암호화폐 시장: 후발주자의 이점과 토큰화 레버리지
글로벌 암호자산 시장은 자본 조달, 자산 소유, 거래 방식을 혁신하고 있습니다. 한때 법적 인정을 받지 못한 채 활기를 띠던 베트남은 이제 "후발주자"라는 이점을 활용하여 탄탄한 암호자산 플랫폼을 구축하고, 선진 국가들의 경험을 배울 기회를 얻었습니다.
많은 투자자와 금융 전문가들에 따르면, 가장 큰 기회는 자산 토큰화 능력에 있습니다. 이는 단순한 기술적 개념이 아니라, 기업의 유동성 및 자본 문제를 해결할 것으로 기대되는 전략적 비즈니스 솔루션입니다. 디지털 금융 분야에서 10년 이상의 경력을 보유한 투자자인 쩐 투안 민(Tran Tuan Minh) 씨는 "토큰화를 통해 부동산, 에너지 프로젝트 등 규모가 크지만 유동성이 낮은 실물 자산을 보유한 베트남 기업들은 자산 가치를 분산하고 디지털화할 수 있습니다. 이를 통해 더욱 직접적이고 효과적인 자본 조달 채널이 구축되어 은행 대출이나 복잡한 기존 자본 조달 라운드에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다."라고 말했습니다.
정부의 암호화폐 시장 시범 개발은 단순히 위험을 관리하는 차원을 넘어 베트남이 디지털 경제 의 새로운 시대로 진입할 수 있는 기반을 마련하기 위한 것입니다. 이는 잠재력을 "발굴"하여 국내 시장이 국제 금융 흐름에 발맞추도록 돕는 전략으로 여겨집니다.
유동성 증가는 휴면 자산을 활성화할 뿐만 아니라 외국인 개인 및 기관 투자자를 유치하는 효과도 있습니다. 암호화폐 거래가 블록체인 플랫폼에서 이루어지면 거래 투명성, 추적성 및 모니터링이 강화되어 더욱 신뢰할 수 있는 투자 환경을 조성하게 되며, 이는 특히 국제 거버넌스 기준을 충족하는 데 중요합니다.
법적 경로 개선: 투자자 신뢰 증대 및 국가 거버넌스 역량 강화
정부가 암호화폐 시장 시범 운영에 관한 결의안 05/2025/NQ-CP를 공식 발표한 것은 베트남 시장을 "회색 지대"에서 규제 영역으로 전환하기 위한 결정적인 조치로 간주됩니다. 이는 베트남이 글로벌 자본 및 기술 흐름에 공식적으로 통합되는 데 도움이 되는 전략적 정책 도구입니다.
이러한 법적 신원 확인은 기존 금융기관이 시장 참여 기반을 마련하고 시장 규모를 공식화하고 확대하는 데 중요한 요소입니다. 국제기구의 의무 요건인 신원 확인(KYC) 및 자금세탁방지(AML)와 같은 엄격한 메커니즘을 적용함으로써 베트남 시장에 "신뢰의 갑옷"을 구축할 수 있을 것입니다.
암호화폐 분야에서 오랜 개인 투자자로 활동해 온 응우옌 하이 옌(Nguyen Hai Yen) 씨는 기자들과의 인터뷰에서 다음과 같은 희망을 밝혔습니다. "우리에게 가장 필요한 것은 더 이상 '초거대' 수익이 아니라 안전성과 투명성입니다. 이전에는 법적 보호 없이 국제 거래소에서 거래했습니다. 정부가 시범 운영을 통해 자본 한도를 10조 동(VND)으로 설정한 것은 품질에 대한 '약속'이며, 이를 통해 국내 거래 시 안전성을 높이고, 세금을 전액 납부하며, 권리를 보호받을 수 있게 되었습니다."
규제된 암호화폐 시장을 구축하고 운영하는 것은 베트남이 금융 거버넌스 역량을 향상시킬 수 있는 기회이기도 합니다. 엄격한 자본 요건(최소 10조 동)과 높은 사이버 보안 기준(레벨 4 이상)을 적용하는 결의안 05는 잠재력과 책임감을 갖춘 기업만 시범 사업에 참여할 수 있도록 하는 "필터" 역할을 합니다.
국가증권위원회의 지시에 따라, 시범 암호화폐 시장 참여 기관에 대한 인허가는 엄격한 감독 체계를 바탕으로 신중하게 진행될 것입니다. 또한, 관리 기관은 금융 리스크 모니터링 및 예방 능력을 향상시키고 자본 흐름의 투명성을 확보하기 위해 온체인 분석 도구의 적용 방안을 연구하고 있습니다.
식별, 위험 관리 및 거시 균형 문제의 과제
시장 확장 전망은 명확하지만, 암호화폐 시장은 탈중앙화, 높은 변동성, 그리고 국경 간 거래 등 "비전통적인" 특성이 많습니다. 이는 조화롭고 효과적인 법적 체계를 구축하는 데 큰 어려움을 야기합니다.
더욱이 경제학자들에 따르면 가장 큰 법적 과제는 자산의 식별 및 분류입니다. 암호화폐 자산에 대한 증권 규제의 일시적 적용은 일시적인 해결책일 뿐입니다. 그러나 경제학자들은 시장의 다양성(예: NFT, 스테이블코인, 유틸리티 토큰 등)으로 인해 전문적인 분류 체계가 필요하다고 지적합니다.
이 이야기에 대해 경제 및 금융 전문가인 응우옌 트리 히에우 박사는 암호화폐 시장이 매력적인 시장이지만 위험도 많다는 신중한 견해를 표명했습니다. 정부는 암호화폐를 시범 운영 체제에 도입하는 데 있어 올바른 조치를 취했지만, 체계적인 위험 관리와 투자자 교육 에 특별한 주의를 기울여야 합니다. 저는 암호화폐는 변동성이 매우 크고 베트남 투자자들이 과거에 '가상화폐' 시장에 막대한 자본을 투자했다는 사실은 수요가 크지만 지식이 동기화되지 않았음을 보여주기 때문에 매우 신중해야 한다고 생각합니다. 동시에 그는 세금 문제가 큰 병목 현상이라고 강조했습니다. 기존 증권처럼 엄격한 세금을 부과하는 것은 불가능하며, 투명성을 장려하기 위한 유연한 정책이 필요하며, 세금 계산 기준을 정하기 어렵기 때문에 스테이킹 및 에어드랍 활동을 모호한 영역으로 몰아가는 것을 피해야 합니다.
또한, 암호화폐 시장은 국경을 넘나드는 자본 이동을 거의 즉각적으로 가능하게 합니다. 이는 규제 기관에 자본 유출입을 통제하고 국제 금융 통합의 최우선 과제인 국경 간 자금 세탁 위험을 방지해야 하는 큰 부담을 안겨줍니다. 쩐 투안 민(Tran Tuan Minh) 씨는 기업들이 직면한 과제는 10조 VND(한화 약 1조 2천억 원)의 자본금 확보뿐만 아니라, 지속적인 레벨 4 네트워크 보안을 확보하는 것이라고 말했습니다. 블록체인 거래는 영구적이며, 해커 공격의 위험은 매우 높습니다.
5년간의 시범 사업은 베트남이 혁신과 위험 관리의 균형을 모색할 수 있는 절호의 기회임을 알 수 있습니다. 성공 여부는 유연한 중간 평가를 수행하고 결과를 공개하는 능력에 달려 있습니다. 응우옌 트리 히에우 박사를 비롯한 전문가들은 시범 사업 초기 몇 년 동안 베트남이 국제 모델을 참고하여 토큰 유형을 명확하게 분류하고 장기 보유를 장려하는 경쟁력 있는 세금 정책을 수립하는 등 공식적인 법적 체계를 구축해야 한다고 제안했습니다. 이를 통해 시장의 매력도를 높이고 법적 위험을 최소화할 수 있을 것입니다.
"정부의 암호화폐 자산 '잠금 해제' 계획은 전략적 비전을 보여주었습니다. 시범 사업이 성공한다면 베트남은 국내 자본을 유지하는 동시에 해외 자본 유입도 유치하여, 역내에서 높은 경쟁력을 갖춘 새로운 금융 시대로 공식적으로 진입하게 될 것입니다. 이러한 발전을 위해서는 유연한 정책, 높은 보안 기술, 그리고 전문적인 리스크 관리 역량이라는 세 가지 핵심 요소가 조화를 이루어야 합니다."라고 히에우 씨는 강조했습니다.
출처: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
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