ການຄວບຄຸມສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບ: ເຂັ້ມງວດແຕ່ບໍ່ຮ້າຍແຮງ

ເມື່ອສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 4 ເທົ່າຂອງການລົງທຶນຂອງລັດ, ຄໍາຖາມທີ່ເກີດຂື້ນ: ເຮັດແນວໃດເພື່ອຄວບຄຸມກະແສເງິນສົດນີ້?

Báo Công thương•09/11/2025

ເງົາຂອງ 4,1 ພັນຕື້ດົ່ງ ແລະຄໍາຖາມກ່ຽວກັບປະສິດທິພາບທຶນ

ຕາມທະນາຄານແຫ່ງລັດແລ້ວ, ມາຮອດທ້າຍເດືອນ 8/2025, ຍອດຈຳນວນສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະຊັບຄົງຄ້າງບັນລຸ 4,1 ລ້ານດົ່ງ, ໃນນັ້ນໜີ້ສິນທີ່ຄ້າງຈ່າຍໃຫ້ແກ່ການດຳເນີນທຸລະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບຢ່າງດຽວກວມເກືອບ 1,823 ລ້ານຕື້ດົ່ງ. ຂະໜາດນີ້ເທົ່າກັບເກືອບ 4 ເທົ່າຂອງທຶນການລົງທຶນຂອງລັດໃນປີ 2025, ແຕ່ຂະແໜງການນີ້ປະກອບສ່ວນໂດຍກົງປະມານ 3,5% ຂອງ GDP.

ຂໍ້ມູນຂອງ ກະຊວງກໍ່ສ້າງ ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ໂຄງການພັດທະນາຕົວເມືອງ ແລະ ເຮືອນຢູ່ສືບຕໍ່ນຳໜ້າໃນດ້ານຂະແໜງສິນເຊື່ອ, ດ້ວຍຍອດຈຳນວນເງິນກູ້ 614.737 ຕື້ດົ່ງ. ຖັດມາແມ່ນບັນດາໂຄງການເຂດອຸດສາຫະກຳ ແລະ ເຂດປຸງແຕ່ງສົ່ງອອກ ດ້ວຍຈຳນວນ 114.274 ຕື້ດົ່ງ. ແຫຼ່ງທຶນຍັງຖືກຈັດສັນໃຫ້ບັນດາຂົງເຂດເຊັ່ນ: ຫ້ອງການໃຫ້ເຊົ່າ (61,946 ຕື້ດົ່ງ); ການທ່ອງທ່ຽວ ແລະ ຣີສອດ (62,487 ຕື້ດົ່ງ); ຮ້ານອາຫານ ແລະ ໂຮງແຮມ (64.560 ຕື້ດົ່ງ) ແລະ ເງິນກູ້ຊື້ສິດນຳໃຊ້ທີ່ດິນ (190.113 ຕື້ດົ່ງ).

ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ຮູບພາບຂອງການຈັດສັນສິນເຊື່ອສະແດງໃຫ້ເຫັນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງເງິນກູ້ເຂົ້າໄປໃນເຂດທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບວົງຈອນ ເສດຖະກິດ . ພິເສດກວ່ານັ້ນ, ຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້ເວົ້າຫຼາຍວ່າ ທຶນຮອນກໍາລັງຖືກດຶງດູດຢ່າງແຮງໃນພື້ນທີ່ທີ່ມີກໍາໄລສູງ ແຕ່ຜົນກະທົບທີ່ຮົ່ວໄຫຼຕໍ່ເສດຖະກິດຍັງຈໍາກັດ.

