Syarikat yang dipengerusikan oleh Encik Dang Thanh Tam menghadapi situasi yang jarang berlaku, menghadapi hampir 16,000 bilion tekanan.

Perbadanan Pembangunan Bandar Kinh Bac merekodkan banyak maklumat aneh pada separuh pertama 2025, termasuk kerugian besar mengikut laporan individu tetapi keuntungan besar mengikut laporan disatukan. Hutang meningkat hampir 16 trilion VND.

Perbadanan Pembangunan Bandar Kinh Bac (KBC) baru sahaja mengumumkan penjelasan untuk perbezaan dalam penyata kewangan yang telah diaudit untuk 6 bulan pertama 2025, dengan maklumat ringkas: KBC merekodkan keuntungan selepas cukai pada separuh pertama tahun mengikut laporan disatukan meningkat hampir 539% dalam tempoh yang sama, bersamaan dengan peningkatan hampir VND 1,05 bilion kepada hampir VND 1,05 bilion.

Ini adalah pertumbuhan keuntungan yang jarang berlaku dalam pasaran saham pada separuh pertama 2025.

Bagaimanapun, Pembangunan Bandar Kinh Bac, yang dipengerusikan oleh Encik Dang Thanh Tam, mencatatkan kerugian lebih daripada VND314 bilion dalam keuntungan selepas cukai pada dua suku pertama tahun menurut laporan berasingan (syarikat induk), jauh lebih tinggi daripada kerugian lebih daripada VND91.7 bilion pada separuh pertama 2024.

Dapat dilihat bahawa keuntungan dan kerugian dalam kedua-dua laporan adalah bertentangan sama sekali.

Angka untung dan rugi dalam kedua-dua laporan adalah bertentangan sama sekali. Sumber: KBC

Dalam laporan penjelasan yang ditandatangani oleh Encik Pham Phuc Hieu, Timbalan Ketua Pengarah KBC, sebuah perusahaan hartanah perindustrian terkemuka di Vietnam, dikatakan bahawa sebab keuntungan selepas cukai menurut laporan disatukan meningkat hampir 6.4 kali ganda, kepada 1,251 bilion VND, adalah kerana hasil daripada aktiviti perniagaan taman perindustrian syarikat itu meningkat berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Keputusan perniagaan yang dilaporkan dalam laporan berasingan adalah kerugian yang lebih teruk kerana "dalam tempoh tersebut, syarikat induk mengurangkan pengiktirafan hasil daripada aktiviti perniagaan taman industri berbanding tempoh yang sama tahun lepas".

Oleh itu, dalam laporan individu, hasil berkurangan kerana ia dipindahkan untuk direkodkan di anak syarikat dalam laporan disatukan. Hasil boleh direkodkan di anak syarikat, syarikat bersekutu...

Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa hasil disatukan meningkat pada kadar yang sangat kukuh, manakala hasil dilaporkan menurun secara individu.

Secara khusus, hasil dalam 6 bulan pertama tahun itu menurut laporan disatukan meningkat lebih daripada 3.5 kali ganda, daripada lebih daripada VND 1,044 bilion pada separuh pertama 2024 kepada hampir VND 3,696 bilion pada separuh pertama 2025. Ini juga merupakan sebab peningkatan 6.4 kali ganda dalam keuntungan disatukan.

Daripada jumlah itu, peningkatan paling kukuh adalah dalam hasil sewa tanah dan infrastruktur: daripada hampir VND 531 bilion pada separuh pertama 2024 kepada hampir VND 2,830 bilion pada separuh pertama 2025. Selain itu, hasil pemindahan hartanah juga meningkat dengan mendadak daripada VND 225 bilion kepada lebih daripada VND 411 bilion. Hasil jualan kilang meningkat daripada VND 0 kepada hampir VND 133 bilion.

KBC mencatatkan peningkatan mendadak dalam hasil disatukan.

Sementara itu, menurut laporan berasingan, hasil pada separuh pertama 2025 menurun dengan ketara daripada lebih daripada VND279 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas kepada lebih daripada VND90 bilion. Sebab utama penurunan itu ialah pada separuh pertama 2025, hasil sewa tanah ialah 0 VND, manakala dalam tempoh yang sama ia lebih daripada VND204 bilion.

Aliran tunai negatif hampir 7,200 bilion, hutang meroket

Dalam laporan yang disatukan, walaupun mencatatkan lonjakan keuntungan, dalam 6 bulan pertama 2025, Kinh Bac Urban Development mencatatkan aliran tunai operasi negatif hampir VND 7,200 bilion.

Aliran tunai operasi negatif menunjukkan bahawa perniagaan sebenarnya telah beroperasi tetapi masih belum mengumpul wang, atau telah membelanjakan lebih daripada yang telah dikumpul. Ini sering berlaku apabila penghutang, inventori meningkat, atau faedah dan perbelanjaan operasi adalah besar. Fenomena ini sering berlaku dalam perniagaan yang berkembang pesat, atau masih belum mengimbangi aliran tunai mereka.

Malah, laporan disatukan menunjukkan bahawa aset KBC melonjak daripada VND 44.7 trilion pada awal tahun kepada lebih daripada VND 70.3 trilion pada penghujung Jun 2025. Peningkatan dalam aset adalah terutamanya dalam bentuk tunai dan setara tunai (meningkat daripada lebih daripada VND 6,566 bilion kepada lebih daripada 8, VND 6,566 bilion kepada lebih daripada 8, VND66 bilion penjual kepada lebih daripada 8,000 VND 6 bilion kepada lebih daripada 8,000,000,000,000,000,000 pada akhir Jun 2025. (daripada lebih daripada VND 3,500 bilion kepada hampir VND 6,360 bilion), dan inventori meningkat dengan mendadak (daripada hampir VND 13,850 bilion kepada lebih daripada VND 23,761 bilion).

Aliran tunai perniagaan KBC adalah sangat negatif.

Oleh itu, KBC meningkatkan pelaburan dalam projek dan pengeluaran dan aktiviti perniagaan pada kelajuan yang jauh lebih tinggi daripada kelajuan di mana ia mengumpul wang.

Jadi di manakah KBC mendapat wang untuk mengimbangi peningkatan aset bernilai lebih daripada 25.6 trilion VND?

Malah, sumber modal datang daripada kira-kira 5,000 bilion VND modal ekuiti tambahan dalam tempoh tersebut (daripada lebih daripada 20.6 trilion VND pada awal tahun kepada hampir 25.7 trilion VND). Jumlah liabiliti meningkat secara mendadak daripada hampir 24.1 trilion VND kepada lebih 44.6 trilion VND, yang mana hutang jangka pendek meningkat daripada hampir 7,093 bilion VND kepada lebih 12,217 bilion VND. Hutang jangka panjang meningkat daripada lebih 16,992 bilion VND kepada hampir 32,388 bilion VND.

Jumlah hutang jangka panjang dan jangka pendek pada akhir Jun 2025 mencecah hampir VND 26,074 bilion (yang mana hutang jangka panjang melebihi VND 25,109 bilion), berbanding VND 10,112 bilion dalam hutang jangka pendek dan jangka panjang pada akhir 2024.

Hutang meningkat mendadak.

Oleh itu, dapat dilihat bahawa dalam 6 bulan pertama tahun ini, KBC meminjam lebih daripada 15,960 bilion VND, dan pada masa yang sama meningkatkan ekuitinya sebanyak kira-kira 5,000 bilion VND. Ini adalah sumber pembiayaan untuk tambahan 25.6 trilion VND dalam aset.

Dalam tempoh tersebut, KBC mencatatkan peningkatan dalam penghutang jangka pendek daripada VND13.3 trilion kepada lebih VND16.6 trilion. Inventori meningkat daripada lebih VND13.8 trilion kepada hampir VND23.8 trilion. Perbelanjaan faedah meningkat daripada lebih VND101 bilion kepada lebih VND206 bilion. Inventori terletak terutamanya dalam projek hartanah dalam pelaksanaan seperti: Kawasan Bandar dan Perkhidmatan Trang Cat, Taman Perindustrian Loc Giang, Kawasan Bandar Phuc Ninh...

Dapat dilihat bahawa aliran tunai operasi negatif adalah disebabkan terutamanya oleh peningkatan penghutang dan peningkatan inventori. Apabila perniagaan masih belum mengumpul wang, KBC mungkin terpaksa bergantung pada wang yang dipinjam, yang membawa kepada peningkatan mendadak dalam kadar faedah.

Dengan hutang yang melambung tinggi sebanyak hampir 16 trilion VND, ini akan menjadi tekanan kepada perniagaan pada masa akan datang.

Saham KBC baru-baru ini turun naik dengan kuat, mencecah siling untuk 3 sesi dari 18-20 Ogos kepada kemuncak berbilang tahun, kemudian jatuh mendadak hampir 5.3% dalam sesi pada 25 Ogos kepada VND38,650/saham.

Encik Dang Thanh Tam membuat semula perjanjian 2,400 bilion VND selepas berjabat tangan dengan keluarga Encik Trump . Pengerusi Perbadanan Pembangunan Bandar (KBC) Kinh Bac Dang Thanh Tam meneruskan perjanjian seribu bilion VND selepas berjabat tangan dengan kumpulan bilion USD yang dipilih Presiden AS Donald Trump.

Sumber: https://vietnamnet.vn/cong-ty-ong-dang-thanh-tam-lam-chu-cich-gap-dieu-hiem-co-ap-luc-16-000-ty-2435999.html