Sedekad inflasi rendah

CPI pada tahun 2024 akan meningkat sebanyak 3.63% berbanding tahun 2023. Oleh itu, ini adalah tahun ke-10 berturut-turut Vietnam berjaya mengawal inflasi purata di bawah 4%.

Namakan 3 sebab utama

Menurut data terkini yang dikeluarkan oleh Pejabat Perangkaan Am, indeks harga pengguna (CPI) pada Disember 2024 meningkat sebanyak 0.29% berbanding bulan sebelumnya. Berbanding tempoh yang sama tahun lepas, IHP meningkat sebanyak 2.94%. Secara purata, CPI pada tahun 2024 meningkat sebanyak 3.63% berbanding tahun 2023. Oleh itu, ini adalah tahun ke-10 berturut-turut Vietnam berjaya mengawal inflasi purata di bawah 4%.

Pengguna membeli-belah untuk barangan Tet di pasar raya Co.op Mart Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

Dalam tempoh 2015-2024, secara purata, inflasi hanya 2.8%/tahun, jauh lebih rendah daripada purata 10.2%/tahun dalam 10 tahun sebelumnya (tempoh 2005-2014). Menurut Dr Nguyen Duc Do - Timbalan Pengarah Institut Ekonomi dan Kewangan (Akademi Kewangan), inflasi yang rendah dalam tempoh 10 tahun lalu adalah disebabkan oleh 3 sebab utama.

Pertama , kadar pertumbuhan bekalan wang dalam tempoh 2014-2023 (selang 1 tahun) hanya 13.8%, jauh lebih rendah daripada purata 27.1% dalam tempoh 2004-2013.

Kedua , kadar faedah sebenar dalam tempoh 2014-2024 sentiasa dikekalkan positif, berpurata 3.7%/tahun untuk deposit bertempoh 12 bulan. Manakala purata kadar faedah benar dalam tempoh 2004-2014 ialah 0%/tahun.

Ketiga , kadar pertukaran USD/VND dalam tempoh 2014-2024 juga dikekalkan lebih stabil berbanding tempoh 2004-2014. Jika kadar susut nilai VND berbanding USD dalam tempoh 2004-2014 adalah pada purata 2.9%/tahun, maka dalam tempoh 2014-2024 ia menurun kepada 1.6%/tahun.

Carta inflasi di Vietnam 2015-2024 dan ramalan (%). Sumber data: Pejabat Perangkaan Am

Oleh itu, pertumbuhan bekalan wang yang rendah, kadar faedah benar yang positif dan kadar pertukaran yang stabil adalah faktor asas yang menjelaskan mengapa inflasi di Vietnam telah dikekalkan pada paras yang rendah sejak 10 tahun lalu.

Malah, inflasi dalam tempoh 2015-2024 pada asasnya adalah tidak berubah (sekitar purata 2.8%/tahun atau 0.23%/bulan), iaitu, berlabuh oleh dasar monetari dan kadar pertukaran yang stabil. Turun naik inflasi (lebih tinggi atau lebih rendah daripada purata) disebabkan terutamanya oleh turun naik harga minyak, harga bahan mentah serta harga perkhidmatan kesihatan dan pendidikan yang dikawal oleh kerajaan.

3 senario inflasi pada 2025

Pada 2024, bekalan wang dikawal pada 9.42%, jauh lebih rendah daripada purata tempoh 2014-2023. Ini adalah faktor yang membantu mengawal inflasi pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, pada tahun 2024, kadar faedah sebenar, walaupun masih positif, adalah lebih rendah daripada purata tempoh 2014-2024, dan kadar kenaikan USD juga lebih tinggi daripada purata tempoh 2014-2024. Ini adalah faktor yang boleh memberi tekanan kepada harga pada masa akan datang.

Selain faktor monetari dan kadar pertukaran yang disebutkan di atas, inflasi pada 2025 juga bergantung kepada faktor lain seperti pertumbuhan ekonomi dunia dan harga minyak serta harga bahan input. Menurut ramalan daripada organisasi antarabangsa, ekonomi dunia pada 2025 masih akan berkembang dengan stabil pada 3.2%, bersamaan dengan 2024, manakala harga minyak dan harga barangan input asas, secara purata, cenderung menurun sedikit. Walau bagaimanapun, kadar pertukaran dan kadar faedah akan menjadi faktor yang tidak pasti dan akan menjejaskan harga di Vietnam.

Dalam konteks di atas, Dr. Nguyen Duc Do membentangkan 3 senario inflasi untuk tahun 2025. Sehubungan itu, dalam senario garis dasar, kadar pertukaran USD/VND adalah stabil dan kadar faedah hanya meningkat sedikit disebabkan oleh peningkatan permintaan kredit, IHP diramalkan meningkat sebanyak purata 0.23%/bulan dan purata inflasi adalah sekitar 20.25% sepanjang tahun.

Dalam senario yang tinggi, dengan tekanan yang hebat pada kadar pertukaran disebabkan oleh peningkatan kukuh USD di pasaran dunia, dan Bank Negara meningkatkan kadar faedah secara mendadak untuk menstabilkan kadar pertukaran dan mengawal inflasi, IHP mungkin meningkat sebanyak 0.28%/bulan dan inflasi purata akan menjadi sekitar 3.3%.

Dalam senario rendah, ekonomi dunia dan Vietnam berkembang lemah, harga minyak menurun dengan ketara, manakala harga USD dan kadar faedah stabil atau menurun sedikit, IHP mungkin meningkat hanya 0.18%/bulan dan purata inflasi adalah sekitar 2.7%.

Menurut Dr Nguyen Duc Do, ramalan di atas tidak mengambil kira kes di mana Kerajaan menaikkan harga perkhidmatan perubatan dan pendidikan mengikut pelan hala tuju, serta kemungkinan ekonomi dunia jatuh ke dalam kemelesetan akibat kadar faedah di negara maju dikekalkan pada paras tinggi untuk jangka masa yang lama. Jika Kerajaan melaraskan harga perkhidmatan pada separuh kedua 2025, inflasi purata boleh berada pada 3.5% dalam senario yang tinggi.

Dalam senario kes rendah, jika ekonomi dunia jatuh ke dalam kemelesetan pada tahun 2025 dan harga minyak jatuh dengan mendadak, inflasi purata boleh jatuh kepada 2.5% atau lebih rendah.

Dengan dasar monetari dan kadar pertukaran yang stabil dan munasabah, Vietnam telah mengawal inflasi di bawah 4% sepanjang dekad yang lalu. Pada 2025, berkemungkinan purata inflasi akan terus dikawal pada 3.0% (+/- 0.5%), jauh lebih rendah daripada sasaran 4-4.5% yang diluluskan oleh Dewan Negara.

Sumber: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html