ເງິນກູ້ຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນແມ່ນສູງຂື້ນ, ການຄາດຄະເນຕະຫຼາດສໍາລັບອາທິດໃຫມ່ແມ່ນຫຍັງ?

ໄລ່ຮອດທ້າຍໄຕມາດທີ 3, ຍອດເງິນກູ້ຫຼັກຊັບທີ່ຍັງຄ້າງຄາບັນລຸໄດ້ກວ່າ 369.000 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 112,3% ຍອດທຶນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ, ແມ່ນລະດັບສູງໃນປະຫວັດສາດ, ພຽງແຕ່ຕ່ຳກວ່າໄລຍະສູງສຸດຂອງປີ 2021-2022 (120-130%).

Báo Tuổi Trẻ•27/10/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຖືກແບ່ງອອກໃນລະດູຜົນທຸລະກິດໄຕມາດ 3 - ພາບ: ກວາງດິງ

* ທ່ານນາງ ເຈີ່ນທິງອກຮ່ວາ - ນັກວິເຄາະ Mirae Asset Vietnam Securities:

ຈຸດບວກແມ່ນບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍກໍາລັງເພີ່ມທຶນຫຼັກຊັບ.

- ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຫາກໍ່ປະສົບກັບສະພາບການຊື້-ຂາຍໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ ເມື່ອດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຢູ່ທີ່ 1,683.2 ຈຸດ ເທົ່າກັບ 2,8% ເມື່ອທຽບໃສ່ກັບອາທິດກ່ອນ ແລະ ຫຼຸດລົງ 6,2% ເມື່ອທຽບໃສ່ກັບຈຸດສູງສຸດທີ່ 1,794 ຈຸດ ທີ່ບັນທຶກໄວ້ໃນວັນທີ 14 ຕຸລາ.

ຄວາມກົດດັນການປັບຕົວແມ່ນສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບແລະຫຼັກຊັບທະນາຄານເປັນສ່ວນໃຫຍ່, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ດັດຊະນີການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນ.

ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສະເລ່ຍ 35.000 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ, ຫຼຸດລົງ 11% ເມື່ອທຽບໃສ່ອາທິດຜ່ານມາ. ໃນນັ້ນ, ກຸ່ມອະສັງຫາລິມະຊັບຫຼຸດລົງ 26%, ການກໍ່ສ້າງ 25%, ແລະທະນາຄານ 13%.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ກະແສເງິນສົດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປ່ຽນໄປສູ່ກຸ່ມຄ້າປີກ (+15%) ແລະຊອບແວ - ບໍລິການເຕັກໂນໂລຢີ (+33%).

ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດສືບຕໍ່ຂາຍສຸດທິກວ່າ 4.400 ຕື້ດົ່ງ, ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນພາຍໃນປະເທດຊື້ສຸດທິ 900 ຕື້ດົ່ງ, ອົງການຈັດຕັ້ງພາຍໃນປະເທດຊື້ສຸດທິ 3.400 ຕື້ດົ່ງ.

ກອງທຶນ ETF ຍັງຮັກສາທ່າອ່ຽງການຂາຍສຸດທິ, ດ້ວຍ 243 ຕື້ດົ່ງໃນອາທິດ ແລະ ສະສົມແຕ່ຕົ້ນປີຮອດວັນທີ 24 ຕຸລາ ບັນລຸ 15.300 ຕື້ດົ່ງ.

ໃນດ້ານການປະເມີນມູນຄ່າ, ອັດຕາສ່ວນ P/E ໃນທົ່ວຕະຫຼາດໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 17x ເປັນ 16.2x, ຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວຂອງ 16.7x.

ມາຮອດວັນທີ 24 ຕຸລາ, ມີ 145 ບໍລິສັດໃນຈຳນວນ 392 ບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນ HoSE ໄດ້ປະກາດຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດໃນໄຕມາດທີ 3 ຂອງພວກເຂົາ, ເທົ່າກັບ 24.6% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດທັງໝົດ. ກຸ່ມນີ້ໄດ້ບັນທຶກການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລ 51.4% ໃນໄລຍະດຽວກັນ, ແລະເພີ່ມຂຶ້ນ 26.5% ໃນ 9 ເດືອນທໍາອິດຂອງປີ.

ອີງຕາມທ່າອ່ຽງການຟື້ນຕົວນີ້, ການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນ (EPS) ຂອງ VN-Index 2025 ສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນ 23% ພາຍໃຕ້ສະຖານະການພື້ນຖານແລະ 33% ພາຍໃຕ້ສະຖານະການ upside.

ມາຮອດທ້າຍໄຕມາດທີ 3, ວົງເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາຢູ່ຕະຫຼາດທັງໝົດບັນລຸກວ່າ 369.000 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 112,3% ຍອດທຶນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ - ລະດັບສູງໃນປະຫວັດສາດ, ພຽງແຕ່ຕ່ຳກວ່າໄລຍະສູງສຸດຂອງປີ 2021-2022 (120-130%).

