Membawa modal asing ke dalam pasaran saham Vietnam

Selepas dinaik taraf oleh FTSE Russell, pasaran saham Vietnam mengalu-alukan gelombang pembaharuan menyeluruh. Daripada membuka kepada pelabur asing, membangunkan produk kewangan baharu kepada menyempurnakan model penjelasan pusat (CCP). Langkah ini menunjukkan keazaman untuk menyepadukan secara mendalam dan meningkatkan kedudukan Vietnam pada peta kewangan global.

Suruhanjaya Sekuriti Negeri sedang bersedia untuk mengeluarkan peraturan yang membenarkan pelabur asing membuat pesanan terus melalui syarikat sekuriti global, sambil melengkapkan mekanisme dagangan sebelum tempoh semakan FTSE Russell pada Mac 2026.

Agensi itu juga merangka Dekri mengenai penyenaraian syarikat baharu yang inovatif, dengan kriteria keuntungan yang fleksibel dan syarat penyenaraian, membuka peluang mobilisasi modal baharu.

Pada masa yang sama, Suruhanjaya Sekuriti Negeri akan mempromosikan IPO (tawaran awam permulaan) yang dikaitkan dengan penyenaraian, membenarkan perusahaan yang dilaburkan asing untuk mengambil bahagian dalam penyenaraian, dan membangunkan produk derivatif seperti pilihan indeks, derivatif emas, ETF emas, pasaran karbon, dan aset crypto pada masa akan datang. Suruhanjaya juga mengesyorkan menggalakkan pemerataan, pelupusan modal negeri, meningkatkan sumber barangan berkualiti, dan mengekalkan nisbah kawalan yang munasabah.

Menurut Cik Pham Thi Thuy Linh, Ketua Lembaga Pembangunan Pasaran Sekuriti, membangunkan produk baharu digabungkan dengan penstrukturan semula pelabur, mengembangkan dana dan set indeks akan membantu menarik aliran modal jangka panjang.

Encik Nguyen Son, Pengerusi Lembaga Ahli Perbadanan Depositori dan Penjelasan Sekuriti Vietnam (VSDC), berkata: Untuk modal benar-benar mengalir masuk, kita mesti mengendalikan "saluran" yang menerajui modal.

Fasa pertama Pusat Penjelasan Pusat (CCP) dijangka beroperasi pada suku pertama 2027, selari dengan penubuhan syarikat CCP mengikut peraturan undang-undang untuk membentuk model yang sesuai untuk pasaran Vietnam. Ini adalah syarat utama untuk memenuhi kriteria untuk menaik taraf mengikut MSCI, menuju tempoh 2028-2030.

Produk baharu seperti dagangan tengah hari dan jualan sekuriti yang belum selesai juga sedang dipertimbangkan untuk pelaksanaan, bergantung kepada kestabilan sistem KRX.

Encik Tran Thang Long, Pengarah Analisis Syarikat BIDV Securities (BSC), mencadangkan untuk menggalakkan lebih banyak perusahaan berbilang industri yang berkualiti untuk menyenaraikan penyenaraian baharu untuk menarik aliran modal jangka panjang.

Encik Long berkata selepas dinaik taraf, dana pelaburan yang mengkhusus dalam pasaran sempadan akan menyusun semula portfolio mereka dan meramalkan bahawa dalam 1.5-2 tahun akan datang, aliran belian bersih pelabur asing akan kembali apabila kadar faedah menurun.

Menurut Encik Pham Hong Son, Timbalan Pengarah Pusat Analisis Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), dua daya penggerak utama untuk mempromosikan IPO dan penyenaraian ialah dasar sokongan dan inisiatif perusahaan. Dekri 245/2025/ND-CP telah memendekkan tempoh penyenaraian IPO daripada 90 kepada 30 hari, memudahkan prosedur, mengembangkan nisbah pemilikan asing dan meningkatkan ketelusan maklumat, membantu perusahaan memendekkan "perjalanan ke bursa saham."

Seiring dengan proses pemerataan dan galakan sektor swasta, pasaran saham Vietnam dijangka berkembang dalam skala, meningkatkan kualiti sumber barangan dan mewujudkan tarikan kuat untuk aliran modal asing.

Menurut Encik Nguyen Sang Loc, Pengarah Pengurusan Portfolio Dragon Capital, peningkatan itu adalah hasil daripada proses pembaharuan yang konsisten, menyempurnakan rangka kerja undang-undang, melaksanakan CCP dan akaun disatukan, membantu aliran modal antarabangsa beredar dengan selamat dan berkesan.

Mulai 2026, apabila faktor keuntungan ekonomi, politik dan korporat bercantum, aliran modal asing dijangka kembali kukuh. Gelombang IPO boleh mencapai 47-50 bilion USD dalam tempoh tiga tahun akan datang, membuka tempoh integrasi kewangan yang mendalam dan mampan.

Tiga kuasa pendorong peningkatan pasaran, IPO dan aliran modal asing akan mewujudkan interaksi positif, menjadi asas kepada kitaran pertumbuhan baharu. VN-Index boleh menyasarkan 2,000 mata dalam jangka sederhana dan panjang, manakala sasaran 1,800 mata menjelang 2026 mencerminkan jangkaan pertumbuhan sebenar perniagaan.

Walau bagaimanapun, pakar menyatakan bahawa IPO hanya sesuai untuk pelabur yang mempunyai pemikiran bebas, disiplin dan wawasan jangka panjang. Pelabur perlu menganalisis laporan kewangan dengan teliti, menilai model perniagaan dan kapasiti kepimpinan untuk mengehadkan risiko maklumat. Secara keseluruhan, peningkatan pasaran adalah peluang untuk meletakkan semula saham Vietnam pada peta kewangan serantau, tetapi juga memerlukan mengekalkan kepercayaan, meningkatkan kualiti barangan tersenarai dan mengendalikan "aliran" modal dengan berkesan.

Memandangkan aliran modal global mencari destinasi yang selamat, telus dan mendalam, Vietnam perlu terus mengesahkan kapasiti pembaharuannya dan membangunkan pelbagai produk seperti CCP, ETF emas, pasaran karbon, dll. untuk menarik aliran modal jangka panjang dan menyokong pertumbuhan ekonomi.

Mengendalikan "saluran" modal asing bukan sahaja masalah teknikal dan undang-undang, tetapi juga strategi utama dalam integrasi kewangan antarabangsa. Apabila proses menaik taraf selesai, memastikan operasi aliran modal asing yang selamat dan telus akan menentukan kejayaan pasaran sekuriti Vietnam dalam kitaran pertumbuhan baharu./.

Sumber: VNA

Sumber: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm