세계 경제의 과제

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미국이 인플레이션을 낮추려고 하는 반면, 중국은 정반대 문제인 디플레이션에 직면해 있습니다.

2023년 1월 12일 미국 뉴욕의 한 매장에 표시된 상품 가격. 사진: THX/TTXVN

미국의 주요 물가 상승 지표인 소비자물가지수(CPI)가 7월에는 전년 동기 대비 3.2% 상승했는데, 이는 6월의 3%보다 상승폭이 확대된 것으로, 최근의 침체 추세가 꺾인 것입니다. 2022년 초부터 미국 연방준비제도(Fed)는 인플레이션을 억제하기 위해 대출 금리를 급격하게 인상했습니다. 지난달의 인상으로 미국 금리는 2001년 이후 최고 수준으로 치솟았습니다.

한편, 중국 국가통계국(NBS)은 7월에 소비자물가지수(CPI)가 2021년 2월 이후 처음으로 하락했으며, 생산자물가지수(PPI)는 구매력 약화로 인해 계속 하락세를 보였다고 발표했습니다. 중국은 공식적으로 디플레이션에 빠졌고, 정부는 국내 소비를 자극하고자 합니다.

디플레이션은 좋은 추세처럼 보입니다. 왜냐하면 이론적으로 가격이 하락하면 사람들의 구매력이 더 높아질 것이기 때문입니다. 하지만 디플레이션은 국가 경제 에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 사람들이 다음 주나 다음 달에 물건값이 더 떨어질 것이라고 믿으면 상품이나 서비스 구매를 중단할 수 있으며, 이는 경제의 생명선인 소비 지출을 막습니다. 그런 일이 발생하면 회사는 직원을 감축하거나 임금을 낮추거나 다른 조정을 통해 대응할 수 있습니다.

두 번째로, 디플레이션은 주택담보대출이나 기타 대출 등 부채를 안고 있는 개인이나 기업에게는 부정적인 소식입니다. 가격이 하락하고 있음에도 불구하고 부채의 가치는 변하지 않아 소비자와 기업은 부채를 갚기 위해 지출을 줄여야 한다는 압박을 받기 때문입니다.

드비어 그룹의 나이젤 그린 씨는 8월 9일 중국의 인플레이션이 이 같은 상황을 중국 영토 밖으로 확산시킬 수 있다는 우려를 제기했다고 말했습니다.

블룸버그에 따르면, 많은 국가의 소비자들은 중국이 디플레이션을 겪을 때 중국에서 수입품을 더 저렴하게 구매할 수 있습니다. 그러나 많은 정부는 베이징과의 무역 적자 축소를 반전시키기 위해 저렴한 중국산 수출품을 원하지 않을 것입니다. 유럽연합(EU) 무역 책임자는 지난주 중국이 유럽산 제품을 더 많이 수입하도록 압력을 가할 것이라고 말했습니다.

블룸버그는 중국의 디플레이션이 선진국 소비자들에게 도움이 되더라도 정치적으로는 더 혼란스러워질 가능성이 높다고 주장합니다.

하지만 컨설팅 회사인 이스트 아시아 이콘의 폴 케이비는 "선진국에서는 중국산 저렴한 소비재가 예전만큼 인기가 없다"고 말했습니다.

미국의 경우, 중국의 디플레이션이 미국의 인플레이션에 미치는 영향은 제한적일 가능성이 높습니다. 미국의 소비자 물가 지수는 주택, 식품, 에너지, 의료 가격의 영향을 크게 받으며 일반적으로 중국의 수입에 크게 의존하지 않기 때문입니다.

프라사드에 따르면 중국의 디플레이션이 미국 내수에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상되는 다른 이유도 있습니다. 최근 몇 년 동안 미국에서 중국으로 수입되는 제품의 비중은 감소했습니다. 또한, 멕시코는 올해 초부터 중국을 대체해 미국의 최대 무역 상대국이 되었으며, 4월 현재 미국과 멕시코 간의 총 양자 무역액은 2,630억 달러에 달했습니다.

세계 경제가 경기 침체에 빠질 위험이 있고 신흥 시장의 부채 문제가 심각해짐에 따라, 세계 최대의 경제 대국인 베이징과 워싱턴은 오랫동안 통화 정책과 거시경제 정책의 공조를 강화하라는 촉구를 받아왔습니다.

지속적인 양자 간 긴장 속에서 인플레이션과 디플레이션의 괴리는 두 나라가 의제에 서로 다른 우선순위를 두도록 강요할 수 있습니다. 중국은 민간 제조업과 기업 부문이 뒤처지면서 불균형을 보였던 국내 경제를 되살리고 기술 혁신을 촉진하는 데 주력하고 있습니다. 중국인민은행은 충분한 시장 유동성을 유지하고 있으며, 정책 금리를 인하하는 데 소극적인 태도를 보이고 있습니다.

미국 측에서는 연준이 여전히 인플레이션을 2% 목표치로 낮추기 위해 적극적으로 노력하고 있으며, 이러한 결정은 국내 은행과 신흥 시장을 계속 시험하고 있습니다.

NGUYEN TAN이 편집함

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