주식 시장 세션에서 유동성이 갑자기 88포인트 하락한 이유는 무엇입니까?

4월 3일 오늘의 유동성 동향. 사진: SSI — 4월 3일 유동성 동향. 사진: SSI

4월 3일 장 마감 시점에 VN-Index는 약 88포인트 하락하며 약 25년 만에 최고치를 기록했습니다. 이 지수는 약 1,230포인트까지 하락하며 1월 중순 이후 누적된 모든 성과를 무산시켰습니다. 상대적 기준으로 VN-Index는 6.68% 하락했는데, 이는 시장관리기관(MFA)의 거래 규정에 따른 최대 변동 범위인 7%에 근접한 수치입니다.

517개 종목의 가격이 하락했는데, 이는 HoSE 종목의 96% 이상에 해당합니다. 이 중 절반 이상이 모든 거래량을 잃고 매수자가 없었으며, 일부 종목의 남은 매도 물량은 수천만 주에 달했습니다. 수출 종목뿐만 아니라 전기, 수도, 공공 투자 등 영향이 덜한 업종으로 매도 압력이 확산되었습니다.

유일하게 긍정적인 점은 흡수력이 매우 강력하다는 점입니다. 덕분에 시장 유동성 또한 사상 최고치를 기록하며 호찌민 증권거래소에서 17억 6천만 주가 성공적으로 거래되었습니다. 이에 따라 거래 규모는 39조 6,300억 동(미화 15억 달러 이상)에 달했는데, 이는 4월 2일의 두 배에 달하는 수치입니다.

비엣콤뱅크 증권(VCBS)의 분석 및 리서치 담당 이사인 쩐 민 호앙 씨는 현금 흐름이 뚜렷하게 차별화되었다고 말했습니다. 오전 중 유동성은 31조 VND를 넘어섰고, 하한가에 매도할 주식이 많지 않은 것으로 나타났습니다. 이는 "바닥권 매수" 현금 흐름이 매도 압력과 적극적으로 맞물려 있음을 보여주는 긍정적인 현상입니다.

그러나 오후 장에서는 유동성이 증가하고 지수가 하락하면서 시장 심리가 악화되었습니다. 미국의 상호세 영향이 크지 않은 주식들조차 최저치로 하락하며, 부정적인 측면이 유리함을 보여주었습니다. 바닥권으로 밀려온 매도 압력은 활발한 "바닥권 매수" 자금 흐름의 매수세보다 컸습니다.

"이는 시장의 과잉 반응입니다. 우리는 더 구체적인 정보를 가지고 있지 않고, 상호 관세가 발효되기 전에 미국과 협상할 시간이 아직 남아 있기 때문입니다. 베트남에는 아직 기회가 있다고 생각합니다."라고 호앙 씨는 말하며, "시장이 진정되어야 좀 더 온건한 반응을 보일 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

탄콩증권(TCSC) 분석부장인 팜 황 안 씨는 시장이 과잉 반응하고 있는지에 대한 언급은 피한 채, 미국의 46% 상호 세율이 많은 분석가의 예측을 뛰어넘는 상황에서 투자자들이 대량 매도에 나선 것은 "이해할 만한 반응"이라고 말했습니다.

관세 정책의 영향을 산업이 덜 받는 이유는 경제 에서 수출이 차지하는 중요성 때문일 뿐만 아니라, 마진콜 압력 때문이기도 합니다.

안 씨는 포트폴리오에 해산물과 은행 주식을 보유한 투자자가 마진콜을 받은 사례를 들었습니다. 해산물 주식이 바닥을 치고 유동성을 잃자, 증권사는 부채를 회수하기 위해 은행 주식을 매도해야 했습니다. 이로 인해 시장 전체에 영향을 미치는 교차 영향이 발생했습니다.

독립 분석가 후인 호앙 프엉에 따르면, 악재로 인한 시장 공황 상황에서 투자자들은 어떤 코드나 그룹이 영향을 받는지 분석할 시간이 부족합니다. 전반적인 추세는 여전히 일련의 하락세입니다.

트럼프 대통령의 관세 정책과 관련하여 푸옹 씨는 이것이 경제 전체에 영향을 미치는 나쁜 소식이지만, 투자자들이 그 영향을 정량화하기는 어렵다고 말했습니다. 당시에는 하나의 자산에 안주하기보다는 자산을 다각화하여 방어에 우선순위를 두는 것이 일반적인 인식이 될 것입니다. 이것이 많은 사람들이 현금 흐름을 보존할 더 안전한 방법을 찾기 위해 주식을 매도하는 이유 중 하나입니다.

