주주들 "웃는 사람도 있고, 울기도 한다"
많은 은행 주주들이 2023년 현금과 주식으로 20-30%의 배당금을 받게 되어 기뻤지만, 반대로 많은 투자자들은 수년간 배당금을 받지 못해 슬퍼했습니다.지난 주말에 열린 Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank( Sacombank )의 2024년 정기 주주총회에서 주주들은 은행이 배당금을 지급하지 않는 것에 대해 계속해서 의문을 제기했습니다.Sacombank 의 이사회 의장인 Duong Cong Minh 씨는 배당금 지급 자격을 얻으려면 정관 자본금을 반환하고 부실 채권을 3% 미만으로 줄여야 한다고 설명했습니다.Tram Be 씨와 관련된 부채는 정부의 허가를 기다려야 합니다.Minh 씨는 이것이 올해 반드시 완료될 것이며 자본금이 반환되면 Sacombank가 올해 구조 조정을 완료할 것이라고 확언했습니다.
일부 기업은 큰 이익에도 불구하고 수년간 배당금을 지급하지 않아 주주들에게 실망감을 안겨주었습니다.
이는 사콤은행 경영진이 수년간 배당금 지급을 하지 않는다는 것에 대해 꾸준히 제기해 온 답변이기도 합니다. 은행의 마지막 배당은 2015년 주식 배당금의 20%였습니다. 따라서 9년이 지난 지금, 사콤은행 주주들은 은행이 매년 수천억 동(약 1조 2천억 원)의 수익을 꾸준히 올리고 있음에도 불구하고 한 푼도 받지 못했습니다. 2023년 말까지 사콤은행의 미배당 이익은 18조 4천억 동(약 2조 1천억 원)으로, 정관 자본금의 100%에 해당합니다.
베트남 항공보험공사(VNI)는 2023년에 246억 동(VND)의 이익을 냈지만, 사업 운영을 위한 자본을 유지하기 위해 배당금을 지급하지 않았습니다. 2023년 말 기준 총 유보이익은 812억 동(VND)을 넘어섰습니다. 이 회사는 2017년 이후 7년 연속 배당금을 지급하지 않았습니다.
또 다른 대기업인 GELEX 그룹(GELEX Group Corporation)은 2023년 말 기준 미배당 이익이 2조 6,160억 동(VND)을 넘어섰습니다. 이 중 GELEX는 현재 1조 9,450억 동(정관 자본금의 22.84%에 해당)을 현금 배당 가능한 배당금으로 보유하고 있습니다. 그러나 이 기업은 생산 및 투자 활동 자금 확보를 위해 2023년에 배당금을 지급하지 않을 예정입니다. GELEX는 작년에도 2조 동(VND) 이상의 이익을 달성했음에도 불구하고 2022년에도 배당금을 지급하지 않았습니다.
주주명부를 닫고 배당금을 지급했는데도 10년 동안 배당금 지급을 연기한 회사도 있습니다.예를 들어, Lilama 45.4 Joint Stock Company(L44)는 9차 배당금 지급일 변경을 발표했습니다.2012년과 2013년 현금 배당금 지급은 2024년 말로 연기되었습니다.회사 측은 수년 동안 그래왔듯이 재정적 어려움, 직원 급여에 대한 미지급 부채, 예산에 지불해야 할 많은 금액(세금, 보험 등)에 직면해 배당금을 지급할 자금원을 마련하지 못했다고 밝혔습니다.마찬가지로, Song Da Urban and Industrial Park Development Investment Joint Stock Company(SJS)는 2014년과 2017년에 8년 동안 배당금을 지급하지 않았고 2024년 말로 지급을 계속 연기하고 있습니다.SJS 측은 재정 상황이 여전히 어려워 자금원을 마련하지 못했다고 반복해서 말했습니다. 한편, SJS의 2023년 말 보고서에서는 누적 이익잉여금이 2,020억 VND를 넘어섰다고 밝혔습니다.
대기업 주주들이 부채에 시달리거나 배당금을 받지 못해 "좌절감"하는 반면, "저렴한" 주가를 유지하면서도 높은 연간 배당금을 유지하는 소규모 기업들이 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 예를 들어, 판티엣 의류 수출 주식회사(주식 코드 PTG)는 5월 13일, 2024년 첫 현금 배당금을 지급받을 주주 명단을 마감한다고 발표했습니다. 배당금은 주당 5,000동(VND)에 해당하는 50%의 비율로 지급됩니다. 주목할 점은 PTG가 주주들에게 지급하는 배당금이 현재 UPCoM에서 거래되는 회사 주가의 10배라는 것입니다. 또한 회사는 2024년 전체 연도 배당금을 총 100%의 비율로 지급할 계획이며, 이는 1주를 소유한 주주가 추가로 5,000동을 받는 것과 같습니다. 따라서 연간 배당금은 현재 주가의 20배가 됩니다. 2010년 초 UPCoM에 상장된 이후, 이 섬유 회사는 주주들에게 지속적으로 현금 배당금을 지급해 왔습니다. 어떤 해에는 배당률이 120%에 달하기도 했는데, 이는 주당 12,000동에 해당하며 증권거래소 주가보다 몇 배나 높습니다. 또 다른 계열사인 옌바이 임업 및 농산물 주식회사(CAP)는 현금과 주식을 포함하여 총 100%의 배당금을 지급합니다. 주주가 회사 주식 1주를 소유하면 현금 5,000동과 신주 0.5주를 받게 됩니다. 배당금 지급액만으로도 작년 이익의 거의 50%를 차지했습니다.
베트남 금융투자자협회 부회장 응우옌 황 하이 씨
평판 하락, 장기 투자자 유치 어려움
메이뱅크 투자은행 증권의 투자 컨설팅 이사인 판 둥 칸 씨는 많은 주주들이 주식 투자 시 배당금과 은행 예금 금리를 비교한다고 말했습니다. 이는 모든 투자자, 특히 기관투자자 등 장기 투자 성향을 가진 투자자들이 관심을 갖는 연간 수익입니다. 규정에 따라 배당금이 지급되면 주가도 그에 따라 조정됩니다. 배당금이 지급되지 않더라도 주가가 꾸준히 상승하면 주주들의 불만은 줄어들 것입니다. 그러나 주식 시장에서는 주가가 오르지 않고 오히려 하락하는 경우가 많기 때문에 주주들은 배당금을 기다릴 때 더욱 "분개"합니다.
칸 씨는 다음과 같이 강조했습니다. "수십 년이 지난 지금도 VN 지수는 1,200포인트 안팎에 머물고 있습니다. 이는 지난 10년 동안 가격이 상승하지 않은 주식이 많다는 것을 보여줍니다. 따라서 주주들이 장기간 주식을 보유하고도 배당금을 받지 못한 경우, 큰 손실을 입은 것으로 간주됩니다. 특히 배당금 지급을 최대 8~10년 지연한 기업의 경우, 관리 기관은 기업이 배당금 지급을 하지 않는 사유를 사전에 공시하도록 하는 규정을 검토하고, 추가해야 할 수도 있습니다. 많은 기업이 침묵하거나 대략적이고 형식적인 사유만 제시해 왔기 때문입니다. 이는 기업이 주주에 대한 책임을 다하도록 만듭니다."
베트남 금융투자자협회 부회장 응우옌 황 하이(Nguyen Hoang Hai) 씨는 이에 동의하며 다음과 같이 말했습니다. "배당금을 기다리며 주식을 사는 투자자들은 수년간 배당금을 지급하지 않았거나 배당금을 지속적으로 "연기"해 온 기업에 투자하게 되면 실망하게 될 것입니다. 유보이익을 자본 확충, 사업 운영 보완, 투자 확대에 사용해야 하는 기업과 산업이 있는 것은 사실입니다. 하지만 배당금 지급 없이 5~6년을 지속적으로 유지하는 것은 불가능합니다. 투자 주기를 고려하면 효율성을 기록하는 데 3~4년밖에 걸리지 않기 때문입니다."
배당금은 이익의 100%를 분배하지 않고도 일정 비율로 계산될 수 있다는 점은 말할 것도 없습니다. 많은 기업 경영자들이 최대 주주일 수 있으므로 자금이 필요하지 않을 수도 있습니다. 하지만 주주, 특히 수익성 있는 기업은 배당금을 받고 싶어 합니다. 기업이 투자 확대를 위해 이익을 유지하지만 효과가 없다면 주주의 권리는 더욱 심각하게 침해될 것입니다. 하이 씨는 "수년간 현금이나 주식 배당금을 지급하지 않거나, 심지어 배당금 지급을 지속적으로 미루는 기업은 많은 투자자들의 눈에 평판이 크게 손상될 것입니다. 또한 이는 투자자들이 주식을 장기적으로 보유하고 기업과 함께하도록 장려하지 않습니다."라고 경고했습니다.
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