주식 시장 세션에서 유동성이 갑자기 88포인트 하락한 이유는 무엇입니까?

4월 3일 유동성 동향. 사진: SSI

4월 3일 거래 종료 시점에 VN-Index는 약 88포인트 하락했는데, 이는 지난 25년 동안의 거래 역사상 가장 높은 수준입니다. 이 지수는 1,230포인트 가까이 떨어져 1월 중순 이후 축적된 모든 성과가 사라졌습니다. 상대 점수 측면에서 VN-Index는 6.68% 하락했는데, 이는 시장 관리 기관의 거래 규정에 따른 최대 변동 범위인 7%에 가깝습니다.

517개 주식의 가격이 하락했는데, 이는 HoSE 거래소의 코드 중 96% 이상에 해당합니다. 이 중 절반 이상은 모든 진폭을 잃었고 매수자가 없었지만, 일부 코드의 남은 매도량은 수천만 주에 달했습니다. 수출 그룹뿐만 아니라, 판매 압력은 전기, 물, 공공 투자 등 영향을 덜 받는 산업으로까지 확산되었습니다.

유일하게 긍정적인 점은 흡수력이 매우 강하다는 점인데, 덕분에 시장 유동성도 역대 최고치를 기록했으며, 호치민 시 증권거래소에서 17억 6천만 주가 성공적으로 거래되었습니다. 이에 따라 거래 금액은 39조 6,300억 VND(15억 달러 이상)에 달했는데, 이는 4월 2일 대비 두 배에 달하는 수치입니다.

Vietcombank Securities(VCBS)의 분석 및 연구 책임자인 Tran Minh Hoang 씨는 현금 흐름의 움직임이 확연히 차별화된다고 말했습니다. 오전에는 유동성이 31조 VND를 넘어섰고, 하한가에서 매도 가능한 주식은 많지 않은 것으로 기록됐습니다. 이는 긍정적인 현상으로, '저점 매수' 자금 흐름이 매도 압력과 함께 적극적으로 진행되고 있음을 보여줍니다.

그러나 오후 거래에서는 유동성이 증가하고 점수가 하락하면서 시장 심리가 악화되었습니다. 미국 관세에 대한 노출이 낮은 주식조차도 전반적으로 하락세를 보이며 부정적인 측면이 우세함을 보여주었습니다. 매도 세력이 활발한 '저점 매수' 자금 흐름의 구매력보다 더 큽니다.

"이는 시장의 과잉 반응입니다. 우리는 더 구체적인 정보를 가지고 있지 않고, 상호세 부과가 발효되기 전에 미국과 협상할 시간이 아직 남아 있기 때문입니다. 베트남에는 아직 기회가 있다고 생각합니다."라고 호앙 씨는 말하며, "시장이 진정되어야 좀 더 온건한 반응을 보일 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

탄콩증권(TCSC) 분석부장인 팜 황 안 씨는 시장이 과잉 반응하고 있는지에 대한 언급은 피한 채, 미국의 46% 상호 세율이 많은 분석가의 예측을 뛰어넘는 상황에서 투자자들이 대량 매도에 나선 것은 "이해할 만한 반응"이라고 말했습니다.

산업이 관세 정책의 영향을 덜 받는 이유는 경제 에서 수출이 차지하는 중요성 때문일 뿐만 아니라, 마진콜 압력 때문이기도 합니다.

안 씨는 포트폴리오에 해산물과 은행 주식을 보유한 투자자가 증거금 요구를 받은 사례를 들었습니다. 해산물 주식이 폭락하고 유동성을 잃자, 증권사들은 빚을 회수하기 위해 은행 주식을 매각해야 했습니다. 이로 인해 시장 전체에 영향을 미치는 교차적 영향이 발생합니다.

독립 분석가인 Huynh Hoang Phuong의 관점에서 볼 때, 나쁜 소식으로 인해 시장이 공황 상태에 빠지면 투자자들은 어떤 코드나 그룹이 영향을 받는지 분석할 시간이 없습니다. 전반적인 추세는 여전히 전반적으로 하락세입니다.

트럼프 대통령의 관세 정책에 대해 푸옹 씨는 이는 전체 경제에 영향을 미치는 부정적인 정보이지만 투자자들이 그 영향 수준을 정량화하기는 어렵다고 말했습니다. 그러면 일반적인 여론은 하나의 자산 클래스에 안주하기보다는 여러 자산 클래스에 걸쳐 다각화하여 방어를 우선시하는 것이 될 것입니다. 많은 사람이 현금 흐름을 보존할 수 있는 안전한 수단을 찾기 위해 주식을 매도하기로 선택하는 이유 중 하나가 바로 이것입니다.

