중남 채권과 베트남 동(VND) 주가의 '핫'한 이야기

VNDirect 주주총회: 중남채권과 VND 주가의 '핫'한 이야기

VNDirect는 중남(Trung Nam) 채권을 대량 보유하고 있습니다. 이는 2024년 주주총회에서 주주들이 특히 관심을 갖는 부분이며, 회사 경영진은 이를 VND 주가 급락의 원인 중 하나로 보고 있습니다.

VNDirect Securities Corporation은 2024년 정기 주주총회를 개최합니다.

해커 사건 이후 수익 계획 조정

6월 28일 오후, VNDirect Securities Corporation(VNDirect, 코드 VND - HoSE)은 의결권 주식 참석률이 50% 미만으로 인해 첫 번째 주주총회를 개최하지 못한 후 2024년 정기 주주총회를 개최했습니다.

주주총회 보고에서 회사 경영진은 현금 배당금 지급이라는 "전통"으로 돌아갈 계획이라고 밝혔습니다. 2023년 정기 주주총회에서 이 증권사는 주주들의 승인을 받아 주식 배당금을 지급했습니다. VNDirect는 2022년 배당금을 주식(100:5)으로 받을 권리를 확정했으며, 기존 주주의 자본 확충을 위해 5:1 비율로 주식을 매수할 수 있는 권리를 추가로 확보했습니다.

올해 제시된 이익 분배 계획에 따르면 2023년 배당률은 5%이며, 모두 현금으로 지급됩니다.

2023년 VNDirect의 영업수익은 6조 5,620억 동으로, 2022년 대비 6% 감소했습니다. 그러나 세전이익은 44% 증가한 2조 4,820억 동을 기록했습니다. 세후이익은 2조 220억 동으로, 2022년 대비 48% 증가했습니다.

VNDirect는 주주들에게 제출 및 승인된 2024년 사업 계획에 따라 세후 이익 목표를 2조 200억 동으로 설정했으며, 이는 2023년 실행 계획 대비 20억 동이 소폭 감소한 수치입니다. 이 중 자본 시장 수익은 39% 감소한 1조 8,970억 동, 증권 중개 수익은 17% 감소한 7,200억 동, 증거금 수익은 18% 증가한 1조 3,650억 동입니다.

VNDirect의 응우옌 부 롱 사장은 회의에서 경제가 전반적으로 회복세를 보이고 있지만, 더 중요한 것은 회복 속도라고 강조했습니다. 롱 사장은 많은 기업들의 실적을 살펴보면, 현재 이익 성장은 주로 낮은 기준금리에 기인한다고 말했습니다. 경제는 회복세를 보이고 있지만, 환율 압박과 금리 인상 위험 등 앞으로 많은 어려움과 과제가 남아 있습니다.

VNDirect 분석 센터에 따르면, 다가올 어려움은 불확실성의 수준에 기인하며, 미국과 베트남의 거시경제 변수에 따라 달라집니다.

위의 이유들로 인해 VNDirect는 신중한 계획을 수립했습니다. 또한, 2024년 4월 발생한 해킹 사건으로 인해 2023년 말에 수립된 원래 계획보다 수익 계획이 하향 조정되었는데, 이는 회사가 사건 이후 고객 지원 정책을 도입했기 때문입니다.

이 CEO의 업데이트에 따르면, VNDirect 의 올해 상반기 세전 이익은 1조 3,000억 동(VND)을 넘어섰습니다. 2024년 4월 고객 비용 보상을 위한 추가 활동에도 불구하고, 회사는 오늘 주주들에게 제시된 계획의 50% 이상을 완료했습니다.

"지금부터 연말까지 여전히 어려운 일들이 많습니다. 회사 운영은 어느 정도 상황에 대비해 왔습니다. 정해진 계획을 완수할 수 있을 것이라고 확신합니다."라고 롱 씨는 또한 말했습니다.

자본금 증가를 위한 주식 발행 계획 지속

또한 이번 회의에서 VNDirect는 사모 주식 발행, 즉 우리사주제도(ESOP)에 따른 주식 발행 및 임직원 무상주 발행 내용을 주주들에게 승인을 위해 제출했습니다. 현재 시행 중인 배당주 발행 및 기존 주주 주식 발행 외에도, 위 세 가지 옵션은 모두 2023년 정기 주주총회에서 승인되었으나 아직 시행되지 않았습니다.

