Pertimbangan untuk penyaringan yang lebih ketat bagi pasaran sekuriti utama

Pertimbangan untuk penyaringan yang lebih ketat bagi pasaran sekuriti utama

Dalam draf pindaan terbaharu Undang-undang Sekuriti, banyak peraturan penyaringan untuk penerbit dibuat lebih ketat. Tanggungjawab untuk organisasi berkaitan juga ditambah.

Peningkatan perlahan dalam bilangan barangan berkualiti memasuki pasaran saham menjadi penghalang untuk menarik modal asing. Foto: D.T

Pintu saringan lebih ketat

Pada musim panas 2016, kisah Syarikat Saham Bersama Import-Eksport Perlombongan Pusat dan Mineral (kod saham MTM) menjadi topik "panas", menarik perhatian khusus dan mencetuskan kekecohan di kalangan pelabur. Sebuah syarikat dengan saham yang didaftarkan untuk berdagang di tingkat UPCoM dengan kecairan tertinggi, tetapi yang mengejutkan, syarikat ini beribu pejabat di sebuah restoran dan berada dalam status "berhenti operasi, tetapi belum menyelesaikan prosedur penutupan kod cukai", apabila melihat di laman web maklumat pembayar cukai Jabatan Percukaian Am.

Malah siasatan seterusnya menunjukkan bahawa Syarikat tidak mempunyai aset, tiada aktiviti perniagaan; dokumen pendaftaran untuk berdagang di bursa UPCoM, dokumen untuk mesyuarat pemegang saham... semuanya palsu. Bekas Pengerusi Syarikat Tran Huu Tiep dijatuhi hukuman penjara seumur hidup kerana penipuan dan pengagihan harta - salah satu hukuman paling berat untuk pengendalian jenayah dalam pasaran saham dalam sejarah lebih 20 tahun.

Walaupun hukuman berat dan menghalang, melihat kembali sejak 8 tahun yang lalu, masih terdapat lebih banyak pemilik perniagaan tersenarai dan penerbit bon yang terus berdiri di hadapan bar, walaupun dengan skala kerosakan ditentukan pada tahap yang tidak dapat dibayangkan.

Draf Undang-undang yang meminda 7 Undang-undang dalam bidang kewangan dan belanjawan akan dipertimbangkan dan diluluskan pada Persidangan Ke-8 Perhimpunan Negara Ke-15 (Sumber: Program Persidangan Ke-8 telah diluluskan oleh Dewan Negara pada mesyuarat persediaan pada pagi 21 Oktober 2024).

Sidang kelapan Perhimpunan Negara ke-15 mula beroperasi hari ini (21 Oktober). Antaranya, banyak perubahan dalam Undang-undang Sekuriti yang menjejaskan pasaran sekuriti utama akan dikemukakan kepada badan perundangan - sebahagian daripada Draf Undang-undang yang meminda 7 undang-undang dalam sektor kewangan dan belanjawan.

Membentangkan di bengkel "Mendapatkan pendapat perniagaan mengenai Draf Undang-undang yang meminda Undang-undang Sekuriti; Undang-undang Perakaunan; Undang-undang Pengauditan Bebas; Undang-undang mengenai Pentadbiran Cukai", yang dianjurkan oleh Gabungan Perdagangan dan Industri Vietnam (VCCI) hujung minggu lalu, Encik Nguyen Minh Duc, Jabatan Undang-undang (VCCI) menunjukkan banyak kandungan yang meningkatkan tanggungjawab perniagaan terkini dalam draf terkini. Khususnya, mengenai pasaran sekuriti utama - di mana sekuriti yang baru diterbitkan dibeli dan dijual, ditawarkan secara terbuka..., Draf menambah sekatan ke atas penerbitan sekuriti seperti menambah syarat terbitan, meningkatkan sekatan ke atas terbitan sekuriti. Pada masa yang sama, organisasi yang berkaitan dengan penerbitan sekuriti seperti organisasi perunding, organisasi pengauditan... diberi tanggungjawab tambahan atau penalti pentadbiran yang dinaikkan untuk pelanggaran dalam bidang pengauditan.

Sebagai contoh, Draf menambah tanggungjawab organisasi dan individu yang mengambil bahagian dalam proses penyediaan rekod, mengesahkan rekod dan dokumen pelaporan; organisasi perunding rekod dan pengamal yang mengambil bahagian dalam perundingan rekod; organisasi pengauditan, juruaudit yang diluluskan, dan orang yang menandatangani laporan audit atau semakan.

Di samping itu, dokumen pendaftaran untuk tawaran awam permulaan saham syarikat saham bersama perlu memasukkan laporan teraudit mengenai modal piagam yang disumbangkan dalam tempoh 10 tahun dari tarikh pendaftaran untuk tawaran awam permulaan, atau dari tarikh penubuhan jika perusahaan itu telah ditubuhkan kurang daripada 10 tahun. Pemindahan akan dihadkan untuk sekurang-kurangnya 3 tahun, kecuali dalam kes pemindahan antara pelabur sekuriti profesional atau menurut penghakiman. Sebagai perbandingan, sebelum ini, tempoh sekatan pemindahan adalah 3 tahun untuk pelabur strategik dan sekurang-kurangnya satu tahun untuk pelabur sekuriti profesional.

Mencari penyelesaian yang seimbang

Menurut Cik Tran Thi Thuy Ngoc, Naib Presiden Persatuan Akauntan Awam Bertauliah Vietnam, keperluan untuk melaporkan modal piagam dalam tempoh 10 tahun berkemungkinan tidak dapat dilaksanakan. Sebabnya, banyak perusahaan telah melalui proses pengasingan, penggabungan, pertukaran daripada perusahaan milik negara kepada syarikat saham bersama, atau menjual sebahagian daripada modal mereka kepada negara luar, jadi tidak mudah untuk mengumpul dokumen mengenai modal dalam tempoh 10 tahun.

Selain itu, menurut Cik Ngoc, sumbangan modal boleh dalam bentuk tunai atau aset ketara atau tidak ketara. Peraturan di atas menimbulkan persoalan tentang keperluan untuk penilaian bebas aset yang disumbangkan - sesuatu yang tidak termasuk dalam peraturan sebelumnya.

“Akan ada syarikat seperti perniagaan keluarga yang sebelum ini tidak berhasrat untuk menyenaraikan saham mereka di bursa saham, tidak menyediakan rekod yang lengkap dan jelas dalam tempoh 10 tahun, dan mungkin tidak pernah berpeluang untuk menyenaraikan saham mereka di bursa saham,” kata wakil Persatuan Akauntan Awam Bertauliah Vietnam.

Sementara itu, peningkatan perlahan dalam bilangan barangan berkualiti yang memasuki pasaran saham dalam beberapa tahun kebelakangan ini dianggap sebagai penghalang untuk menarik aliran modal asing semasa dan masa hadapan dalam senario pasaran saham Vietnam dinaik taraf daripada pasaran sempadan kepada pasaran sedang pesat membangun sekunder.

Terdapat juga pendapat bahawa sekatan pemindahan harus dikurangkan, bukannya dinaikkan seperti yang dikawal pada masa ini. Malah menurut ketua sebuah bank, proses kelulusan daripada menutup buku sehingga mendaftar saham di bursa saham adalah "memakan" banyak masa sehingga menjejaskan keputusan pelaburan apabila pelabur terpaksa berdepan dengan risiko pasaran dalam tempoh dari masa pelaburan hingga masa transaksi.

Penyepaduan tawaran awam dan penyenaraian/pendaftaran dagangan saham ke dalam satu proses adalah penyelesaian yang telah dicadangkan dan diperakui oleh Suruhanjaya Sekuriti Negeri untuk dilaksanakan tidak lama lagi, bagi memendekkan masa pelabur dan membawa lebih banyak saham berkualiti ke bursa saham.

Banyak peruntukan dalam Undang-undang Sekuriti telah dipinda dalam konteks undang-undang yang digubal dalam susunan dan prosedur yang dipendekkan. Ini, menurut wakil VCCI, perlu dipertimbangkan dengan teliti, terutama dalam penambahan peruntukan yang meningkatkan kewajipan dalam proses penggubalan yang dipendekkan. Mengulangi matlamat pindaan itu adalah untuk menghapuskan kesukaran dan menggalakkan pertumbuhan ekonomi , Encik Duc juga membangkitkan persoalan sama ada peruntukan baharu itu selaras dengan matlamat undang-undang yang disemak semula.

Pakar ekonomi Dr. Can Van Luc juga percaya bahawa perlu ada perspektif yang lebih seimbang dan harmoni, ke arah mewujudkan pembangunan pasaran dan mengawal risiko.

Sumber: https://baodautu.vn/can-nhac-khi-sang-loc-chat-che-hon-thi-truong-chung-khoan-so-cap-d227886.html