투자자들은 4월 3일 주식 시장 거래를 지켜보고 있습니다. 사진: TAT DAT

17억 6천만 주가 매각되었는데, 이는 매수된 주식의 수와 동일하다는 것을 의미합니다. 오전에는 수요가 매우 강해 유동성이 31조 VND를 넘어섰고, 하한가에서 매도할 주식이 많이 남아 있지 않은 것으로 나타났습니다. 많은 투자자들은 오늘의 하락을 "싼 물건을 사는" 좋은 기회로 보고 있습니다.

나트 후이(호치민시 투득시) 씨는 VNM과 SAB 코드를 "상당량" 구매했지만, 구체적인 수량은 공개하지 않았습니다. 이 투자자는 비나밀크와 사베코의 주가가 과거와 비교해 "너무 저렴하다"고 생각합니다. VNM은 56,500 VND에 마감했고, SAB는 45,850 VND에 마감했습니다.

한편, 빅 흐엉(Bich Huong, 호치민시 빈탄구) 여사는 호아팟(Hoa Phat)으로부터 HPG를, 비엣콤뱅크(Vietcombank)로부터 VCB를 각각 25,350동과 60,300동에 매수하기로 결정했습니다. 이 투자자는 호아팟이 철강을 수출하는데, 철강은 기존 25% 미국 관세 그룹에 속하므로 앞으로도 큰 영향을 받지 않을 것이라고 설명했습니다.

Vietcombank의 경우, 그녀의 투자 경험에 따르면 각 "폭락" 이후 은행 주식이 회복세를 이끌 확률이 매우 높아서 보유하기에 적합하며, 시장이 다시 회복될 때까지 기다리기에 적합합니다.

"제 경험에 따르면, 지금처럼 주식을 집단으로 매수하는 사람은 조직이 아니라, 시장과 매수하는 주식의 전망에 대한 확신을 가진 개인 투자자들일 가능성이 더 큽니다."라고 Tran Minh Hoang 씨는 말했습니다.

실제로, 전체 세션 동안 외국인 투자자들은 HoSE 객장에서 약 3조 7,000억 VND를 순매도했고, 증권사들의 자체거래는 8,120억 VND 이상을 순매수했습니다. 이 수치는 외국인 순매도량의 약 22%에 불과합니다. 위의 수준은 이전 거래일보다 낮은 수준이며, 가장 최근 거래일은 3월 19일로, 당시 자체 거래 순매수가 1조 1,240억 VND를 넘었습니다.

후인 황 프엉 씨는 전반적인 관점에서 볼 때, 시장이 공황 상태에 빠질 때마다 폭발적인 유동성이 흔히 발생한다고 말했습니다. 이런 현상은 2022년에 급격히 감소했고, 가장 최근에는 2023년 3분기에 감소했습니다.

"현재 많은 투자자들은 미국이 상응 관세를 부과한 후에도 협상할 시간이 아직 있다고 믿고 있습니다. 이들은 '바닥권 매수'를 노리는 집단이 될 것입니다."라고 전문가는 말했습니다.

하지만 푸옹 씨는 추가 하락 가능성이 여전히 존재하는 상황에서 이것을 '잡아야 할' 바닥으로 여기는 것은 합리적이지 않다고 말했습니다. 시장이 공황 상태에 빠지면 단 한 번의 거래로 하락을 멈출 수 없기 때문입니다. 시장 역사를 살펴보면 공황으로 인해 매도된 주식을 주식이 모두 흡수하는 데는 일정 기간이 걸립니다.

"오늘 장세는 이전 장세와 비교하면 아무것도 아닙니다. 미국의 상호세율 변화가 없다면, 시장의 주가수익비율(P/E)이 최소 5~7% 하락해야 악재로 매도된 주식을 충분히 흡수할 수 있을 것으로 보입니다."라고 푸옹 씨는 예측했습니다.

현재 상황에서 많은 증권사의 전문가와 분석가들은 투자자들에게 침착함을 유지하고, 시장에서 손을 떼고, 더 자세히 관찰하며, 모든 변동이 아직 예측 불가능할 때 포지션을 개설하지 말라고 조언합니다.

여전히 "바닥 낚시"에 참여하고 싶어하는 사람들을 위해, 티엔비엣 증권(TVS) 분석 센터 투자 전략 부국장인 응우옌 트롱 딘 땀(Nguyen Trong Dinh Tam) 씨는 공식적인 세금 부과 예정일인 4월 9일에 있을 중요한 단기 이벤트를 주의 깊게 지켜보라고 조언합니다.

이 전문가는 관세가 낮아지거나 미국이 베트남에 대한 세금 마감일 연장을 고려하고, 주식 시장이 거래량이 적고 균형 잡힌 상태에 있는 상황에서는 주식을 매수하는 것이 투자자에게 덜 위험할 것이라고 덧붙였습니다.

주목해야 할 분야는 국내 시장에 주로 사업 활동을 집중한 기업(증권, 부동산)이며, 은행은 수출 부문에서 상당한 미지불 부채가 없는 담당자를 고려할 수 있지만 우선적으로 고려해야 합니다.

VN(VnExpress에 따르면)

출처: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html