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| ECB, 4월 회의에서 금리 추가 인하 예상 |
예상보다 인플레이션이 더 빨리 하락
지난주 말 발표된 자료에 따르면 프랑스의 3월 물가상승률은 0.9%로 예상치인 1.1%를 밑돌았습니다. 한편, 스페인의 물가상승률은 2월 2.9%에서 3월 2.2%로 하락했는데, 이는 예상치인 2.6%를 크게 밑도는 수치입니다.
이 수치는 4월 1일에 발표될 유로존 물가 상승률이 일부 정책 입안자들이 예상한 것보다 일찍 예상보다 낮아지고 ECB의 2% 목표에 가까워질 수 있음을 시사합니다.
관세 전쟁으로 인해 인플레이션이 높아질 수 있다는 우려가 있지만, 많은 ECB 관계자들은 관세 전쟁의 주된 영향은 성장에 미칠 것이라고 믿고 있습니다.
ECB 부총재 루이스 데 귄도스는 "영향은 주로 경제 활동에 미칠 것"이라고 말했습니다. "무역 전쟁은 인플레이션에 부정적인 영향을 미칠 것이지만, 궁극적으로 관세는 수입품에 대한 세금이기 때문에 중기적으로는 경제 활동 감소가 이러한 초기 영향을 어느 정도 상쇄할 것"이라고 그는 덧붙였습니다.
소비자들은 무역 갈등이 가격에 미치는 영향에 대해 더욱 안심하고 있습니다. ECB 설문조사 결과에 따르면 인플레이션에 대한 인식이 감소하고 있고 가격 기대치는 안정적인 것으로 나타났습니다. 구체적으로, ECB 설문조사에 따르면 향후 12개월 평균 인플레이션 기대치는 2.6%로 유지되고 있으며, 향후 3년간 이 기대치는 2.4%로 안정세를 유지하고 있습니다.
"인플레이션에 대한 좋은 소식이 있습니다. 디스인플레이션 과정은 여전히 진행 중입니다."라고 드 귄도스는 말하며, "우리는 향후 몇 분기 안에 지속 가능한 기준으로 정의된 가격 안정 수준인 2%를 달성할 수 있을 것으로 믿습니다."라고 덧붙였다.
하지만 다른 ECB 정책위원들은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 요아힘 나겔 분데스방크 총재는 일부 유로존 국가들의 최근 인플레이션 지표가 고무적이라고 말하면서도, ECB가 인플레이션을 2% 목표치까지 낮추기 위해 노력하고 있는 만큼 지나치게 낙관적인 태도를 취해서는 안 된다고 경고했습니다. 그는 지난 주말 프랑크푸르트에서 열린 한 행사에서 "마지막 단계는 분명히 신중함이 중요한 시기입니다."라고 말했습니다.
성장에 대한 우려
그러나 ECB 설문조사 결과에 따르면 소비자들은 경제 성장에 대해 여전히 비관적인 태도를 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 소비자들은 향후 12개월 동안 1.2%의 하락을 예상하고 있는데, 이는 1월 설문조사에서 나타난 1.1% 하락보다 더 큰 폭입니다.
경제 성장에 관해 언급하면서 ECB 통치 위원인 이사벨 슈나벨은 최근 유로존의 경제 회복이 가계의 인플레이션과 소득에 대한 "잘못된 인식"으로 인해 지연되었을 수 있으며, 이로 인해 지출이 억제되었을 수 있다고 말했습니다.
사실, 정책 입안자와 경제학자들은 오랫동안 유로존에서 소득 대비 소비 지출 수준이 비교적 낮은 데 대해 의아해해 왔습니다. 20개국으로 구성된 유로존의 인플레이션이 둔화되고 임금이 과거의 가격 상승 수준에 도달한 데도 말입니다.
슈나벨 씨는 많은 가구가 최근 실질 소득 증가를 제대로 인식하지 못했기 때문일 수 있다고 말했습니다. 슈나벨 씨는 런던에서 열린 금융 이해력 강연에서 "지난 3년 동안 실질 민간 소비는 실질 가처분소득보다 더 느리게 증가했습니다."라고 말했습니다. "이는 가계가 실질 소득의 추이를 잘못 인식하고 있기 때문일 수도 있습니다."
그녀는 작년 유로존 가구의 절반 이상에서 실질 소득이 증가했다고 덧붙였지만, ECB가 소비자를 대상으로 실시한 조사에 따르면 소득 증가율은 11%에 불과했습니다. 또한 이 조사는 비관적인 가구의 순비율이 저소득층과 금융 이해도가 낮은 가구에서 더 높다는 사실도 발견했습니다.
슈나벨은 "이는 제한적인 통화 정책으로 인한 낮은 인플레이션이 이러한 잘못된 인식으로 인해 소비에 미치는 영향이 약해져 회복이 둔화되는 경우가 많다는 것을 의미합니다."라고 덧붙였습니다.
금리 인하 기대감 강화
ECB는 작년 6월 이후 6차례나 금리를 인하하여 예금 금리를 현재 수준인 2.5%로 낮췄습니다. 이는 선진국의 다른 많은 중앙은행과 비교했을 때 상당히 공격적인 완화 조치입니다.
분석가들에 따르면, 이러한 움직임은 앞으로도 계속될 것으로 보인다. 해당 지역의 인플레이션이 예상보다 빠르게 둔화되고 있는 반면, 경제는 여전히 많은 어려움에 직면해 있기 때문이다.
유로존 성장률은 지난 2년간 0%를 약간 넘는 수준에서 정체되어 왔으며, 경기 침체 위험은 완화된 것으로 보이지만, 뚜렷한 회복 조짐은 거의 보이지 않습니다. 무역 전쟁의 위험은 말할 것도 없습니다.
루이스 데 귄도스 ECB 부총재는 2월 27일 "세계 경제는 제로섬 게임이 아닙니다."라고 말했습니다. "무역은 함께 가치를 창출하는 것입니다... 만약 우리가 무역을 중단한다면, 그것은 모두가 손해를 보는 게임입니다. 미국을 시작으로 모두가 손해를 보게 될 것입니다."
이러한 배경에서 피에로 치폴로네 ECB 정책위원, 그리스 중앙은행 총재 야니스 스투르나라스, 프랑스 중앙은행 총재 프랑수아 빌레루아 드 갈로를 비롯한 다수의 ECB 정책 입안자들은 추가적인 금리 인하를 주장했습니다.
| "추가 완화의 여지는 여전히 있다고 생각합니다. 하지만 속도와 범위는 여전히 열려 있습니다."라고 프랑스 중앙은행 총재 프랑수아 빌루아 드 갈로는 3월 25일 프랑크푸르터 알게마이네 차이퉁과의 인터뷰에서 밝혔습니다. 그는 "시장은 오늘부터 ECB 금리가 여름에 2% 안팎이 될 것으로 예상하고 있습니다."라고 말하며, "유럽의 여름이 6월부터 9월까지 지속되기 때문에 이는 가능한 시나리오입니다."라고 덧붙였습니다. |
ECB의 다음 회의는 4월 17일이며, 시장은 현재 이번 회의에서 7번째 금리 인하가 이루어질 가능성을 80~85%로 예상하고 있다. 이는 일주일 전만 해도 65%에 비해 상승한 수치다.
BNP 파리바는 ECB가 6월에 정책금리를 현재 2.5%에서 2%로 인하할 것으로 전망했습니다. BNP 파리바는 "단기적으로 디플레이션이 지속되고 미국의 관세 인상이 경제 성장에 미치는 부정적인 영향이 크기 때문에 ECB가 단기적으로 정책금리를 추가로 인하할 가능성이 있다"고 밝혔습니다.
출처: https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html
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