Pasaran saham minggu 4/8 – 8/8: VN-Index "bergoncang" dalam jangka pendek, pelabur perlu "tetap tenang"

VN -Index memecahkan rentetan menaiknya

Selepas hampir 4 bulan kenaikan harga berterusan dan 6 minggu kenaikan kukuh, melepasi puncak sejarah sejak 2022, kecairan meningkat secara mendadak, VN-Index berakhir pada Julai dengan penurunan.

Pada akhir minggu, VN-Index menurun sebanyak -2.35% kepada 1,495.21 mata selepas 5 sesi dagangan. Kemuncak minggu itu ialah sesi mudah tunai yang bersejarah, apabila jumlah padanan mencapai 2.7 bilion saham, nilai urus niaga adalah hampir 72,000 bilion VND dalam sesi pada 29 Julai 2025.

Sebaliknya, di Bursa Saham Hanoi , kedua-dua indeks HNX-Index dan UPCoM-Index meningkat sebanyak 4.07% untuk mengakhiri minggu ini pada 264.93 mata dan meningkat sebanyak 0.63% untuk mencapai 106.46 mata, masing-masing.

Chứng khoán tuần 4/8 – 8/8: VN-Index — VN-Index sedikit menurun selepas 1 minggu dagangan (Tangkapan skrin: SSI iBoard)

Keluasan pasaran condong ke arah bahagian jualan, kerana tekanan jualan jangka pendek meningkat dengan mendadak selepas kenaikan sebelumnya. Kumpulan saham yang biasa dan berorientasikan pasaran seperti bank, sekuriti dan hartanah telah perlahan atau diselaraskan, turun naik mengikut status Indeks-VN.

Dari segi kumpulan industri, terdapat tekanan menurun yang kuat dalam kumpulan runcit, telekomunikasi, makanan laut, pertanian , keluli, hartanah, dsb. Sementara itu, kumpulan sekuriti dan perkapalan terus meningkat dalam harga dan hanya mula menghadapi tekanan jualan yang kuat pada sesi terakhir minggu ini.

Usaha kenaikan harga terutamanya datang daripada stok individu sepertiSHB (SHB, HOSE), PET (PETROSETCO, HOSE), KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), HAH ), VSC (Vinconship, HOSE),…

Kecairan terus meletup apabila purata nilai transaksi dipadankan mencecah VND 46,322 bilion/sesi, peningkatan mendadak +36.5% berbanding minggu lepas dan paras tertinggi pernah.

Minggu lepas merupakan minggu kedua berturut-turut pelabur asing menjadi penjual bersih dalam pasaran. Nilai jualan bersih meningkat dengan ketara, sehingga hampir VND4,900 bilion daripada VND1,940 bilion minggu lepas. Tumpuan aliran jualan bersih tergolong dalam kod: FPT (FPT, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), SSI (SSI Securities, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE),...

Pasaran menerima banyak berita makro penting minggu lepas. Pada 1 Ogos, Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahawa kadar cukai AS untuk Vietnam ialah 20% (diselaraskan daripada kadar sebelumnya 46%). Dengan kadar cukai di atas, ramai pakar percaya bahawa Vietnam masih boleh mengekalkan kedudukan kompetitifnya dengan negara lain dalam rantaian bekalan.

Perniagaan paling menguntungkan teratas pada suku kedua 2025

Gambaran penyata kewangan (FS) bagi suku kedua 2025 telah didedahkan, kumpulan perbankan itu sekali lagi menegaskan peranan pentingnya apabila menyumbang separuh daripada senarai 20 syarikat dengan keuntungan tertinggi. Terutama, VietinBank (CTG, HOSE) meningkat ke kedudukan utama, mengatasi pesaing tradisional untuk mencatat keuntungan tertinggi dalam tempoh tersebut.

Sehubungan itu, "bank" melaporkan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND12,097 bilion pada suku kedua 2025, meningkat 79% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Keputusan ini datang daripada pengurangan mendadak dalam kos peruntukan risiko kredit, turun 62% dalam tempoh yang sama, manakala hasil bersih meningkat sedikit sebanyak 3.3%, mencecah VND15,842 bilion.

Seterusnya ialah Vietcombank (VCB, HOSE) di tempat kedua dengan keuntungan sebelum cukai mencecah VND 11,034 bilion, meningkat 9% berbanding suku kedua 2024.

Berikut ialah Vinhomes (VHM, HOSE), satu-satunya perusahaan bukan kewangan yang menduduki tempat teratas, dengan keuntungan sebelum cukai VND9,106 bilion, walaupun ia menurun sebanyak 26% disebabkan jadual penyerahan projek yang jatuh terutamanya pada separuh kedua tahun ini.