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈຸດບວກແມ່ນບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍກໍາລັງເພີ່ມທຶນຮຸ້ນ, ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການເສີມສ້າງຄວາມປອດໄພຂອງລະບົບ.

ໃນໄລຍະສັ້ນ, ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຄາດວ່າຈະຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງ, ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງຈັດລໍາດັບຄວາມສໍາຄັນໃນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງແລະຈໍາກັດການຖືຫຸ້ນດ້ວຍການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ບໍ່ຫນ້າສົນໃຈ.

ໃນໄລຍະຍາວ, ຄວາມມຸ່ງຫວັງຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຍັງຖືວ່າແມ່ນກຳລັງຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕສຳຄັນ, ສາມາດດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດໃຫ້ຫຼາຍກວ່າເກົ່າ ແລະ ສ້າງພື້ນຖານໃຫ້ຕະຫຼາດຟື້ນຕົວແບບຍືນຍົງໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

* ທ່ານ Phan Tan Nhat - ຫົວໜ້າພະແນກຍຸດທະສາດຕະຫຼາດ SHS:

ການເງິນເລີ່ມກັບມາຫາບາງກຸ່ມ.

ພາຍໃຕ້ຜົນກະທົບຂອງຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ (VN30), ດັດຊະນີທົ່ວໄປໃນປະຈຸບັນກໍາລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະການສະສົມຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຜ່ານມາ. ຄວາມກົດດັນຂອງກໍາໄລໃນລາຄາທີ່ສູງແມ່ນປາກົດຂື້ນຢ່າງຈະແຈ້ງ, ໂດຍສະເພາະໃນຫຼາຍໆຮຸ້ນຊັ້ນນໍາທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ດີ, ເມື່ອ VN-Index ທົດສອບເຂດ 1,700 ຈຸດ.

ໃນໄລຍະສັ້ນ, ທ່າອ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້ແກ່ຍາວນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນເມສາ 2025 ເບິ່ງຄືວ່າຈະມາຮອດຈຸດສຸດທ້າຍ, ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີຄວາມແຕກຕ່າງຢ່າງແຂງແຮງ. ສອງແນວໂນ້ມຕົ້ນຕໍສາມາດເຫັນໄດ້:

- ຄວາມກົດດັນດ້ານການຂາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຜ່ານມາແລະມີຄວາມດັນສູງ;

- ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ກະແສເງິນສົດໄດ້ເລີ່ມກັບຄືນສູ່ຮຸ້ນແລະກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາທີ່ໄດ້ປັບຕົວລົງເລິກໃນລະດັບລາຄາຂອງເດືອນເມສາແລະເດືອນພຶດສະພາ 2025, ໂດຍສະເພາະທຸລະກິດທີ່ມີຜົນໄດ້ຮັບທາງບວກຂອງທຸລະກິດໃນໄຕມາດ 3.

ນັກລົງທຶນຄວນຮັກສານ້ໍາຫນັກຫຼັກຊັບທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ໃຫ້ຄວາມສໍາຄັນກັບບໍລິສັດຊັ້ນນໍາທີ່ມີມູນຄ່າທີ່ຫນ້າສົນໃຈແລະການເຕີບໂຕຂອງທຸລະກິດທີ່ຫມັ້ນຄົງ. ເປົ້າໝາຍການລົງທຶນຄວນມຸ່ງໄປສູ່ບັນດາອຸດສາຫະກຳຍຸດທະສາດທີ່ມີຄວາມສາມາດນຳພາການເຕີບໂຕ ເສດຖະກິດ ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ອີງຕາມບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍ, ເຄື່ອງຫມາຍ 1,700 ຈຸດແມ່ນຖືວ່າເປັນເຂດຕໍ່ຕ້ານທີ່ສໍາຄັນ, ມີບົດບາດຕັດສິນໃນແນວໂນ້ມຕໍ່ໄປຂອງຕະຫຼາດ. ຖ້າ VN-Index ບໍ່ສາມາດເອົາຊະນະຂອບເຂດນີ້ໄດ້ຢ່າງສໍາເລັດຜົນ, ຄວາມກົດດັນຂອງກໍາໄລອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ.

ໃນຂະນະນັ້ນ, ຊ່ຽວຊານ ໄທ ເຟືອງທ້ວນ - ທີມວິເຄາະຫຼັກຊັບ Vietcombank (VCBS) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ກະແສເງິນສົດໄດ້ບັນທຶກການກັບຄືນສູ່ຄວາມແຕກຕ່າງໃນກຸ່ມອະສັງຫາລິມະຊັບ, ຂາຍຍ່ອຍ ແລະ ນ້ຳມັນ ແລະ ອາຍແກັສ, ໃນຂະນະທີ່ບັນດາກຸ່ມການເງິນເຊັ່ນ: ທະນາຄານ ແລະ ຫຼັກຊັບສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບິ່ງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm