Strategi dalam Kontrak Pilihan Perdagangan (Bahagian 3)

Soal Jawab Dagangan Komoditi (No. 66): Strategi dalam Pilihan Dagangan Soal Jawab Dagangan Komoditi (No. 67): Strategi dalam Pilihan Dagangan (Bahagian 2)

Selain strategi Bull Spreads, terdapat strategi yang turut membantu pelabur menerima keuntungan yang stabil dan mengehadkan kerugian ke tahap yang boleh dikawal, iaitu strategi Bear Spreads.

Strategi Beruang Spread

Strategi ini dilaksanakan dengan membeli dan menjual secara serentak pilihan dengan harga mogok berbeza pada harga berbeza bagi aset asas yang sama dan dengan tarikh tamat tempoh yang sama.

Hỏi đáp Giao dịch Hàng hóa (Số 68): Các chiến lược trong giao dịch Hợp đồng quyền chọn (Phần 3)

Strategi ini datang dalam dua bentuk, termasuk:

Strategi Beruang Spread dengan Pilihan Panggilan: Dengan strategi ini, pelabur menjual pilihan panggilan dengan harga mogok tertentu dan pada masa yang sama membeli pilihan panggilan dengan harga mogok yang lebih tinggi.

Strategi Beruang Spread dengan Pilihan Letak: Dengan strategi ini, pelabur menjual opsyen jual dengan harga mogok tertentu dan pada masa yang sama membeli opsyen jual dengan harga mogok yang lebih tinggi.

Oleh itu, berbeza dengan strategi Bull Spreads, strategi Bear Spreads sesuai untuk pelabur yang menjangkakan menerima keuntungan yang stabil apabila harga aset pendasar jatuh dan mengehadkan kerugian ke tahap tertentu apabila harga aset pendasar meningkat.

Contohnya:

Seorang pelabur melaksanakan strategi Bear Spread dengan pilihan panggilan. Pelabur secara serentak menjual opsyen panggilan gandum Disember 2024 dengan harga mogok 720 sen/gantang untuk premium 64 sen/gantang dan membeli opsyen panggilan dengan harga mogok 820 sen/gantang untuk premium 34 sen/gantang.

Keuntungan daripada strategi Bear Spreads bergantung pada harga kontrak gandum Disember 2024 (ZWAZ24) pada masa hadapan. Kes berikut mungkin berlaku:

Kes 1: Harga kontrak ZWAZ24 meningkat melebihi 820 sen/gantang

Jika harga kontrak hadapan ZWAZ24 melebihi 820 sen/gantang, kedua-dua panggilan dilaksanakan. Pelabur mengalami kerugian (tidak termasuk kos transaksi dan cukai/yuran lain) yang dikira sebagai Perbezaan antara harga mogok dua pilihan - Perbezaan antara premium, atau (820 – 720) – (64 – 34) = 70 sen/gantang.

Kes 2: Harga kontrak ZWAZ24 jatuh di bawah 720 sen/gantang

Jika harga kontrak hadapan ZWAZ24 jatuh di bawah 720 sen/gantang, kedua-dua panggilan tidak dilaksanakan. Pelabur kini menerima keuntungan bersamaan dengan perbezaan dalam premium pilihan, iaitu (64 – 34) = 30 sen/gantang.

Kes 3: Harga kontrak ZWAZ24 berada dalam lingkungan 720 – 820 sen/gantang

Jika harga masa depan kontrak ZWAZ24 adalah antara 720 dan 820 sen setiap gantang, katakan 760 sen setiap gantang. Kemudian hanya pilihan panggilan ZWAZ24 dengan harga mogok 720 sen setiap gantang akan dilaksanakan. Pelabur mesti membeli satu kontrak ZWAZ24 pada 790 sen setiap gantang untuk memenuhi obligasi dan menanggung kerugian (tidak termasuk kos transaksi dan cukai/yuran lain) sebanyak (760 – 720) - (64 – 34) = 10 sen setiap gantang. Kerugian pelabur dalam kes ini tidak akan melebihi kerugian pelabur dalam kes 1, dan keuntungan pelabur tidak akan melebihi keuntungan dalam kes 2.

Sumber: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html