Dasar-dasar untuk membuka 'modal hijau' bagi pertumbuhan yang mampan.

"Peningkatan" dasar

Cabaran untuk mendapatkan modal bagi pembangunan Vietnam sedang memasuki fasa baharu, di mana skala mobilisasi tidak lagi mencukupi; tumpuan beralih kepada kualiti aliran modal, kematangannya, dan penjajarannya dengan matlamat pertumbuhan hijau dan kitaran.

Realiti ini menonjolkan keperluan mendesak untuk mempelbagaikan saluran pengumpulan dana, mengurangkan kebergantungan pada kredit bank secara beransur-ansur dan membentuk ekosistem kewangan yang disegerakkan untuk pertumbuhan yang mampan.

Berucap di seminar "Mempelbagaikan Modal untuk Pembangunan Mampan" yang dianjurkan oleh Akhbar Kewangan dan Pelaburan pada 15 Disember, wakil daripada agensi pengurusan negeri, bank, pakar dan perniagaan menggariskan dengan jelas perkembangan dasar baharu, serta kesesakan sedia ada dalam membuka aliran modal hijau untuk ekonomi .

*Bengkel "Mempelbagaikan Modal untuk Pembangunan Mampan". Foto: Lam Phong.*

Menurut Encik Vuong Van Quy, Timbalan Ketua Jabatan Dasar Kredit Bank Pembangunan Pertanian dan Luar Bandar Vietnam ( Agribank ), tahun 2025 menandakan masa istimewa apabila beberapa siri dasar baharu akan berkuat kuasa, mewujudkan keadaan yang lebih baik untuk projek hijau mengakses modal.

Dekri 156/2025/ND-CP, yang membenarkan institusi kredit menyediakan pinjaman tanpa cagaran sehingga 70% daripada nilai projek untuk model pertanian ekonomi organik dan kitaran, telah mengubah pemikiran pemberian pinjaman secara asasnya.

Daripada bergantung pada cagaran, bank boleh beralih kepada penilaian projek berdasarkan aliran tunai dan kecekapan. Tambahan pula, Keputusan 21/2025/QD-TTg mengenai senarai klasifikasi hijau membantu bank mengenal pasti projek yang layak dengan lebih baik, sekali gus mengehadkan risiko "greenwashing".

Dalam praktiknya, kredit hijau di Agribank telah menunjukkan pertumbuhan yang ketara. Sehingga S3/2025, kredit hijau tertunggak bank itu mencecah lebih VND 28,000 bilion, dengan tumpuan kepada tenaga boleh diperbaharui, pertanian hijau dan perhutanan lestari.

Walau bagaimanapun, menurut wakil Agribank, agar aliran modal ini dapat dipercepatkan lagi, adalah perlu untuk melengkapkan pangkalan data kebangsaan mengenai pelepasan dengan cepat, menyeragamkan kriteria untuk mengukur gas rumah hijau dan mewujudkan asas untuk penilaian risiko yang lebih tepat dan telus.

*Cik Pham Thi Thanh Tung - Timbalan Pengarah Jabatan Kredit untuk Sektor Ekonomi (Bank Negeri Vietnam) telah berkongsi pandangan beliau di bengkel tersebut. Foto: Lam Phong.*

Di samping usaha sistem perbankan, dasar sokongan kadar faedah daripada bajet negeri dijangka menjadi "tuil" yang penting. Cik Pham Thi Thanh Tung, Timbalan Pengarah Jabatan Kredit untuk Sektor Ekonomi (Bank Negeri Vietnam), berkata bahawa agensi itu sedang bekerjasama dengan Kementerian Kewangan untuk mengemukakan kepada Kerajaan satu Dekri yang menyokong kadar faedah 2% setahun untuk perusahaan swasta dan isi rumah perniagaan yang meminjam modal untuk melaksanakan projek hijau dan kitaran yang menggunakan piawaian ESG.

Menurut Cik Pham Thi Thanh Tung, agar dasar ini dilaksanakan dengan berkesan, ia memerlukan penyegerakan tiga tonggak: Dekri yang menyokong kadar faedah melalui sistem perbankan; Dekri yang menyokong melalui dana negeri; dan terutamanya peraturan khusus mengenai kriteria untuk mengenal pasti projek hijau yang dikeluarkan oleh Kementerian Pertanian dan Alam Sekitar. Apabila ketiga-tiga komponen ini diaktifkan bersama, modal hijau akan mempunyai asas untuk mengalir lebih pantas dan ke arah yang betul.

