2025년의 주요 경제적 과제

경제 의 주요 과제

2025년 1분기 세계 경제(KTTG)는 여러 복잡하고 예측할 수 없는 요인, 특히 4월 2일 미국 트럼프 대통령이 발표한 상호 세금 정책과 그에 따른 다른 국가들의 보복 조치로 인해 계속해서 더딘 회복세를 보였습니다. 이러한 조치는 글로벌 경제, 무역, 투자 및 금융 시장에 강한 영향을 미쳤고, 특히 베트남을 포함하여 미국과 대규모 무역 흑자를 기록하는 국가에 영향을 미쳤습니다. 세계적 인플레이션은 계속해서 약간씩 하락하고 있으며, 경제 회복도 둔화되고 있어 많은 국가의 중앙은행은 성장을 촉진하기 위해 통화 정책을 완화하고 금리를 낮추고 있습니다.

그러나 세계 경제는 여전히 많은 위험과 도전에 직면해 있습니다. 특히 지정학적 긴장, 무역 및 기술 전쟁, 무역 보호주의 증가로 인해 상품 가격과 인플레이션이 다시 상승하고, 이자율이 예상보다 느리게 하락하여 세계 경제 성장이 둔화되었습니다. 에너지 안보, 식량 안보, 사이버 보안, 자연재해, 극한 기후 등에 대한 위험은 여전히 존재합니다.

이에 따라 최근 대부분 국제기구는 2025-2026년 세계 경제 성장률이 2.7%에서 1.7-2%로 0.7-1%포인트 감소할 것으로 전망하고 있으며, 인플레이션은 2.5-3% 수준으로 예상보다 높은 수준을 유지해 2% 목표치를 조만간 달성하지 못할 것으로 내다봤습니다.

국내 경제와 관련하여 베트남은 2025년에 5가지 주요 위험과 과제에 직면할 것입니다. 첫째, 외부 위험과 과제가 증가할 것입니다. 여기에는 다음이 포함됩니다. (i) 지정학적 위험, 특히 무역 및 기술 전쟁, 무역 보호주의 증가(특히 미국의 상호 관세 부과 및 기타 국가의 대응)로 인해 원자재 가격이 높아지고 인플레이션과 이자율이 예상보다 느리게 감소할 수 있으며, 이로 인해 베트남의 인플레이션, 이자율 및 환율에 압력이 가해질 수 있습니다. (ii) 일부 국가의 회복 모멘텀이 둔화되어(미국, 중국, 일본 등) 세계 경제 성장이 상당히 둔화되었습니다. (iii) 인플레이션과 이자율은 감소하고 있지만 여전히 높고 장기간 지속될 것이므로 회복이 훨씬 더 어려울 것이며 공공 및 민간 부채 위험은 여전히 높습니다. (iv) 에너지 안보, 식량 안보, 사이버 보안, 자연 재해, 염수 침투 및 극심한 기후 변화에 대한 위험은 여전히 존재합니다.

둘째, 기존 성장 동력은 회복되었지만 균등하게 회복되지는 않았고, 여전히 팬데믹 이전보다 낮으며 지속 가능하지 않습니다. 상품 및 서비스의 수출입 차이의 전반적인 성장에 대한 기여도(6.46%)는 코로나19 팬데믹 기간(2.7~3.5%)보다 높을 뿐이며, 서비스 수지 적자가 여전히 높아 지난 2년 같은 기간(14~20%)보다 훨씬 낮습니다. 민간 투자는 상당히 잘 회복되었지만(5.5% 증가) 팬데믹 이전(13.6%)보다 훨씬 낮았고, 총 사회 투자 자본의 증가율(8.3%)보다 낮았으며, 3개 지역 중 가장 낮았습니다. 소매 매출(가격 요소 제외)은 7.5% 증가했는데, 이는 팬데믹 이전 수준(9%)의 83%에 불과합니다.

신규 등록 FDI는 둔화되고 있으며(전년 동기 대비 31.5% 감소) 미국의 상호 세율이 25% 이상이 되면 FDI 유입도 감소할 것입니다. 공공 투자 지출은 개선되었지만 여전히 느립니다(63개 지방자치단체 중 35개 지방자치단체가 연간 계획 자본을 할당하지 않았고, 계획의 95-100%를 지출하는 목표는 매우 어렵습니다).

2025년의 주요 경제적 과제 — 베트남 경제는 외부로부터의 위험과 도전이 증가하는 등 많은 어려움에 직면하게 될 것입니다. 기존 성장 동인은 회복되지만 균등하지 않습니다.

셋째, 부실채권이 증가하고 있으며, 처리에 여전히 많은 과제가 있습니다. 2024년 말 전체 시스템(특별 관리 하에 있는 5개 상업은행 제외)의 대차대조표에서 부실채권 비율은 전체 미지급 부채의 1.93%로 2023년 말 1.69%에서 증가했습니다. 이 중 27개 상장 상업은행의 자본 손실 가능성이 있는 5대 부채는 2024년 말 131조 VND를 넘어 작년 같은 기간보다 43% 증가하여 부실채권 압박이 여전히 높은 것으로 나타났습니다. 한편, 부채 구조조정을 허용하는 회람 06/2024/TT-NHNN이 2024년 말에 만료되었고, 관세 위험으로 인해 수입 및 수출, 투자, 국내 소비가 부정적인 영향을 받아 부실채권이 증가하여 앞으로 더욱 철저한 예방 및 처리가 필요합니다.

