경제 의 주요 과제
2025년 1분기 세계 경제(KTTG)는 여러 복잡하고 예측 불가능한 요인들, 특히 4월 2일 트럼프 미국 대통령이 발표한 상호 세제 정책과 그 이후 다른 국가들의 보복 조치로 인해 완만한 회복세를 보였습니다. 이러한 조치들은 세계 경제, 무역, 투자, 금융 시장에 큰 영향을 미쳤으며, 특히 베트남을 포함하여 대미 무역흑자가 큰 국가에 큰 영향을 미쳤습니다. 세계 인플레이션은 경기 회복 둔화와 함께 소폭 하락세를 지속했으며, 이로 인해 여러 국가의 중앙은행은 성장을 촉진하기 위해 통화 정책을 완화하고 금리를 인하했습니다.
그러나 세계 경제는 여전히 많은 위험과 과제에 직면해 있습니다. 특히 지정학적 긴장, 무역 및 기술 전쟁, 무역 보호주의 증가, 원자재 가격과 인플레이션의 재상승, 예상보다 금리 하락 속도가 느림, 세계 경제 성장 둔화 등이 있습니다. 에너지 안보, 식량, 사이버 보안, 자연 재해, 극한 기후 등에 대한 위험도 여전히 존재합니다.
이에 따라 최근 대부분 국제기구는 2025-2026년 세계 경제 성장률이 2.7%에서 1.7-2%로 0.7-1%포인트 감소할 것으로 전망하고 있으며, 인플레이션은 2.5-3% 수준으로 예상보다 높은 수준을 유지해 2% 목표치를 조만간 달성하지 못할 것으로 내다봤습니다.
국내 경제와 관련하여 베트남은 2025년에 5가지 주요 위험과 과제에 직면할 것입니다. 첫째, 외부 위험과 과제가 증가하고 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다. (i) 지정학적 위험, 특히 무역 기술 전쟁, 무역 보호주의 증가(특히 미국의 상호 관세 부과 및 다른 국가의 대응)로 인해 원자재 가격이 상승하고 인플레이션과 이자율이 예상보다 느리게 감소하여 베트남의 인플레이션, 이자율 및 환율에 압박이 가해질 수 있습니다. (ii) 일부 국가의 회복 모멘텀이 둔화되고 있습니다(미국, 중국, 일본 등). 이로 인해 세계 경제 성장이 상당히 둔화될 수 있습니다. (iii) 인플레이션과 이자율은 감소하고 있지만 여전히 높은 수준에 있으며 장기간 고정되어 회복이 훨씬 어려울 것이며 공공 및 민간 부채 위험이 여전히 높습니다. (iv) 에너지 안보, 식량 안보, 사이버 안보, 자연 재해, 염수 침투 및 극심한 기후 변화 위험이 여전히 존재합니다.
둘째, 전통적인 성장 동력은 회복되었지만 균등하게 회복되지는 않았으며, 여전히 팬데믹 이전보다 낮고 지속 가능하지 않습니다. 상품 및 서비스 수입과 수출의 차이가 전체 성장에 기여하는 정도(6.46%)는 코로나19 팬데믹 기간(2.7~3.5%)보다 높을 뿐이며, 높은 서비스 수지 적자로 인해 지난 2년 같은 기간(14~20%)보다 훨씬 낮습니다. 민간 투자는 상당히 회복되었지만(5.5% 증가) 팬데믹 이전(13.6%)보다 훨씬 낮고, 총 사회 투자 자본 증가율(8.3%)보다 낮으며, 3개 지역 중 가장 낮습니다. 소매 판매(가격 요인 제외)는 7.5% 증가했는데, 이는 팬데믹 이전 수준(9%)의 83%에 불과합니다.
신규 등록 FDI 자본은 감소하고 있으며(전년 동기 대비 31.5% 감소), 미국의 상계세율이 25% 이상이 될 경우 FDI 유입도 감소할 것으로 예상됩니다. 공공 투자 지출은 개선되었지만 여전히 저조한 수준입니다(63개 지자체 중 35개 지자체가 연간 자본 계획을 배정하지 않았으며, 계획의 95~100%를 지출하는 목표는 매우 어렵습니다).
셋째, 부실채권이 증가하고 있으며, 처리에 여전히 많은 과제가 있습니다. 2024년 말 전체 시스템(특별 관리 하에 있는 5개 상업은행 제외)의 대차대조표에서 부실채권 비율은 전체 미지급 부채의 1.93%로 2023년 말 1.69%에서 증가했습니다. 이 중 27개 상장 상업은행의 자본 손실 가능성이 있는 5대 부채는 2024년 말 131조 VND를 넘어 작년 같은 기간보다 43% 증가하여 부실채권 압박이 여전히 높은 것으로 나타났습니다. 한편, 부채 구조조정을 허용하는 회람 06/2024/TT-NHNN이 2024년 말에 만료되었고, 관세 위험으로 인해 수입 및 수출, 투자, 국내 소비가 부정적인 영향을 받아 부실채권이 증가하여 앞으로 더욱 철저한 예방 및 처리가 필요합니다.
넷째, 기업 운영은 여전히 많은 어려움에 직면해 있습니다. 2025년 1분기에는 일정 기간 동안 사업을 일시 중단하는 기업 수가 15.1% 증가했고, 청산을 완료하는 기업 수도 같은 기간 동안 23% 증가했습니다. 시장에서 철수하는 기업 수는 7만 8천 8백 개로, 시장에 진입하는 기업 수(7만 2천 9백 개)보다 1.08배 많았습니다. 이는 추세를 보여주는 것은 아니지만, 주목할 만한 사항입니다.
