ກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງທະນາຄານກາງກາງຂອງປີນີ້ ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນພິທີປິດປີທີ່ມີຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ເປັນການລ່ວງໜ້າຂອງພາຍຸຂະໜາດໃຫຍ່ທີ່ພັດເຂົ້າມາໃນຂອບເຂດໃນປີ 2026.
ນັ້ນແມ່ນຈຸດເວລາທີ່ປະທານ Jerome Powell ສິ້ນສຸດລົງ, ກ້າວໄປສູ່ໄລຍະທີ່ອ່ອນໄຫວຂອງການຫັນປ່ຽນອໍານາດ, ບ່ອນທີ່ເອກະລາດຂອງທະນາຄານກາງທີ່ມີອໍານາດທີ່ສຸດໃນໂລກກໍາລັງຖືກທົດສອບຕໍ່ກັບຄວາມກົດດັນ ທາງດ້ານການເມືອງ ແລະກົດຫມາຍທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ.
Fed ເຂົ້າສູ່ຄວາມວຸ້ນວາຍໃນປີ 2026 ໃນຂະນະທີ່ອາຍຸຂອງ Powell ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ (ພາບ: UNN).
ຄວາມແຕກແຍກໃນ "ຈິດໃຈຝູງ"
ກ່ອນທີ່ຈະປະເຊີນກັບການປ່ຽນແປງບຸກຄະລາກອນທີ່ຄາດວ່າຈະໃນປີ 2026, Fed ກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບໂຄງສ້າງພາຍໃນທີ່ແບ່ງອອກຢ່າງເລິກເຊິ່ງພາຍໃນຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ (FOMC). ຄວາມເຫັນດີເຫັນພ້ອມຢ່າງແທ້ຈິງ, ຫຼືສິ່ງທີ່ນັກວິຈານເອີ້ນວ່າ "ຈິດໃຈຂອງຝູງສັດ," ທີ່ເຄີຍຊ່ວຍໃຫ້ Fed ຮັກສາຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນຕະຫຼາດ, ປະຈຸບັນໄດ້ສະແດງອາການທີ່ຮຸນແຮງຂອງກະດູກຫັກ.
ໃນກອງປະຊຸມເດືອນທັນວານີ້, ປະທານ Jerome Powell ກໍາລັງພະຍາຍາມປະທ້ວງເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍທີສາມຕິດຕໍ່ກັນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ວຽກງານນີ້ແມ່ນບໍ່ງ່າຍດາຍ.
ບັນດານັກສັງເກດການຊີ້ອອກວ່າ, ຄະນະກຳມະການກຳນົດນະໂຍບາຍທີ່ມີສະມາຊິກ 19 ຄົນແມ່ນແຕກແຍກກັນດ້ວຍທັດສະນະທີ່ຂັດແຍ່ງກັນ. ຝ່າຍໜຶ່ງເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ – ປັດໄຈທີ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຄົງຕົວບໍ່ປ່ຽນແປງ. ອີກອັນຫນຶ່ງເຫັນວ່າຄວາມສ່ຽງຈາກຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຢັນລົງ, ມີການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 4.4% ແລະທຸລະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່ຍັງສືບຕໍ່ປົດພະນັກງານ.
ທີ່ສໍາຄັນ, ພະແນກນີ້ສາມາດນໍາໄປສູ່ສະຖານະການທີ່ຫາຍາກ: ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ສາມາດລົງຄະແນນສຽງຕໍ່ການຕັດສິນໃຈຂອງ Powell. ຖ້າຫາກວ່ານີ້ເກີດຂຶ້ນ, ມັນຈະເປັນການລົງຄະແນນສຽງທີ່ບໍ່ເຫັນດີທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນຮອບ 6 ປີ.
ຜູ້ວ່າການລັດ Christopher Waller ເຄີຍໄດ້ເຕືອນສະຖານະການທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ 7-5 ຄະແນນສຽງ, ບ່ອນທີ່ການປ່ຽນແປງຈິດໃຈດຽວສາມາດເຮັດໃຫ້ນະໂຍບາຍການເງິນທັງຫມົດປ່ຽນແປງ, ສັ່ນສະເທືອນຄວາມຫມັ້ນໃຈທາງດ້ານການເງິນໃນທິດທາງຂອງທະນາຄານກາງ.
