Perang Israel-Iran: Ekonomi Dunia Diuji untuk Ketahanan

(Dan Tri) - Serangan udara Israel ke atas Iran telah menggegarkan pasaran global. Harga minyak telah melonjak, saham telah terbakar, dan inflasi berisiko meningkat. "Kesan Tehran" sedang menguji ketahanan ekonomi dunia.

Dalam beberapa jam selepas Israel melancarkan beberapa siri serangan udara terhadap kemudahan nuklear dan ketenteraan Iran, sistem kewangan global hampir serta-merta dihumbankan. Ia lebih daripada tindak balas tergesa-gesa, ia adalah anjakan psikologi yang mendalam: daripada jangkaan pemulihan kepada pertahanan, daripada keinginan untuk keuntungan kepada ketakutan kerugian.

Jarang sekali pasaran bertindak balas dengan begitu seragam dan ganas. Dari Tokyo ke Frankfurt, London ke Wall Street, papan digital berwarna merah dan modal mengalir ke emas, minyak dan bon - simbol ketidakpastian.

Di sebalik angka itu timbul persoalan yang lebih besar: Adakah "Kesan Tehran" hanyalah kejutan jangka pendek, atau adakah ia pemangkin kepada kitaran baharu ketidaktentuan ekonomi global?

Reaksi pasaran adalah pantas apabila berita itu tersebar. Apabila Asia bangun, pelabur berhadapan dengan papan skor yang berapi-api. Indeks Nikkei 225 Jepun jatuh 1.3%, Kospi Korea Selatan jatuh 1.1%, dan Hang Seng Hong Kong jatuh 0.8%.

Apabila pasaran Eropah dibuka, indeks STOXX 600 pan-serantau jatuh ke paras terendah tiga minggu, turun 0.6% dan menuju ke arah kerugian paling lama sejak September tahun lepas. Pasaran utama seperti DAX Jerman mengalami teruk, turun 1.2%, manakala FTSE 100 Britain, yang mencecah rekod tinggi sehari sebelumnya, juga turun 0.4%.

Di AS, niaga hadapan melukiskan gambaran yang suram. Niaga hadapan Dow Jones jatuh sebanyak 1.8%, niaga hadapan S&P 500 jatuh 1.1% dan niaga hadapan Nasdaq yang berteknologi tinggi jatuh 1.3%. Penurunan yang meluas itu menggariskan rasa takut umum: risiko geopolitik di Timur Tengah, tong serbuk yang menunggu untuk meletup, sekali lagi telah menguasai sentimen pelabur global.

Kemalangan saham itu disertai dengan penerbangan ke tempat selamat. Emas, tempat selamat klasik, meningkat kira-kira 1%, didagangkan pada $3,426 seauns, menghampiri rekod mencecah $3,500 seauns pada bulan April.

Modal juga mengalir ke dalam pasaran bon, mendorong hasil bon kerajaan AS 10 tahun ke paras terendah sebulan pada 4.31%, tanda jelas bahawa pelabur mengutamakan pemeliharaan modal daripada mencari pulangan.

Merah menutupi papan elektronik global sejurus selepas Israel melakukan beberapa siri serangan udara yang menyasarkan kemudahan nuklear dan ketenteraan Iran (Foto: Getty).

Fokus Minyak: Ketakutan terhadap Selat Hormuz

Jika pasaran saham adalah tempat yang menakutkan, pasaran minyak adalah pusat ribut. Minyak mentah Brent, standard antarabangsa, melonjak lebih daripada 7% selepas berita itu tersebar, pada satu ketika melepasi $75 setong—paras tertinggi sejak April. Lebih mengejutkan ialah US West Texas Intermediate (WTI), dengan niaga hadapan melonjak sebanyak 14% dalam dagangan semalaman, keuntungan sehari terbesar mereka dalam beberapa tahun.

Kenaikan harga mencerminkan bukan sahaja status Iran sebagai salah satu pengeksport minyak utama dunia, tetapi juga ketakutan terhadap Selat Hormuz. Laluan air yang sempit adalah titik tercekik industri tenaga global, membawa kira-kira 20% daripada minyak dunia dan kebanyakan gas asli cecair (LNG). Sebarang gangguan, tidak kira betapa kecilnya, akan mempunyai kesan domino yang dahsyat.

Penganalisis Xeneta, Peter Sand memberi amaran bahawa sekatan terhadap Hormuz akan memaksa kapal untuk melencong, memberi tekanan pada pelabuhan lain, membawa kepada kesesakan teruk dan kadar muatan kontena yang melonjak. Senario itu menggemakan krisis Laut Merah 18 bulan lalu, apabila serangan Houthi memaksa kapal-kapal melencong di sekitar Tanjung Harapan, memanjangkan perjalanan dan meningkatkan kos.

Penganalisis di JPMorgan telah melukis senario yang lebih membimbangkan: jika konflik meningkat sepenuhnya, harga minyak boleh melepasi $100 setong. Ini akan mendorong dunia kembali ke kancah krisis tenaga pada 2022 selepas perang Rusia-Ukraine meletus, mengganggu semua ramalan ekonomi.

Ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah - pusat pengeluaran minyak dunia - menyebabkan harga minyak mentah meningkat mendadak di pasaran antarabangsa (Foto: News Moris).

Polarisasi pasaran: Ada yang menangis, ada yang ketawa

Tidak semua hilang dalam badai. Pasaran telah menyaksikan polarisasi yang tajam, mewujudkan pemenang dan kerugian yang jelas.

Sektor penerbangan dan riadah paling teruk terjejas. Saham gergasi Eropah IAG (induk kepada British Airways), Lufthansa, dan easyJet semuanya jatuh antara 2.7% dan 3.8%. Di AS, Delta, United, dan American Airlines juga menderita.

Mereka mengalami masalah berganda: kos bahan api yang melambung tinggi memakan keuntungan dan penerbangan terganggu oleh penutupan ruang udara. Malah Karnival laluan pelayaran tidak terkecuali, dengan sahamnya turun 4.7%, mencerminkan kebimbangan tentang kos operasi dan permintaan perjalanan yang menurun di tengah-tengah ketidaktentuan.

Sebaliknya, stok tenaga dan pertahanan mempunyai hari yang baik. Dengan prospek harga minyak tinggi yang berpanjangan, syarikat gergasi minyak seperti BP dan Shell menyaksikan saham mereka meningkat hampir 2% dan lebih daripada 1%, masing-masing.

Syarikat kapal tangki minyak seperti Frontline melonjak 6.2%, mendahului indeks STOXX 600, kerana peningkatan risiko dalam penghantaran melalui rantau ini bermakna kadar yang lebih tinggi. Syarikat perkapalan gergasi Maersk juga meningkat 4.6%.

Kebimbangan terhadap konflik yang lebih luas juga meningkatkan bahagian pembuat senjata. BAE Systems Britain meningkat hampir 3%, manakala rakan sejawatan AS Lockheed Martin dan Northrop Grumman juga ditutup dalam kedudukan hijau.

Dari tingkat dagangan ke meja makan: Risiko inflasi meningkat

Kesan yang paling mendalam dan membimbangkan daripada "kesan Tehran" bukan terletak pada angka yang berkelip di pasaran saham, tetapi pada risiko bahawa ia akan menyalakan semula api inflasi.

Sejak beberapa bulan lalu, ekonomi utama, terutamanya Amerika Syarikat, telah mencapai kemajuan yang ketara dalam mengawal harga. Salah satu faktor utama yang menyumbang kepada kejayaan ini ialah kejatuhan harga petrol. Data menunjukkan bahawa CPI AS meningkat hanya 2.4% pada bulan Mei, tetapi tanpa penurunan 12% dalam harga petrol berbanding tempoh yang sama, angka ini akan jauh melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan.

