VN 지수가 주가 상향 조정 발표를 앞두고 예상치 못한 결과를 보였는데, 투자자들에게는 어떤 시나리오가 펼쳐질까?

10월 7일 장 마감 시 VN 지수는 전 거래일 대비 약 10포인트 하락한 1,685포인트로 마감했고, HNX 지수 역시 1.82포인트 하락한 272포인트를 기록했습니다. HOSE 플로어의 거래대금이 전 거래일 대비 급감한 25조 6천억 동(VND)을 넘어서면서 유동성은 여전히 낮은 수준을 유지했습니다.

오늘의 시장 하락은 많은 투자자들이 이전 거래에서 50포인트 가까이 상승할 것으로 예상했던 것과는 달리 놀라운 일이었습니다.

주식 포럼에서 많은 투자자들은 베트남 주식 시장이 프런티어에서 이머징으로 승격된다는 결과가 내일 아침(베트남 시간 10월 8일)에 발표될 것을 "숨을 참고" 기다리고 있다고 말했습니다.

전국에 증권계좌가 약 1,100만 개나 있다.

외국인 투자자들은 순매도를 이어갔으며, HOSE에서 순매도 금액은 1조 3,000억 동을 넘어섰습니다. 연초 이후 외국인 투자자들은 베트남 주식시장에서 100조 동 이상을 순매도했습니다. 그러나 전문가들에 따르면 현재 외국인 투자자의 거래 비중은 약 11%에 불과하며, 규모가 크지 않아 VN 지수에 미치는 영향이 이전만큼 크지는 않을 것으로 예상됩니다.

또 다른 사례로, 베트남 증권예탁원(VSD) 자료에 따르면 2025년 9월 국내 투자자 계좌 수는 약 29만 개 증가하여 수개월 연속 증가세를 보였습니다. 2025년 9월 말 기준 개인 투자자는 총 약 1,100만 개의 계좌를 보유하고 있었습니다.

- Ảnh 2. — 외국인 투자자들은 순매도자이지만 전문가들은 이것이 VN 지수에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말합니다.

시장 등급 상향과 관련하여, FTSE 러셀은 내일 아침(베트남 시간)에 결과를 발표할 예정이며, 베트남 주식 시장이 프런티어 시장에서 2차 신흥 시장으로 등급이 상향 조정될 것으로 예상됩니다.

미래에셋증권(MAS) 2지점 본부장인 쩐 꾸옥 또안(Tran Quoc Toan) 씨는 응우이라오동 신문 기자와의 인터뷰에서 올해 초부터 주식 시장이 33% 이상 상승한 기간을 보인 후, 9월부터 10월 초까지 침체기를 거쳐 FTSE가 베트남 시장 순위를 발표하기 직전인 10월 6일에 큰 폭으로 상승했다고 분석했습니다.

"높은 GDP 성장률, 낮은 금리, 특히 상장기업의 이익 성장이 거시경제 기반을 뒷받침하면서 시장은 새로운 성장의 조짐을 보이고 있습니다. 약 15배의 P/E(주가수익비율)와 상장기업, 특히 은행업을 중심으로 한 기업의 높은 성장 전망은 여전히 시장 매력도를 높여주고 있습니다."라고 토안 씨는 말했습니다.

업그레이드된 재고라면 어떤 재고를 선택해야 할까요?

DNSE 증권의 리서치 및 투자 컨설팅 부문 이사인 호 시 호아 박사는 베트남 주식 시장이 업그레이드되어 2025년 4분기에 진입하면 정부가 연간 GDP 성장률 목표인 8%를 달성하기 위해 노력하는 상황에서 거시경제 정책이 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다고 말했습니다.

3분기 GDP 성장률은 8.23%로 인상적이었는데, 이는 산업-가공-제조업 및 소매 서비스 부문의 큰 기여 덕분입니다. 1~9개월 동안 GDP는 전년 동기 대비 7.85% 증가하여 연간 목표에 매우 근접했습니다.

8% 성장 목표를 달성하려면 4분기에 약 8.4%의 성장세를 유지해야 합니다. 신용 성장의 여지가 크지 않은 상황(9개월 만에 13% 증가)에서 이는 어려운 수치이며, USD/VND 환율도 약 4% 상승했습니다.

- Ảnh 3. — 현재 금융기관들은 시장 업그레이드 가능성을 90% 이상으로 예측하고 있습니다.

공공 투자 지출은 계획의 55.7%에 불과하며, 이는 2024년 같은 기간과 동일합니다. 이로 인해 지출을 촉진하는 것이 올해 마지막 분기의 정부 정책 중 하나가 되었습니다.

"지급 속도가 개선되면, 건설자재, 건설, 산업단지 부동산 등 공공투자를 포함한 인프라 주식이 향후 시장의 관심주가 될 가능성이 높습니다.

증권주 그룹 또한 뚜렷한 수혜를 입은 것으로 평가됩니다. 4분기에도 시장의 호조세가 지속된다면, 이 그룹은 앞으로도 시장 주도권을 유지하며 투기적 현금 흐름을 강력하게 유치할 것입니다."라고 호 시 호아 박사는 말했습니다.

업그레이드되지 않은 스크립트

전문가들에 따르면, 주가 상승은 단기적으로 지수와 주가에 큰 변동성을 초래할 가능성이 높습니다. 만약 실적이 예상과 다를 경우, 투자자들의 부정적인 심리를 조성하여 투매로 이어질 가능성이 높습니다.

쩐 꾸옥 또안 씨는 등급 상향 조정을 모니터링하고, 신중한 포트폴리오를 유지하며, 필요한 현금을 확보하는 것을 고려해야 한다고 말했습니다. 10월 발표 기간 내에 등급 상향이 이루어지지 않을 경우, 시장은 투자 심리를 반영하여 할인율을 적용할 수 있습니다.

"이번 등급 상향은 시장의 단기적인 촉진제일 뿐입니다. 등급 상향 여부는 많은 기업의 핵심 사업 활동에 영향을 미치지 않습니다. 2026년까지 베트남의 GDP 성장률을 최대 10%로 끌어올리겠다는 목표는 주식 시장 성장의 든든한 토대입니다."라고 토안 씨는 말했습니다.

출처: https://nld.com.vn/vn-index-gay-bat-ngo-truoc-gio-cong-bo-nang-hang-chung-khoan-kich-ban-nao-cho-nha-dau-tu-196251007172230508.htm