일본 경제에 기적이 돌아왔다

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일본은 다시 한번 투자자들의 잠재적인 목적지가 되었습니다. 워런 버핏이 10년 만에 처음으로 도쿄를 방문했습니다. 지난달 블랙록 CEO인 래리 프링크도 일본 수도를 방문하여 기시다 후미오 총리 를 만났습니다.

프링크 씨는 이제 "역사는 반복되고 있다"고 설명했는데, 이는 1980년대 일본의 " 경제적 기적"과 유사합니다. 최근 GDP 수치가 기대치에 미치지 못했지만, 이것 역시 투자자들의 낙관론을 꺾지는 못할 것입니다.

모든 역경에도 불구하고 외부 충격과 두 가지 내부적 변화로 인해 일본 경제의 지형이 의도치 않게 바뀌었습니다.

가장 눈에 띄는 충격은 가격과 관련이 있습니다. 최근 몇 년 동안 대부분 국가가 인플레이션을 낮게 유지하는 데 집착한 반면, 일본은 성장 모멘텀을 회복하고 유지하고자 합니다. 세계 공급이 줄어들고 환율이 약세를 보입니다. 일본은행이 바라는 수준의 인플레이션은 아니지만, 기업, 근로자, 소비자가 임금에 대해 생각하는 방식을 바꾸었습니다. 비록 좁기는 하지만 임금 성장과 소비의 보다 건강한 순환을 향한 길이 열렸습니다.

또 다른 충격은 지정학적 측면 으로, 주요 산업에 대한 신규 투자 붐을 일으키고 일본이 이익을 얻을 가능성이 있는 지역 공급망의 구조 조정을 가져올 것입니다.

아베 신조 전 총리 시절에 시작된 기업 지배 구조 개혁이 본격화되었습니다. 실제로 일본은 투자자들과 심지어 증권 거래소조차도 대기업에 시가총액을 늘리라는 압력을 더 많이 가하고 있는 가운데, 유망한 새로운 국면에 접어들었습니다. 게다가, 구세대의 리더들은 사라졌고, 이제는 새로운 사고방식을 가진 젊은 기업가들의 시대입니다.

그러나 일본 경제의 대부분은 크게 변하지 않았습니다. 변화를 이루기 위해 일본은행은 수익률 곡선 통제와 같은 구식 정책을 폐기해야 합니다. 시간이 지남에 따라 이자율이 상승하는 것도 문제가 될 것입니다.

기업 개혁 과정도 더욱 촉진되어야 합니다. 일본 기업들은 이미 선진적인 경영 관행을 터득했지만, 이제는 본질적인 면에서 더욱 개선할 필요가 있습니다. Topix 500에 포함된 기업 중 약 40%가 장부 가치보다 낮은 가격으로 거래되고 있습니다. 많은 객관적인 요소가 여전히 복잡한 상황에서, 기업 리더는 회사를 안정시키는 것뿐만 아니라 더욱 발전시켜야 합니다. 다행히도 그들은 수년간 현금을 쌓아두었기 때문에 행동할 여지가 충분합니다.

기시다 총리는 경제 개발에 집중하겠다고 약속했습니다. 그는 전임자들에 비해 스타트업 지원에 대해 더 많이 언급했습니다. 하지만 이번 달 초에 발표된 그의 최신 경제 정책은 세금 인하에만 초점을 맞추고 있습니다. 경기 부양책은 장기적 성장 측면에서 효과가 없다고 합니다.

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