Dasar fiskal dan monetari serta sasaran pertumbuhan

Gambaran ekonomi dalam 7 bulan pertama tahun telah menunjukkan warna yang positif. Menurut State Bank of Vietnam (SBV), pertumbuhan kredit mencapai 9.64% berbanding akhir 2024 - peningkatan tertinggi dalam tempoh yang sama dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Aliran modal tertumpu terutamanya pada bidang keutamaan seperti pertanian berteknologi tinggi, industri sokongan, eksport dan infrastruktur logistik.

Dari segi fiskal, Kementerian Kewangan berkata bahawa anggaran pengeluaran dari awal tahun hingga 31 Julai ialah VND388,301 bilion, mencecah 39.45% daripada rancangan tahunan dan bersamaan dengan 43.9% daripada pelan yang diberikan oleh Perdana Menteri (dalam tempoh yang sama pada 2024, angka yang sama ialah 27.3.7%) dan 27.36%. Banyak projek infrastruktur strategik sedang memasuki fasa pembinaan puncak. Ini menunjukkan bahawa aparatus eksekutif sedang berusaha untuk bersaing dengan keperluan untuk menggalakkan pertumbuhan.

Walau bagaimanapun, perjalanan daripada "isyarat baik" kepada sasaran Kerajaan untuk "pertumbuhan KDNK sebanyak 8.3-8.5%" masih banyak yang perlu dilakukan, terutamanya dalam konteks USD yang kukuh memberi tekanan pada kadar pertukaran, kadar faedah dan kos import. Pengurusan dasar monetari tahun ini jelas "menimbang otak". Di satu pihak, Bank Negara mesti mengekalkan kadar pertukaran yang stabil dalam konteks Rizab Persekutuan AS (FED) mengekalkan dasar monetari yang ketat; sebaliknya, ia mesti memastikan kecairan yang mencukupi untuk perniagaan mengembangkan pengeluaran dan merebut peluang pasaran.

Pertumbuhan kredit sebanyak 9.64% dalam 7 bulan pertama tahun ini mencerminkan usaha yang fokus dan utama untuk membuka injap modal. Walau bagaimanapun, untuk mengekalkan momentum ini, adalah perlu untuk terus mengutamakan modal bagi sektor nilai tambah tinggi, mengehadkan aliran ke kawasan berisiko seperti spekulasi hartanah atau sekuriti jangka pendek. Khususnya, Bank Negara perlu bersedia untuk melaraskan had kredit pada suku ketiga dan keempat jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda perlu dipercepatkan.

Dari segi dasar fiskal, dasar ini pada 2025 telah bermula lebih pantas berbanding tahun-tahun sebelumnya, tetapi kadar pengeluaran modal pelaburan awam masih perlu meningkat. Setiap bulan pengeluaran yang perlahan adalah peluang pertumbuhan yang terlepas. Di samping itu, menurut ramai pakar, belanjawan harus memberi tumpuan kepada pakej sokongan terpilih - menyasarkan perusahaan kecil dan sederhana, inovasi teknologi, transformasi digital, infrastruktur strategik - bukannya menyebarkannya. Memperluas perkongsian awam-swasta (PPP) akan menjadi "tuas berganda": kedua-duanya mengurangkan tekanan belanjawan dan menarik modal sosial untuk projek penting.

Mengenai inflasi, menurut Pejabat Perangkaan Am, dalam tempoh 7 bulan pertama tahun ini, indeks harga pengguna purata (IHP) meningkat sebanyak 3.26% berbanding tempoh yang sama pada 2024, inflasi teras meningkat sebanyak 3.18%. Diramalkan sepanjang tahun, inflasi berkemungkinan akan dikawal di bawah permintaan Perhimpunan Negara (4.5% - 5%), "walaupun pada ambang 3% - 3.4%" menurut Dr Nguyen Duc Do, Timbalan Pengarah yang bertanggungjawab ke atas Institut Ekonomi dan Kewangan.

Ini adalah faktor utama yang memberikan kedua-dua dasar monetari dan fiskal lebih banyak ruang untuk menyokong pertumbuhan tanpa mewujudkan tekanan harga yang terlalu tinggi. Walau bagaimanapun, tekanan import disebabkan oleh dolar AS yang kukuh, bersama-sama dengan turun naik dalam harga tenaga dan makanan global, masih boleh menaikkan CPI jika dasar tidak konsisten.

Menurut ramai pakar ekonomi, mulai sekarang hingga akhir tahun, dasar monetari perlu menstabilkan kadar faedah pinjaman, memastikan kecairan sistem, dan mengawal kadar pertukaran secara fleksibel. Dengan tahun fiskal, adalah perlu untuk mempercepatkan pengeluaran pelaburan awam, menyediakan sumber secara proaktif untuk projek utama, terutamanya projek dengan kesan limpahan jangka panjang seperti lebuh raya, pelabuhan laut dan tenaga boleh diperbaharui. Tempoh dari sekarang hingga akhir tahun ialah tempoh "pecut", setiap mata peratusan pertumbuhan kredit, setiap bilion VND pengeluaran pelaburan awam, jika ia pergi ke tempat yang betul, pada masa yang sesuai, akan mewujudkan kesan limpahan serta-merta untuk keseluruhan ekonomi.

2025 adalah ujian keupayaan untuk menyelaraskan dasar makroekonomi. Cabarannya bukan kecil, tetapi ada ruang dan keazaman. Masalahnya adalah untuk mengekalkan irama yang diselaraskan, tidak membiarkan dasar "tidak segerak" separuh jalan. Pada masa itu, enjin ekonomi Vietnam boleh memecut sepenuhnya ke garisan penamat dan sasaran pertumbuhan 8.3-8.5% tidak mustahil.

HA SAYA

Sumber: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html