ທ່າມກາງການຂາດແຄນຂໍ້ມູນ ເສດຖະກິດ ຢ່າງເປັນທາງການເນື່ອງຈາກການປິດລັດຖະບານຊົ່ວຄາວ, Fed ກໍາລັງດໍາເນີນນະໂຍບາຍໂດຍອີງໃສ່ສັນຍານທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ. ຍຸດທະສາດທີ່ເປັນໄປໄດ້ທີ່ສຸດໃນປະຈຸບັນ, ດັ່ງທີ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານເອີ້ນວ່າມັນແມ່ນ "ການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍ," ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຈ້າງງານ, ແຕ່ທັນທີທັນໃດເປັນສັນຍານຢຸດຊົ່ວຄາວເພື່ອປະເມີນສະຖານະການ.
ນີ້ແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ລະມັດລະວັງ, ຫຼືແທນທີ່ຈະເປັນການແກ້ໄຂຊົ່ວຄາວ, ເພື່ອປອງດອງກັບຝ່າຍຄ້ານຢ່າງຮຸນແຮງພາຍໃນພັກ.
ການໂອນອຳນາດຢ່າງວຸ້ນວາຍ.
ໃນຂະນະທີ່ການແບ່ງປັນອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນບັນຫາໃນປະຈຸບັນ, ເລື່ອງບຸກຄະລາກອນແມ່ນລະເບີດເວລາສໍາລັບປີ 2026. ອາຍຸການເປັນປະທານຂອງ Jerome Powell ຈະສິ້ນສຸດລົງຢ່າງເປັນທາງການໃນເດືອນພຶດສະພາ 2026. ໃນຕົ້ນປີໃຫມ່, ປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ຄາດວ່າຈະປະກາດຜູ້ສືບທອດຂອງລາວ, ໂດຍມີຊື່ທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ Kevin Hassett - ທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດສູງສຸດຂອງເຮືອນສີຂາວ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເສັ້ນທາງທີ່ປະທານາທິບໍດີຄົນໃໝ່ຂຶ້ນກຳອຳນາດຈະບໍ່ແມ່ນດອກກຸຫຼາບ. ຜູ້ສືບທອດຄາດວ່າຈະປະເຊີນກັບຂະບວນການຢືນຢັນທີ່ທ້າທາຍໃນວຽງຈັນຝົນ.
ບົດຮຽນທີ່ຊັດເຈນສາມາດເຫັນໄດ້ໃນກໍລະນີຂອງ Stephen Miran (ຜູ້ຖືກແຕ່ງຕັ້ງຂອງ Trump ສໍາລັບຄະນະກໍາມະການປົກຄອງ), ຜູ້ທີ່ເກືອບບໍ່ໄດ້ຜ່ານຂັ້ນຕອນການຢືນຢັນດ້ວຍສຽງແຄບ 48-47.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ການປ່ຽນແປງປະທານບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າຈະມີການປ່ຽນແປງທັນທີທັນໃດໃນໃບຫນ້າຂອງ Fed. ໂຄງປະກອບການພະລັງງານຂອງອົງການໄດ້ຖືກອອກແບບໃຫ້ມີຄວາມຊັບຊ້ອນ ແລະ ສັບສົນທີ່ສຸດ ເພື່ອປ້ອງກັນການລວມຕົວຂອງອຳນາດຢ່າງໄວວາ.
ຜູ້ປົກຄອງດຳລົງຕຳແໜ່ງເປັນເວລາເຖິງ 14 ປີ ແລະ ຖືກຈັດໃຫ້ເປັນລະບົບທີ່ເຄັ່ງຕຶງ, ເຮັດໃຫ້ບໍ່ສາມາດປ່ຽນແທນຄະນະກຳມະການທັງໝົດຄືນໄດ້. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ຮອງປະທານາທິບໍດີ Philip Jefferson ແລະຜູ້ວ່າການລັດ Lisa Cook ທັງສອງໄດ້ໃຊ້ເງື່ອນໄຂຫຼາຍກວ່າປະທານາທິບໍດີ, ການສ້າງຖານທີ່ໝັ້ນປົກປ້ອງການສືບຕໍ່ນະໂຍບາຍການເງິນ.
ຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed ກໍາລັງຖືກທ້າທາຍ (ພາບ: Axios).
ຫອກແມ່ນແນໃສ່ "ປ້ອມ" ຂອງເອກະລາດ.
