Lensa pasaran saham 9/25: VN-Index turun naik dalam julat 1,150

Minggu lepas, tekanan jualan yang meluas merentasi pasaran menyebabkan VN-Index turun dengan mendadak sebanyak 2.8%. Seiring dengan itu, sentimen berhati-hati berlaku berikutan tekanan kadar pertukaran yang semakin meningkat dan langkah Bank Negara Vietnam (SBV) mengeluarkan bil perbendaharaan pada 21 dan 22 September untuk mengalirkan lebihan mudah tunai daripada sistem perbankan untuk mengehadkan spekulasi kadar pertukaran.

Perkembangan ini mencetuskan penjualan dalam dua sesi terakhir minggu ini dan menyebabkan saham spekulatif menyesuaikan diri dengan mendadak. Daripada jumlah itu, kumpulan saham Sekuriti paling banyak dijual, menunjukkan tanda-tanda aliran tunai spekulatif melemah dan beralih kepada keadaan defensif.

Pada akhir minggu dagangan, VN-Index masih mencatatkan pelarasan sebanyak 34.3 mata, bersamaan dengan penurunan sebanyak 2.8% berbanding hujung minggu sebelumnya. Pada masa yang sama, Indeks-HNX menurun sebanyak 3.8% kepada 243.2 mata dan Indeks-UPCoM menurun sebanyak 3.2% kepada 90.8 mata.

Aliran jualan diteruskan dengan purata nilai dagangan bagi tiga bursa menurun sedikit, mencecah VND27,214 bilion, turun 10.2% berbanding minggu sebelumnya. Pelabur asing menjual bersih VND1,650 bilion, turun 23.4% berbanding minggu sebelumnya pada HoSE, manakala jualan bersih sedikit VND5.4 bilion pada HNX dan VND45 bilion pada UPCoM. Secara keseluruhan, pelabur asing bersih menjual VND1,700 bilion pada ketiga-tiga bursa.

Encik Nguyen Ngoc Hai - Pakar Pelanggan Peribadi, Syarikat Sekuriti VPS dan Encik Dinh Quanh Hinh - Ketua Jabatan Strategi Makro dan Pasaran, Bahagian Analisis, Syarikat Sekuriti VNDIRECT kedua-duanya mengulas bahawa pasaran tidak akan mengambil banyak masa untuk menstabilkan dan pulih.

Penilaian pasaran sepanjang tahun lalu (Sumber: Fiintrade).

The Messenger : Pasaran telah menyaksikan tekanan jualan yang kuat dalam dua sesi terakhir minggu ini, memfokuskan kepada sektor saham dan hartanah. Adakah anda fikir trend ini akan berterusan ke minggu hadapan? Jika pasaran pulih, apakah pasaran akan turun naik?

Encik Nguyen Ngoc Hai : Kumpulan sekuriti dan hartanah menghadapi tekanan jualan dalam dua sesi terakhir minggu ini. Saya rasa trend ini akan berterusan sehingga minggu hadapan. Khususnya, kumpulan sekuriti telah mengalami peningkatan yang sangat kukuh baru-baru ini kerana pelabur menjangkakan sistem KRX akan digunakan, yang akan membawa keuntungan besar kepada syarikat sekuriti (urus niaga T+0).

Tetapi pada masa ini sistem ini tidak boleh diterima, membawa kepada penjualan saham. Namun, ini hanyalah "last straw" kerana sebab utamanya ialah kumpulan sekuriti terlebih nilai apabila nisbah P/E industri adalah sehingga 35-40 kali ganda.

Kumpulan hartanah mempunyai perkembangan yang lebih lembut kerana ia tidak meningkat dengan pesat dan juga mempunyai pelarasan sebelum ini. Sesetengah kod malah telah kehilangan trend peningkatan jangka pendek mereka seperti NVL, DIG, SCR... jadi ada kemungkinan akan terdapat pembezaan dalam kumpulan ini pada masa akan datang.

Mengenai perkembangan VN-Index, saya secara peribadi berpendapat pasaran akan turun naik dalam julat 1,150-1,250 dalam masa terdekat berikutan tekanan kumpulan saham menyesuaikan diri, namun pada masa ini, kumpulan lain akan menggantikan kumpulan saham untuk mengekalkan rentak pasaran.

Encik Dinh Quanh Hinh: Pasaran saham Vietnam berada di bawah tekanan jualan pada sesi terakhir minggu ini selepas prestasi negatif pasaran saham global serta tekanan domestik yang berkaitan dengan isu kadar pertukaran.

Bagaimanapun, pada pendapat saya, pasaran tidak akan mengambil masa yang lama untuk stabil dan pulih. Pelabur harus mempertimbangkan untuk meningkatkan pegangan saham mereka untuk menjangka musim pendapatan suku ketiga.

Nguoi Dua Tin : Adakah langkah Bank Negara mengeluarkan bil perbendaharaan untuk mengalirkan lebihan mudah tunai daripada sistem perbankan mempunyai kesan yang kuat ke atas pasaran, pada pendapat anda?

En. Nguyen Ngoc Hai : Pada 21 dan 22 September, State Bank of Vietnam mengeluarkan sejumlah VND 20,000 bilion dalam konteks lebihan mudah tunai sistem dengan purata kadar faedah antara bank ialah 0.14%. Langkah ini hanya bertujuan untuk menstabilkan kadar pertukaran USD/VND, mengelakkan lebihan kecairan daripada bertukar menjadi spekulasi mata wang asing yang menyebabkan VND menyusut nilai.

Dalam jangka pendek, ini mungkin memberi sedikit kesan kepada sentimen pelabur, tetapi dalam jangka panjang ia akan baik untuk ekonomi kerana sasaran pertumbuhan kredit di hadapan akan menyaksikan dasar monetari terus mengepam wang ke pasaran.

Saham teratas dengan pembelian asing paling bersih sejak awal tahun.

Encik Dinh Quang Hinh: Untuk menstabilkan kadar pertukaran, Bank Negara telah mengeluarkan bil perbendaharaan untuk menyerap lebihan mudah tunai daripada sistem perbankan, untuk mengehadkan spekulasi pertukaran asing. Walau bagaimanapun, ramai pelabur mempunyai pandangan negatif dan bimbang bahawa ini adalah langkah mengetatkan oleh Bank Negara.

Malah, saya berpendapat bahawa langkah Bank Negara ini bukanlah satu langkah untuk mengetatkan atau membalikkan dasar melonggarkan semasa, tetapi hanya penyelesaian sementara, jangka pendek untuk menyerap lebihan mudah tunai untuk membantu mengehadkan spekulasi kadar pertukaran. Langkah ini juga bertujuan untuk meneutralkan pembelian mata wang asing Perbendaharaan Negeri sebelum ini dan suntikan mudah tunai VND ke dalam pasaran.

Bank Negara sendiri berkata ia akan terus melaksanakan penyelesaian untuk mengekalkan kecairan dalam sistem perbankan untuk menyokong ekonomi, jadi saya fikir pasaran mungkin tidak lama lagi menimbang semula langkah Bank Negara baru-baru ini untuk mengeluarkan nota kredit.

Nguoi Dua Tin : Dengan jangkaan umum keputusan perniagaan Q3 yang positif, kumpulan industri manakah pelabur boleh mengekalkan pegangan mereka?

Encik Nguyen Ngoc Hai : Saya melihat bahawa beberapa kumpulan industri mempunyai hasil perniagaan yang baik tetapi sebahagian besarnya ditunjukkan dalam harga seperti sekuriti, bahan kimia, hartanah, jadi pelabur tidak sepatutnya mengambil bahagian dalam kumpulan ini. Pelabur boleh memilih kumpulan yang tidak meningkat dan mempunyai jangkaan sehingga akhir tahun, khususnya kumpulan perbankan apabila dari awal tahun sehingga kini tidak banyak peningkatan dengan matlamat melonggarkan ruang kredit kepada 14-15% pada tahun ini.

Kumpulan pelaburan awam mempunyai kemajuan yang dipercepatkan secara berterusan dalam pengeluaran pelaburan awam, kumpulan keluli mempunyai jangkaan eksport memandangkan harga keluli dunia meningkat di rantau Eropah-Amerika, kumpulan tekstil menjangkakan peningkatan tempahan akhir tahun, kumpulan makanan laut mempunyai musim cuti akhir tahun di rantau Eropah-Amerika dan terus mengembangkan pasaran eksportnya, dsb.

Pelabur boleh merujuk kepada kumpulan di atas untuk memilih saham yang dijangka dalam masa terdekat.

En. Dinh Quang Hinh: Sentimen pasaran mungkin stabil semula selepas khabar angin berkaitan pemimpin HoSE dan pelarasan portfolio margin syarikat sekuriti teratas diperbetulkan dan dijelaskan.

Pada masa yang sama, musim pelaporan keputusan perniagaan suku ketiga semakin hampir dengan jangkaan peningkatan yang lebih positif (pertumbuhan positif berbanding tempoh yang sama pada suku ketiga 2023 berbanding pertumbuhan negatif pada separuh pertama tahun ini) yang akan menjadi faktor sokongan untuk pasaran dalam minggu dagangan akan datang.

Oleh itu, pelabur boleh mengambil kesempatan daripada pelarasan ini untuk menyusun semula portfolio pelaburan mereka dan meningkatkan bahagian saham apabila Indeks VN mencapai zon sokongan 1,170 - 1,180 mata. Mereka harus mengutamakan perniagaan dengan prospek keputusan perniagaan yang positif dalam dua suku terakhir tahun ini seperti eksport (makanan laut, produk kayu, bahan kimia), runcit dan pelaburan awam (pembinaan, bahan binaan) .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-259-vn-index-dao-dong-trong-vung-1150-1250-a627966.html