수십억 달러 규모의 여러 건의 거래가 최종 확정을 기다리고 있습니다.

2026년 초부터 은행 인수합병(M&A) 활동이 활발해지고 있습니다. 법적 동기, 시장 등급 상향 조정에 따른 외국 자본 유입, 자본 확충 압력 등이 올해 은행 M&A 활동 급증을 예고하는 요인입니다.

비엣콤뱅크는 2026년에 자본금의 6.5%를 매각할 예정이며, 이는 올해 가장 기대되는 투자 거래로 꼽히고 있습니다.

올해 초부터 분주했습니다.

2026년에는 국영 상업은행을 중심으로 은행 부문의 인수, 주식 매각, 자산 분할 등 M&A 활동이 활발해질 것으로 예상됩니다.

2026년 1월 중순, 베트남 투자개발은행( BIDV )은 2억 6,400만 주 이상의 사모 발행에 참여하는 33개 투자자 명단을 발표했습니다. 이번 사모 발행은 2026년 1분기에 진행될 예정이며, BIDV는 이를 통해 10조 2,720억 VND를 조달할 계획입니다. 국영 투자기업인 SCIC, 드래곤 캐피털 관련 투자 그룹, SSIAM, 다라솔 인베스트먼트, 매뉴라이프 베트남 등 다수의 전문 기관 투자자들이 이번 사모 발행에 참여합니다.

하지만 2026년 가장 기대되는 '메가' 거래는 비엣콤뱅크(Vietcombank) 자본금의 6.5%를 매각하는 것입니다. 2026년 1월 말, 비엣콤뱅크는 이 거래를 활성화하기 위한 새로운 조치를 취했습니다. 은행은 컨설팅 회사들에 해당 사모 주식 발행에 대한 독립적인 기업 가치 평가 견적 제출을 요청했습니다. 이러한 움직임은 은행이 6년 이상 지연된 사모 주식 발행을 위한 핵심적인 기술적 단계를 마무리하고 있음을 시사합니다.

앞서 비엣콤뱅크는 2025년 정기 주주총회에서 최대 55개 투자자에게 회사 자본의 최대 6.5%를 매각하는 방안을 승인했습니다. 이 매각은 2025년에서 2026년 사이에 한 차례 또는 여러 차례에 걸쳐 진행될 예정입니다. 이번 자본 매각을 통해 비엣콤뱅크는 13억~14억 달러의 자금을 조달할 수 있을 것으로 추산되며, 이는 현재 은행 부문 최대 규모의 인수합병 거래인 VP뱅크 의 SMBC(일본) 지분 15% 매각과 비슷한 규모입니다.

2026년 초에 발표된 국유 경제 발전에 관한 결의안 제79-NQ/TW호는 2030년까지 아시아 100대 은행(총자산 기준) 중 최소 3개 이상의 국유 은행을 보유하는 것을 목표로 하고 있는데, 이 결의안 또한 비엣콤은행의 매각 거래를 가속화하는 요인 중 하나입니다.

민간 상업은행 중 가장 매력적인 거래는 사콤뱅크(Sacombank) 지분 32.5% 매각입니다. 이 지분은 트람 베(Tram Be) 그룹이 VAMC에 10조 VND 규모의 우대 금리 대출을 확보하기 위해 담보로 제공한 것으로, 2015년 푸옹남은행(Phuong Nam Bank)과의 합병 당시 유동성 위기를 해결하기 위한 것이었습니다. 당초 분석가들은 매각 승인이 2026년 하반기에 이루어질 것으로 예상했으나, 2026년 초 사콤뱅크의 경영진 교체로 인해 매각이 예정보다 앞당겨질 가능성이 높습니다.

특히 2025년 말과 2026년 초, 시장은 예상치 못한 경영진 교체로 인해 큰 충격을 받았습니다. 이에 따라 응우옌 득 투이(Nguyen Duc Thuy) 회장은 LPBank 이사회 의장직에서 공식적으로 사임하고 보유 지분 매각을 완료한 후 사콤뱅크(Sacombank)의 임시 최고경영자(Acting General Director) 직을 맡게 되었습니다. 사콤뱅크 이사회에 새로운 이사들이 합류하면서 은행의 새로운 주주 구성에 대한 윤곽이 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다.

법적 근거가 마련됨에 따라, 많은 예비 신부들이 신랑을 기다리고 있습니다.

지난 2년을 돌아보면, 은행 인수합병의 초점은 시스템 재편을 위해 부실 은행을 "정리"하는 데 맞춰져 있었습니다. 이에 따라 2024년에서 2025년 사이에 CBBank, OceanBank, GPBank, DongA Bank 등 4개 부실 은행이 Vietcombank, MB, VPBank, HDBank로 강제 편입되었습니다.

하지만 향후 인수합병 활동은 더욱 시장 지향적일 것입니다. 이 시기 인수합병의 두드러진 특징은 재정, 기술 및 경영 역량을 강화하기 위해 해외 파트너를 찾는 것입니다.

향후 인수합병 시장은 금융 및 은행 부문뿐만 아니라 모든 분야에서 매우 활발해질 것입니다. 이러한 새로운 추세에 힘입어 우리는 기업 구조조정을 통해 막대한 외국인 투자를 유치할 수 있을 것이라고 확신합니다. 이는 국가 GDP 성장률을 두 자릿수로 끌어올리는 중요한 원동력이 될 것입니다.

- SHB 이사회 부의장 도꽝빈 씨

의무적 지분 이전 대상 은행의 외국인 소유 지분율을 최대 49%까지 높일 수 있도록 하는 법령 69/2025/ND-CP의 법적 추진력은 향후 은행 인수합병에 새로운 동력을 불어넣어 은행들이 전략적 투자자를 유치할 수 있는 매력적인 기회를 창출할 것입니다.

따라서 부실 은행 의무 인수 제도의 혜택 덕분에 MB, HDBank, VPBank는 외국인 지분 한도를 49%까지 늘릴 수 있는 기회를 얻게 됩니다. 이는 이들 은행이 매력적인 "신랑"이 되어 "신랑"을 기다리는 데 도움이 될 강력한 무기입니다. 만약 이들이 이 기회를 잘 활용한다면, MB, HDBank, VPBank는 2026년부터 2030년까지 은행 인수합병(M&A)의 물결을 이끄는 중심축이 될 것입니다.

또한, 의무적 편입 및 성공적인 구조조정을 거친 부실 은행(비키 은행, MBV, VCBNeo, GPBank) 역시 M&A 시장에서 가치 있는 자산이 될 것입니다. 2025년 말까지 의무적 편입을 거친 네 은행 모두 흑자 전환에 성공할 것으로 예상됩니다.

앞서 언급한 요인들 외에도, 향후 성장 압력으로 인해 은행들은 해외 파트너 물색 계획을 가속화할 것입니다. LPBank는 2025년 말 임시 주주총회에서 외국인 투자자 최대 지분율을 5%에서 30%로 상향 조정했습니다.

앞서 테크콤뱅크의 CEO는 은행이 보유 지분 15%를 해외 전략적 투자자에게 매각하는 방안을 검토할 것이라고 밝힌 바 있다.

VIB는 외국 주주인 CBA의 지분 매각으로 새로운 전략적 파트너를 유치할 수 있는 상당한 여유를 확보했습니다. 한편, SHB는 여러 차례의 협상이 실패로 돌아간 후에도 외국 전략적 파트너를 찾기 위한 노력을 계속하고 있습니다.

현재 외국인 지분율이 5% 미만인 은행은 10여 곳이 넘으며, 대부분 소규모 은행들입니다. 분석가들에 따르면, 바젤 III 기준을 충족하고 향후 두 자릿수 성장 목표를 달성하기 위해 자본을 늘려야 한다는 압력이 매우 큽니다. 따라서 점점 더 많은 은행들이 전략적 투자자를 유치하려 할 것입니다.

은행들은 직접적인 주식 매각 외에도, 등급 상향 조정 효과 덕분에 주식 시장을 통해 외국 자본을 유치할 기회가 더 많아질 것입니다. 2026년 9월 FTSE 러셀의 공식 등급 상향 조정 이후 외국 자본이 시장에 대거 유입될 가능성이 높으며, 시가총액이 큰 은행들이 가장 먼저 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 그러나 모든 은행이 외국 투자자들의 관심을 끌 수 있는 것은 아닙니다.

PwC 보고서에 따르면 외국인 투자자들은 국내 은행의 디지털 전환 역량, ESG(환경, 사회, 지배구조) 모델 및 위험 관리 역량에 특히 관심을 보이고 있습니다. 투명성은 투자 성사의 핵심 요소로 여겨지며, 전반적인 경제 성장을 견인하는 원동력이 되고 있습니다.

SHB 은행의 도꽝빈 부이사장 겸 부사장은 수많은 인수합병 거래를 통해 해외 파트너들과 협상해 온 경험을 바탕으로, 국제 투자자들이 가장 중요하게 생각하는 요소는 투명성이라고 밝혔습니다. 재무 상태가 투명해지면 해외 자본 유치 가능성이 높아지고, 이는 기업의 잠재력과 시장 경쟁력 강화에 도움이 된다는 것입니다.

SHB와 관련하여 Vinh 씨는 은행이 여전히 비전을 공유하는 적합한 전략적 파트너를 찾고 있다고 밝혔습니다.

"해외 파트너의 지원은 단순히 등록 자본금에 그치는 것이 아니라, 운영 프로세스 강화, 효율성 향상, 글로벌 네트워크 활용 등을 포함합니다. 협력은 단일 인수합병 거래에 국한되어서는 안 되며, 상호 발전, 공동 사업 운영, 그리고 양측 모두에게 이익이 되는 파트너십으로 발전해야 합니다."라고 빈 씨는 강조했습니다.

금융 전문가들은 인수합병을 통한 외국 자본 유치가 베트남 은행 시스템을 발전시키는 핵심 전략이라고 믿습니다. 외국 파트너의 존재는 국내 은행에 중장기 대출 수요를 충족할 수 있는 상당한 자본을 제공할 뿐만 아니라 새로운 기술, 현대적인 비즈니스 모델 및 선진적인 위험 관리 전문 지식에 접근할 수 있는 기회를 열어줍니다.

베트남 은행들 중 상당수는 여전히 해외 전략적 파트너가 부족하고 외국인 지분 한도도 많이 비어 있지만, 모든 은행이 지분을 매각하는 것이 쉬운 일은 아닙니다. 은행 전문가인 레 쑤언 응이아 박사는 외국인 투자자들의 선호도가 바뀌었다고 지적합니다. 과거에는 많은 외국 은행들이 경영난을 겪는 소규모 은행을 인수하여 경영권을 확보하려는 야심을 품고 투자했지만, 이제는 투명한 경영, 국제적 기준에 부합하는 리스크 관리, 안정적인 수익 성장, 그리고 장기적인 비전을 갖춘 은행을 우선적으로 고려한다는 것입니다.

따라서 향후 더 많은 외국 자본이 베트남으로 유입될 것으로 예상되지만, 이 전문가는 은행들이 이러한 기회를 포착하기 위해서는 자체 구조를 개편하고 역량을 강화하며 지배구조와 투명성을 개선해야 한다고 권고합니다.

출처: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html