Perniagaan AS tidak boleh meraikan walaupun pertumbuhan KDNK yang kukuh

Ekonomi sedang berkembang tetapi penggunaan semakin perlahan, pekerja yang tertekan dan kadar faedah yang tinggi memakan keuntungan, menyebabkan perniagaan Amerika tidak dapat bersorak.

Berita baik untuk ekonomi AS terus dirasai. KDNK meningkat pada kadar tahunan 4.9% pada suku ketiga. Menjelang musim pendapatan, beberapa siri penunjuk ekonomi yang positif telah mendorong penganalisis pasaran saham untuk mengekalkan jangkaan pendapatan mereka dan bukannya mengurangkannya.

Ramai yang melihat ini sebagai tanda berakhirnya kemerosotan pendapatan bagi syarikat dagangan awam di Amerika Syarikat. Keyakinan itu nampaknya wajar. Selepas hatrik penurunan suku tahunan berturut-turut, pendapatan bersih korporat meningkat semula. Daripada separuh daripada syarikat besar S&P 500 yang telah melaporkan pendapatan, 78% telah mengatasi jangkaan pendapatan, menurut penyedia data FactSet.

Tetapi syarikat hampir tidak teruja. Ramai eksekutif telah gagal untuk menarik minat pelabur walaupun melaporkan keputusan yang kukuh. Ini amat jelas di kalangan syarikat teknologi besar. Alphabet, syarikat induk Google, mengatasi jangkaan pendapatan tetapi menyaksikan sahamnya jatuh 10%.

Sementara itu, amaran Meta tentang ketidaktentuan ekonomi telah melemahkan penghargaan pasaran terhadap pendapatan suku tahunan terbesar gergasi media sosial itu. Dalam sektor kewangan, risiko kemelesetan masih belum berakhir dan permintaan pinjaman korporat yang lemah menyebabkan keuntungan bank menjadi kabur.

Pelanggan membeli-belah di pasar raya Target di Chicago, Illinois, Amerika Syarikat pada 25 Disember 2022. Foto: Reuters — Pelanggan membeli-belah di pasar raya Target di Chicago, Illinois, Amerika Syarikat pada 25 Disember 2022. Foto: *Reuters*

Mengapa perniagaan tidak kurang bimbang? Walaupun ledakan suku ketiga, kesihatan masa depan pengguna Amerika tetap menjadi kebimbangan terbesar. Menurut Morgan Stanley, perniagaan Amerika mendapat lebih satu pertiga daripada pendapatan mereka daripada pelanggan domestik. Jualan runcit meningkat 0.7% pada bulan Ogos dan September.

Oleh itu, Coca-Cola dan PepsiCo optimis dan meningkatkan ramalan keuntungan mereka untuk sepanjang tahun ini. Bagaimanapun, pertumbuhan baru-baru ini yang dicatatkan oleh kedua-dua gergasi minuman itu adalah disebabkan oleh kenaikan harga, bukan hasil. Sementara itu, beberapa risiko lain secara beransur-ansur muncul.

Data kad kredit dan debit menunjukkan perbelanjaan jatuh pada bulan Oktober berbanding bulan yang sama pada 2022, menurut Bank of America. Rakyat Amerika yang mempunyai hutang pinjaman pelajar mula membuat pembayaran semula awal bulan ini selepas penangguhan tiga tahun. Secara keseluruhan, perbelanjaan berkembang lebih cepat daripada pendapatan, memakan simpanan. Pengguna juga kurang optimistik tentang kewangan mereka. Kenakalan kad kredit dan pinjaman kenderaan semakin meningkat.

Itu membimbangkan pemimpin perniagaan. Syarikat penghantaran Up berkata pengguna kurang berbelanja untuk barangan dan perkhidmatan, menjejaskan prospek keuntungannya. Toymaker Mattel, yang memiliki Barbie, kurang optimistik tentang musim Krismas.

Data abjad menunjukkan bahawa pengguna berhemat untuk tawaran dan penghantaran percuma. Elon Musk baru-baru ini mengadu tentang kadar faedah yang tinggi yang menjejaskan keupayaan rakyat Amerika untuk membeli kereta, dan harga saham Tesla sejak itu telah jatuh 15%, menghapuskan nilai pasaran $100 bilion.

Syarikat juga memerhatikan kos, terutamanya buruh. Mogok tetap menjadi masalah di beberapa bahagian ekonomi. Penulis Hollywood bersetuju untuk menghentikan kerja pada akhir September. Pada 25 Oktober, kesatuan Pekerja Auto Bersatu (UAW) mencapai perjanjian dengan Ford untuk menaikkan gaji pekerja.

Tetapi General Motors berkata mogok UAW masih menelan belanja sebanyak $200 juta seminggu, menyebabkan ia mengurangkan unjuran keuntungan tahunannya. Pembuat kereta besar Detroit bukan satu-satunya yang merasakan tekanan. Illinois Tool Works, pembuat alat ganti kereta, mengurangkan ramalan keuntungannya. Delta Air Lines juga mengadu bahawa lebih sedikit penumpang yang mendarat di Detroit.

Terdapat juga kebimbangan yang lebih luas yang muncul, walaupun ia masih belum memberi kesan kepada tanah. Konflik di Gaza telah menjadi topik hangat di kalangan CEO baru-baru ini. Buat masa ini, sekurang-kurangnya, perang di Timur Tengah tidak mempunyai kesan kewangan yang besar, walaupun beberapa syarikat sedang berhati-hati. Rangkaian sosial Snap berkata beberapa pengiklan di rantau ini telah menjeda perbelanjaan.

Syarikat-syarikat Amerika pada umumnya memperoleh keuntungan yang sangat kecil di Timur Tengah, dan bagi mereka risiko segera peperangan di Gaza adalah jauh lebih kecil daripada gangguan operasi di Rusia atau kedinginan dalam hubungan AS-China.

Ketua Pegawai Eksekutif lebih mementingkan keuntungan jangka panjang berbanding dengan kadar faedah yang tinggi. Bank of America berkata lebih daripada tiga perempat daripada hutang yang dipinjam oleh syarikat S&P 500 adalah jangka panjang dan kadar tetap, meningkat daripada kurang daripada 50% pada tahun 2007. Tetapi jumlah hutang yang besar akhirnya perlu dibiayai semula pada kadar faedah yang lebih tinggi, yang akan menjejaskan keuntungan. Masih terdapat banyak ancaman di hadapan.

Phien An ( menurut The Economist )

Pautan sumber