사모 발행 계획과 관련하여, VNDirect는 2022년 주주총회 이후 주주들에게 20%의 발행률을 목표로 이 계획을 제출해 왔습니다. 2023년과 올해 제출된 계획에 따라, VNDirect는 1~10명의 전문 증권 투자자를 대상으로 발행 후 15%의 발행률을 적용하는 사모 발행 계획을 실행할 계획입니다. 회사 경영진은 이번 발행을 통해 전문적인 파트너를 찾고자 한다고 밝혔습니다.

임직원 주식 발행 계획과 관련하여, 회사는 임직원 주식매수선택권 프로그램(ESOP)을 통해 주당 10,000동(VND)에 3천만 주를 배정하고, 1,500만 주의 무상주를 임직원에게 발행하는 계획을 계속 제출하고 있습니다. 예상 시행 기간은 2024년부터 2026년까지입니다.

이번 주주총회에서 ESOP 발행 또한 주주들이 제기한 문제 중 하나였습니다. 팜 민 흐엉(Pham Minh Huong) 씨는 VNDirect가 특히 "인적 자원이 매우 부족한" 환경에서 직원들을 조직 발전에 참여시키기 위해 ESOP 발행 방안을 여러 차례 제안해 왔다고 밝혔습니다. 흐엉 씨는 또한 "VNDirect는 다른 DNA를 가진 인재를 찾고자 하며, 위상과 국제적 경험을 갖춘 더 많은 리더를 영입하는 것을 고려하고 있습니다. 우리는 글로벌 환경에서 경쟁하고 있기 때문입니다. 이는 VNDirect가 규모가 매우 큰 회사이고, 현재 팀원들이 아직 너무 젊지만 점점 더 높은 전문성을 요구한다는 사실과도 일맥상통합니다."라고 밝혔습니다.

중남 채권과 베트남 동(VND) 주가 폭락의 '핫'한 이야기

이번 주주총회에서는 증자 계획에 대한 질문 외에도 많은 주주들이 쭝남(Trung Nam) 채권 관련 이슈를 계속해서 제기했습니다. 이와 함께, 특히 지난 반달 동안 베트남 동(VND) 주가가 하락했습니다.

팜 민 흐엉 회장은 주주들에게 보낸 답변에서 이사회를 살펴볼 시간이 없었으며, 최근 주가 움직임을 접하고 매우 놀랐다고 밝혔습니다. 흐엉 회장에 따르면, 베트남 동(VND) 주식은 일반적으로 쭝남(Trung Nam)과 관련된 법적 위험에 "보호"된다고 합니다. 주식 시장에는 항상 소문이 돌고 있으며, 투자자들은 종종 소문에 귀를 기울이고 있습니다.

VNDirect는 현재 상당한 규모의 중남 채권을 보유하고 있습니다. 흐엉 씨는 또한 회사 이사회가 주주뿐만 아니라 회사 내부에서도 이 내용을 명확히 밝힐 책임이 있다고 인정했습니다.

"VNDirect가 파산할 경우 Trung Nam이 파산할지 여부에 대한 질문에는 '아니요'라고 답했습니다. 우리는 항상 모든 일을 계산합니다."라고 VNDirect 이사회 의장은 단언했습니다. 흐엉 의장에 따르면, Trung Nam의 현재 채권 보유 현황은 주로 가동 중인 전력 프로젝트에 집중되어 있으며, 현금 흐름이 없는 프로젝트와는 다릅니다. 따라서 Trung Nam의 위험은 법적 소문, 프로젝트의 어려움, 정부 정책 변화, 그리고 투자 단계에서 기업들이 겪는 전반적인 어려움에 더 많이 존재합니다.

