Trend utama dalam pengurusan kewangan global

Dinamik globalisasi, persekitaran perdagangan kewangan dan aliran modal dalam konteks landskap hubungan antarabangsa yang tidak menentu mewujudkan peluang dan cabaran baharu, yang memerlukan penyesuaian dan perubahan berterusan dalam sistem tadbir urus kewangan global.

Sistem tadbir urus kewangan global berada di bawah tekanan yang besar untuk melakukan pembaharuan dan menangani kekurangannya. (Sumber: Indiamart)

Sistem tadbir urus kewangan global merupakan rangka kerja perjanjian perundangan, institusi dan pelaku ekonomi formal dan tidak formal di seluruh dunia yang secara kolektif mewujudkan peraturan dan amalan berkaitan pergerakan modal kewangan antarabangsa antara negara untuk pelaburan, perdagangan atau tujuan pembangunan lain.

Dari perspektif geopolitik , kesan lima faktor utama terhadap sistem tadbir urus global, termasuk: perubahan dalam imbangan kuasa dalam landskap ekonomi dunia; situasi dan dasar ekonomi utama; trend transformasi digital; trend pertumbuhan hijau; dan integrasi dan perkaitan ekonomi antarabangsa, telah mewujudkan empat trend tadbir urus utama dalam ekonomi dunia.

Memperkukuhkan "suara" negara-negara membangun.

Perbincangan baru-baru ini di forum antarabangsa seperti Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (PBB), Kumpulan Negara Membangun (G77), Kumpulan Dua Puluh (G20), Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), dan Bank Dunia (WB) telah mengetengahkan batasan struktur antarabangsa semasa mengenai pembiayaan pembangunan, dalam konteks krisis yang saling berkaitan antara satu sama lain, daripada perubahan iklim kepada kos sara hidup dan krisis hutang negara-negara membangun.

Dalam konteks ini, negara-negara membangun secara konsisten menyeru pembaharuan kepada sistem kewangan global ke arah keterangkuman dan komprehensif yang lebih tinggi, serta untuk memperkukuh peranan dan suara negara-negara membangun dalam proses membuat keputusan institusi kewangan sedia ada.

Di PBB, Setiausaha Agung Antonio Guterres menilai struktur kewangan antarabangsa semasa sebagai tidak adil, menekankan keperluan untuk memastikan akses kepada kewangan untuk negara-negara membangun dan menggalakkan penggemblengan sumber domestik. Beliau menyeru peningkatan kerjasama antarabangsa dan perkongsian awam-swasta untuk menangani penurunan ketara dalam pertumbuhan ekonomi global, peningkatan inflasi, krisis hutang yang bakal melanda, dan kesannya yang teruk terhadap ekonomi-ekonomi ini.

Sistem tadbir urus kewangan global menghadapi tekanan yang ketara untuk pembaharuan, yang perlu mengatasi kekurangan dan batasan, terutamanya untuk diselaraskan dengan susunan ekonomi dan kewangan baharu serta trend globalisasi. Sehubungan itu, suara negara membangun perlu diperkukuhkan lagi. Ini termasuk meningkatkan kuota untuk negara membangun dalam sistem Bretton Woods (WB, IMF, dll.); mempelbagaikan syarat pinjaman/pengeluaran agar lebih sesuai dengan negara membangun; dan menuntut sistem penarafan kredit yang lebih adil untuk negara membangun, dengan mengambil kira keadaan khusus mereka semasa menggunakan kriteria penilaian.

Memperkukuhkan peranan negara maju

Dalam rangka kerja tadbir urus kewangan global, negara-negara juga menyeru negara maju untuk memperkukuh peranan dan tanggungjawab mereka dalam menangani isu dan trend global yang baru muncul, seperti pertumbuhan hijau dan transformasi digital, dengan mempromosikannya sebagai pemacu baharu pertumbuhan ekonomi global.

Secara khususnya, negara maju digesa untuk menyumbang lebih banyak kepada program tindakan iklim bagi mengimbangi kerosakan alam sekitar yang disebabkan oleh pembangunan terdahulu; dan menyediakan sokongan kewangan kepada negara kurang maju dan membangun bagi merapatkan jurang digital dan teknologi.

Melaksanakan kadar cukai minimum global dan bekerjasama untuk memerangi hakisan hasil cukai.

Kerjasama cukai global baru-baru ini menjadi lebih aktif melalui pelaksanaan cukai minimum global dan promosi kerjasama untuk memerangi hakisan hasil cukai.

Pada tahun 2021, Mesyuarat Menteri Kewangan dan Gabenor Bank Pusat G20 telah menerima pakai Deklarasi Penyelesaian, yang terdiri daripada dua tonggak untuk menangani cabaran cukai yang timbul daripada pendigitalan ekonomi.

Sehubungan itu, di bawah Tonggak 1, negara-negara akan dibenarkan mengenakan cukai baharu ke atas sebahagian daripada keuntungan syarikat multinasional dengan pendapatan global tahunan melebihi €20 bilion dan keuntungan melebihi 10%, dan yang menjalankan perniagaan di negara tersebut. Dan di bawah Tonggak 2, negara-negara akan mengenakan kadar cukai korporat minimum sebanyak 15% kepada keuntungan luar negara syarikat multinasional dengan pendapatan sebanyak €750 juta atau lebih.