Menyelesaikan masalah modal jangka panjang untuk perniagaan.

Walaupun kredit bank kekal sebagai tonggak penting dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, pasaran modal dilihat sebagai bidang utama untuk menyelesaikan masalah sumber untuk pembangunan mampan.

Menurut Cik Pham Thi Thanh Tam, Timbalan Pengarah Jabatan Institusi Kewangan (Kementerian Kewangan), selepas Keputusan 21 mengenai kriteria hijau dikeluarkan, pasaran bon korporat hijau telah mencatatkan tanda-tanda positif.

Menjelang Oktober 2025, baki tertunggak bon korporat hijau mencecah kira-kira $1 bilion, dengan perniagaan menjadi lebih proaktif dalam mencari pembiayaan jangka panjang daripada pasaran.

*Cik Pham Thi Thanh Tam - Timbalan Pengarah Jabatan Institusi Kewangan (Kementerian Kewangan). Foto: Lam Phong.*

Encik Nguyen Ba Hung, Ketua Ekonomi Bank Pembangunan Asia (ADB) di Vietnam, menekankan bahawa kunci kepada pembiayaan pembangunan lestari bukanlah tentang berapa banyak modal yang boleh dikumpulkan, tetapi tentang penggunaan modal tersebut secara berkesan.

Vietnam masih mempunyai ruang yang luas untuk mengembangkan pasaran modalnya jika ia melaksanakan pembaharuan yang komprehensif, membangunkan instrumen kewangan baharu dan memperkukuh model perkongsian awam-swasta.

Pengalaman antarabangsa menunjukkan bahawa memperluas akses kepada pasaran modal antarabangsa dan membangunkan model kewangan campuran dapat membantu menggerakkan sumber jangka panjang pada kos yang lebih berpatutan.

Cik Nguyen Thi Hai Hoa, Timbalan Pengarah Besar dan Ketua Kewangan di Sun Group, menyatakan bahawa projek berskala besar dalam infrastruktur, pelancongan atau pembangunan bandar lestari memerlukan tempoh pelaburan yang panjang, manakala sumber pembiayaan semasa terutamanya adalah jangka sederhana dan pendek. Untuk mengakses modal antarabangsa, perniagaan mesti memenuhi beberapa keperluan mengenai ketelusan kewangan, kecekapan projek dan penarafan kredit, yang melibatkan kos yang tinggi.

Menurut Cik Hoa, membangunkan pasaran bon domestik yang kukuh, terutamanya bon jangka panjang, akan menjadi penyelesaian yang lebih sesuai untuk perniagaan.

Walau bagaimanapun, cabaran terbesar sekarang adalah bagaimana menjadikan pasaran bon menarik kepada syarikat penerbit dan memastikan kecairan untuk pelabur.

Penggabungan kriteria hijau terus dari peringkat pembidaan dan lelongan projek akan membantu perniagaan menjadi lebih proaktif dalam membangunkan projek mampan dan mendapat manfaat daripada mekanisme sokongan yang sepadan.

Menurut data daripada Bank Negara Vietnam, sehingga 30 November, kredit hijau tertunggak mencecah kira-kira 750 trilion VND, dengan kadar pertumbuhan purata lebih 21% setahun dalam tempoh 2017-2025, lebih tinggi daripada kadar pertumbuhan kredit keseluruhan ekonomi.
Walau bagaimanapun, untuk memenuhi sasaran pertumbuhan hijau dan komitmen kemampanan, bergantung sepenuhnya kepada kredit bank adalah tidak mencukupi dan memberi tekanan yang ketara ke atas sistem. Vietnam perlu menggerakkan kira-kira $45-55 bilion setiap tahun (menurut UNESCAP), satu angka yang jauh melebihi kapasiti belanjawan negeri dan sistem perbankan.

Sumber: https://congthuong.vn/chinh-sach-khoi-thong-von-xanh-cho-tang-truong-ben-vung-434925.html