개방형 펀드의 시가총액이 두 배로 늘어나도록 돕는 전략은 무엇일까요?

VinaCapital, Dragon Capital, 그리고 VCBF는 자신들의 "비밀"은 신중하게 주식을 선별하고 가치를 평가하는 동시에 위험을 적절하게 평가하고 관리하는 것이라고 말합니다.

2023년 증시는 상당한 회복세를 보였습니다. 5월부터 9월경까지 이어진 상승세 덕분에 VN-Index는 거의 1,250포인트까지 상승했습니다. 그러나 9월 말부터 10월 말까지 이어진 급격한 조정으로 많은 개인 투자자와 일부 기관 투자자들이 큰 손실을 입었습니다. 하지만 마지막 두 달간의 반등 덕분에 VN-Index는 2023년을 약 12.2%의 수익률(성장률)로 마감했습니다. 많은 개방형 투자 펀드는 이보다 훨씬 더 높은 수익률을 기록했습니다.

가장 높은 수익률을 기록한 것은 비엣콤뱅크 성장형 주식펀드(VCBF-MGF)로, 약 32%의 수익률을 달성했습니다. 이러한 성과 덕분에 펀드는 2022년의 손실을 만회하고 2023년에 추가 수익을 창출할 수 있었습니다.

2위는 비나캐피탈의 마켓 액세스 주식 펀드(VESAF)로 30.8% 이상의 수익률을 달성했습니다. 6년 전에 설립된 이 펀드는 주로 시가총액이 작은 중형 상장주, 외국인 소유 한도가 있는 주식, 특히 외국인 소유 한도에 도달한 주식에 투자합니다.

그 뒤를 바짝 쫓는 것은 SSI 지속가능 경쟁우위 투자 펀드(SCA)로, 2023년에 28.4% 이상의 성장률을 기록했습니다. SCA는 지속가능한 경쟁우위, 높은 시장 점유율, 강력한 지배구조, 건전한 재무 상태, 불리한 시장 환경에서도 우수한 성과를 낼 수 있는 능력, 그리고 매력적인 기업 가치를 갖춘 기업에 집중적으로 투자합니다.

앞서 언급한 30% 이상의 성과를 낸 세 개 펀드 외에도, 시장에는 VN-Index보다 높은 성장률을 달성한 개방형 펀드가 약 10개 정도 더 있습니다.

신중하게 주식을 선별하는 것은 펀드들이 전체 시장 평균보다 더 나은 투자 성과를 달성하기 위해 사용하는 일반적인 전략입니다 .

드래곤 캐피털은 2022년에 철강, 부동산, 비료, 화학, 석유 및 가스 부문과 같이 "과매도"된 저평가된 우량주에 집중했다고 밝혔습니다. 2023년에 이들 부문은 주가가 크게 회복되며 시장을 선도하는 업종이 되었습니다.

드래곤 캐피탈의 수석 증권 이사인 보 응우옌 코아 투안 씨는 "저희는 항상 거시 경제 동향, 시장 변동, 기업 추세를 면밀히 모니터링하여 수익률을 최적화하고 위험 관리를 균형 있게 유지하는 방식으로 포트폴리오를 구성합니다."라고 덧붙였습니다.

VinaCapital Securities의 응우옌 호아이 투 사장은 VnExpress 와의 인터뷰에서 투자 대상 기업 선정과 수익 및 위험의 균형을 맞춘 최적의 포트폴리오 구축이 회사 펀드의 고수익 달성에 핵심적인 요소라고 밝혔습니다.

"2022년 주식 시장이 여러 어려움에 직면했을 때부터 우리는 경제적 난관을 견뎌내고 경제가 회복될 때 번창할 수 있는 기업에 투자해 왔습니다."라고 투 씨는 말했다.

기업 선정 시 성장성만이 유일한 고려 사항은 아닙니다. VinaCapital은 미래 현금 흐름 창출 능력, 부채 비율, 장기 사업 개발 계획 등도 분석합니다. 특히 경영진의 역량을 중시하며, 전략적 비전을 갖고 장기간에 걸쳐 사업 성장을 이끌어낼 수 있는 인재, 그리고 무엇보다 주주 이익에 대한 책임감을 지닌 인물을 집중적으로 평가합니다.

VCBF는 기업의 본질적인 품질 외에도 가치 평가를 중요한 투자 기준으로 삼고 있습니다. 기업을 심층적으로 분석하고 이해한 후, 펀드 운용팀은 다양한 방법을 적용하여 적정 가격을 산정하고 주식 매수 또는 매도 시점을 결정합니다. 또한, VCBF는 장기 투자를 지향하며, 포트폴리오 기업들을 정기적으로 평가하고 다른 투자 기회와 비교 검토하여 시기적으로 부적절한 매매를 지양합니다.

"특히 시장이 급락할 때 주식을 매도하는 것은 투자에서 가장 크고 흔한 실수 중 하나입니다."라고 응우옌 찌에우 빈 투자 부국장은 말했다.

마찬가지로 VBCF는 주식 매수 시 매우 인내심을 갖고 투자한다고 주장하며, 지난해 최고의 성과를 낸 펀드인 MGF가 그 대표적인 예입니다. 시장이 정점에 달해 많은 주식이 고평가되었던 시점(2021년 12월)에 설립된 VBCF는 6개월 이상에 걸쳐 신중하게 투자하며 시장 하락 시점을 활용하여 우량주를 매수했습니다.

리스크 관리는 투자 펀드가 2023년 10월의 급격한 조정을 견뎌내는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 드래곤 캐피털은 펀드 전문가들이 국채 발행 중단이 단기적으로 시장에 영향을 미칠 수 있다는 점을 사전에 인지하고 있었다고 밝혔습니다. 이에 따라 현금 보유량을 늘리고, 차익 실현에 나서며, 철강, 증권, 화학 등 급등했던 일부 종목의 보유 비중을 줄였습니다. 마찬가지로 빈카캐피털 역시 시장 하락 이전에 목표 가격을 넘어 급등했던 일부 종목의 보유 비중을 줄이는 데 성공했습니다.

동시에, 모든 펀드들은 지금이 "주식 축적"을 위한 좋은 기회라는 데 의견을 같이하고 있습니다. VCBF는 거시경제적 어려움이 단기적인 현상이며 주로 글로벌 거시경제 환경의 영향 때문이라고 보고 있습니다. 중장기적으로 볼 때 베트남의 경제 성장 잠재력은 여전히 ​​매우 유망합니다. 빈 씨는 "2023년 10월은 우량 기업의 주식을 적정 가격에 매수할 수 있는 좋은 기회 중 하나"라고 말했습니다.

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출처 링크: https://vnexpress.net/chien-luoc-nao-giup-cac-quy-mo-lai-gap-doi-thi-truong-4709869.html