ມາຮອດທ້າຍເດືອນ 8/2025, ລວມຍອດສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ພົ້ນເດັ່ນໄດ້ບັນລຸ 4,1 ຕື້ດົ່ງ. ພາບ: ດຸ້ຍມິນ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ອີງຕາມບົດລາຍງານທາງດ້ານການເງິນຂອງໄຕມາດທີສາມຂອງ 2025 ຂອງທະນາຄານຈົດທະບຽນ, ຫນີ້ສິນອະສັງຫາລິມະສັບເພີ່ມຂຶ້ນໃນທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່. ໃນຂະແໜງການທະນາຄານການຄ້າ, Techcombank ນຳໜ້າໃນລະບົບດ້ວຍຍອດມູນຄ່າ 237,838 ຕື້ດົ່ງ, ກວມ 32,81% ຂອງໜີ້ສິນທັງໝົດ; VPBank ຢືນອັນດັບທີ 2 ດ້ວຍມູນຄ່າ 205.955 ຕື້ດົ່ງ;SHB ຢືນອັນດັບທີ 3 ດ້ວຍຍອດຈຳນວນ 184.044 ຕື້ດົ່ງ, ແຕ່ມີອັດຕາສ່ວນສູງສຸດອັນດັບສອງໃນລະບົບ, ຫຼາຍກວ່າ 30% ຂອງໜີ້ສິນທັງໝົດ. ຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງທ່າອ່ຽງການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນຢ່າງແຂງແຮງໃນອະສັງຫາລິມະສັບ, ປະກົດການທີ່ບໍ່ແມ່ນໃຫມ່ແຕ່ກໍາລັງບັນລຸເຖິງຂະຫນາດທີ່ຕ້ອງການການຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ທະນາຄານຂະຫນາດກາງແລະຂະຫນາດນ້ອຍຍັງຢູ່ໃນການປ້ອງກັນ. MBBank, HDBank, TPBank, MSB ແລະ LPBank ທັງຫມົດຮັກສາອັດຕາສ່ວນການໃຫ້ກູ້ຢືມໃນອະສັງຫາລິມະສັບຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນຕົວເລກດຽວ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມລະມັດລະວັງໃນການປະເຊີນຫນ້າກັບການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນກຸ່ມນີ້, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາຍັງສືບຕໍ່, ພິສູດວ່າການອຸທອນຂອງອະສັງຫາລິມະສັບ "pie" ບໍ່ໄດ້ cooled ລົງ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານເຕືອນວ່າທຶນສິນເຊື່ອທີ່ໄຫຼເຂົ້າໄປໃນອະສັງຫາລິມະສັບໃນປະຈຸບັນກວມເອົາເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສີ່ຂອງທຶນທັງຫມົດຂອງເສດຖະກິດ, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມສາມາດໃນການສ້າງວຽກເຮັດ, ມູນຄ່າເພີ່ມແລະຜົນກະທົບທີ່ຮົ່ວໄຫຼແມ່ນຕໍ່າກວ່າໃນຂະແຫນງການຜະລິດ, ການຄ້າແລະການບໍລິການ. ກະແສເງິນສົດທີ່ "ບໍ່ຖືກຕ້ອງ" ສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມບໍ່ສົມດຸນທາງເສດຖະກິດແລະເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລະບົບຖ້າຕະຫຼາດປີ້ນກັບກັນ.

ເສັ້ນດີລະຫວ່າງການຟື້ນຕົວແລະຟອງ

ຕາມທ່ານດຣ ຟ້າມທິຮ່ວາງແອງ, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການສະຖາບັນການທະນາຄານແລ້ວ, ຫຼັກໝັ້ນໃນລະບົບສິນເຊື່ອສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບ. ຖ້າຕະຫຼາດຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ, ລະບົບທະນາຄານຈະຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກຫນີ້ສິນທີ່ບໍ່ດີ. ນັ້ນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບບໍ່ພຽງແຕ່ຢູ່ໃນຂະຫນາດຂອງຫນີ້ສິນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ແຕ່ຍັງຢູ່ໃນຄຸນນະພາບແລະຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງຫຼັກຊັບ.

*ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບປະຈຸບັນຢູ່ໃນສະພາບ "ຊື້ສູງ, ຂາຍສູງ". ພາບ: Quoc Anh.*

ແບ່ງປັນທັດສະນະລະມັດລະວັງ, ທ່ານດຣ Dinh The Hien, ນັກເສດຖະສາດໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດປະຈຸບັນຢູ່ໃນສະພາບ “ຊື້ສູງ, ຂາຍສູງ”, ເປັນສັນຍານເຕືອນໄພລ່ວງໜ້າຂອງຟອງລາຄາ. ທ່ານອະທິບາຍວ່າ ເມື່ອກິດຈະກໍາການຊື້-ຂາຍແມ່ນອີງໃສ່ຈິດຕະວິທະຍາການຄາດເດົາໄລຍະສັ້ນເທົ່ານັ້ນ, ບໍ່ຕິດພັນກັບກະແສເງິນແທ້ ຫຼື ມູນຄ່າການຂູດຮີດ, ມູນຄ່າອະສັງຫາລິມະຊັບຖືກຍູ້ຂຶ້ນສູງເກີນໄປ, ໃນຂະນະທີ່ສະພາບຄ່ອງກໍ່ຍັງທຸກຍາກ.

ທ່ານ Hien ກ່າວເຕືອນວ່າ "ແນວຄິດ "ຊື້ສູງ, ຂາຍສູງ" ສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ກຸ່ມນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດໃນໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ມັນກໍ່ສ້າງວົງຈອນຂອງຄວາມຮ້ອນເກີນໄປທີ່ສາມາດນໍາໄປສູ່ການລົ້ມລົງໄດ້ງ່າຍ, " ທ່ານ Hien ກ່າວເຕືອນ.

ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າການປ່ອຍສິນເຊື່ອເຂົ້າໄປໃນອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແຕ່ບໍ່ໄດ້ສ້າງ "ຄື້ນ". ການເຕີບໂຕດ້ານສິນເຊື່ອໃນ 9 ເດືອນຕົ້ນປີບັນລຸປະມານ 13%, ໃນຂະນະທີ່ເງິນທຶນເຂົ້າໃນອະສັງຫາລິມະຊັບສູງຂຶ້ນເກືອບ 20%, ແຕ່ສະພາບຄ່ອງຍັງຊ້າ. "ເງິນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແຕ່ບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີສຸຂະພາບ", ທ່ານຫຽນໃຫ້ຄວາມເຫັນ. ນັ້ນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນບໍ່ໄດ້ນໍາເອົາຜົນກະທົບທາງບວກ, ແຕ່ເປັນການສ້າງຄວາມກົດດັນສອງເທົ່າຕໍ່ທະນາຄານແລະຕະຫຼາດ.