2026 ຍັງຖືກຄາດຄະເນວ່າເປັນປີຂອງການຕໍ່ສູ້ທາງດ້ານກົດຫມາຍແລະຄວາມກົດດັນຂອງສະຖາບັນທີ່ແນໃສ່ຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed. ນີ້ບໍ່ຈໍາກັດພຽງແຕ່ລະດັບສູງສຸດໃນວໍຊິງຕັນ; ການເຂົ້າເຖິງຂອງ Fed ໃນລະດັບທ້ອງຖິ່ນຍັງຢູ່ພາຍໃຕ້ການກວດສອບ. ບໍ່ດົນມານີ້, ລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ Scott Bessent ໄດ້ກະຕຸ້ນການຂັດແຍ້ງໂດຍການຕັ້ງຄໍາຖາມທີ່ພັກອາໄສຂອງປະທານທະນາຄານສະຫງວນໃນພາກພື້ນ.
ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມຕ້ອງການທີ່ຢູ່ອາໄສໃນທ້ອງຖິ່ນທີ່ສະເຫນີໄດ້ຖືກອະທິບາຍວ່າເປັນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະນໍາ Fed ກັບຄືນສູ່ຫຼັກການຂອງລັດຖະບານກາງເດີມ, ຜູ້ສັງເກດການເຫັນວ່າມັນເປັນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະແຊກແຊງຂະບວນການຄັດເລືອກບຸກຄະລາກອນທີ່ເປັນເອກະລາດສູງຂອງສາຂາຂອງຕົນ.
ປະທານທະນາຄານໃນພາກພື້ນ, ຜູ້ທີ່ຖືເອົາຄະແນນສຽງທີ່ສໍາຄັນກ່ຽວກັບ FOMC, ປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖືກທົດແທນຫຼືຄວາມກົດດັນທີ່ສໍາຄັນໃນເວລາທີ່ຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຄວາມຈິງທີ່ວ່າທຸກໆຕໍາແໜ່ງຜູ້ນໍາໃນພາກພື້ນເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ສໍາເລັດ 5 ປີຂອງພວກເຂົາແລະລໍຖ້າການແຕ່ງຕັ້ງຄືນໃຫມ່ໃນຕົ້ນປີຫນ້າເຮັດໃຫ້ການເຄື່ອນໄຫວຂອງພະລັງງານຢູ່ໃນ Fed ຫຼາຍກວ່າທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ.
ເມື່ອປີ 2026 ໃກ້ເຂົ້າມາ, Fed ບໍ່ພຽງແຕ່ຈະປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍດ້ານເສດຖະກິດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການຈ້າງງານ, ແຕ່ຍັງຕໍ່ສູ້ເພື່ອຮັກສາຕໍາແຫນ່ງ "ທີ່ບໍ່ສາມາດແຕະຕ້ອງໄດ້" ທ່າມກາງຄື້ນທາງດ້ານການເມືອງ. ດັ່ງທີ່ Kathy Bostjancic, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດໃນທົ່ວປະເທດແນະນໍາ, ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາອາດຈະເຫັນແມ່ນ Fed ທີ່ລະມັດລະວັງຫຼາຍ, ດໍາເນີນຂັ້ນຕອນການສໍາຫຼວດ: ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຫຼັງຈາກນັ້ນຢຸດຊົ່ວຄາວແລະລໍຖ້າ.
ຄວາມຄາດຫວັງນັ້ນບໍ່ພຽງແຕ່ສໍາລັບຂໍ້ມູນເສດຖະກິດເທົ່ານັ້ນ; ມັນຍັງເປັນຊ່ວງເວລາທີ່ລົມຫາຍໃຈລໍຖ້າການປ່ຽນແປງທີ່ປ່ຽນແປງພາຍໃນລະບົບການເງິນທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ສຸດໃນໂລກ.
ທີ່ມາ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-tai-fed-nam-2026-khi-chiec-ghe-nong-khong-chi-doi-chu-20251209201816477.htm
![[ວີດີໂອ] ຫັດຖະກຳປະດິດສ້າງ ດົ່ງໂຮ່ ໄດ້ຮັບການຈາລຶກຈາກອົງການ UNESCO ເຂົ້າໃນບັນຊີລາຍຊື່ເຄື່ອງຫັດຖະກຳ ທີ່ຕ້ອງການການປົກປັກຮັກສາດ່ວນ.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/10/1765350246533_tranh-dong-ho-734-jpg.webp)
(0)