Sekarang pencapaian itu dalam bahaya. Setiap kenaikan $10 setong dalam harga minyak boleh menambah setengah mata peratusan kepada IHP, menurut Ryan Sweet, ketua ekonomi di Oxford Economics. Jika senario JPMorgan $120 setong menjadi kenyataan, inflasi AS boleh melonjak kepada 5%, menamatkan harapan pemotongan kadar faedah dan meninggalkan isi rumah dalam kedudukan yang sukar.

Ini meletakkan bank pusat dalam dilema klasik: mereka berisiko "stagflasi" - keadaan di mana genangan ekonomi disertai dengan inflasi yang tinggi. Jika mereka menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi yang didorong oleh tenaga, mereka berisiko mencekik pertumbuhan dan mencetuskan kemelesetan. Tetapi jika mereka memegang atau mengurangkan kadar faedah untuk menyokong ekonomi, mereka berisiko membiarkan inflasi berpusing di luar kawalan.

Kesan yang paling mendalam dan membimbangkan daripada peristiwa 13 Jun ialah risiko menghidupkan semula api inflasi (Foto: Tritility).

Apakah senario untuk masa depan?

Persoalan besar sekarang ialah: Adakah ini hanya kejutan jangka pendek atau permulaan krisis jangka panjang? Penganalisis dibahagikan kepada banyak pendapat, memfokuskan pada tiga senario utama:

Senario de-eskalasi: Ini adalah senario yang paling optimistik. Serangan itu hanyalah sebagai penghalang, dan kedua-dua pihak, di bawah tekanan daripada masyarakat antarabangsa (termasuk AS dan China), akan berundur.

Harga minyak akan menurun secara beransur-ansur sebaik sahaja "premium risiko geopolitik" dikeluarkan. Dalam kes ini, penganalisis di Goldman Sachs meramalkan WTI boleh kembali kepada $55 setong menjelang akhir 2025. Pasaran saham akan pulih apabila tumpuan kembali kepada asas ekonomi.

Senario konflik yang terkandung: Ini dianggap sebagai senario yang berkemungkinan besar. Konflik tidak akan meletup menjadi perang berskala penuh tetapi akan berterusan sebagai "perang bayangan", dengan serangan yang disasarkan dan pembalasan terhad.

Ini akan mengekalkan harga minyak yang tinggi disebabkan "premium risiko" yang kekal, menyebabkan turun naik yang berterusan dalam pasaran dan mewujudkan persekitaran ketidaktentuan yang berpanjangan.

Senario perang skala penuh: Ini adalah senario terburuk. Pada masa ini, ramai pakar, seperti Kristian Kerr dari LPL Financial, percaya bahawa senario terburuk tidak mungkin berlaku kerana penutupan Hormuz juga akan menjejaskan kepentingan ekonomi Iran sendiri. Walau bagaimanapun, risiko serangan balas terhadap infrastruktur minyak dan gas masing-masing kekal.

Penganalisis berbelah bahagi mengenai ekonomi global selepas Israel dan Iran melepaskan tembakan, tetapi masih percaya bahawa senario terburuk perang berskala penuh tidak mungkin berlaku (Foto: Bigstock).

Kejutan 13 Jun telah mendedahkan kerapuhan kestabilan global dan kebergantungan kita yang mendalam pada beberapa laluan laut yang strategik. Walaupun pasaran mungkin mencari keseimbangan mereka dalam jangka pendek, lapisan "premium risiko" yang tidak kelihatan telah ditambahkan pada hampir setiap kelas aset.

Mulai sekarang, pelabur dan penggubal dasar perlu melihat perkembangan dari Timur Tengah dengan sangat berhati-hati, kerana setiap percikan api di sana berpotensi mencetuskan ribut di seluruh dunia.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-2025061420422874.htm