투자자들은 4월 3일 주식 시장 거래를 지켜보고 있습니다. 사진: Tat Dat — 투자자들은 4월 3일 주식 시장 거래를 지켜보고 있습니다. 사진: TAT DAT

17억 6천만 주가 매도되었는데, 이는 매수한 주식 수와 같은 수준입니다. 오전에 강한 수요가 나타나 유동성이 31조 동(VND)을 넘어섰고, 하한가에서 매도할 주식이 많지 않은 것으로 나타났습니다. 많은 투자자들은 오늘의 하락세를 "저렴한 주식을 매수"할 좋은 기회로 보고 있습니다.

낫 후이(호치민시 투득시) 씨는 VNM과 SAB 주식을 "상당량" 매수했지만, 구체적인 매수 규모는 밝히지 않았습니다. 이 투자자는 비나밀크와 사베코의 주가가 과거 대비 "너무 싸다"고 생각합니다. VNM은 56,500동, SAB는 45,850동으로 거래를 마감했습니다.

한편, 빅 흐엉(호찌민시 빈탄구) 씨는 호아팟(Hoa Phat)으로부터 HPG를, 비엣콤뱅크(Vietcombank)로부터 VCB를 각각 25,350동과 60,300동에 매입하기로 결정했습니다. 이 투자자는 호아팟이 미국의 기존 25% 관세 그룹에 속하는 철강을 수출하기 때문에 향후 큰 영향을 받지 않을 것이라고 설명했습니다.

Vietcombank의 경우, 그녀의 투자 경험에 따르면 은행 주가가 각 "폭락" 이후 회복세를 이끌 확률이 매우 높아서 보유하기에 적합하며 시장이 다시 회복될 때까지 기다리는 것이 좋습니다.

"제 경험에 따르면, 지금 주식을 매수하는 집단은 조직이 아니라, 시장과 매수하는 주식의 전망에 대한 확신을 가진 개인 투자자들일 가능성이 더 큽니다."라고 Tran Minh Hoang 씨는 말했습니다.

실제로, 전체 거래 기간 동안 외국인 투자자들은 호세(HoSE)에서 약 3조 7,000억 동(VND)을 순매도했고, 증권사들의 자사주 순매수 규모는 8,120억 동(VND)을 넘었습니다. 이는 외국인 투자자들의 순매도 규모 중 약 22%에 불과합니다. 이는 이전 거래일, 특히 3월 19일 자사주 순매수 규모가 1조 1,240억 동(VND)을 넘었던 거래일보다 낮은 수준입니다.

후인 호앙 프엉 씨는 전반적인 관점에서 유동성 폭발은 시장이 공황 상태에 빠질 때마다 흔히 나타나는 현상이라고 말했습니다. 이는 2022년 급격한 하락세에서 나타났으며, 가장 최근에는 2023년 3분기에도 나타났습니다.

"현재 많은 투자자들은 미국이 상응 관세를 부과한 후에도 협상할 시간이 아직 남아 있다고 보고 있습니다. 이들은 '바닥권 매수'를 노리는 집단이 될 것입니다."라고 전문가는 말했습니다.

그러나 푸옹 씨는 추가 하락 가능성이 여전히 존재하는 상황에서 지금을 "잡아야 할" 바닥으로 보는 것은 합리적이지 않다고 말했습니다. 시장이 패닉 상태에 빠지면 하락세가 단 한 번의 거래로 멈출 수 없기 때문입니다. 시장 역사를 살펴보면 주식은 패닉으로 매도된 모든 주식을 흡수하는 데 일정 기간이 필요합니다.

"오늘 장세는 이전 장세와 비교하면 아무것도 아닙니다. 미국의 상호세율 변화가 없다면, 시장의 주가수익비율(P/E)이 악재로 매도된 주식을 충분히 흡수할 조짐을 보이려면 최소 5~7% 하락해야 합니다."라고 푸옹 씨는 예측했습니다.

현재 상황에서 많은 증권사의 전문가와 분석가들은 투자자들에게 침착함을 유지하고, 시장에서 손을 떼고, 더 자세히 관찰하며, 모든 변동이 아직 예측 불가능할 때 포지션을 열지 말라고 조언합니다.

여전히 "바닥 낚시"에 참여하고 싶어하는 사람들을 위해, 티엔비엣 증권(TVS) 분석 센터 투자 전략 부국장인 응우옌 트롱 딘 땀(Nguyen Trong Dinh Tam) 씨는 공식적인 세금 부과 예정일인 4월 9일에 중요한 단기 이벤트를 주시하라고 조언합니다.

이 전문가는 관세가 낮아지거나 미국이 베트남에 대한 세금 마감일 연장을 고려하고, 주식 시장이 거래량이 적고 균형 잡힌 상태에 있는 상황에서는 주식 매수에 자금을 투입하는 것이 투자자에게 덜 위험할 것이라고 덧붙였습니다.

주목해야 할 분야는 국내 시장에 주로 사업 활동을 집중하는 기업(증권, 부동산)이며, 은행은 수출 부문에서 상당한 미지불 부채가 없는 담당자를 고려할 수 있지만 우선적으로 고려해야 합니다.

VN(VnExpress에 따르면)

출처: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html