Kedudukan keempat ialah BIDV (BID, HOSE) dengan keuntungan sebanyak VND8,625 bilion, meningkat 6% dalam tempoh yang sama. Kedudukan kelima ialah Techcombank (TCB, HOSE) mengikuti rapat dengan VND7,899 bilion.

Berikutan senarai ini dalam 10 teratas ialah siri "bank" lain, termasuk: MB (MBB, HOSE); VPBank (VPB, HOSE), ACB (ACB, HOSE),...

Dalam 10 perusahaan teratas yang paling menguntungkan sahaja, terdapat 7 nama daripada industri perbankan, menunjukkan pemulihan yang jelas bagi sektor ini dalam konteks ekonomi mula pulih, mencerminkan keberkesanan dalam kawalan kos, peruntukan dan pengembangan kredit.

Data daripada FiinTrade menunjukkan bahawa, pada akhir Julai, jumlah keuntungan selepas cukai hampir 1,000 syarikat tersenarai, menyumbang lebih daripada 97% daripada jumlah permodalan pasaran, meningkat sebanyak 33.6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Daripada jumlah itu, kumpulan bukan kewangan meningkat sebanyak 53.8%, manakala kumpulan kewangan, diterajui oleh bank, meningkat sebanyak 17.9%.

Dengan State Bank of Vietnam menetapkan sasaran pertumbuhan kredit sebanyak 16% tahun ini, penganalisis menjangkakan keuntungan bank tersenarai akan terus meningkat pada separuh kedua tahun ini, sekali gus mengukuhkan kedudukan utama mereka dalam pasaran saham.

Senario saham Ogos

Pasaran saham Vietnam (TTCK) baru sahaja ditutup Julai 2025 dengan tanggapan yang kukuh: VN-Index ditutup pada 1,502.5 mata, naik 127 mata (+9.2%) berbanding akhir Jun. Bagaimanapun, tekanan jualan tiba-tiba meningkat pada sebelah petang hari yang sama, digabungkan dengan permintaan yang lemah, menyebabkan indeks jatuh mendadak, ditutup di bawah paras 1,500.

Memasuki bulan Ogos, selepas beberapa siri kenaikan panas dan pembetulan pada penghujung Julai, pasaran menghadapi keadaan gegaran yang jelas di sekitar puncak.

Oleh itu, pakar mengatakan bahawa, memasuki bulan baru, pelabur mula bimbang tentang kemungkinan pengulangan penurunan pesat dan mendalam sebanyak 12-14% yang berlaku pada tahun 2021, VN-Index boleh jatuh semula kepada sekitar 1,330 mata, menyebabkan kerugian besar bagi pelabur. Walau bagaimanapun, pasaran kini berbeza: ekonomi lebih stabil, aliran tunai institusi dan asing lebih positif, dan syarikat tersenarai juga mempunyai asas yang lebih kukuh.

Tempoh turun naik semasa adalah semula jadi selepas tempoh pertumbuhan yang panjang. Daripada takut kemerosotan yang mendalam, pelabur harus memerhatikan dengan teliti kumpulan industri yang mendapat manfaat daripada pertumbuhan ekonomi, aliran modal FDI dan berpegang pada strategi jangka panjang mereka. Dalam tempoh pelarasan ini, banyak kumpulan telah meningkat, seperti pelaburan awam, pelabuhan laut, perkapalan, minyak dan gas, perlombongan, dll.

Bagaimanapun, faktor-faktor yang menyokong pasaran pada bulan Ogos terus wujud. Aliran tunai kekal dalam pasaran dan cenderung untuk berputar antara kumpulan industri, bukannya menarik diri sepenuhnya selepas sesi pelarasan. Permintaan daripada sektor institusi kekal stabil, memainkan peranan sokongan dalam psikologi pelabur individu semasa turun naik. Di samping itu, maklumat makro mengenai tarif antara AS dan Vietnam, jika diteruskan, akan menjadi tuil penting untuk membantu pasaran pulih.

Untuk menguruskan risiko, pelabur harus memperuntukkan portfolio mereka dengan munasabah, mengelakkan psikologi menjual atau mengejar isyarat bunyi. Mereka harus mengekalkan nisbah margin pada tahap yang selamat; terus memegang saham yang semakin pulih daripada zon sokongan, atau pertimbangkan untuk meningkatkan bahagian semasa pembetulan jangka pendek. Di samping itu, pelabur yang mempunyai nisbah tunai yang tinggi boleh mengeluarkan sebahagian daripada pelaburan mereka ke dalam kumpulan saham yang menarik aliran tunai spekulatif dan masih mempunyai ruang untuk meningkat berbanding zon rintangan terdekat.

Turun naik pasaran jangka pendek , peluang dengan saham menyedut wang

Menurut analisis terhadap Vietcombank Securities (VCBS), pasaran telah mengalami turun naik yang kukuh selama seminggu dan sedang dalam proses mengimbangi dan mengumpul momentum. Nilai tambahnya ialah aliran tunai masih menunjukkan tanda-tanda pengeluaran, walaupun terdapat pembezaan antara kumpulan industri atau saham individu dengan cerita mereka sendiri atau keputusan perniagaan Q2 yang positif. Walau bagaimanapun, kumpulan bermodal besar belum mencapai kata sepakat, jadi risiko turun naik/pelarasan masih wujud.

Dengan perkembangan semasa, pasukan analisis mengesyorkan bahawa pelabur harus mengekalkan nisbah margin yang selamat, terus memegang saham yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan daripada zon sokongan, dan mempertimbangkan untuk meningkatkan bahagian saham ini semasa turun naik pasaran.

Di samping itu, Asean Securities menilai bahawa pasaran saham berkemungkinan akan terus turun naik dalam jangka pendek. Zon sokongan berhampiran indeks ialah ambang 1,480 - 1,485 manakala zon rintangan berhampiran ialah kawasan 1,500 - 1,510.

Pelabur dengan bahagian saham yang tinggi hanya perlu mengutamakan wakil pemegang dengan aliran tunai yang kukuh, mengekalkan aliran menaik jangka pendek dan bergerak lebih kukuh daripada pasaran umum. Pelabur dengan sebahagian besar tunai boleh mengeluarkan sebahagian daripada modal semasa turun naik, mengutamakan sektor terkemuka dengan sokongan daripada dasar makro: Perbankan, Sekuriti, Hartanah ,...

Dengan sekolah beli-dan-tahan jangka sederhana, pelabur boleh memperuntukkan lebih wajaran kepada saham terkemuka, dengan prospek pertumbuhan keuntungan pada 2025 dan didiskaunkan dengan ketara dalam harga, manakala saham telah kembali ke paras sokongan yang kukuh pada carta teknikal.

Komen dan cadangan

Cik Nguyen Minh Chau, Perunding, Mirae Asset Securities (Vietnam) menilai bahawa VN-Index mempunyai minggu dagangan paling negatif sejak kejatuhan akibat "tarif" sehingga kini, pelabur asing kembali menjual dengan kukuh, dengan jumlah nilai jualan bersih lebih daripada 4,600 bilion sepanjang minggu, yang juga merupakan tekanan yang ketara terhadap indeks. Secara umum, dengan banyak isyarat amaran ini, VN-Index berkemungkinan mengesahkan puncak jangka pendek.

Mengenai maklumat makro, sebagai tambahan kepada tanda-tanda positif tarif AS ke atas Vietnam, aliran masuk modal AS sejak 6 bulan lalu telah menurun. Sebabnya ialah (1) Geopolitik bergelora (2) Perniagaan AS dipengaruhi oleh dasar tarif mereka sendiri. Pasaran baru muncul dengan geopolitik yang stabil dan potensi pertumbuhan tinggi seperti Vietnam menjadi destinasi untuk aliran pelaburan asing. Ini telah ditunjukkan melalui momentum belian bersih di pasaran Vietnam yang mencecah 8,717 bilion pada bulan Julai. Trend ini dijangka akan terus dipromosikan pada akhir tahun berikutan acara menaik taraf pasaran saham Vietnam.

Walau bagaimanapun, secara amnya, dalam jangka pendek, aliran tunai spekulatif bertaburan dalam saham individu, tidak lagi merebak ke kumpulan terkemuka seperti pada pertengahan Julai, menunjukkan bahawa kuasa pasaran dalaman semakin lemah, dan pelabur perlu berhati-hati. VN-Index mungkin terus bergelut, malah mengekalkan aliran pembetulan menurun minggu ini.

Pelabur perlu mengekalkan "kepala sejuk", menghidupkan mod pertahanan untuk mengekalkan pencapaian 3 bulan yang lalu, atau sekurang-kurangnya untuk "menghakis" modal mereka. Oleh itu, beliau mengesyorkan bahawa pada masa ini, pelabur perlu menganalisis dan memilih untuk mencari "saham super" bagi suku ketiga 2025 daripada data yang diterbitkan pada suku kedua, dan bersedia untuk membeli apabila julat harga yang baik muncul.

Kumpulan industri untuk akhir tahun akan menjadi industri utama untuk pertumbuhan ekonomi: Perbankan, Pelaburan Awam (bahan binaan), Penggunaan dan Hartanah.

