រដូវកាលនៃការរកប្រាក់ចំណូលនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងគូរបន្ទាត់បែងចែកយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងវិស័យប្រណីតអឺរ៉ុប ដោយក្រុមហ៊ុនយក្សដូចជា LVMH និង Kering រំពឹងថានឹងរាយការណ៍ពីការធ្លាក់ចុះប្រចាំត្រីមាសបន្ថែមទៀត។ ដំណឹងនេះបានធ្វើឱ្យមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងក្នុងចំណោមវិនិយោគិនអំពីការធ្លាក់ចុះរយៈពេលវែង បន្ទាប់ពីវិស័យនេះបានបាត់បង់ប្រហែល 175 ពាន់លានអឺរ៉ូ (205 ពាន់លានដុល្លារ) នៅក្នុងមូលធននីយកម្មទីផ្សារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះ។
LVMH គឺជាករណីមួយ។ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនធំជាងគេនៅអឺរ៉ុបដោយមូលធនប័ត្រទីផ្សារក្នុងខែមករា ឥឡូវនេះវាបានធ្លាក់ចុះមកចំណាត់ថ្នាក់ទី 5 ។ នៅក្នុងបរិបទនោះ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុមិនគ្រាន់តែជាតួលេខប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាសាលក្រមដែលគម្លាតរវាងអ្នកឈ្នះ និងអ្នកចាញ់នៅក្នុងឧស្សាហកម្ម 400 ពាន់លានដុល្លារកំពុងពង្រីក។
ភាពអស់កម្លាំងជាសកល និងតម្លៃនៃមោទនភាព
ការឈឺក្បាលសម្រាប់នាយកប្រតិបត្តិទីក្រុងប៉ារីសកើតចេញពីទីផ្សារសំខាន់ពីរគឺប្រទេសចិន និងសហរដ្ឋអាមេរិក។ នៅចុងម្ខាងនៃពិភពលោក តម្រូវការសម្រាប់ទំនិញប្រណីតមិនបង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការងើបឡើងវិញទេ។ នៅក្នុងប្រទេសចិន សេដ្ឋកិច្ច ដែលធ្លាក់ចុះបានធ្វើឱ្យមានភាពស្រើបស្រាលនៃការដើរទិញឥវ៉ាន់ក្រោយជំងឺរាតត្បាត។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ភាពមិនប្រាកដប្រជានៃសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump បន្តកាន់តែក្តៅគគុក កាត់បន្ថយទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់។
ជាពិសេស ការគំរាមកំហែងនៃពន្ធរហូតដល់ 30% លើទំនិញអឺរ៉ុបព្យួរដូចដាវ Damocles លើក្បាលម៉ាកយីហោបារាំង និងអ៊ីតាលី ដោយបង្ខំឱ្យពួកគេទទួលយកប្រាក់ចំណេញដែលខូច ឬបន្តដំឡើងថ្លៃ ដែលជាទង្វើមួយដែលត្រូវបានស្តីបន្ទោសរួចហើយសម្រាប់ការបណ្តេញអតិថិជន។
Caroline Reyl អ្នកគ្រប់គ្រងម៉ាកយីហោជាន់ខ្ពស់នៅ Pictet Asset Management បានអត្ថាធិប្បាយដោយត្រង់ថា "ម៉ាកយីហោជាច្រើនបានបង្កើនតម្លៃរបស់ពួកគេយ៉ាងខ្លាំងដែលក្រុមអតិថិជនថ្នាក់កណ្តាលដែលធ្លាប់ប្រាថ្នាចង់ធ្វើជាម្ចាស់ទំនិញម៉ាកយីហោបានចាប់ផ្តើមងាកចេញ" ។
នោះហើយជាតម្លៃនៃភាពក្រអឺតក្រទម។ បន្ទាប់ពីតម្លៃឡើងថ្លៃខ្លាំងជាច្រើនឆ្នាំ ម៉ាកប្រណីតហាក់ដូចជាឈានដល់កម្រិតនៃការអត់ឱនសម្រាប់ក្រុមអតិថិជនសំខាន់ៗ៖ អ្នកដែលទិញទំនិញរបស់ពួកគេដើម្បីអះអាងពីស្ថានភាពរបស់ពួកគេ មិនមែនដោយសារតែពួកគេមានហិរញ្ញវត្ថុនោះទេ។
ផលវិបាកគឺច្បាស់លាស់នៅក្នុងការព្យាករណ៍។ ប្រាក់ចំណូលពីផ្នែកលក់ សម្លៀកបំពាក់ និងស្បែករបស់ LVMH ដែលជា "ហ្គោលដិន" ដែលមានក្រុមហ៊ុន Louis Vuitton និង Dior ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះ 6-7.8% នៅក្នុងត្រីមាសទី 2 ដែលជាការធ្លាក់ចុះនៃត្រីមាសទី 4 ជាប់ៗគ្នា។ ស្ថានភាពកាន់តែអាក្រក់សម្រាប់ Gucci ដែលជាម៉ាកយីហោដ៏ល្បីរបស់ក្រុម Kering។ នៅពាក់កណ្តាលនៃការរៀបចំឡើងវិញដ៏ឈឺចាប់ Gucci បានស៊ូទ្រាំនឹងការធ្លាក់ចុះពីរខ្ទង់ ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឃើញប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនក្នុងត្រីមាសនេះ "ហួត" ជិត 25% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។
អ្នកវិភាគនៅ UBS បានសរសេរថា "វាហាក់ដូចជាអ្នកវិនិយោគកំពុងចាប់ផ្តើមចោទសួរអំពីភាពទាក់ទាញនៃរចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែងនៃប្រណីតភាព" ។ ការសង្ស័យនោះត្រូវបានបង្កើតឡើង។
ក្រុមហ៊ុនយក្សប្រណីតកំពុងរៀបចំប្រកាសលទ្ធផលអាជីវកម្មនៅត្រីមាសទីពីររបស់ពួកគេចំពេលមានការរំពឹងទុកទីផ្សារអាប់អួរកាន់តែខ្លាំង (រូបភាព៖ BOF) ។
ការបែងចែកដ៏កាចសាហាវ៖ រឿងរ៉ាវនៃ LVMH និង Hermès ខ្លាំងពីរ
ថ្វីត្បិតតែឧស្សាហកម្មប្រណីតកំពុងជួបការលំបាកក៏ដោយ ក៏វាមិនអាចនិយាយបានជាទូទៅដែរ។ ជាការពិត "ការផ្លាស់ប្តូរឈាម" ដ៏ស្ងៀមស្ងាត់មួយកំពុងកើតឡើង ដែលបែងចែកយ៉ាងច្បាស់រវាងម៉ាកយីហោដែលកំពុងឈរយ៉ាងរឹងមាំ និងម៉ាកយីហោដែលកំពុងធ្លាក់ចុះ។
លោក Stefan-Guenter Bauknecht នាយកជាន់ខ្ពស់នៅ DWS បាននិយាយថា "វាមិនមែនជាករណីនៃការកើនឡើងនៃជំនោរលើកទូកទាំងអស់ទេ" ។ "វាទាំងអស់អំពីបន្ទាត់ផលិតផលនីមួយៗ និងរបៀបដែលយីហោនីមួយៗដាក់ខ្លួននៅក្នុងក្រសែភ្នែកអ្នកប្រើប្រាស់។"
មិនមានឧទាហរណ៍ណាដែលល្អជាងនៃការខុសគ្នានេះជាងរឿងរបស់យក្សបារាំងពីរគឺ LVMH និង Hermès International SCA ។
ខណៈពេលដែលផ្នែកម៉ូដរបស់ LVMH ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងធ្លាក់ចុះ 7.8%, Hermès ដែលជាឧទាហរណ៍ដ៏ភ្លឺស្វាងនៃប្រាក់ចំណេញពីទំនិញប្រណីតជ្រុល - ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង 12% នៅក្នុងផ្នែកទំនិញស្បែករបស់វា។
ភាគហ៊ុន LVMH បានបាត់បង់ប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃតម្លៃរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ខណៈដែលភាគហ៊ុនរបស់ Hermès បានឡើងថ្លៃគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចំពេលមានព្យុះ។ បន្ទាប់ពីការកើនឡើង 160% ចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 2020 ភាគហ៊ុនរបស់ Hermès ស្ទើរតែធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំនេះ ដែលជាគុណសម្បត្តិដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការធ្លាក់ចុះ 7% របស់សន្ទស្សន៍ប្រណីត។
