'ຖອດລະຫັດ' ວ່າເປັນຫຍັງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ສະຖານະການຕໍ່ໄປແມ່ນຫຍັງ?

ດ້ວຍການຫຼຸດລົງ 64 ຈຸດ, ເທົ່າກັບຫຼາຍກວ່າ 4,1%, ດັດຊະນີທີ່ຕາງໜ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ມີການປັບຕົວຢ່າງແຂງແຮງທີ່ສຸດໃນພາກພື້ນອາຊີ. ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນສົນໃຈວ່າການພັດທະນາຕະຫຼາດຕໍ່ໄປຈະເປັນແນວໃດ?

Báo Tuổi Trẻ•29/07/2025

'Giải mã' vì sao chứng khoán Việt Nam giảm mạnh, kịch bản tiếp theo là gì? - Ảnh 1. — ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງຢ່າງແຮງ, ນັກລົງທຶນຊອກຫາເຫດຜົນ - ພາບ: QUANG DINH

VN-Index ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໂດຍ 64 ຈຸດໃນເວລາປິດກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 29 ກໍລະກົດ, ເທົ່າກັບ 4.11%, ປິດທີ່ 1,493.41 ຈຸດ. ໂດຍສະເພາະ, ສະພາບຄ່ອງຂອງການຊື້ຂາຍໃນກອງປະຊຸມໄດ້ຖືກບັນທຶກໄວ້ໃນລະດັບສູງ, ແຕ່ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍລະຫວ່າງເວທີສະຖິຕິ.

ຕາມຂໍ້ມູນຈາກ FiinTrade, ຍອດມູນຄ່າການສັ່ງຊື້ສິນຄ້າຢູ່ຊັ້ນ HoSE ບັນລຸປະມານ 75.800 ຕື້ດົ່ງ, ໃນຂະນະທີ່ບາງບໍລິສັດຫຼັກຊັບອື່ນເກັບໄດ້ເກືອບ 72.000 ຕື້ດົ່ງ.

chứng khoán - Ảnh 2. — VN-Index ມີການຫຼຸດລົງທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດໃນພາກພື້ນ

ການວິເຄາະເຫດຜົນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ.

ກ່າວຄຳເຫັນກັບ Tuoi Tre Online , ທ່ານ Nguyen The Minh, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະລູກຄ້າສ່ວນບຸກຄົນຢູ່ບໍລິສັດ Yuanta Vietnam Securities, ຖືວ່າ: ມີຫຼາຍປັດໄຈທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດ.

ບັນດາຜູ້ຊ່ຽວຊານຊີ້ອອກວ່າ, ໜຶ່ງໃນບັນດາປັດໄຈສຳຄັນທີ່ສົ່ງຜົນສະທ້ອນເຖິງທ່າອ່ຽງໃນໄລຍະສັ້ນຂອງຕະຫຼາດ, ແມ່ນອັດຕາແລກປ່ຽນ USD/VND ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຮງ - ປະຈຸບັນໄດ້ສ້າງຈຸດສູງສຸດໃໝ່.

ສະເພາະ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດໄດ້ປະກາດອັດຕາແລກປ່ຽນກາງໃນວັນທີ 29 ກໍລະກົດ ຢູ່ທີ່ 25.206 ດົ່ງ/ USD, ເພີ່ມຂຶ້ນ 24 ດົ່ງເມື່ອທຽບໃສ່ມື້ກ່ອນ. ທະນາຄານການຄ້າຫຼາຍແຫ່ງພ້ອມກັນປັບລາຄາຂາຍໂດລາສະຫະລັດ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຕາໃນລະດັບສູງທີ່ສຸດຂອງຕົນ.

ອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍສ້າງຄວາມກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນຕ່າງປະເທດ, ເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນໃນການຕັດສິນໃຈລົງທຶນ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ນີ້ຍັງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນພາຍໃນ, ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບການຂອງຕະຫຼາດການຊື້ຂາຍປະມານຈຸດສູງສຸດ, ບັນຊີຈໍານວນຫຼາຍສະແດງຜົນຕອບແທນທີ່ດີແລະມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປົກປ້ອງຢ່າງຫ້າວຫັນໂດຍການເກັບກໍາໄລກ່ອນໄວອັນຄວນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງທະນາຄານໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າສະພາບຄ່ອງໃນລະບົບການເງິນບໍ່ອຸດົມສົມບູນຄືກັບທີ່ຜ່ານມາ. ທ່ານ Minh ໃຫ້ຄຳເຫັນວ່າ: “ອັນນີ້ສົ່ງຜົນກະທົບໂດຍກົງເຖິງຄວາມສາມາດຂອງບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບໃນການສະໜອງເງິນກູ້ຂອບເຂດ - ເຊິ່ງໃຊ້ທັງທຶນຂອງຕົນເອງ ແລະ ເງິນກູ້ຂອງທະນາຄານເພື່ອໜູນຊ່ວຍລູກຄ້າ”.

ເມື່ອທຶນມີຈໍາກັດ, ກໍາລັງການຊື້ໃນຕະຫຼາດຍັງຫຼຸດລົງ, ໂດຍສະເພາະໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີ "ຂອບໃບທີ່ຍືດຍາວ" ເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບຫຼືຫຼັກຊັບ - ຫຼັກຊັບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍບໍ່ດົນມານີ້.