ຕາມຫຼັກຄວາມປອດໄພ, ທະນາຄານຄວນໃຫ້ກູ້ຢືມພຽງແຕ່ 70% ຂອງມູນຄ່າຊັບສິນ, ຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ລົງທຶນຕ້ອງປະກອບສ່ວນ 30% ຂອງທຶນຄູ່ຮ່ວມງານ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມີສະຖານະການທີ່ທະນາຄານໃຫ້ກູ້ຢືມເຖິງເງິນຝາກ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າສິນເຊື່ອໄດ້ເຂົ້າໄປໃນວົງຈອນການຄາດເດົາ. ເມື່ອລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນໄວເກີນໄປ, ນັກລົງທຶນ "ທ່ອງ" ພົບກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ສິນເຊື່ອຈະສະສົມ, ຫນີ້ສິນຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ... ນັ້ນແມ່ນສະຖານະການທີ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນໄດ້ເປັນພະຍານໃນຮອບທີ່ຜ່ານມາ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມັນບໍ່ສາມາດປະຕິເສດໄດ້ວ່າທຶນສິນເຊື່ອຍັງຄົງເປັນ "ເສັ້ນເລືອດ" ສໍາລັບການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ໂຄງການຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຖືກ "ແຊ່ແຂງ" ທາງດ້ານກົດຫມາຍຖືກຍົກເລີກ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສິນເຊື່ອສ່ວນຫນຶ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຟື້ນຕົວ, ແຕ່ມັນຕ້ອງໄດ້ຮັບການຄັດເລືອກເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການໄຫຼເຂົ້າໄປໃນຂະແຫນງການຄາດເດົາ.

ດັ່ງນັ້ນ, ການຄວບຄຸມສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບບໍ່ໄດ້ຫມາຍເຖິງການເຄັ່ງຄັດທີ່ສຸດ, ແຕ່ການປັບຈັງຫວະ, ແນໃສ່ຄວາມສົມດູນລະຫວ່າງການຟື້ນຟູແລະຄວາມປອດໄພຂອງລະບົບ. ມັນຈໍາເປັນຕ້ອງຈໍາແນກຢ່າງຊັດເຈນລະຫວ່າງທຶນສໍາລັບຄວາມຕ້ອງການທີ່ຢູ່ອາໄສທີ່ແທ້ຈິງ, ທຶນສໍາລັບການກໍ່ສ້າງທີ່ຢູ່ອາໄສ, ເຂດອຸດສາຫະກໍາ, ການທ່ອງທ່ຽວແລະທຶນສໍາລັບກິດຈະກໍາການຄາດເດົາ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຖ້າການປ່ອຍສິນເຊື່ອອະສັງຫາລິມະສັບຍັງສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວໂດຍບໍ່ມີການສ້າງມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງ, ຟອງອາດຈະກັບຄືນມາແລະຫຼັງຈາກນັ້ນລາຄາທີ່ຈະຈ່າຍບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຫນີ້ສິນທີ່ບໍ່ດີຫຼືການເຕີບໂຕທີ່ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ຍັງເຮັດໃຫ້ຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບຂອງລະບົບການເງິນທັງຫມົດ.

ຕາມທ່ານ ດຣ ເລ ຊວນ ງີ້, ສະມາຊິກສະພາທີ່ປຶກສາດ້ານນະໂຍບາຍຂອງນາຍົກລັດຖະມົນຕີແລ້ວ, ໜີ້ສິນທີ່ຄົງຄ້າງໃນປະຈຸບັນມີປະມານ 4 ລ້ານຕື້ດົ່ງ, ກວມປະມານ 24% ຂອງຍອດໜີ້ຄ້າງຈ່າຍທັງໝົດຂອງລະບົບທັງໝົດ, ບໍ່ຢູ່ໃນລະດັບສູງເມື່ອທຽບໃສ່ຫຼາຍປະເທດທີ່ພັດທະນາແລ້ວ, ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 40%. ການແກ້ໄຂພື້ນຖານແມ່ນການຊີ້ນໍາກະແສສິນເຊື່ອຢ່າງສົມເຫດສົມຜົນ, ສຸມໃສ່ພາກສ່ວນທີ່ຢູ່ອາໄສຂອງສັງຄົມ, ທີ່ຢູ່ອາໄສລາຄາຕໍ່າ, ແທນທີ່ຈະຖອກເທເຂົ້າໄປໃນການຄາດເດົາຫຼືໂຄງການທີ່ມີລາຄາສູງ.

ທີ່ມາ: https://congthuong.vn/kiem-soat-tin-dung-bat-dong-san-chat-che-nhung-khong-cuc-doan-429697.html