អាថ៌កំបាំង? Hermès និងម៉ាកយីហោប្រណីតផ្សេងទៀតដូចជា Richemont (ម្ចាស់ Cartier) មិនផ្តល់សេវាកម្មដល់ "អតិថិជនដែលមានសេចក្តីប្រាថ្នា" នោះទេ។ ពួកវាបំពេញតម្រូវការអ្នកមានកម្រិតខ្ពស់ មានភាពស៊ាំទៅនឹងវដ្តសេដ្ឋកិច្ចធម្មតា។ សម្រាប់អតិថិជនទាំងនេះ កាបូប Birkin ឬនាឡិកា Cartier មិនមែនជារបស់ប្រណិតនោះទេ ប៉ុន្តែជាការបណ្តាក់ទុន ដែលជាទ្រព្យសម្បត្តិនិមិត្តសញ្ញា។ ពួកគេមានអ្វីដែលគ្រប់អាជីវកម្មប្រាថ្នាចង់បាន៖ អំណាចកំណត់តម្លៃ។
លោកស្រី Helen Jewell ប្រធានផ្នែកវិនិយោគរបស់ BlackRock ប្រចាំអឺរ៉ុប មជ្ឈិមបូព៌ា និងអាហ្រ្វិក បាននិយាយថា " នៅក្នុងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចបច្ចុប្បន្ន មានតែម៉ាកដែលអាចគ្រប់គ្រងតម្លៃរបស់ពួកគេបាន" ។
នោះក៏ជាហេតុផលដែលក្រុមហ៊ុន Hermès នៅតែអាចបង្កើនតម្លៃបានយ៉ាងងាយស្រួលដោយមិនបារម្ភពីការបាត់បង់អតិថិជន ព្រោះផលិតផលរបស់ពួកគេគឺកម្រ និងជានិមិត្តរូប ហើយបញ្ជីរង់ចាំគឺតែងតែមានរយៈពេលយូរ។
ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមហ៊ុន Louis Vuitton ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាកមួយ៖ ប្រសិនបើវាបន្តបង្កើនតម្លៃ វានឹងបាត់បង់អតិថិជនថ្នាក់កណ្តាល ខណៈពេលដែលការកាត់បន្ថយតម្លៃ ឬបើកដំណើរការផលិតផលតម្លៃទាប នឹងធ្វើឱ្យរូបភាពកម្រិតខ្ពស់ដែលវាបានខិតខំកសាងយ៉ាងងាយស្រួល។
យុទ្ធសាស្រ្តប្រថុយប្រថាន៖ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុន Louis Vuitton ព្យាយាម "សង្គ្រោះ" ជាមួយនឹងផលិតផលដែលមានតំលៃថោក
ដើម្បីទប់ទល់នឹងស្ថានការណ៍នេះ ម៉ាកយីហោមួយចំនួនដូចជា Louis Vuitton និង Prada កំពុងអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រថ្មី៖ ចាប់ផ្តើមផលិតផលជាច្រើនទៀតដែលមានតម្លៃក្រោម $1,000 ដូចជាស្បែកជើងដូចស្បែកជើងប៉ាតា ឬពង្រីកបណ្តាញគ្រឿងសំអាងរបស់ពួកគេ។ គោលដៅគឺដើម្បីទាក់ទាញអតិថិជនឱ្យកាន់តែទូលំទូលាយ ដោយបង្កើតឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃផ្នែកប្រណីត។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះគឺជាដាវមុខពីរដ៏ប្រថុយប្រថាន។ អ្នកវិភាគរបស់ HSBC បានព្រមានដោយចង្អុលទៅ “សញ្ញានៃភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា” នៅក្រុមហ៊ុន Louis Vuitton ដែលកំពុងធ្វើឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់មានការសង្ស័យថា "ការពឹងផ្អែកហួសហេតុរបស់ម៉ាកលើរូបភាពប្រណីត និងកម្រិតខ្ពស់កំពុងក្លាយជាគុណវិបត្តិមួយនៅដំណាក់កាលនេះ" ។
