호데코(HDC) 주가 1년 만에 절반 가까이 폭락, 6년 연속 배당금 지급 위해 주식 발행 결정
2023년 4월 24일, 바리아붕따우 주택개발 주식회사(HDC)는 2022년 배당금을 25%의 발행률로 주식으로 지급하는 계획을 승인했습니다. 이에 따라 100주를 보유한 주주는 신주 25주를 받게 됩니다.
현재 시중에 유통되고 있는 HDC 주식은 1억 809만 주입니다. 이 발행 계획이 성공적으로 실행될 경우, 발행 주식 수는 1억 3,511만 주로 증가하게 되며, 이는 정관 자본금 1조 3,511억 동에 해당합니다.
호데코(HDC)는 6년 연속 현금 배당금을 한 번도 지급하지 않으면서 꾸준히 이익 성장을 기록하고 있다(사진 TL)
올해 신주 발행 계획이 포함된다면, 호데코는 6년 연속 현금 배당금을 지급하지 않는 셈입니다. 호데코는 2017년부터 배당금 지급을 위해 추가 주식 발행 계획만 시행해 왔으며, 배당률은 2017년 12%에서 2021년 최고 25%까지 매년 점진적으로 증가해 왔습니다.
HDC 주가의 움직임을 살펴보면, 2023년 4월 25일 거래 세션에서 HDC의 주가는 주당 33,200동으로, 1년 전에 달성한 주당 59,022동에 비해 거의 절반이 하락했습니다.
이익은 여전히 증가세를 보였지만 주주들에게 지속적으로 현금 배당금을 지급하지 않았습니다.
주식 시장이 호황일 때는 주가 변동성이 컸기 때문에 배당금 지급을 위해 주식을 발행하는 것은 비교적 이해할 만한 일이었습니다. 하지만 시장이 침체되고 주식 시장의 유동성이 감소한 지금, 호데코가 현금 배당 대신 추가 주식을 발행하여 배당금을 지급하겠다는 결정은 주주들의 우려를 더욱 키우고 있습니다.
실제로, 사업 실적 측면에서 호데코는 여전히 지속적으로 이익 성장을 기록하고 있습니다.
구체적으로, 호데코는 2022년 재무제표에서 판매 및 서비스 제공으로 인한 순수익을 1조 2,980억 동으로 기록했는데, 이는 전년 대비 소폭 감소한 수치입니다. 금융 수익은 사업 활동보다는 주식 양도 수익 덕분에 2,600억 동으로 급증했습니다.
한편, 금융 비용도 423억 VND에서 1,238억 VND로 증가했는데, 이 중 대부분이 이자 비용으로 823억 VND를 차지하여 부채가 증가하고 있음을 보여줍니다. 관계사 영업 실적 또한 74억 VND의 손실을 기록했습니다. 판매 비용은 230억 VND로 변동이 없었으며, 경영 관리 비용도 약 70억 VND 증가하여 474억 VND를 기록했습니다.
요약하자면, 호데코의 2022년 영업이익은 5,377억 동으로 2021년 대비 38.9% 증가했습니다. 회사의 세후 이익은 4,206억 동으로 기록되었으며, 같은 기간 동안 35.2% 증가했습니다.
호데코는 2017년 6년 연속 현금 배당금을 지급하지 않은 이후 꾸준히 이익 증가를 기록해 왔습니다. 그러나 주가는 액면가 10,000동(VND) 선에서 부진한 흐름을 보이며 2021년 초부터 회복세를 보이기 시작하여 2022년 중반 정점을 찍은 후, 현재 주가는 3분의 2 가까이 하락했습니다.
호데코는 여전히 주식과 채권으로 1조 3,000억 VND를 추가로 조달할 계획입니다.
호데코는 2023년 주주총회에서 2022년에 승인된 사적 주식 공모 계획을 취소했습니다. 그 이유는 해당 계획이 현재 상황에 더 이상 적합하지 않다는 것이었습니다.
앞서 호데코는 2022년 주주총회에서 주당 10만 동(VND)의 발행가로 860만 주의 개별 주식을 발행하는 계획을 승인했으며, 양도 제한 기간은 1년이었습니다. 현재 HDC의 주가는 주당 3만 3천 동(VND) 안팎에서 등락하고 있어, 회사가 이 계획을 취소해야 했던 이유를 이해하는 것은 어렵지 않습니다.
대신, 호데코는 기존 주주들에게 2천만 주를 공모하는 새로운 자금 조달 계획을 승인했습니다. 이는 주당 15,000동의 가격으로 20%에 해당하는 금액으로, 3,000억 동을 조달하기 위한 것입니다. 이 자금 조달 계획은 2023년 4분기에 시행될 예정입니다.
회사는 3,000억 VND를 단기 대출, 장기 대출 및 만기가 도래하는 채권의 원금과 이자를 지불하는 데 사용할 예정입니다.
또한 호데코는 약 1조 동(VND) 규모의 추가 채권 발행을 계획하고 있습니다. 이 중 8천억 동(VND)은 2년 만기 전환사채로, 2023년에 발행되어 미완성 프로젝트 투자 자금을 조달할 예정입니다. 나머지 2천억 동(VND)은 사업 운영 자금 조달을 위한 개별 채권입니다.
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