Syarikat Saham Bersama Phu Tai berkongsi tidak selari dengan pasaran

Pasaran saham Vietnam berkembang dengan kukuh, dengan VN-Index melepasi 1,525 mata dan banyak sektor seperti sekuriti, perbankan dan hartanah meletus. Bertentangan dengan trend ini, PTB nampaknya terkeluar dari langkah. Walaupun asas kewangannya yang kukuh dan operasi yang stabil, saham ini masih bergerak ke sisi dan tidak melepasi ambang teknikal jangka panjangnya.

Khususnya, dari 13 Jun hingga 24 Julai, PTB hanya meningkat sebanyak 9.6% (daripada VND 50,070 kepada VND 54,900/saham), manakala Indeks-VN meningkat sebanyak 15.6% dan kekal di atas garisan MA200. Ini bukan kali pertama PTB bertindak balas secara perlahan berbanding pasaran, menyebabkan keraguan tentang prospek jangka panjang saham itu, walaupun hasil perniagaan yang positif.

Phu Tai ialah syarikat yang telah lama wujud, disamakan sejak 2004, beroperasi dalam pelbagai industri dengan tiga tonggak utama: pengeluaran dan eksport perabot kayu, batu asli dan pengedaran kereta (Toyota). Selepas tahun yang tidak menentu pada 2023, 2024 mencatatkan pemulihan yang jelas apabila hasil mencapai VND 6,466 bilion, meningkat 15.1%; keuntungan selepas cukai mencecah VND 376.3 bilion, meningkat 45%. Daya penggerak utama datang daripada eksport kayu.

Menurut DSC Securities Company, Phu Tai mengambil kesempatan daripada "90 hari emas" penangguhan cukai AS untuk meningkatkan eksport. Kayu menyumbang lebih daripada 90% daripada jumlah hasil eksport, yang mana pasaran AS menyumbang lebih daripada 50%. Untuk mengurangkan risiko pergantungan, syarikat itu berkembang ke Jepun - di mana permintaan stabil.

Dalam enam bulan pertama 2025, hasil Phu Tai mencecah VND3,574 bilion (meningkat 16%), melengkapkan 54% daripada rancangan tahunan. Keuntungan selepas cukai dianggarkan pada VND304.47 bilion (naik 23%), melengkapkan 64% daripada sasaran tahunan. Bagaimanapun, harga saham masih mendatar, mencerminkan sentimen berhati-hati tentang risiko jangka panjang, terutamanya dalam industri kayu.

Pada 2024, sektor kayu akan menyumbang 71.7% daripada keuntungan kasar (VND 878 bilion), batu semula jadi akan menyumbang 21.9% (VND 268 bilion), perdagangan 4.5% (VND 55 bilion), hartanah 1.9% (VND 22.6 bilion). Sejak AS mengenakan duti anti-lambakan ke atas kayu China pada 2018, Vietnam telah menjadi pembekal terbesar, menyumbang 54% daripada bahagian pasaran di AS pada 2024. Walau bagaimanapun, ini juga meningkatkan pergantungan. Jika AS mengetatkan halangan teknikal, risiko akan memberi kesan secara langsung kepada perniagaan seperti Phu Tai.

Di samping itu, eksport kayu pada 2025 mungkin menghadapi kesukaran akibat perubahan dalam kitaran komoditi. Musim kemuncak eksport telah berlaku lebih awal pada suku kedua dan bukannya suku ketiga biasa, apabila pengimport AS mempercepatkan simpanan kerana kebimbangan mengenai risiko perdagangan dan gangguan rantaian bekalan. Ini menjadikan prospek bagi separuh kedua tahun ini kurang cerah, menjejaskan Phu Tai.

Dalam konteks industri kayu yang menghadapi banyak cabaran, baki dua segmen, batu asli dan hartanah, dijangka sedikit sebanyak dapat mengimbangi. Mengenai batu, pasaran domestik mendapat manfaat daripada gelombang pelaburan awam, mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk penggunaan produk pelapisan batu, yang merupakan kekuatan Phu Tai.

Dalam sektor hartanah, walaupun belum memainkan peranan utama, Syarikat masih giat membangun. Projek Kediaman Phu Tai telah mula beroperasi; projek Phu Tai Central Life dengan skala 380 pangsapuri, jumlah pelaburan hampir 615 bilion VND, telah mengeluarkan 291 bilion VND pada akhir suku pertama 2025. Ia dijangka siap tahun ini dan hasil serta keuntungan boleh direkodkan dari 2025-2026.

Bagaimanapun, saham PTB masih belum menarik aliran tunai yang kukuh. Salah satu sebabnya ialah rancangan untuk menawarkan saham kepada orang ramai, menimbulkan kebimbangan mengenai pencairan dan tekanan bekalan jangka pendek. Ramai pelabur berdiri di luar buat sementara waktu untuk memerhati. Jika keputusan perniagaan suku ketiga positif atau rancangan untuk menerbitkan saham diumumkan dengan jelas, PTB boleh mendapatkan semula momentum pertumbuhan.

Komen (0)