Perniagaan AS tidak boleh meraikan walaupun pertumbuhan KDNK yang kukuh

Ekonomi berkembang tetapi penggunaan semakin perlahan, pekerja tertekan dan kadar faedah yang tinggi menghakis keuntungan, menyebabkan perniagaan Amerika tidak dapat bergembira.

Ekonomi AS telah meningkat. KDNK meningkat 4.9% pada suku ketiga. Menjelang musim pendapatan, satu siri penunjuk ekonomi yang positif telah menyebabkan penganalisis pasaran saham mengekalkan jangkaan pendapatan mereka dan bukannya mengurangkannya.

Ramai yang melihat ini sebagai tanda berakhirnya kemerosotan pendapatan bagi syarikat dagangan awam di Amerika Syarikat. Keyakinan itu nampaknya wajar. Selepas hatrik pendapatan suku tahunan merosot, pendapatan bersih korporat meningkat semula. Daripada separuh daripada syarikat besar S&P 500 yang telah melaporkan pendapatan, 78% telah mengatasi jangkaan pendapatan, menurut penyedia data FactSet.

Tetapi syarikat hampir tidak teruja. Ramai pemilik telah gagal menarik minat pelabur walaupun mengumumkan keputusan yang kukuh. Ini amat jelas di kalangan syarikat teknologi besar. Alphabet, syarikat induk Google, mengatasi jangkaan pendapatan tetapi menyaksikan sahamnya jatuh 10%.

Sementara itu, amaran Meta tentang ketidaktentuan ekonomi telah melemahkan penghargaan pasaran terhadap pendapatan suku tahunan terbesar gergasi media sosial itu. Dalam sektor kewangan, risiko kemelesetan masih belum berakhir dan permintaan yang lemah untuk pinjaman korporat membayangi keuntungan bank.

Pelanggan membeli-belah di pasar raya Target di Chicago, Illinois, Amerika Syarikat pada 25 Disember 2022. Foto: Reuters — Pelanggan membeli-belah di pasar raya Target di Chicago, Illinois, Amerika Syarikat pada 25 Disember 2022. Foto: *Reuters*

Mengapa perniagaan tidak kurang bimbang? Walaupun ledakan suku ketiga, kesihatan masa depan pengguna Amerika tetap menjadi kebimbangan terbesar. Menurut Morgan Stanley, perniagaan Amerika memperoleh lebih daripada satu pertiga daripada hasil mereka daripada pelanggan domestik. Jualan runcit meningkat 0.7% pada bulan Ogos dan September.

Oleh itu, Coca-Cola dan PepsiCo optimis dan meningkatkan ramalan keuntungan mereka untuk sepanjang tahun ini. Bagaimanapun, pertumbuhan baru-baru ini yang dicatatkan oleh kedua-dua gergasi minuman itu adalah disebabkan oleh kenaikan harga, bukan hasil. Sementara itu, beberapa risiko lain secara beransur-ansur muncul.

Data kad kredit dan debit menunjukkan perbelanjaan jatuh pada Oktober berbanding tempoh yang sama pada 2022, menurut Bank of America. Rakyat Amerika yang mempunyai hutang pinjaman pelajar terpaksa mula membuat pembayaran semula awal bulan ini selepas penangguhan tiga tahun. Secara keseluruhan, perbelanjaan berkembang lebih cepat daripada pendapatan, memakan simpanan. Pengguna juga kurang optimistik tentang kewangan mereka. Bayaran kad kredit dan pinjaman kenderaan yang telah lewat tempoh semakin meningkat.

Itu membimbangkan pemimpin perniagaan. Syarikat penghantaran Up berkata pengguna kurang berbelanja untuk barangan dan perkhidmatan, menjejaskan prospek keuntungannya. Toymaker Mattel, yang memiliki Barbie, kurang optimistik tentang musim Krismas.

Data abjad menunjukkan bahawa pengguna semakin berhemat untuk tawaran dan penghantaran percuma. Elon Musk baru-baru ini mengadu tentang kadar faedah yang tinggi yang menjejaskan keupayaan rakyat Amerika untuk membeli kereta semasa panggilan dengan pelabur Tesla. Sejak itu, harga saham Tesla telah jatuh 15%, menghapuskan $100 bilion dalam permodalan pasaran.

Syarikat juga memerhatikan kos, terutamanya gaji buruh. Mogok tetap menjadi masalah di beberapa bahagian ekonomi. Penulis skrip Hollywood bersetuju untuk menghentikan kerja pada akhir September. Pada 25 Oktober, United Auto Workers (UAW) mencapai perjanjian dengan Ford untuk menaikkan gaji.

Tetapi General Motors berkata mogok UAW terus menelan kos $200 juta seminggu, mendorongnya untuk mengurangkan ramalan keuntungan tahunannya. Pembuat kereta besar Detroit bukan satu-satunya yang merasakan tekanan. Illinois Tool Works, pembuat alat ganti kereta, mengurangkan ramalan keuntungannya. Delta Air Lines juga mengadu bahawa lebih sedikit penumpang yang mendarat di Detroit.

Terdapat juga kebimbangan yang lebih luas yang muncul, walaupun ia masih belum menjadi kenyataan. Konflik di Gaza telah menjadi topik hangat di kalangan CEO baru-baru ini. Buat masa ini, sekurang-kurangnya, perang di Timur Tengah tidak mempunyai kesan kewangan yang besar, walaupun beberapa syarikat sedang berhati-hati. Rangkaian sosial Snap berkata beberapa pengiklan di rantau ini telah menjeda perbelanjaan.

Syarikat-syarikat Amerika umumnya membuat keuntungan yang sangat kecil di Timur Tengah. Bagi mereka, risiko segera peperangan di Gaza adalah jauh lebih kecil daripada gangguan operasi di Rusia atau ketegangan dalam hubungan AS-China.

Ketua Pegawai Eksekutif lebih mementingkan keuntungan jangka panjang berbanding dengan kadar faedah yang tinggi. Bank of America berkata lebih daripada tiga perempat daripada hutang yang dipinjam oleh syarikat S&P 500 adalah jangka panjang dan kadar tetap, berbanding kurang daripada 50% pada tahun 2007. Tetapi jumlah hutang yang besar akhirnya perlu dibiayai semula pada kadar faedah yang lebih tinggi, yang akan menjejaskan keuntungan. Masih terdapat banyak ancaman di hadapan.

Phien An ( menurut The Economist )

Pautan sumber