중국 주식시장 랠리 둔화로 투자자 신뢰 회복 시작

Đà tăng chậm của chứng khoán Trung Quốc bắt đầu lấy lại niềm tin nhà đầu tư

중국의 대형주 지수인 CSI 300 지수는 올해 들어 약 16% 상승해 S&P 500의 상승률과 맞먹는 반면, 홍콩의 항셍 지수는 약 30% 급등해 2017년 이후 가장 큰 연간 상승률을 기록할 것으로 전망됩니다.

현재의 감정은 작년의 지원 조치로 인해 촉발된 행복감과는 거리가 멀고, 특히 부동산 개발업체인 차이나 반케에 대한 압력이 투자자들에게 부동산 침체가 아직 끝나지 않았다는 점을 상기시키면서 시장도 더욱 불안정해졌습니다.

하지만 투자자와 분석가들은 이러한 강세장이 단지 "잠시 쉬는 것"일 뿐이라고 말한다.

모건 스탠리의 중국 주식 전략가인 로라 왕은 "이것은 외국인 투자자의 자본 흐름이 중국으로 재분배되는 시작일 뿐이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

그녀는 투자자들이 올해 목격한 일들이 "점차적으로 견해를 바꾸기에 충분하다"고 말하며, 미국과 중국의 긴장 관계에 대한 질문에 답하는 데 시간을 덜 쓴다고 덧붙였다.

중국 주식은 또한 양자 무역 마찰을 극복하고 국가 지원, 기업 지배 구조 개선, 챗봇 DeepSeek의 인상적인 데뷔에 따른 AI 관련 그룹의 강력한 상승에 힘입어 상승했습니다.

중국 본토에서 홍콩으로 유입된 자본이 1조 3,800억 홍콩 달러(1,770억 달러)에 달하는 기록적인 규모로 시장이 활성화되는 데에도 도움이 되었습니다.

선전 롱지 인베스트먼트의 펀드 매니저인 샤펑광은 "다음 강세장은 기본 요소 개선과 이익 성장이 주도할 가능성이 높다"고 말했다.

많은 사람과 마찬가지로 그는 베이징의 과잉 생산과 가격 전쟁(불공정 경쟁 방지)에 대한 캠페인이 기업의 이익 마진을 개선할 것으로 기대합니다.

산업주, 현금흐름을 끌어들인다

펀드 매니저들은 산업 주식 가치가 매력적이며 자본 흐름을 유치하는 데 도움이 된다고 말합니다.

펀드 매니저 왕안은 "경기 순환주는 상당히 저렴하며, 반경쟁 정책이 점차 효과를 발휘하기 시작하는 가격이 약세일 때 매수를 시작할 수 있다"고 말했다.

Datayes에 따르면 지난 3개월 동안 약 135억 위안(약 19억 1천만 달러)의 순자본이 CSI 배터리 주제 지수를 추적하는 ETF로 유입되었고, 112억 위안이 CSI 화학 지수를 추적하는 펀드로 유입되었습니다.

같은 기간 동안 기술 중심 그룹인 STAR 50을 추적하는 펀드에서는 311억 위안의 순 유출이 발생했습니다.

상하이에 있는 위안즈 투자 관리의 펀드 매니저인 쉬 지에는 태양광, 철강, 석탄 관련 주식을 매수했습니다.

쉬 씨는 외국인 투자자와 국내 저축자로부터 지속적인 자본 유입 가능성을 언급하며 "이러한 느린 성장세는 내년까지 계속될 것"이라고 말했습니다.

LSEG 데이터에 따르면 상하이 종합 지수와 항셍 지수는 모두 수익 대비 약 12배로 거래되고 있는 반면, S&P 500은 28배, 닛케이 225는 21배, FTSE 100은 21배입니다.

상하이 인테와이즈 캐피털의 유통 책임자인 왕 웬디는 "가치 평가와 유동성 측면에서 우리는 아직 강세장의 절반을 지났을 뿐입니다."라고 말하며, 회사가 철강, 화학, 특급 물류 주식에 대한 지분을 늘리고 있다고 덧붙였습니다.

제니스 & 제니엄 캐피털이라는 또 다른 펀드도 태양광, 석유화학, 신에너지 사업 등 경기 순환적 주식에 투자합니다.

AI와 기술이 주요 원동력입니다

외국인 투자자들은 중국 정책 리스크에 대해 경계심을 갖고 있으며, 미국과 글로벌 자산의 급등에도 불구하고 투자 비중을 낮게 유지해 왔습니다. 그러나 일부 투자자들은 10월 제조업 활동이 8개월 연속 위축됨에 따라 여전히 "어중간한 입장"에 머물러 있다고 말했습니다.

DWS의 글로벌 최고투자책임자(CIO)인 빈센조 베다는 "중국에 대해서는 아직 주저하고 있다"고 말했다.

중국은 더 이상 외국 자본 흐름에 대한 실시간 데이터를 공개하지 않지만, 최근 중앙은행 수치에 따르면 외국인 지분이 9월 말 현재 3.5조 위안으로 증가한 것으로 나타났습니다. 이는 2021년 최고치인 3.9조 위안보다 낮지만 어느 정도 개선된 것입니다.

아문디의 아시아 투자 책임자인 플로리안 네토는 시장에 대해서는 중립적인 입장을 취했지만, 수출과 부동산 시장이 압박을 받고 있는 '구중국'과 AI와 바이오테크 분야에서 수익 성장 전망이 더 밝은 '신중국'을 구분했다고 말했습니다.

그는 "현실적으로 시장은 이제 기술, 혁신, 첨단 의약품을 갖춘 새로운 중국에 의해 주도되고 있습니다. 우리는 이 비중을 늘리기를 매우 기대하고 있습니다."라고 말했습니다.

투자자들이 연간 수익률을 살펴보면, 2026년에 다시 매수할 가능성이 있습니다.

뉴욕 맨 그룹의 수석 시장 전략가인 크리스티나 후퍼는 "올해 다른 많은 주식 시장이 미국보다 성과가 좋았습니다."라고 말하며, "이것은 대부분의 투자자가 1월에 인식하게 될 패러다임의 변화입니다. 특히 미국 가치가 매우 높은 상황에서 이는 투자자들이 미국 외 다른 시장으로 눈을 돌리도록 만들 것입니다."라고 덧붙였습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/da-tang-cham-cua-chung-khoan-trung-quoc-bat-dau-lay-lai-niem-tin-nha-dau-tu-174493.html