AI memasuki ujian pasaran modal.

Daripada pertempuran untuk pengguna, syarikat AI kini menghadapi ujian yang lebih sukar: meyakinkan pasaran bahawa kejayaan teknologi boleh menjadi model perniagaan yang mampan.

Pemfailan Anthropic untuk IPO sulit minggu ini mungkin merupakan satu lagi pengumuman awam dalam dunia teknologi. Tetapi jika dibandingkan dengan rancangan IPO SpaceX dan OpenAI, peristiwa ini menunjukkan bahawa perlumbaan AI sedang memasuki fasa baharu, di mana persoalan yang paling penting bukan lagi siapa yang memiliki chatbot paling popular, tetapi siapa yang boleh menunjukkan keupayaan untuk menjana wang daripada kecerdasan buatan.

Anthropic dan OpenAI sedang membuat persediaan untuk IPO. Sumber: Reuters

Jika Anthropic, OpenAI dan SpaceX melengkapkan IPO tahun ini, Wall Street boleh menyaksikan salah satu tawaran awam permulaan terbesar dalam sejarah teknologi.

Apabila membincangkan tentang Anthropic dan OpenAI, pakar kewangan percaya bahawa mana-mana syarikat yang terlebih dahulu disenaraikan dalam bursa saham akan mempunyai kelebihan dalam membentuk bagaimana pasaran melihat industri AI, di samping menarik modal besar-besaran yang menunggu peluang pelaburan dalam bidang ini.

Semangat pelabur mencerminkan kepercayaan bahawa AI sedang menjadi enjin pertumbuhan baharu untuk ekonomi global. Walau bagaimanapun, apa yang lebih penting ialah betapa pantasnya fokus perlumbaan telah beralih dalam masa beberapa tahun sahaja.

Apabila ChatGPT dilancarkan pada akhir tahun 2022, kejayaan syarikat AI diukur terutamanya oleh bilangan pengguna dan populariti. Persaingan kemudiannya berkisar tentang siapa yang mempunyai model yang lebih berkuasa, chatbot yang lebih pintar atau pangkalan pengguna yang lebih besar. Menjelang 2026, metrik yang paling penting nampaknya ialah pendapatan dan daya maju komersial teknologi tersebut.

Anthropic merupakan contoh paling jelas bagi perubahan tersebut. Ditubuhkan pada tahun 2021 oleh sekumpulan bekas pekerja OpenAI, syarikat itu pernah dianggap sebagai pesaing yang lebih kecil dalam perlumbaan AI. Namun, dalam masa beberapa tahun sahaja, Anthropic telah meningkat kepada penilaian kira-kira $965 bilion selepas pusingan pembiayaan terbarunya, jauh mengatasi penilaian terbaru OpenAI sebanyak $730 bilion.

Perlu diperhatikan bahawa Anthropic tidak mencapai kedudukan ini dengan bersaing secara langsung dengan ChatGPT dalam pasaran pengguna. Sebaliknya, syarikat itu memfokuskan hampir semua sumbernya pada alatan AI untuk perniagaan, terutamanya dalam bidang pengaturcaraan.

Walaupun banyak syarikat teknologi berlumba-lumba untuk membangunkan pelayar AI, alat penciptaan imej dan video atau aplikasi pengguna lain, Anthropic telah memilih laluan yang lebih sempit. Claude Code dan produk sokongan pengaturcaraannya dengan cepat diterima pakai oleh jurutera perisian, membantu Anthropic menjadi salah satu syarikat AI yang paling pesat berkembang di dunia .

Menurut syarikat itu, pendapatan tahunan telah meningkat daripada kira-kira $9 bilion pada akhir tahun 2025 kepada lebih $47 bilion pada bulan Mei tahun ini. Kadar pertumbuhan inilah yang menjadikan Wall Street lebih berminat dalam perdebatan tentang sama ada Claude atau ChatGPT lebih bijak.

Kebangkitan Anthropic juga menunjukkan bahawa pelabur mengutamakan perniagaan yang dapat menangani keperluan khusus dan menjana aliran pendapatan yang jelas. Walaupun peringkat awal AI didorong oleh rasa ingin tahu dan keterujaan tentang teknologi baharu, fasa semasa didorong oleh persoalan yang lebih pragmatik: adakah pelanggan sanggup membayar, dan sejauh manakah perniagaan ini boleh diskalakan?

Walau bagaimanapun, perlumbaan AI masih tidak menentu. Walaupun terdapat pertumbuhan pendapatan yang kukuh, Anthropic masih belum mengumumkan sama ada ia menguntungkan. Seperti OpenAI dan banyak syarikat AI lain, Anthropic membelanjakan sejumlah besar wang untuk kuasa pengkomputeran, daripada pemproses hingga pusat data, untuk memenuhi permintaan pelanggannya yang semakin meningkat.

Syarikat itu sendiri telah menghadapi kekurangan kuasa pengkomputeran yang mengganggu perkhidmatan dan memaksanya menandatangani perjanjian berskala besar dengan penyedia infrastruktur teknologi. Sementara itu, sesetengah perniagaan, selepas tempoh awal semangat untuk penggunaan AI, mula mempertimbangkan semula kos disebabkan bil pengkomputeran meningkat lebih cepat daripada yang dijangkakan.

Cabaran-cabaran ini menunjukkan bahawa pasaran AI masih dalam proses mencari model perniagaan yang mampan. Pertumbuhan pendapatan adalah syarat yang perlu, tetapi tidak mencukupi untuk membuktikan nilai jangka panjang industri ini.

Oleh itu, IPO Anthropic, OpenAI atau SpaceX yang akan datang bukan sekadar ujian daya tarikan saham teknologi. Ia juga merupakan ukuran keyakinan pelabur terhadap keupayaan untuk menterjemahkan kejayaan dalam kecerdasan buatan kepada keuntungan sebenar.

Sumber: https://hanoimoi.vn/ai-buoc-vao-phep-thu-cua-thi-truong-von-1042441.html