Perspektif pasaran saham minggu 18-22/8: Kekalkan pegangan tetapi perlu tingkatkan ambang henti rugi

Pasaran saham Vietnam jatuh pada sesi terakhir minggu ini disebabkan peningkatan tekanan pengambilan untung pada puncak sejarah. Indeks VN turun 10.69 mata kepada 1,630 mata, menamatkan sesi peningkatan berturut-turut. Mudah tunai kekal pada paras yang tinggi, mencerminkan keseronokan dalam kedua-dua arah belian dan jualan; permintaan harga rendah masih muncul, membantu indeks tidak jatuh terlalu dalam.

Dalam kumpulan saham bermodal besar seperti saham perbankan, prestasi menjadi perlahan, kebanyakannya menurun: BID -2.7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2.7%, TCB -2.1%... Dari segi peningkatan, terdapatACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Sementara itu, dalam kumpulan hartanah, tekanan menurun adalah paling kuat, dengan NBB mencecah paras terendah, DIG -4.3%, CEO -4.7%, NLG -4.9%, TCH -5%, DXG -3.2%, NVL -4%... Kumpulan sekuriti juga mencatatkan kod penurunan, termasuk VDS -4.8%, VTS.8%, VTS -3.9%. CTS -3.6%... Pada bahagian atas, VIX, ORS, IVS, DSC mencecah siling; PHS +13.7%, VFS +5.6%, VND +2.1%... Di mana, VIX terus menetapkan kemuncak baharu, meningkat sebanyak 133% berbanding awal Julai 2025 hasil perniagaan yang cemerlang pada Q2/2025.

Secara keseluruhan untuk minggu ini, VN-Index masih meningkat sebanyak 45 mata, menunjukkan bahawa aliran menaik jangka pendek berterusan apabila harga kekal di atas MA10 dan MA20. Turun naik pada puncak dianggap normal.

Perkembangan minggu lalu menunjukkan bahawa VN-Index meningkat dengan agak positif tetapi kecairan tidak bertambah baik dengan sewajarnya, manakala penunjuk RSI telah memasuki zon terlebih beli. Oleh itu, turun naik yang muncul boleh difahami dan dianggap perlu untuk menyejukkan aliran tunai spekulatif dalam jangka pendek. Aliran menaik jangka sederhana dan panjang pasaran masih dikekalkan.

Strategi pelaburan yang disyorkan oleh HSC Securities adalah untuk terus memegang tetapi perlu meningkatkan ambang henti rugi untuk mengekalkan hasilnya. Pengeluaran baru perlu diberi perhatian kerana minggu depan akan ada tamat tempoh derivatif dengan OI > 52,000 kontrak, dengan kemungkinan turun naik yang kukuh. Oleh itu, menurut pakar dari HSC, pengeluaran harus dikawal, pembetulan diutamakan, saham dengan pengumpulan yang ketat dan asas sokongan harus dipilih, dan FOMO harus dielakkan semasa kenaikan panas.

Encik Le Duc Huy, Ketua Jabatan Strategi Pasaran, Syarikat Saham Bersama Agribank Securities, berkata memasuki minggu dagangan baharu (18-22 Ogos), VN-Index berkemungkinan akan turun naik dalam julat 1,615 - 1,650 mata untuk menyerap tekanan pengambilan untung. Selepas tempoh pengumpulan, indeks dijangka meneruskan aliran menaiknya, menuju ke puncak baharu sekitar 1,680 - 1,700 mata.

Menurut data daripada Fiinpro, pada 15 Ogos 2025, VN-Index didagangkan pada P/E sebanyak 14.78 kali, iaitu 1-2 kali lebih tinggi daripada purata 3 tahun dan dianggap sebagai penilaian tinggi dalam keadaan biasa. Walau bagaimanapun, jika diletakkan dalam konteks arah aliran pasaran yang positif, P/E semasa masih jauh lebih rendah daripada puncak sebelumnya. Oleh itu, julat penilaian 14-15 kali bukanlah siling yang pasaran sanggup bayar untuk aliran menaik jangka sederhana semasa.

Pasaran telah meningkat sebanyak 50% dari bawah dalam masa 4 bulan sahaja, dengan sektor utama adalah hartanah , perbankan dan sekuriti. Selepas tempoh pertumbuhan yang kukuh, saham tiang, yang mendahului gelombang, biasanya akan mengalami rehat atau pembetulan .

Encik Huy berkata bahawa aliran tunai semasa masih diperuntukkan kepada kedua-dua kumpulan saham dengan dua nuansa pelaburan berbeza, mencerminkan pertukaran antara keuntungan dan toleransi risiko pelabur.

Sebahagian daripada aliran tunai terus mengalir dengan kuat ke dalam saham terkemuka yang telah meningkat sebelum ini, terutamanya memberi tumpuan kepada saham yang mencecah siling semasa sesi, ini adalah kumpulan pelabur yang suka mengambil risiko. Risiko dalam kumpulan ini tidaklah kecil apabila kemungkinan kehilangan terus dari T0, tetapi jika menguntungkan, keuntungan jangka pendek yang dicapai akan menjadi agak menarik terima kasih kepada kekuatan terobosan kumpulan saham ini.

Sebaliknya, pelabur lain telah secara proaktif menyusun semula portfolio mereka, mengurangkan bahagian saham apabila pasaran tinggi atau beralih kepada kumpulan industri dan saham yang tidak meningkat banyak dalam aliran menaik 3 bulan yang lalu. Kelebihan kumpulan ini ialah harga tidak meninggalkan kawasan asas, jadi jika ada pelarasan, tekanan jualan mungkin tidak ketara. Beberapa kumpulan industri terkenal pada separuh kedua tahun yang boleh menarik perhatian aliran tunai termasuk: pembinaan, bahan, minyak dan gas serta zon perindustrian.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html