Memendekkan masa IPO, meningkatkan ketelusan bon korporat

Pada 8 November lalu, Kementerian Kewangan berkata dengan matlamat membangunkan pasaran saham yang stabil, selamat, sihat dan berkesan, menjadi saluran penggemblengan modal jangka sederhana dan panjang utama bagi ekonomi, Kementerian sedang melaksanakan banyak penyelesaian untuk terus membangunkan saluran penggemblengan modal melalui terbitan saham primer (IPO) dan bon korporat, supaya kedua-dua saluran ini benar-benar menjadi tonggak pasaran modal negara.

Menurut Strategi Pembangunan Pasaran Saham hingga 2030, yang diluluskan di bawah Keputusan No. 1726/QD-TTg bertarikh 29 Disember 2023, Kerajaan menyasarkan untuk menggalakkan semua jenis perusahaan menjalankan tawaran awam permulaan bagi saham yang dikaitkan dengan penyenaraian di pasaran saham, sambil membangunkan pasaran bon korporat dengan kukuh.

Sebelum ini, mengikut peruntukan Dekri No. 155/2020/ND-CP, dossier pendaftaran penyenaraian saham termasuk dokumen seperti laporan hasil penawaran sekuriti, Sijil pendaftaran saham yang dikeluarkan oleh Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation... Oleh itu, Bursa Saham hanya mempunyai asas yang cukup untuk mempertimbangkan dossier penyenaraian selepas syarikat itu menyelesaikan IPO.

Di samping itu, mengikut peruntukan Undang-undang Sekuriti, organisasi penerbit dibenarkan untuk mengedarkan sekuriti dalam tempoh 90 hari dan dilanjutkan selama maksimum 30 hari. Oleh itu, IPO biasanya diedarkan dalam tempoh 3-4 bulan, yang membawa kepada fakta bahawa selepas melengkapkan IPO, perusahaan mesti menambah Laporan Kewangan Suku Tahunan/Laporan Kewangan Separuh Tahunan terkini dalam dossier pendaftaran penyenaraian saham (Klausa 1, Artikel 107 Dekri No. 155/2020/ND-CP). Ini membawa kepada masa sebenar untuk memproses penyenaraian saham selepas IPO menjadi lebih lama.

Untuk mengatasi batasan di atas, Kerajaan mengeluarkan Dekri No. 245/2025/ND-CP bertarikh 11 September 2025 yang meminda dan menambah beberapa artikel Dekri No. 155/2020/ND-CP, yang menambah peraturan baharu mengenai prosedur penyenaraian saham serentak dengan penyenaraian IPO, memendekkan masa penyenaraian saham pelabur dengan lebih baik selepas IPO. Sehubungan itu, dosi IPO dikawal selia dengan cara yang bersatu dengan penyenaraian dosi pendaftaran; Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan Bursa Saham akan menyemak secara serentak dosiers pendaftaran IPO/dosi pendaftaran penyenaraian saham sebaik sahaja perusahaan menyerahkan dosiers tersebut. Masa untuk menyemak dokumen IPO dan meluluskan pendaftaran penyenaraian saham hanya 30 hari.

Berkenaan dengan penerbitan bon korporat kepada orang ramai, menurut Undang-undang No. 56/2024/QH15, Dekri No. 245/2020/ND-CP menambah peraturan terperinci berkaitan penarafan kredit, Wakil Pemegang Bon dan keperluan keselamatan kewangan organisasi penerbit, memastikan publisiti dan perlindungan yang lebih sah bagi tawaran kepentingan dan pelabur yang sah.

Berkenaan dengan terbitan bon korporat individu, Undang-undang Perusahaan dipinda dan ditambah di bawah Undang-undang No. 76/2025/QH15 dan Undang-undang Sekuriti yang dipinda dan ditambah di bawah Undang-undang No. 56/2024/QH15 mempunyai peruntukan untuk membimbing pembangunan pasaran ini mengikut amalan antarabangsa, oleh itu, pelabur yang mengambil bahagian dalam pembelian bon korporat secara profesional adalah dibenarkan, kepada institusi perdagangan individu. pelabur sekuriti; pelabur sekuriti profesional individu hanya dibenarkan untuk mengambil bahagian dalam pembelian, perdagangan dan pemindahan bon korporat individu dengan penarafan kredit, dan mempunyai cagaran atau jaminan pembayaran daripada institusi kredit untuk bon tersebut.

Di samping itu, peraturan mengenai nisbah pinjaman syarikat yang mengeluarkan; tanggungjawab tambahan Jawatankuasa Rakyat wilayah untuk perusahaan selepas pendaftaran perniagaan dalam skop pengurusan tempatan.

Untuk memperincikan Undang-undang No. 76/2025/QH15 dan Undang-undang No. 56/2024/QH15, Kerajaan sedang merangka Dekri untuk menggantikan Dekri mengenai bon korporat terbitan persendirian ke arah meningkatkan kualiti bon, meningkatkan ketelusan, mengawal risiko, dan memenuhi keperluan untuk mengakses sumber modal untuk perniagaan.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/rut-ngan-thoi-gian-ipo-tang-minh-bach-trai-phieu-doanh-nghiep-20251108144036095.htm