HSBC: USD 상승세는 단기적일 뿐

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HSBC는 미국 달러의 주간 상승세를 평가하면서 환율 변동은 단기적일 뿐이며 베트남 동(VND)의 가치가 다시 상승할 가능성이 여전히 있다고 밝혔습니다.

비교적 안정적인 가격대에서 2분기 동안 변동을 보인 후, 8월 상반기에 은행간 시장에서 USD/VND 환율이 23,700~23,750에서 23,950~24,000으로 급등했습니다. 이는 VND가 1.2% 평가절하된 것과 같으며, 지난 10개월 동안 가장 큰 상승폭입니다.

해당 환율 쌍의 거래 범위 또한 가격 폭과 매수가 및 매도가 사이의 폭이 모두 급격히 확대되었습니다. 8월 17일, 중앙 환율은 23,951동으로 사상 최고치를 기록했습니다.

8월 18일, 4차례 연속 상승한 후 중앙은행 환율은 5동 소폭 하락하여 23,946동을 기록했습니다. 시중은행에서 거래 가능한 달러 가격은 5% 변동폭으로 22,748동에서 25,143동 사이에서 등락했습니다.

HSBC 베트남 외환, 자본시장, 증권 서비스 부문의 국가 이사인 응오 당 코아 씨는 지난주 USD 가격 상승은 주로 국제 시장의 변동에 기인한다고 설명했습니다.

미국 인플레이션 우려가 예상만큼 빠르게 가라앉지 않고 다른 미국 경제 지표도 여전히 경기 침체의 조짐을 보이지 않으면서 미국 금리와 USD 지수는 다시 상승했습니다. 한편, 지난주 중국 위안화의 평가절하로 인해 역내 다른 통화들도 상당한 폭락을 겪었습니다. 이러한 추세에 베트남 동(VND)도 예외는 아닙니다.

국내적으로는 베트남과 미국의 상반된 통화 정책이 환율에 전반적인 압력을 가했습니다. 국내 성장 둔화, 급속한 인플레이션 둔화, 그리고 연초 외환 시장의 안정세는 베트남의 정책 우선순위가 성장 지원에 집중되어 있음을 보여줍니다.

이는 경제 지표가 긍정적이고 근원 인플레이션이 목표 수준까지 떨어지지 않아 미국 연방준비제도(Fed)가 통화 긴축 기조를 유지하고 있는 미국과는 대조적입니다. 연준이 금리 인상 주기를 완전히 끝내지 않은 상황에서, 베트남 중앙은행은 경제 부양을 위해 금리를 인하한 아시아 최초의 중앙은행 중 하나입니다.

베트남 중앙은행은 올해 세 차례 정책 금리를 인하하면서 베트남과 미국의 금리 차이가 사상 최고치를 기록했습니다. 코아 씨는 이러한 금리 차이가 외화 축적 심리를 조성하여 최근 환율 상승을 유발하는 요인이기도 하다고 지적했습니다.

그러나 향후 환율 동향을 평가하면서 HSBC는 급격한 변동은 단기적인 현상일 뿐이라고 보고 있습니다. 코아 씨는 "앞서 언급한 환율에 대한 기존 압력은 비교적 명확하지만, 중장기적으로는 동화 가치가 다시 상승할 가능성이 여전히 높습니다."라고 말했습니다. 이러한 평가의 근거는 두 가지입니다.

첫째, 연준의 통화 긴축 주기가 마무리됨에 따라 연말 국제 시장에서 달러화는 다시 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 둘째, 베트남의 내부 요인들은 여전히 긍정적인 신호를 보이고 있습니다.

주문 감소에도 불구하고, 올해 1~7월 상품무역수지는 152억 3천만 달러의 무역흑자를 기록했습니다(전년 동기 13억 4천만 달러 흑자). 외국인 직접투자(FDI)는 꾸준히 증가하여, 1~7월 실현 자본은 전년 동기 대비 0.8% 증가한 115억 8천만 달러로 추산되었습니다.

한편, 정부 가 광범위한 통화 및 재정 정책을 통해 경제 회복을 지원하려는 노력은 다른 부문에 대한 투자자 신뢰를 회복하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 긍정적인 결과를 가져올 수도 있습니다. 코아 씨는 "이러한 요인들이 환율이 가까운 미래에 다시 안정될 것이라는 확신을 갖게 하는 근거입니다."라고 말했습니다.

HSBC는 이러한 분석을 바탕으로 3분기 말 평균 환율을 23,450동, 올해 말 평균 환율을 23,350동으로 예측했습니다.

디 퉁

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