឹមតែ 5-10 នាទីប៉ុណ្ណោះនៅលើវេទិកាដូចជា Tether's Hadron។

ប៉ុន្តែបញ្ហាប្រឈមដ៏ធំបំផុតគឺការស្វែងរកវិនិយោគិន និងការកសាងបណ្តាញចែកចាយ។

ដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហានេះ តួនាទីនៃក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងយន្តការសាកល្បង (Sandboxes) គឺមានសារៈសំខាន់ណាស់។ លោក ត្រឹន អាញ ទួន នាយកមន្ទីរវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យាទីក្រុងហាណូយ បាននាំមកនូវដំណឹងល្អដោយបញ្ជាក់ថា ទីក្រុងហាណូយបានអនុម័តសេចក្តីសម្រេចលើ Sandboxes ហើយត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចដើម្បី «បំភ្លឺភ្លើង» ដើម្បីស្វែងរកស្ថាបត្យករសំខាន់សម្រាប់ទិន្នន័យឌីជីថល និងទ្រព្យសកម្ម។

ទីក្រុងហាណូយប្តេជ្ញាគាំទ្រអាជីវកម្ម និងចែករំលែកហានិភ័យ ដើម្បីនាំយកគំរូសេដ្ឋកិច្ចថ្មីៗមកអនុវត្ត។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/cong-nghe/ma-hoa-tai-san-co-hoi-so-huu-bat-dong-san-chi-voi-vai-trieu-dong-20251211125818886.htm