Phu Hung Securities percaya bahawa VN-Index jatuh di bawah 1,500 mata, dengan pesanan padanan lebih rendah daripada purata 20 sesi, menunjukkan keraguan daripada kedua-dua pembeli dan penjual. Minggu ini, indeks mungkin terus turun naik untuk menyatukan asas harga, momentum pemulihan hanya akan disahkan apabila VN-Index pecah dan mengekalkan di atas 1,525 mata; jika ia berterusan di bawah paras ini, tekanan pelarasan mungkin menariknya kembali ke zon 1,460 - 1,470 mata. Bagi pembeli baharu, adalah perlu untuk memerhatikan tindak balas saham apabila menyesuaikan diri dengan zon sokongan jangka sederhana. Kumpulan keutamaan termasuk Perbankan, Hartanah, Sekuriti, Keluli dan Utiliti (Elektrik).

Jadual pembayaran dividen minggu ini

Mengikut statistik, terdapat 34 perusahaan yang telah memutuskan untuk membayar dividen untuk minggu 4 Ogos - 8 Ogos, di mana 22 perusahaan membayar secara tunai, 7 perusahaan membayar dalam saham, 4 perusahaan memberikan saham bonus dan 1 perusahaan membayar dividen bercampur.

Kadar tertinggi ialah 100%, yang paling rendah ialah 4.5%.

7 syarikat membayar mengikut saham:

Kejuruteraan Metalurgi JSC (SDK, UPCoM), tarikh dagangan bekas kanan ialah 4 Ogos, kadar 20%.

Phat Dat Real Estate Development Corporation (PDR, UPCoM), tarikh ex-dividen ialah 4 Ogos, kadar 8%.

Quang Nam Mineral Industry JSC (MIC, HNX), tarikh dagangan bekas kanan ialah 4 Ogos, kadar 55%.

Dabaco Vietnam Group Corporation (DBC, HOSE), tarikh ex-dividen ialah 7 Ogos, kadar 15%.

Vietnam Airports Corporation (ACV, UPCoM), tarikh dagangan bekas hak ialah 7 Ogos, kadar 65%.

CEO Group Corporation (CEO, HNX), tarikh ex-dividen ialah 7 Ogos, kadar 5%.

Tien Phong Technology Corporation (ITD, HOSE), tarikh dagangan bekas kanan ialah 7 Ogos, kadar 7%

4 syarikat menganugerahkan saham:

Syarikat Saham Bersama Pameran Pengiklanan dan Perdagangan (VNX, UPCoM), tarikh dagangan bekas kanan ialah 4 Ogos, kadar 70%.

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Corporation (CII, HOSE), tarikh ex-dividen ialah 5 Ogos, kadar 14%.

Bac Kan Minerals JSC (BKC, HNX), tarikh dagangan bekas kanan ialah 7 Ogos, kadar 100%.

Bank Saham Bersama Komersial Orient (OCB, HOSE), tarikh ex-dividen ialah 8 Ogos, kadar 8%.

1 perusahaan campuran:

Sebagai tambahan kepada pembayaran tunai , Hai An Transport dan Stevedoring JSC (HAH, HOSE) juga membayar dalam saham dengan tarikh ex-dividen ialah 7 Ogos, pada kadar 30%.

Jadual pembayaran dividen tunai

*Tarikh ex-right: ialah tarikh urus niaga di mana pembeli, apabila menubuhkan pemilikan saham, tidak akan menikmati hak berkaitan seperti hak untuk menerima dividen, hak untuk membeli saham terbitan tambahan, tetapi masih akan menikmati hak untuk menghadiri mesyuarat pemegang saham.

Kod	Lantai	Hari Pendidikan Global	Hari TH	Perkadaran
PWS	UPCOM	4/8	28/8	10%
KHW	UPCOM	4/8	29/8	17%
NTH	HNX	4/8	21 Ogos	10%
NBC	HNX	4/8	15 Ogos	5%
TNC	HOS	4/8	25/9	16%
VID	HOS	4/8	19/8	5%
VFG	HOS	4/8	20 Ogos	10%
BRC	HOS	5/8	20 Ogos	12%
IFS	UPCOM	5/8	9/9	19.8%
PLE	UPCOM	5/8	28/8	9.5%
TSG	UPCOM	6/8	15 Ogos	11%
THN	UPCOM	6/8	15 Ogos	13.2%
GMX	HNX	6/8	28/8	12%
SSC	HOS	6/8	29/8	20%
NNC	HOS	7/8	29/8	10%
PETUA	HOS	7/8	15 Ogos	16%
HAH	HOS	7/8	28/8	10%
PNP	UPCOM	7/8	28/8	16%
MVC	UPCOM	7/8	29/8	4.5%
SBL	UPCOM	7/8	21 Ogos	5%
TQW	UPCOM	8/8	29/8	6%
PTP	UPCOM	8/8	3/9	9%
PNT	UPCOM	8/8	8/22	5%