흐엉 씨는 또한 쭝남(Trung Nam) 경영진에게 정기적으로 보고하고 위험 발생 시 대응 방안을 지속적으로 수립하고 있다고 밝혔습니다. 실제로 이러한 위험은 2년 전부터 대비책을 마련해 두었습니다. 쭝남 채권 발행 건의 연장 요청 건에 대해 VNDirect 경영진은 해당 기업이 투자 단계에 있어 현금 흐름 불균형이 발생했기 때문에 발생한 것이지, 재무적 위험이나 파산 위험 때문이 아니라고 설명했습니다. 법적 위험 가능성에 대해서는, 이 이야기는 그렇게 큰 기업에 영향력을 행사할 수 없는 개인과 관련된 것이라고 덧붙였습니다. 또한, 흐엉 씨는 Vietcombank가 풍력 발전 채권 발행 건에서 VNDirect와 공동 보증인으로 참여하고 있으며, 다른 여러 은행들도 쭝남의 전력 프로젝트에 대출을 제공하고 있다고 밝혔습니다.

"위험이 발생하면 손실이 발생할 것입니다. 전혀 없다는 것은 아니지만, 그 규모가 크지는 않을 것입니다. 우리가 하는 모든 일에는 최악의 상황을 고려할 만큼 충분한 한계가 있습니다. VNDirect는 지속 가능한 수익을 창출할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 현재 회사는 미수금을 적립해 두고 있습니다. 이러한 충당금은 수치에 대해 지나치게 낙관적이지 않고 적절한 충당금을 기록하기 위한 조직적 원칙입니다."라고 흐엉 씨는 말했습니다.

롱 씨는 이 내용에 대해 추가 답변에서 투자 부문이 법적 위험에 직면할 수 있으며, 과거 채권 시장 상황 또한 자본 재조달을 어렵게 만들어 자본 시장에 혼란을 야기했다고 말했습니다. SCB 사태 이후 많은 채권이 원금과 이자를 지급하지 못했습니다. Trung Nam의 경우, 회사는 여전히 안정적인 현금 흐름과 수익을 유지하고 있습니다. Trung Nam의 현재 과제는 생산 및 사업 일정에 맞춰 대출 기관과의 부채 상환 일정을 조정하고 적절한 비용을 지불하는 것입니다.

회사 경영진에 따르면, VNDirect가 전력 산업을 선택한 이유는 이 산업이 자본이 필요하고, 발행 및 생산을 통해 이자 지급을 위한 현금 흐름이 확보되어야 한다고 판단했기 때문입니다. 경제 성장의 원동력은 외국인 직접투자(FDI)이며, 두 분야 모두 전력 소비량이 많은 분야입니다.

"중남미에 투자할 당시, 중남미의 전력 개발, 인프라 투자 역량, 그리고 사업 추진 역량의 필요성을 확신했습니다. 당시 외국인 투자자들 역시 전력 산업에 큰 관심을 보였습니다. 중남미에 자문을 제공하기 위해 크레디트 스위스와 거래에 참여했지만, 안타깝게도 크레디트 스위스가 파산했습니다. 에너지 안보 정책의 변화 또한 외국인 투자자를 유치하는 데 어려움을 초래했습니다."

VND 주가에 대한 이야기와 관련하여 롱 씨는 해킹 사건과 Trung Nam의 어려움과 같은 정보가 단기적으로 주가에 영향을 미쳤다고 말했습니다. VNDirect의 CEO는 VND 주가가 현재 동종 업계 주식 대비 저평가되어 있다고 평가했습니다. 하지만 그는 상반기 사업 실적이 양호하고 연간 목표의 50% 이상을 달성할 수 있을 것으로 예상하며 , 계획 달성 가능성은 긍정적 이라고 밝혔습니다.

"우리는 발생한 사건 이후 재건을 위해 최선을 다할 것입니다. 재무 실적이 기업의 사업 효율성을 보장한다고 믿으며, 주식 가치 평가에서 가장 중요한 것은 수익성입니다. 주주 관계 및 회사 사업 전략 전달과 관련하여, IR 커뮤니케이션을 더욱 강화하여 시장 가격이 회사의 진정한 가치를 반영하도록 노력할 것입니다."라고 VNDirect의 CEO는 강조했습니다.

대회에서 보고서가 승인되었습니다.

출처: https://baodautu.vn/dhdcd-vndirect-nong-cau-chuyen-trai-phieu-trung-nam-va-gia-co-phieu-vnd-d218842.html