주요 주주들은 시장이 정점에 도달했을 때 동시에 이익을 실현했습니다.

시장 가치는 더 이상 저렴하지 않습니다

2025년 4월 초부터 주식 시장은 4개월 연속 상승세를 보였습니다. VN 지수는 역사적 최고치인 1,650포인트를 상회하며 거래되었습니다.

VNDirect Securities Company의 자료에 따르면, 8월 19일 기준 VN 지수의 주가수익비율(P/E)은 14.91배(2022년 11월 최저치인 9.82배 대비)에 도달했습니다. 이는 수년 만에 최고 수준입니다.

지난 4년간의 통계에 따르면 시장 P/E는 9.82배에서 15배까지 변동했으며, 현재 지수는 과거 데이터 대비 더 이상 저렴하지 않은 수준에서 거래되고 있습니다. 시장 유동성 또한 7월 29일 이후 최고 수준을 유지하며, 거래 세션 수는 최대 26억 4천만 주에 달했습니다(이전 평균은 세션당 13억 6천만 주였습니다).

ECI 캐피털 투자 펀드 대표 램 반 반 씨는 시장이 FOMO(기회 회피 심리) 단계에 있다고 말했습니다. 투자자들은 경제 에 자금을 투입하는 이야기, 정부의 사업 관련 법적 장벽 제거 노력, 일련의 주요 국가 프로젝트를 통한 공공 투자 촉진, 2025년 상반기 기업들의 긍정적인 사업 실적, 수출 촉진을 위한 상호 관세 유예 기간 활용 등에 주목하고 있습니다. 한편, 많은 투자자들은 수출, 무역 흐름, 그리고 외국인 직접투자 유치에 영향을 미칠 수 있는 환율 및 상호 관세 부과로 인한 위험을 간과하고 있습니다.

많은 기업 리더들이 이익을 취한다

지난 한 달 동안 기업의 수장과 주요 주주들이 주가가 급등하고 높은 평가가 유지되는 상황에서 대규모 주식을 일제히 매도했습니다.

VietinBank Capital 주주들은 베트남 컨테이너 주식회사(Viconship, 코드 VSC)를 지속적으로 매각하여 8월 12일과 14일 이틀 동안 3,000만 주가 넘는 VSC 주식을 매각하여 소유 비율을 정관 자본의 10.82%에서 2.8%로 낮추었고 공식적으로 더 이상 Viconship의 주요 주주가 아니게 되었습니다.

최근 VSC 주식은 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 회사가 지속적으로 하이안 운송 및 하역 주식회사(코드 HAH)의 주식을 매수하여 정관 자본금의 15.31%를 소유하고 있으며, 동시에 회장 응우옌 쑤언 둥과 사장 타 콩 통을 하이안 회사 이사회에 포함시켰습니다.

또한, 비콘십은 하이안(Hai An)과 함께 6,000억 동(VND)을 출자하여 하이안 그린 해운(Hai An Green Shipping Lines Company Limited)을 설립했습니다. 이는 정관 자본금의 60%를 차지합니다. 이는 비콘십의 항만 부문뿐 아니라 운송 부문으로 사업 영역을 확장하려는 움직임으로 해석됩니다.

남하이딘부 항만 인수 이후, 비콘십은 생태계 확장을 위해 해운사에 지속적으로 투자해 왔습니다. 하이안 항 투자로 인해 4월 9일부터 8월 19일까지 VSC 주가는 주당 10,830동에서 35,000동으로 223.2% 상승했습니다.

이러한 높은 성장 모멘텀에 힘입어 8월 19일 기준 VSC 주가는 PER 32.47배로, 업계 평균 PER 18.06배를 상회했습니다. 평소 VSC의 PER은 10배 미만입니다.

모바일 월드 인베스트먼트 코퍼레이션(코드 MWG)의 주가는 4월 9일부터 8월 19일까지 49.2% 상승하여 주당 68,000동(VND)을 기록했으며, PER는 26.72배로 업계 평균 24.65배, PBR은 3.58배로 업계 평균 3.39배를 웃돌았습니다. MWG의 평상시 PER는 보통 20배 미만입니다.

주가 상승은 주요 경영진의 차익 실현 움직임을 촉발했습니다. 박호아싼(Bach Hoa Xanh) 체인의 이사회 멤버이자 총괄이사인 팜 반 쫑(Pham Van Trong) 씨는 94,700주를 매도한 후, MWG 주식 50만 주를 추가로 매도하여 지분을 정관 자본금의 0.18%로 줄였습니다(9월 19일 완료 예정). 앞서 7월 31일 드래곤 캐피털 펀드 그룹은 MWG 주식 1,467,900주를 매도하여 그의 지분을 정관 자본금의 6.03%에서 5.93%로 줄였습니다.

이러한 추세는 이익 실현 추세가 확산되고 있음을 보여주며, 시장이 더 변동성이 큰 영역으로 진입할 수 있는 시기가 다가오고 있음을 의미합니다.

출처: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html