점점 더 많은 은행이 전통적인 대출보다 이익 마진이 높은 증권 중개 및 자본 시장으로 사업을 확장하여 금융 생태계를 강화하고 완성하고 있습니다.
증권사 인수에 수십억 달러 투자
2025년 상반기에는 은행들이 증권 부문으로 사업을 확장하는 추세가 더욱 가속화되었으며, 일련의 합병, 인수 또는 전략적 협력 거래가 발표되었습니다.
Sacombank , SeABank, MSB 등 많은 민간은행이 증권회사에 자본을 투자하거나 주식을 매수하여 이들 사업부를 자회사로 전환할 계획입니다.
한편, OCB 와 VIB와 같은 은행은 전략적 협력 협정을 통해 자본 시장 부문에서 점진적으로 사업을 확장하기 위해 보다 유연한 접근 방식을 선택했습니다.
올해 정기 주주총회에서 많은 은행들이 증권사 자본 출자 또는 주식 매수 정책을 공식 승인했습니다. 일반적으로 사콤은행은 최대 1조 5천억 동을 투자하여 증권사 자본의 50% 이상을 소유한다는 계획에 대해 주주들로부터 "청신호"를 받았습니다. 현재 사콤은행은 SBS증권의 최대 주주이며, 지분율은 약 13.8%입니다.
세아뱅크(SeABank)는 아세안증권 주식회사(ASEAN Securities Joint Stock Company)의 지분을 인수하여 자회사로 전환할 계획입니다. 세아뱅크는 기존 증권사를 우선적으로 인수하는 전략을 가지고 있으며, "클린 자산"과 3,000억~5,000억 VND의 자본금을 보유한 증권사를 우선적으로 인수할 계획입니다.
PGBank는 증권 회사, 펀드 관리 회사 또는 보험 회사의 주식을 매수하는 계획을 승인했으며, 이러한 조직을 은행 생태계의 자회사 또는 계열사로 전환하는 것을 목표로 하고 있으므로 경쟁에서 제외된 것은 아닙니다.
이러한 추세는 올해 들어 새롭게 나타난 현상은 아니지만, 몇 년 전 대형 거래들을 통해 이미 시작되었습니다. 2022년 VPBank는 ASC Securities Company를 인수하고 사명을 VPBank Securities(VPBankS)로 변경했으며, 대규모 투자를 통해 총 자본금을 15조 VND(약 1조 5천억 동)으로 늘렸습니다. ACB는 현재 ACB Securities(ACBS)의 100%를 소유하고 있으며, 자본 시장의 이점을 극대화하기 위해 지속적으로 자본을 확충하고 운영 구조를 개선하고 있습니다.
일부 은행은 증권사뿐 아니라 펀드 운용사로도 지분을 확장했습니다. 2024년 초, TPBank는 99.9%의 지분율을 보유한 Viet Cat Fund Management Joint Stock Company(VFC)를 인수했습니다. 또한, 이 은행은 Tien Phong Securities(TPS)의 자본금 9.01%를 보유하고 있으며, 총 자본금은 2,700억 동(VND)이 넘습니다.
많은 증권사들이 현재 은행 및 금융 생태계의 "내부" 구성원입니다. LPBank Securities(LPBS)는 LPBank를 주요 주주로 두고 있으며, Techcombank는 Techcom Securities(TCBS) 자본금의 94% 이상을 소유하고 있습니다. MB Securities(MBS), Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade Securities(VCBS), Agribank Securities(Agriseco)와 같은 오랜 역사를 가진 브랜드 또한 모은행과 긴밀한 지분 관계 또는 브랜드 관계를 유지하고 있습니다.
은행들이 증권사에 수조 원의 자본을 한꺼번에 쏟아부은 것은 단순히 금융투자서비스 확대만을 위한 게 아니라, 다층적인 금융생태계에서 가치사슬을 장악하려는 야심을 보여주는 것이기도 하다.
이는 베트남 금융 시장의 급속한 변화 속에서 은행의 입지를 공고히 하는 동시에 고마진 서비스로부터 수익을 극대화하기 위한 은행의 전략적 움직임입니다.
이익 성장 공간 확대 기대
최근 주주총회에서 베트남해상은행(MSB)의 대표들은 베트남 주식시장과 투자은행 활동이 비옥한 땅으로 부상하고 있으며, 경제에 자본을 공급하는 데 점점 더 중요한 역할을 하고 있다고 말했습니다.
베트남 주식시장을 통한 외국인 간접투자 유입 규모는 연간 약 250억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 잠재력을 바탕으로 증권사나 펀드운용사를 소유하는 것은 은행이 자본시장에서 입지를 확대하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 이 분야의 장기적인 성장세로부터 수혜를 누릴 수 있도록 해줍니다.
PGBank 이사회 의장인 카오 티 투이 응아(Cao Thi Thuy Nga) 여사는 증권 및 펀드 관리 부문에 대한 투자를 확대하는 전략은 단순히 사업 포트폴리오를 다각화하는 것이 아니라고 말했습니다.
더 중요한 것은, 이는 신용기관이 주식 시장에 직접 투자하는 것을 허용하지 않는 현행 법적 틀 속에서 은행이 수익원을 확대할 수 있는 방법이라는 점입니다. 중개 금융기관을 소유하거나 연계하는 것은 은행이 이러한 장벽을 합법적이고 효과적으로 극복하는 데 도움이 될 것입니다.
신용평가회사 VIS Ratings는 전문가의 관점에서 볼 때, 전통적인 대출 활동이 치열한 경쟁과 점점 좁아지는 이익 마진으로 인해 많은 압박을 받는 상황에서 대체 수입원을 찾는 것이 불가피한 추세가 되었다고 생각합니다.
구체적으로, 2025년 3월 말 기준 은행 시스템의 평균 순이자마진(NIM)은 전년 동기 대비 0.35%포인트 하락한 2.9%에 그쳤습니다. 이러한 하락은 금융기관의 수익성에 큰 부담을 주어, 증권 및 자산운용과 같은 고수익 분야로 사업을 확장할 수밖에 없게 만들었습니다.
이러한 추세는 단순한 일시적인 해결책이 아니라, 분명히 효과가 있는 것으로 입증되고 있습니다. 증권사와 제휴한 은행들은 기존 고객 네트워크를 활용하여 서비스 수수료 수익을 늘리는 동시에 폐쇄적인 금융 생태계를 구축하고 있습니다.
증권 자회사에 대한 투자가 단기적으로는 자본적정성 비율에 영향을 미칠 수 있지만, 은행들은 장기적으로는 이것이 올바른 전략이라고 여전히 믿고 있습니다. 대표적인 예로, 2024년 테크콤뱅크(Techcombank)는 모회사인 테크콤뱅크의 연결 총이익에 거의 20%를 기여했습니다.
VIS Ratings는 또한 은행 계열 증권사들의 강력한 성장이 업계 경쟁 구도를 변화시키고 있다고 강조했습니다. 지난 3년간 이들 기업은 업계 최대 자산 규모를 자랑하는 30개 계열사 중 중요한 위치를 차지하게 되었는데, 이는 주로 강력한 증자와 체계적인 개발 전략 덕분입니다.
특히, 이 그룹 기업의 증거금 대출 시장 점유율은 2022년 19%에서 2024년 말 30%로 급격히 증가하여 시장을 지배하고 있는 명확한 추세를 반영했습니다.
VIS Ratings에 따르면, 은행 생태계 내 증권사들은 모은행으로부터의 저렴한 자본과 광범위한 고객 네트워크를 최대한 활용해 중개, 투자 컨설팅, 채권 유통 부문에서 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
이는 독립 증권사들이 단기적으로 따라잡기 어려운 경쟁 우위입니다. VIS Ratings는 이러한 기반을 바탕으로 향후 12개월에서 18개월 동안 은행 계열사가 금융 및 증권 업계의 수익 성장을 주도할 것으로 전망합니다.
출처: https://baolamdong.vn/ngan-hang-tang-toc-mua-lai-cong-ty-chung-khoan-384363.html
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