Cukai Minimum Global (GMT) kini dilaksanakan oleh 136 buah negara, termasuk Vietnam, dan penerimaannya sedang dipercepatkan. Ekonomi di Kesatuan Eropah (EU), Switzerland, UK, Korea Selatan, Jepun, Singapura, Indonesia, Hong Kong (China) dan Australia akan menggunakan GMT mulai tahun 2024. Negara-negara yang menerima pelaburan di rantau ASEAN dengan keadaan yang serupa dengan Vietnam (Malaysia, Indonesia, Thailand) juga telah merancang untuk melaksanakan GMT mulai tahun 2024.

Sementara itu, dalam usaha untuk menutup kelemahan undang-undang dan membendung pengelakan cukai oleh perniagaan antarabangsa, banyak negara/kumpulan negara sedang menggalakkan pembentukan peraturan global untuk memerangi hakisan hasil dan pengelakan cukai, terutamanya dua inisiatif daripada G20/OECD dan kumpulan negara Afrika.

Inisiatif Penyelesaian Hakisan Asas dan Peralihan Keuntungan (BEPS) G20/OECD terdiri daripada 15 tindakan yang bertujuan untuk merapatkan "jurang cukai", mengurangkan kekurangan dan kepincangan dalam sistem dasar setiap negara, dan memastikan aplikasi yang konsisten dan telus mengikut piawaian dan amalan antarabangsa. BEPS telah diterima pakai secara rasmi oleh pemimpin G20 pada November 2015 dan kini mempunyai 141 ahli (Vietnam merupakan ahli ke-100) melalui Rangka Kerja Kerjasama Komprehensif antara OECD/G20.

Inisiatif kedua ialah “Resolusi Menggalakkan Kerjasama Cukai Antarabangsa yang Komprehensif dan Berkesan,” yang dicadangkan oleh sekumpulan negara Afrika di PBB, yang menyeru kerjasama cukai yang dipertingkatkan dan lebih inklusif, dengan mengambil kira peranan negara membangun dalam proses membuat keputusan. Inisiatif ini mencadangkan kerjasama untuk memerangi aliran kewangan haram, pengelakan cukai dan pengelakan cukai, serta penubuhan Platform Kerjasama Cukai yang melibatkan agensi PBB.

Menggalakkan kerjasama dalam menyelesaikan hutang awam dan mencegah krisis hutang.

Pandemik Covid-19, krisis makanan dan tenaga, serta cabaran yang belum pernah terjadi sebelumnya telah berlaku dengan latar belakang keadaan kewangan global yang semakin ketat dan peningkatan kos pinjaman, yang meningkatkan risiko hutang awam di negara-negara yang terdedah.

Menurut statistik, hutang kerajaan sebagai peratusan daripada KDNK telah meningkat di lebih 100 negara membangun. Peningkatan hutang awam negara-negara ini menimbulkan persoalan tentang peranan pembiayaan pembangunan pelbagai hala semasa krisis.

Dalam masa terdekat, untuk mencapai matlamat pembangunan mampan, PBB dan negara-negara sedang menyeru penyelesaian pelbagai hala yang lebih kukuh bagi menangani krisis hutang awam yang dihadapi oleh ekonomi membangun. Pada masa ini, perbincangan mengenai hutang awam dalam rangka kerja pelbagai hala tertumpu kepada dua bidang utama: menyelesaikan isu hutang awam untuk negara miskin dan berisiko tinggi dan kerjasama dalam mencegah krisis hutang awam.

Bagi menangani masalah hutang awam bagi negara miskin dan berisiko tinggi, institusi kewangan global (MDB) memilih untuk menyediakan sumber pembiayaan baharu kepada negara dengan mendapatkan sumber dan menggunakan semula sebahagian daripada portfolio pelaburan sedia ada mereka, melalui mekanisme seperti pemberian semula atau suntikan modal.

Malah, negara-negara G20 telah mempromosikan Inisiatif Penggantungan Perkhidmatan Hutang (DSSI). Melalui inisiatif ini, negara-negara G20 telah menyelesaikan proses penyelesaian hutang untuk Chad dan terus menangani hutang Zambia, Ethiopia, Ghana dan Sri Lanka.

Walau bagaimanapun, negara-negara secara amnya bersetuju bahawa, dalam jangka masa panjang, isu hutang awam harus didekati dari perspektif pencegahan dan bukannya reaktif, dan mereka menyeru negara-negara untuk melaksanakan penyelesaian bagi mencegah krisis hutang di negara-negara berisiko tinggi.

Para pemimpin beberapa negara membangun telah menggesa G20 untuk bersetuju dengan inisiatif penggantungan hutang yang lebih bercita-cita tinggi, termasuk pinjaman MDB untuk negara berpendapatan rendah.

Negara-negara tersebut juga menggesa negara maju—yang dianggap bertanggungjawab atas sebahagian besar kerosakan alam sekitar—untuk membebaskan ruang kewangan untuk peminjam Selatan. Ini termasuk pengampunan hutang, penstrukturan semula hutang, menggantikan pinjaman iklim dengan geran dan pampasan untuk kerosakan.

--------------------------------

(*) Artikel ini merupakan himpunan dapatan kajian daripada kajian "Beberapa Trend Utama dalam Tadbir Urus Kewangan Global di Forum Pelbagai Hala" oleh penulis Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh, Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh dan Nguyen Phuong Hoa.

Sumber: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html