នៅពេលដែលម៉ាកយីហោល្បីសម្រាប់ខោ និងកាបូបដែលមានតម្លៃរាប់ម៉ឺនដុល្លារ ស្រាប់តែផ្តោតលើការផ្សព្វផ្សាយទំនិញដែលមានតម្លៃសមរម្យ នោះវានឹងប្រថុយនឹងធ្វើឱ្យរូបភាពនៃភាពផ្តាច់មុខ និងប្រណីតភាព ដែលវាបានប្រឹងប្រែងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការសាងសង់។ ភាពច្របូកច្របល់នេះអាចបំភ័យអតិថិជនដែលមានភាពស្មោះត្រង់ និងលំដាប់ខ្ពស់ដែលស្វែងរកម៉ាកយីហោសម្រាប់ភាពផ្តាច់មុខរបស់វា។
ដោយផ្តោតលើផ្នែកក្រោម 1,000 ដុល្លារ "បុរសធំ" ដូចជា Louis Vuitton និង Prada ពាណិជ្ជកម្មប្រណីតដើម្បីរក្សាអតិថិជន (រូបថត: Getty) ។
មេរៀនពីការរស់ឡើងវិញរបស់ Burberry និងអនាគតនៃការជ្រើសរើស
ក្នុងចំណោមភាពផ្ទុយគ្នា មានចំណុចភ្លឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ដែលបង្ហាញថាយុទ្ធសាស្រ្តត្រឹមត្រូវនៅតែអាចបង្កើតអព្ភូតហេតុបាន។ Burberry គឺជាឧទាហរណ៍មួយ។ នៅពេលដែលយីហោដែលកំពុងតស៊ូ ភាគហ៊ុនរបស់ផ្ទះម៉ូដអង់គ្លេសបានកើនឡើងជាង 30% នៅឆ្នាំនេះ។ ពួកគេបានទទួលជោគជ័យដោយសារផែនការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងយុទ្ធសាស្ត្រដ៏ឆ្លាតវៃក្នុងការផ្តោតលើភាពរឹងមាំស្នូលរបស់ពួកគេ៖ សម្លៀកបំពាក់ខាងក្រៅ ទាក់ទាញទាំងអតិថិជនចាស់ និងថ្មី។
រឿងរបស់ Burberry, Hermès និង LVMH បង្ហាញថាឧស្សាហកម្មប្រណីតបានឈានចូលយុគសម័យថ្មី - យុគសម័យនៃការជ្រើសរើស។ ការរីកដុះដាលនៃឆ្នាំ 2021-2023 នៅពេលដែលវិនិយោគិនអាច "ទិញកន្ត្រក" នៃស្តុកប្រណិត ហើយរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញគឺចប់ជារៀងរហូត។
BlackRock's Jewell និយាយថា វិនិយោគិនឥឡូវនេះត្រូវតែ "ជ្រើសរើសយ៉ាងខ្លាំង" ។ ទីផ្សារនឹងផ្តល់រង្វាន់ដល់ម៉ាកយីហោដែលអាច "រក្សា" អ្នកប្រើប្រាស់តាមរយៈតម្លៃពិតប្រាកដ អំណាចកំណត់តម្លៃដែលមិនអាចរុះរើបាន និងយុទ្ធសាស្រ្តអាជីវកម្មច្បាស់លាស់។ អ្នកដែលមិនអាចនឹងត្រូវទុកចោល។
វិស័យប្រណីតនៅតែប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើននៅខាងមុខ។ ជាមួយនឹងតម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់ជាងមធ្យម អ្នកវិនិយោគជាច្រើននៅតែប្រុងប្រយ័ត្ន។ លោក Roland Kaloyan អ្នកជំនាញនៅ Societe Generale បានព្រមានថា "នេះគឺជាវិស័យដែលងាយរងគ្រោះខ្លាំងចំពោះហានិភ័យដូចជា ពន្ធគយ និងការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់" ។
ទីផ្សារកំពុងផ្លាស់ប្តូរ ហើយម៉ាកយីហោមិនអាចមានលទ្ធភាពក្នុងការសប្បាយចិត្តបានទៀតទេ។ នៅពេលដែលអ្នកប្រើប្រាស់កាន់តែមានការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការចំណាយរបស់ពួកគេ មានតែអ្នកដែលរក្សាអត្តសញ្ញាណផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ និងយល់ពីអ្វីដែលធ្វើឱ្យ "ប្រណីត" មានតម្លៃពិតប្រាកដប៉ុណ្ណោះដែលនឹងអាចប្រើប្រាស់បានយូរ។
ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nganh-hang-xa-xi-toan-cau-khon-don-ong-lon-lao-dao-ke-song-sot-la-ai-20250723170040049.htm
Kommentar (0)