다섯째, 기업채 시장(CBO)은 회복세가 더디고 부동산 시장은 여전히 지속 가능하지 않습니다. VIS 등급에 따르면 2025년 1분기 신규 CBO 발행 규모는 25조 1,300억 동에 그쳐 전년 동기 대비 12% 감소했습니다. 이는 계절적 요인(2021~2025년 1분기는 전체 연간 발행량의 약 10%에 불과)이 일부 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 개별 발행 규모는 지난 5년간 가장 낮은 수준이며, 발행 규모는 2조 동에 불과합니다. 지급이 지연된 CBO의 총 가치는 전체 시장 미상환 CBO의 14.6%를 차지하며, 특히 부동산 CBO(2025년 1분기 말 기준 약 60%)가 주요 원인입니다.
부동산 시장은 점차 회복되고 있지만, 높은 부동산 가격으로 인해 지속 가능하지 않습니다. 토지 가치 평가, 토지 경매, 계획, 부지 정리, 프로젝트 문서 완료, 사회 주택 개발 등과 관련된 문제는 여전히 해결이 더디고 아직 해결되지 않았습니다.
베트남의 2025년 전체 경제 성장 전망
세계 경제가 여전히 많은 위험과 불확실성(특히 미국 관세 "쇼크")에 직면해 있는 상황에서, 인플레이션과 금리 하락 속도가 예상보다 더딜 수 있으며 세계 경제 성장률도 저조(2025-2026년 1.8-2%)할 것으로 전망됩니다. 이러한 상황에서 베트남 경제는 2025년과 향후 1-2년간 부정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 그러나 관세 협상과 미국과의 무역 균형을 위한 해결책이 긍정적인 결과를 가져올 것으로 예상됩니다. 베트남은 다른 국가에 비해 무역 우위를 유지하고 외국인 직접투자(FDI)를 유치할 수 있을 것이며, 내수 진작을 위한 정책 및 해결책과 함께 2025년 하반기부터 새로운 성장 동력을 발굴하고, 2025년 전체 GDP 성장률이 목표치에 근접할 수 있을 것입니다.
GDP 성장: 연구 그룹은 3가지 시나리오에 따라 2025년 전체 베트남의 GDP 성장을 예측했습니다.
기준 시나리오(확률 60%)를 적용하고, 미국과의 상호세 협상에서 긍정적인 결과가 나올 가능성을 감안할 때, 목표는 20~25%(현재 예상 수준인 46%에서 급격히 감소, 각 산업에 따라서는 더 낮음)가 될 것으로 추정합니다. 기업과 산업은 적극적으로 적응하고, 기존 FTA의 기회를 활용하고, 시장을 다각화하고, 새로운 성장 동력을 효과적으로 활용합니다. 3분기와 4분기 GDP 성장률은 2025년 2분기(6.7~7%)와 동일하게 유지되므로, 2025년 전체 GDP 성장률은 6.5~7%(미국 관세 충격 및 연구 그룹의 2025년 1월 예측)에 도달할 수 있습니다.
가장 긍정적인 시나리오(목표 달성, 확률 20%)에서는 미국과의 협상에서 매우 긍정적인 결과가 도출되고, 관세 위험으로 인한 기존 성장 동력의 감소를 상쇄하기 위해 새로운 성장 동력을 효과적으로 활용하면 GDP 성장률이 7.5-8%에 도달할 수 있습니다(미국 관세 충격이 없는 시나리오와 비교했을 때 0.5% 감소).
더욱 부정적인 시나리오(확률 20%)에서는 무역 전쟁이 격화되고 장기화되어 많은 국가/블록이 대응하고, 세계 무역, 투자 및 소비 활동이 심각한 영향을 받으며, 기존 성장 동력(순수출, 투자, 소비 등)이 급격히 감소하고 새로운 성장 동력이 아직 뚜렷한 효과를 보이지 못하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이 경우, 연간 GDP 성장률은 5.5~6%에 그칠 것으로 예상됩니다. 이는 바람직하지 않은 시나리오이지만, 반드시 고려해야 할 사항입니다.
인플레이션에 관하여: 비용 압박 요인(미국 관세로 인한 수입품과 서비스 가격 상승, 로드맵에 따른 일부 국영 상품 가격 상승)과 수요 견인 요인(신용 성장률이 14-15%로 추산되고, 국내 공공 및 민간 투자 지출이 상당히 증가하고, 현금 회전율이 2024년보다 0.8-0.9배로, 더 높은 성장에 필요한 자본 수요를 충족하기 때문)으로 인해 2025년 2분기와 연말 6개월 동안 인플레이션 압력이 점차 커질 수 있습니다.
그러나 2025년 평균 소비자물가지수(CPI)는 2024년(3.63%)보다 높은 4~4.5% 상승할 것으로 예상되지만, 목표치(4.5~5%)에는 여전히 미치지 못합니다. 따라서 물가상승률은 상승하겠지만, 수요가 크게 회복되지 않았고, 국내 필수재 및 서비스 공급이 보장되며, 환율과 기준금리가 안정적이고, 정책 공조가 점차 개선되고 있기 때문에 통제 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
출처: https://baodaknong.vn/nhung-thach-thuc-chinh-cua-nen-kinh-te-trong-nam-2025-249278.html
댓글 (0)