ECB di persimpangan jalan

Bank Pusat Eropah (ECB) kini perlu memutuskan sama ada untuk meneruskan atau menghentikan pemotongan kadar faedah dasarnya.

Dari tahun 2022 hingga 2024, ECB telah menaikkan kadar faedah dasar mereka daripada kira-kira 0% kepada 4%, tetapi sejak itu telah mengurangkannya sebanyak lima kali, dan kini berada pada paras 2.75%. Keputusan yang akan datang ini benar-benar sukar bagi ECB kerana keperluan untuk menurunkan kadar faedah dasar masih mendesak, sementara tekanan untuk berbuat demikian masih ada, dan mungkin akan meningkat.

Ibu pejabat Bank Pusat Eropah (ECB) di Jerman.

Biasanya, sebaik sahaja Rizab Persekutuan AS (Fed) menurunkan kadar faedah penanda arasnya, ECB akan mengikut jejak langkah yang sama. Fed telah menurunkan kadar faedah penanda arasnya beberapa kali dan kini berhenti seketika. Pentadbiran baharu AS sedang mengenakan tekanan yang kuat ke atas Fed untuk terus menurunkan kadar faedah penanda aras dan bukannya berhenti. Sementara itu, ekonomi zon euro kekal perlahan dan tidak stabil. ECB berada di bawah tekanan yang besar daripada kalangan politik untuk terus menurunkan kadar faedah penanda arasnya bagi merangsang pertumbuhan yang kukuh dan memudahkan kerajaan meminjam lebih banyak daripada pasaran kewangan dan monetari.

Pada masa yang sama, ECB kini berada di bawah tekanan untuk menaikkan kadar faedah dasarnya, atau sekurang-kurangnya tidak menurunkannya lagi, dari tiga perspektif. Pertama, kadar inflasi keseluruhan untuk kawasan euro kekal hampir satu setengah kali lebih tinggi daripada sasaran ECB. Kedua, negara anggota EU sedang mencari sumber pembiayaan baharu untuk Ukraine dan kemungkinan besar akan memilih untuk meningkatkan hutang awam, seterusnya meningkatkan inflasi. Ketiga, perang perdagangan yang tidak dapat dielakkan antara AS dan EU juga akan melemahkan euro.

Walau apa pun hala tuju keputusan itu akan memberi impak dua hala kepada ECB. Oleh itu, kemungkinan besar ECB akan menurunkan kadar faedah penanda aras buat kali terakhir sebelum menghentikan pengurangan atau menaikkannya secara beransur-ansur.

Sumber: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm