Bank berada di puncak peningkatan modal, adakah saham raja masih menarik?

2025 dianggap sebagai tahun kemuncak untuk meningkatkan modal ekuiti dalam industri perbankan. Foto: Duc Thanh

Lebih daripada 33,000 bilion VND dalam peningkatan modal menjelang 2025

Sejak awal tahun, beberapa siri bank telah meningkatkan modal secara besar-besaran melalui penerbitan saham untuk membayar dividen. Mengikut pelan dividen yang diluluskan oleh Mesyuarat Agung Pemegang Saham, banyak bank besar akan terus menambah modal melalui pengeluaran saham untuk membayar dividen, contohnya, BIDV akan membayar dividen 27%, VietinBank akan membayar dividen 44.6%...

Baru-baru ini, Lembaga Pengarah HDBank meluluskan penambahan modal tambahan sehingga VND3,493 bilion daripada penerbitan saham kepada menukar bon boleh tukar, meningkatkan modal piagam kepada maksimum VND38,594 bilion.

Cik Do Hong Van, Ketua Jabatan Analisis Data, Bahagian Perkhidmatan Maklumat Kewangan (FiinGroup), berkata 2025 boleh menjadi tahun kemuncak untuk meningkatkan modal ekuiti dalam industri perbankan, dengan jumlah nilai peningkatan modal dijangka mencecah VND33,000 bilion, melebihi tahun-tahun sebelumnya.

Matlamat utama bank adalah untuk mengukuhkan penampan modal, memenuhi keperluan (Nisbah Keselamatan Modal - CAR, nisbah pinjaman/jumlah deposit - LDR, nisbah modal jangka pendek untuk pinjaman jangka sederhana dan panjang), dalam konteks pertumbuhan kredit lebih cepat daripada mobilisasi, LDR seluruh industri telah mencapai 108.5%.

Pada masa ini, nisbah kecukupan modal bank Vietnam adalah rendah berbanding rantau ini, manakala nisbah perlindungan hutang lapuk berada pada tahap paling bawah (80.3%) berbanding kemuncak pada suku pertama 2022 (149.2%), menunjukkan keupayaan yang agak rendah untuk menahan risiko kredit.

Dr Le Duy Binh, Pengarah Economica Vietnam (sebuah organisasi yang beroperasi dalam bidang perundingan pembangunan, penyelidikan ekonomi , analisis dasar dan pengurusan projek) mengulas bahawa peningkatan modal besar-besaran bank bukan sahaja disebabkan oleh tekanan untuk memastikan keperluan keselamatan modal, tetapi juga disebabkan oleh tekanan persaingan, tekanan pertumbuhan kredit, tekanan pelaburan teknologi, dan lain-lain. Dalam konteks mencari rakan kongsi strategik untuk tawaran persendirian tidak mudah (apatah lagi peningkatan modal berdasarkan banyak bank), tidaklah mudah (apatah lagi peningkatan modal berdasarkan banyak bank), bayar dividen.

Walaupun adalah positif bagi bank untuk menggunakan keuntungan untuk meningkatkan modal, pakar mengatakan bahawa bentuk peningkatan modal ini tidak membawa sumber modal baru kepada bank. Bank perdagangan perlu mempunyai strategi peningkatan modal yang lebih mampan dengan mengeluarkan bon individu untuk meningkatkan kesihatan kewangan dan mempunyai sumber modal yang lebih besar untuk pelaburan dan perniagaan.

Stok bank tidak lagi murah

Pada separuh pertama tahun ini, kadar pertumbuhan keuntungan industri perbankan hanya separuh daripada kadar pertumbuhan keuntungan keseluruhan pasaran. Sebab utama keuntungan bank yang tipis ialah NIM (Margin Faedah Bersih) kekal pada paras terendah 5 tahun selepas penguncupan banyak suku. Di samping itu, kos peruntukan meningkat secara mendadak, dengan suku kedua 2025 sahaja menyaksikan kos peruntukan bank meningkat sebanyak 20% berbanding suku sebelumnya dan peningkatan tertinggi dalam tempoh lebih 3 tahun. Prospek bank menambah baik NIM dalam masa terdekat adalah tidak besar kerana industri perbankan berada di bawah tekanan untuk meningkatkan kadar faedah input, manakala kadar faedah output amat sukar untuk dinaikkan.

Lebih-lebih lagi, penilaian saham perbankan tidak lagi murah. Menurut FiinGroup, saham dengan P/B (harga pasaran berbanding harga buku) lebih rendah daripada purata (P/B industri pada masa ini sekitar 1.8x), pulangan atas ekuiti (ROE) yang tinggi dan prospek penambahbaikan dalaman seperti VIB, ACB, MBB boleh terus menarik perhatian. Di samping itu, kumpulan perbankan yang mempunyai asas yang lemah tetapi berusaha untuk "membersihkan" kunci kira-kira mereka dan menyatukan modal seperti OCB, BVB juga patut diberi perhatian untuk sasaran jangka sederhana. Usaha ini dijangka akan menambah baik penilaian apabila kualiti aset dan keuntungan lebih stabil.

Menurut pakar, saham perbankan telah meningkat secara mendadak sejak kebelakangan ini, jadi pelabur mungkin menumpukan pada mengambil keuntungan. Pada masa yang sama, kumpulan saham raja akan mempunyai perbezaan yang kukuh pada masa akan datang.

Saham yang tidak meningkat dengan kuat, dengan P/B lebih rendah daripada purata, mempunyai banyak potensi untuk terus meningkat. Selain itu, pelabur juga harus memberi perhatian kepada saham yang dikaitkan dengan bank yang mempunyai cerita mereka sendiri.

"Aliran tunai ke dalam saham bank dijangka lebih berbeza dan selektif. Kumpulan dengan P/B lebih rendah daripada purata dan mempunyai ruang untuk penambahbaikan dalaman akan lebih berkemungkinan menarik aliran tunai," kata penganalisis FiinGroup.

Dalam tempoh semasa, pelabur disyorkan untuk memberi perhatian kepada bank kecil dan sederhana yang berpotensi untuk meningkatkan kredit, dengan ruang untuk meningkatkan keuntungan daripada kutipan hutang, atau bank dengan strategi peruntukan risiko kredit yang berhemat, bersama-sama dengan trend kawalan kos kredit yang baik pada suku kebelakangan ini. Di samping itu, bank yang akan IPO anak syarikat mereka, bank yang berhasrat untuk mengambil bahagian dalam pertukaran emas, pertukaran aset digital, dan lain-lain juga sedang diperhatikan.

Forum VWAS 2025: “Era Baharu, Ketahanan Baharu”

Sidang Kemuncak Penasihat Kewangan Vietnam 2025 (VWAS 2025) ketiga, anjuran Akhbar Kewangan - Pelaburan pada Khamis, 25 September 2025 di Hotel Pullman (Hanoi), akan mengumpulkan pakar tempatan dan antarabangsa terkemuka, memfokuskan pada perbincangan mendalam tentang kesan institusi baharu dan dinamik baharu ke atas ekonomi dan pasaran kewangan. Forum ini juga akan menganalisis secara terperinci titik pertumbuhan terobosan kelas aset pelaburan tradisional serta peluang dengan aset kripto.

Forum ini merangkumi aktiviti:

Bengkel utama dengan 2 sesi membentang dan membincangkan topik "Sokongan untuk daya tahan pasaran"; "Mencari kejayaan untuk kelas aset".

Menghormati produk/perkhidmatan kewangan biasa pada tahun 2025 dalam bidang perbankan, insurans, hartanah, pengurusan dana, sekuriti dan teknologi kewangan.

Butiran: www.vir.com.vn

Sumber: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html