Strategi dalam Perdagangan Opsyen (Bahagian 8)

Akhbar Industri dan Perdagangan akan memberikan pembaca wawasan tentang strategi pelaburan yang menarik, yang dipilih oleh ramai pelabur semasa berdagang kontrak opsyen.

Dalam sesi soal jawab minggu ini mengenai perdagangan komoditi, Akhbar Industri dan Perdagangan akan memberikan pembaca pandangan yang lebih mendalam tentang strategi pelaburan yang menarik, yang dipilih oleh ramai pelabur semasa berdagang kontrak opsyen. Strategi ini sangat dihormati bukan sahaja kerana keupayaannya untuk mengoptimumkan keuntungan tetapi juga kerana fleksibilitinya dalam pengurusan risiko. Ini adalah strategi nombor 8 – strategi Kolar.

Strategi Kolar

Dalam perdagangan komoditi, strategi Collar dilaksanakan dengan memegang:

Kedudukan panjang dalam aset pendasar;

Beli opsyen jual di luar wang (OTM) pada harga laksana A;

Jual opsyen panggilan yang kini mengalami kerugian pada harga pelaksanaan B tetapi pada tarikh luput yang sama dengan aset pendasar yang dimiliki oleh pelabur.

Strategi ini sering digunakan oleh pelabur yang memegang posisi beli untuk melindung nilai daripada risiko penurunan aset asas dengan mengaktifkan opsyen jual, manakala premium opsyen yang diperoleh daripada penjualan opsyen jual digunakan untuk mengimbangi jumlah yang dibelanjakan oleh pelabur untuk membeli opsyen jual.

Contohnya: Seorang pelabur memegang posisi jual terbuka dalam kontrak jagung Disember 2024 (ZCEZ24) pada harga 410 sen/bushel. Pelabur menggunakan strategi Kolar dengan membeli opsyen jual secara serentak dengan harga laksana 400 sen/bushel dan premium 25 sen/bushel, dan menjual opsyen panggilan dengan harga laksana 430 sen/bushel dan premium 30 sen/bushel.

Soal Jawab Dagangan Komoditi (Nombor 73): Strategi Dagangan Opsyen (Bahagian 8)

Keuntungan daripada strategi Collar bergantung pada harga kontrak ZCEZ24 pada masa hadapan. Senario berikut adalah mungkin:

Kes 1: Harga kontrak ZCEZ24 jatuh di bawah 400 sen/gantang.

Katakan harga pasaran kontrak ZCEZ24 pada tarikh luput ialah 385 sen/bushel. Pada masa ini, pelabur akan melaksanakan opsyen jual, menerima keuntungan sebanyak 400 – 385 = 15 sen/bushel. Opsyen beli tidak akan dilaksanakan; walau bagaimanapun, pelabur akan mengalami kerugian sebanyak 410 – 385 = 25 sen/bushel daripada menutup posisi terbuka. Pelabur akan menerima 30 sen/bushel daripada menjual opsyen beli, tetapi perlu membayar 25 sen/bushel untuk membeli opsyen beli. Oleh itu, pelabur akan mengalami kerugian sebanyak (15 – 25) + (30 – 25) = 5 sen/bushel dalam kes ini.

Kes 2: Harga kontrak ZCEZ24 meningkat melebihi 400 sen/gantang, tetapi tidak melebihi 430 sen/gantang.

Dengan mengandaikan harga pasaran kontrak ZCEZ24 pada tarikh luput ialah 415 sen/bushel, pelabur menerima keuntungan sebanyak 415 – 410 = 5 sen/bushel daripada penutupan posisi terbuka. Pada ketika ini, pelabur tidak melaksanakan opsyen jual mahupun opsyen beli. Pelabur menerima 30 sen/bushel daripada menjual opsyen beli, tetapi membayar 25 sen/bushel untuk membeli opsyen beli. Oleh itu, keuntungan pelabur dalam kes ini ialah 5 + (30 – 25) = 10 sen/bushel.

Kes 3: Harga kontrak ZCEZ24 melebihi 430 sen/gantang.

Katakan harga pasaran kontrak ZCEZ24 pada tarikh luput ialah 450 sen/bushel. Pada ketika ini, pelabur menerima keuntungan sebanyak 450 – 410 = 40 sen/bushel daripada penutupan posisi terbuka. Pada masa yang sama, pelabur mesti memenuhi kewajipan untuk menjual opsyen panggilan dan segera membeli kontrak ZCEZ24 pada harga pasaran, menanggung kerugian sebanyak 450 – 430 = 20 sen/bushel. Opsyen jual tidak dilaksanakan. Pelabur memperoleh 30 sen/bushel daripada menjual opsyen panggilan, tetapi pada masa yang sama membelanjakan 25 sen/bushel untuk membeli opsyen jual. Oleh itu, jumlah keuntungan bagi pelabur dalam kes ini ialah (40 – 20) + (30 – 25) = 25 sen/bushel.

Sumber: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html