넷째, 기업 운영은 여전히 많은 어려움에 직면해 있다. 2025년 1분기에 일시적으로 사업을 중단한 기업 수는 여전히 15.1% 증가했고, 해산을 완료한 기업 수는 같은 기간 동안 23% 증가했다. 시장에서 철수하는 기업 수는 7만8800개로, 시장에 진입하는 기업 수(7만2900개)보다 1.08배 많았다. 이는 추세를 나타내는 것은 아니지만, 주목할 만한 사항입니다.

다섯째, 기업채권 시장(CBO)은 회복이 더디고 부동산 시장은 여전히 지속 가능하지 않습니다. VIS 등급에 따르면 2025년 1분기 신규 CBO 발행 규모는 25조 1,300억 동에 그쳐 같은 기간 대비 12% 감소했습니다. 이는 부분적으로 계절적 요인 때문입니다(2021~2025년 기간의 1분기는 연간 총 발행량의 약 10%에 불과했습니다). 민간발행 규모는 지난 5년간 가장 낮은 수준으로, 2조 VND 규모의 발행이 2건에 불과합니다. 2025년 1분기말 현재, 연체기업채의 총액은 전체 시장의 미지급 기업채권의 14.6%를 차지하며, 주로 부동산 기업채(약 60% 차지)입니다.

부동산 시장은 점차 회복되고 있지만, 부동산 가격이 높아 지속 가능하지는 않습니다. 토지 가치 평가, 토지 경매, 계획, 부지 정리, 프로젝트 문서 완료, 사회 주택 개발 등과 관련된 문제는 여전히 해결이 더디고 해결되지 않았습니다.

베트남의 2025년 전체 경제 성장 전망

전망에 관해서는, 세계 경제가 여전히 많은 위험과 불확실성(특히 미국 관세 '충격')에 직면해 있고, 인플레이션과 이자율이 예상보다 느리게 감소할 수 있으며, 세계 경제 성장률이 낮은 수준(2025-2026년 1.8-2%)에 머물고 있는 상황에서, 베트남 경제는 2025년과 향후 1~2년간 부정적인 영향을 받을 것으로 예측됩니다. 그러나 미국과의 관세 협상과 무역수지 솔루션이 긍정적인 결과를 가져올 것으로 예상되며, 베트남은 여전히 특정 무역적 이점을 유지하고 다른 국가에 비해 FDI를 유치할 것입니다. 또한 국내 수요를 자극하고 2025년 하반기부터 새로운 성장 동력을 촉진하는 정책과 솔루션을 통해 2025년 전체 GDP 성장률이 목표에 접근할 수 있을 것입니다.

GDP 성장: 연구 그룹은 3가지 시나리오에 따라 2025년 전체 베트남의 GDP 성장을 예측했습니다.

기준 시나리오(확률 60%)를 기준으로, 미국과의 상호세 협상에서 긍정적인 결과가 나올 가능성을 감안하면 목표는 20~25%(현재 예상 수준인 46%에서 급격히 감소한 수치이며, 각 산업에 따라 더 낮을 수도 있음)로 가정합니다. 기업과 산업은 적극적으로 적응하고, 기존 FTA의 기회를 최대한 활용하며, 시장을 다각화하고, 새로운 성장 동력을 효과적으로 활용합니다. 3분기와 4분기 GDP 성장률은 2025년 2분기와 동일하게 유지됩니다(6.7-7%). 따라서 2025년 전체 GDP 성장률은 6.5-7%에 이를 것으로 예상됩니다(미국 관세 충격과 연구 그룹의 2025년 1월 예측을 제외하면 8% 이상의 성장 목표에 비해 약 1-1.5% 포인트 감소).

가장 긍정적인 시나리오(목표 달성, 확률 20%)에서는 미국과의 협상에서 매우 긍정적인 결과가 도출되고, 관세 위험으로 인한 기존 성장 동력의 감소를 상쇄하기 위해 새로운 성장 동력을 효과적으로 활용하면 GDP 성장률이 7.5-8%에 도달할 수 있습니다(미국 관세 충격이 없는 시나리오와 비교했을 때 0.5% 감소).

좀 더 부정적인 시나리오(확률 20%)에서는 무역전쟁이 확대되고 장기화되며, 많은 국가/블록이 대응하고, 세계 무역, 투자, 소비 활동이 심각하게 영향을 받으며, 기존 성장 동력(순수출, 투자, 소비 등)이 급격히 감소하고 새로운 성장 동력이 아직 명확한 효과를 보이지 못하는 경우, 연간 GDP 성장률은 5.5-6%에 그칠 것으로 예측됩니다. 이는 바람직하지 않은 시나리오이지만 고려해야 할 사항입니다.

인플레이션에 관하여: 비용 압박 요인(미국 관세로 인한 수입품과 서비스 가격 상승, 로드맵에 따른 일부 국영 상품 가격 상승)과 수요 견인 요인(신용 성장률이 14-15%로 추산되고, 국내 공공 및 민간 투자 지출이 상당히 증가하고, 현금 회전율이 2024년보다 0.8-0.9배로, 더 높은 성장에 필요한 자본 수요를 충족하기 때문)으로 인해 2025년 2분기와 연말 6개월 동안 인플레이션 압력이 점차 커질 수 있습니다.

그러나 2025년 평균 CPI는 2024년(3.63%)보다 높은 4-4.5% 증가할 것으로 예상되지만 목표치(4.5-5%)에는 여전히 미치지 못합니다. 이에 따라 인플레이션은 증가했지만 수요가 아직 크게 회복되지 않았고, 필수품과 서비스의 국내 공급이 보장되었으며, 환율과 기본 이자율이 안정되었고, 정책 조정이 점점 더 좋아졌기 때문에 통제가 가능했습니다.

출처: https://baodaknong.vn/nhung-thach-thuc-chinh-cua-nen-kinh-te-trong-nam-2025-249278.html