ກອງປະຊຸມທີ່ເຄັ່ງຄັດທີ່ສຸດຂອງ Fed ໃນໄລຍະຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີຂອງການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້

ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2022, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ເທື່ອຕິດຕໍ່ກັນຈາກໃກ້ສູນເຖິງ 5-5.25%, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ກາງປີ 2007. ການເພີ່ມຂຶ້ນຄັ້ງຫຼ້າສຸດສອງຄັ້ງແມ່ນມີຂຶ້ນຫຼັງຈາກການພັງທະລາຍຂອງທະນາຄານ 4 ແຫ່ງຂອງສະຫະລັດ.

ໃນເດືອນພຶດສະພາ, ປະທານ Fed Jerome Powell ໄດ້ໃຫ້ສັນຍານວ່າ Fed ອາດຈະຢຸດວົງຈອນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນກອງປະຊຸມເດືອນມິຖຸນາຂອງຕົນ, ແຕ່ເປີດໂອກາດທີ່ຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຕື່ມອີກໃນປີນີ້.

Fed ຈະຕ້ອງປະຕິບັດຢ່າງເຂັ້ມງວດຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດວ່າຈະແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນຮາກຂອງຕົນ, ອີງຕາມການສໍາຫຼວດສ່ວນໃຫຍ່ຂອງ ນັກເສດຖະສາດ ຊັ້ນນໍາໂດຍ Financial Times.

ກອງປະຊຸມທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດໃນວັນທີ 13-14 ເດືອນມິຖຸນາແມ່ນຖືວ່າເປັນຫນຶ່ງທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດໃນຂະບວນການ 15 ເດືອນຂອງຕົນເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້.

"ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ"

ໃນປັດຈຸບັນ, ປະທານ Fed Jerome Powell ແລະເພື່ອນຮ່ວມງານບາງຄົນຂອງລາວຕ້ອງການ "ຢຸດຊົ່ວຄາວ" ເພື່ອປະເມີນຜົນກະທົບຂອງການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຜ່ານມາແລະຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງທະນາຄານທີ່ຜ່ານມາກ່ຽວກັບເງື່ອນໄຂສິນເຊື່ອແລະເສດຖະກິດ, ເຖິງແມ່ນວ່າບົດລາຍງານປະຈໍາໄຕມາດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ສາມເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້.

"ເຫດຜົນທີ່ Fed ຕ້ອງການຢຸດຊົ່ວຄາວແມ່ນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ. ມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍແລະພວກເຂົາຕ້ອງການເກັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ," Laurence Meyer ອະດີດຜູ້ວ່າການ Fed ກ່າວ.

ເຫດຜົນອີກອັນຫນຶ່ງສໍາລັບການຢຸດຊົ່ວຄາວໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແມ່ນວ່າຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ (FOMC) ກໍາລັງພະຍາຍາມຕໍ່ສູ້ກັບສົງຄາມສອງດ້ານ. ມັນຕ້ອງການທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງຕົນຫຼັງຈາກຫຼາຍກວ່າສອງປີ, ແຕ່ຍັງບໍ່ຕ້ອງການຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຈົນເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດ overwhelm.

ໂລກ - ກອງປະຊຸມທີ່ຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດຂອງ Fed ຫຼັງຈາກຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີຂອງການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ — ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂື້ນເຖິງວ່າຈະມີຄວາມກົດດັນຕໍ່ລາຄາ. ພາບ: NY Times

Fed ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍກ່ວາ 5% ໃນເວລາຫນ້ອຍກວ່າຫນຶ່ງປີ, ເຊິ່ງເປັນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄວທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດເກືອບ 110 ປີຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ.

"ການຂ້າມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນກອງປະຊຸມທີ່ຈະມາເຖິງຈະຊ່ວຍໃຫ້ FOMC ພິຈາລະນາຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມກ່ອນທີ່ຈະຕັດສິນໃຈກ່ຽວກັບຂອບເຂດຂອງການກໍານົດນະໂຍບາຍເພີ່ມເຕີມ," ຜູ້ວ່າການທະນາຄານ Fed Philip Jefferson ກ່າວໃນວັນທີ 31 ພຶດສະພາ.

ມາຮອດປະຈຸບັນ, ເສດຖະກິດຂອງອາເມລິກາຍັງຄົງຕົວກວ່າທີ່ເຈົ້າໜ້າທີ່ຫຼາຍຄົນໄດ້ຄາດຄະເນໄວ້ໃນຕໍ່ໜ້າການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງວ່ອງໄວ.

ບົດລາຍງານທີ່ຜ່ານມາຂອງກະຊວງແຮງງານສະຫະລັດໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານາຍຈ້າງໄດ້ເພີ່ມວຽກ 339,000 ໃນເດືອນພຶດສະພາ, ເກືອບສອງເທົ່າຂອງສິ່ງທີ່ນັກເສດຖະສາດຄາດຫວັງ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊ້າລົງ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອັດຕາການຫວ່າງງານທີ່ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 3.4% ເປັນ 3.7%, ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາການເຂົ້າຮ່ວມຂອງກໍາລັງແຮງງານຍັງຄົງບໍ່ປ່ຽນແປງໃນເດືອນພຶດສະພາ.

ແຕ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງໄວພຽງພໍ. ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI) ຂອງສະຫະລັດແມ່ນ 4.4%, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກ (ບໍ່ລວມລາຄາທີ່ມີການປ່ຽນແປງເຊັ່ນ: ອາຫານແລະພະລັງງານ) ແມ່ນ 4.7% ໃນເດືອນເມສາ, ຫຼາຍກ່ວາສອງເທົ່າຂອງເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed.

"ການກະທໍາຂອງ Fed ໃນໄລຍະສອງເດືອນທີ່ຜ່ານມາໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຂົາມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງຂອງການເຕີບໂຕຊ້າກວ່າຄວາມກັງວົນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ແນ່ນອນວ່າຈະບໍ່ປ່ອຍໃຫ້ເວລານີ້," Anna Wong, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Bloomberg Economics ກ່າວ.

ພະແນກພາຍໃນ

ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ໄກຈາກເປົ້າຫມາຍແລະການຫວ່າງງານຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບຕໍ່າສຸດປະຫວັດສາດ, ຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍສາມາດເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫນ້ອຍສອງເທົ່າເພື່ອຕ້ານຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໂດຍບໍ່ມີການເຕີບໂຕຊ້າ, ອີງຕາມນາງ Wong.

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຫຼາຍໆຄົນ, ລວມທັງປະທານາທິບໍດີ Chicago Fed Austan Goolsbee, ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຜົນກະທົບທີ່ຍືນຍົງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍແລະທ່າແຮງສໍາລັບການເຄັ່ງຄັດຂອງສິນເຊື່ອທະນາຄານຢ່າງກວ້າງຂວາງ, ແນະນໍາໃຫ້ຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍສັງເກດເບິ່ງຂໍ້ມູນທີ່ຈະມາເຖິງຢ່າງລະມັດລະວັງ.

ຖ້າການສະຫນອງຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ມັນຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຈະຢຸດການຂຶ້ນອັດຕາຊົ່ວຄາວ, Jeff Fuhrer, ອະດີດຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າຂອງ Boston Fed ກ່າວ. ທ່ານ Fuhrer ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເພີ່ມຂື້ນຍ້ອນວ່າພວກເຮົາມີຄວາມຕ້ອງການເກີນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຂ້າມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນເດືອນມິຖຸນາສາມາດເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ຖ້າຈໍາເປັນ. ເພື່ອຫລີກລ້ຽງຜົນໄດ້ຮັບດັ່ງກ່າວ, ທ່ານ Powell ຈະຕ້ອງໃຫ້ຄວາມຊັດເຈນໃນກອງປະຊຸມຂ່າວຫລັງກອງປະຊຸມຂອງທ່ານວ່າອາດຈະຕ້ອງການຄວາມພະຍາຍາມຕື່ມອີກເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້.

ໂລກ - ກອງປະຊຸມທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດຂອງ Fed ຫຼັງຈາກຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີຂອງການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ (ຮູບ 2). — ນັກເສດຖະສາດບາງຄົນເວົ້າວ່າປະທານ Fed Jerome Powell ມີຄວາມຄືບຫນ້າພຽງເລັກນ້ອຍໃນການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ພາບ: NY Times

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ມີຄວາມກັງວົນວ່າປະຊາຊົນອາດຈະສູນເສຍຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນໃນຄວາມສາມາດຂອງ Fed ທີ່ຈະສົ່ງຄືນອັດຕາເງິນເຟີ້ເປັນ 2% ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ແລ່ນເກີນເປົ້າຫມາຍຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ.

"FOMC ໄດ້ຖືກແບ່ງອອກຫຼາຍຂື້ນ. ຜູ້ທີ່ຕ້ອງການຂ້າມການເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນເດືອນມິຖຸນາຕ້ອງການລໍຖ້າເບິ່ງວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 5% ທີ່ເກີດຂື້ນມາດົນນານນັ້ນຈະຊ່ວຍໃຫ້ເສດຖະກິດເຢັນໄດ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ສະມາຊິກ hawkish ຫຼາຍຄົນເຊື່ອວ່າອັດຕາບໍ່ສູງພໍທີ່ຈະຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະ Fed ບໍ່ຄວນມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະຫຼຸດລົງ, "ນັກເສດຖະສາດ Bloomberg ກ່າວ.

ອີງຕາມການສໍາຫຼວດທີ່ດໍາເນີນໃນວັນທີ 2-7 ເດືອນມິຖຸນາໃນ 86 ນັກເສດຖະສາດ, 78 ຄົນ (ຫຼາຍກວ່າ 90%) ກ່າວວ່າ FOMC ຈະຮັກສາອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງຢູ່ທີ່ 5-5.25% ໃນຕອນທ້າຍຂອງກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 13-14 ເດືອນມິຖຸນາ. 8 ຄົນທີ່ຍັງເຫຼືອກ່າວວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 0,25%.

ຫຼາຍກວ່າ 30% ຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານໃນການສໍາຫຼວດ (32 ຂອງ 86) ກ່າວວ່າ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງຄັ້ງໃນປີນີ້, ລວມທັງ 8 ຜູ້ທີ່ເວົ້າວ່າມັນຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນມິຖຸນາແລະ 24 ຜູ້ທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນກໍລະກົດ, ຫຼັງຈາກຢຸດຊົ່ວຄາວ. ຄົນນຶ່ງຄາດຄະເນວ່າ ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນມິຖຸນາແລະເດືອນກໍລະກົດ .

Nguyen Tuyet (ຕາມ Financial Times, Bloomberg, Reuters)

ທີ່ມາ