ຕາມທ່ານ Minh ແລ້ວ, ປະຈຸບັນ, ຕະຫຼາດໄດ້ບັນລຸການຕີລາຄາ P/E ສະເລ່ຍ 10 ປີ. ໃນລະຫວ່າງປີ 2023 ເຖິງປັດຈຸບັນ, ທຸກໆຄັ້ງທີ່ P/E ເຂົ້າສູ່ລະດັບ 15 ເທົ່າ, ຕະຫຼາດໄດ້ປະສົບກັບການແກ້ໄຂຢ່າງແຂງແຮງແລະສະຖານະການໃນປະຈຸບັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດຊ້ໍາອີກ.

ທ່ານເຈືອງຮ່ຽນເຟືອງ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ KIS Vietnam Securities, ກໍ່ເຊື່ອວ່າ, ນີ້ແມ່ນການພັດທະນາທີ່ຈຳເປັນ ແລະ ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ໃນວົງຈອນການເຕີບໂຕ. ໃນທ່າອ່ຽງໃດກໍ່ຕາມ, ການແກ້ໄຂແມ່ນປົກກະຕິ: ຖ້າຢູ່ໃນທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງມີຊ່ວງຂາຂຶ້ນທີ່ເອີ້ນວ່າ "bull traps", ຫຼັງຈາກນັ້ນໃນແນວໂນ້ມທີ່ສູງຂຶ້ນກໍ່ຈະມີການແກ້ໄຂດ້ານວິຊາການ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຕາມທ່ານ ພູວົງ ແລ້ວ, ພາຍຫຼັງທີ່ຕະຫຼາດມີຈຸດແຂງ ແລະ ລື່ນກາຍລະດັບ 1,500 ຈຸດ, ນັກລົງທຶນທີ່ “ຕິດຢູ່ກັບສິນຄ້າ” ຈາກໄລຍະຜ່ານມາ, ປະຈຸບັນເມື່ອຕະຫຼາດຟື້ນຕົວ, ກໍ່ຖືໂອກາດຂາຍເພື່ອກູ້ທຶນ.

ການຄາດຄະເນສໍາລັບກອງປະຊຸມທີ່ຈະມາເຖິງແມ່ນຫຍັງ?

ເມື່ອຖືກຖາມວ່ານີ້ແມ່ນການແກ້ໄຂທາງດ້ານເຕັກນິກຕາມປົກກະຕິຫຼືສັນຍານທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງ, ທ່ານຫງວຽນເຕິມິນໃຫ້ຄຳເຫັນວ່າ: ທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງອາດຈະສືບຕໍ່ດຳເນີນໃນຊຸມປີຕໍ່ໜ້າ.

ເຂດສະຫນັບສະຫນູນໄລຍະສັ້ນ 1,450 - 1,460 ຈຸດສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດເຫັນການຟື້ນຕົວທາງດ້ານເຕັກນິກ. ທ່ານມິນກ່າວວ່າ, ຖ້າຫາກຄວາມກົດດັນຍັງສືບຕໍ່, ດັດຊະນີ VN-Index ອາດຈະແກ້ໄຂຕື່ມອີກຕໍ່ເຂດສະຫນັບສະຫນູນຢ່າງແຂງແຮງຢູ່ປະມານ 1.380 ຈຸດ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໄລຍະເວລາການປັບຕົວຄາດວ່າຈະໄວ, ແລະຕະຫຼາດອາດຈະຟື້ນຕົວໃນໄວໆນີ້. ທ່ານ Minh ວິເຄາະວ່າ "ຕາມປົກກະຕິ, ການຫຼຸດລົງຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຮ້ອນແຮງມັກຈະສິ້ນສຸດລົງຢ່າງໄວວາແລະຕະຫຼາດຈະກັບຄືນສູ່ເສັ້ນທາງການເຕີບໂຕໃນໄວໆນີ້", ທ່ານ Minh ວິເຄາະ.

ທ່ານນາງ ຫງວຽນເຟືອງງາ, ນັກວິເຄາະທະນາຄານ Vietcombank Securities (VCBS) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຜັນແປ ແລະ ການດັດປັບແມ່ນຈຳເປັນເພື່ອໃຫ້ຕະຫຼາດຄຸ້ມຄອງການສະໜອງ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການ, ພ້ອມກັນນັ້ນຕີລາຄາຈັງຫວະເຕີບໂຕຄືນໃໝ່ ແລະ ຊອກຫາຈຸດດຸ່ນດ່ຽງໃໝ່.

ເນື່ອງຈາກການພັດທະນາຂອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ, VCBS ແນະນໍາໃຫ້ນັກລົງທຶນຮັບຮູ້ຜົນກໍາໄລໃນຫຼັກຊັບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາເມື່ອການຟື້ນຕົວເກີດຂຶ້ນ.

ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຟ້າວຊື້ຢູ່ທາງລຸ່ມບໍ?

ຍ້ອນການພັດທະນາຕະຫຼາດໃນທາງລົບ, ທ່ານມິນຊີ້ອອກວ່າ, ບັນດານັກລົງທຶນຫຼຸດນ້ຳໜັກຫຸ້ນລົງຢູ່ລະດັບປອດໄພ, ປະມານ 40-50%. ພ້ອມກັນນັ້ນ, ຄວນຕິດຕາມກວດກາຢ່າງໃກ້ຊິດ ແລະ ໃນການຄຸ້ມຄອງບັນດາຫຸ້ນສ່ວນທີ່ມີທ່າແຮງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ.

ທ່ານມິນກ່າວວ່າ, “ພວກເຮົາບໍ່ຄວນຮີບຮ້ອນຊື້ຢູ່ລຸ່ມສຸດໃນເວລານີ້, ເພາະວ່າຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນສ້າງເຂດສະສົມຫຼືລຸ່ມທີ່ຈະແຈ້ງ.

ບິງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm