Kumpulan saham paling mahal di pasaran: Harga melebihi 100,000 VND, adakah ia benar-benar tinggi?

Saham F88 akan didagangkan di UPCoM mulai 8 Ogos 2025. Foto: Duc Thanh

Seorang lagi rekrut baru disenaraikan pada harga "besar".

Bursa Saham Hanoi (HNX) baru sahaja memutuskan untuk meluluskan pendaftaran dagangan saham Syarikat Saham Bersama Pelaburan F88. Sehubungan itu, harga rujukan pada sesi dagangan pertama di pasaran UPCoM pada 8 Ogos akan menjadi agak mengejutkan, pada VND634,900/saham. Sehingga awal Ogos 2025, keseluruhan pasaran merekodkan 41 saham yang didagangkan sekitar harga lebih VND100,000/saham. Dengan kemunculan F88, "kelab" perusahaan dengan harga saham "3 digit" akan mengalu-alukan ahli baharu.

Pasaran saham Vietnam telah melalui banyak pasang surut. Pada awal Januari 2022, apabila VN-Index mencapai titik tertinggi (1,534 mata), bilangan saham dengan harga melebihi VND 100,000 adalah lebih kurang 40. Senarai ini telah mengecil kepada lebih daripada 25 saham apabila pasaran mengalami kejutan bon pada penghujung 2022 dan hanya benar-benar berkembang semula pada hari-hari ini, dex mencatatkan 5 mata baru kepada 5N-In, dex. rekod dari segi mata.

Sejarah dagangan telah merekodkan saham dengan harga lebih daripada satu juta VND, seperti VNZ - saham VNG Corporation. Walau bagaimanapun, pada masa penyenaraian, F88 masih merupakan saham dengan harga rujukan tertinggi yang diumumkan pada hari dagangan pertama. Walaupun harga penyenaraian adalah lebih daripada 63 kali ganda nilai tara, modal piagam hanya 82.6 bilion VND, menjadikan permodalan pasaran sebenar F88 hanya mencecah lebih daripada 5,200 bilion VND. Di bursa saham, dua institusi kredit bukan bank seperti Electricity Finance Joint Stock Company (EVN Finance, EVF) dan VietCredit (TIN) masing-masing mempunyai permodalan 10,700 bilion VND dan 4,700 bilion VND.

Pada 2024, F88 melaporkan keuntungan bersih VND 351.3 bilion, berbeza sekali dengan kerugian lebih daripada VND 545 bilion pada 2023. Dengan angka keuntungan positif ini, pendapatan bersih sesaham (EPS) F88 mencecah VND 40,750, bersamaan dengan P/E sebanyak 15.6 kali.

Stok mahal, betulkah harganya tinggi?

Bukan sahaja berdasarkan harga saham, perbandingan antara harga saham dengan keuntungan atau nilai buku boleh menunjukkan korelasi dalam penilaian. Bagi kumpulan saham "3 angka", statistik berdasarkan 4 suku perniagaan terakhir menunjukkan bahawa P/E mempunyai perbezaan yang besar.

Kes saham VNZ agak istimewa, apabila keuntungan pada 4 suku terakhir masih melaporkan kerugian. Syarikat VNG baru sahaja mencatat keuntungan semula pada suku kedua 2025, selepas kerugian 3 suku berturut-turut. Walaupun EPS negatif, harga pasaran VNZ di bursa saham masih turun naik sekitar tanda lebih 400,000 VND/saham. VNG adalah antara beberapa syarikat teknologi yang berdagang saham di bursa saham. Sementara itu, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, sektor teknologi telah terus menarik modal pelaburan global berkat potensi pertumbuhannya.

Sehingga awal Ogos 2025, keseluruhan pasaran merekodkan 41 dagangan saham pada sekitar VND100,000/saham. Dengan kemunculan F88, "kelab" perniagaan dengan harga saham "3 angka" akan mengalu-alukan ahli baru.

Walau bagaimanapun, kecairan saham VNZ adalah sangat rendah. Pada sesi dagangan pertama bulan Ogos, VNZ hanya memadankan 200 saham. Cerita ini bukan unik untuk VNZ. Pada 1 Ogos 2025, seluruh pasaran hanya mempunyai kira-kira 15 saham dengan nilai dagangan lebih 1 bilion VND, bersamaan kurang daripada 40% daripada saham dalam "kelab 3 angka".

Malah, VNG mempunyai hampir 2,300 pemegang saham, tetapi urus niaga adalah sangat kecil, disebabkan oleh kekurangan saham VNZ. Keadaan "penumpuan" ini bukan sahaja berlaku dengan VNG, tetapi juga biasa dalam kebanyakan saham dengan harga pasaran yang tinggi dan kecairan yang rendah. Banyak perniagaan dengan EPS yang tinggi dan stabil, bersama-sama dengan dasar dividen yang menarik, juga mengekalkan pemegang saham jangka panjang.

Perlu diingat bahawa, dalam kumpulan saham "3 digit", banyak kod masih diberi harga lebih rendah daripada purata pasaran, apabila P/E banyak perniagaan berada di bawah purata Indeks VN (kira-kira 13.5 kali).

Pada masa yang sama, terdapat beberapa perniagaan yang menonjol berkat asas operasi yang kukuh, keuntungan yang tinggi, aliran tunai yang stabil, dasar dividen tetap dan kecairan saham yang agak tinggi. Kelebihan ini menarik modal kepada saham ini, menaikkan harga saham, terutamanya terima kasih kepada rangsangan dalam keputusan perniagaan suku kedua yang baru diumumkan.

Saham Vietjet Air (VJC) juga baru sahaja melepasi paras 100,000 VND/saham pada 22 Julai, hasil pemulihan kukuh dalam keputusan perniagaan suku kedua. Walaupun P/E kini hampir 30 kali ganda, saham VJC masih menarik aliran tunai berkat jangkaan bahawa keuntungan 2025 Vietjet akan meningkat semula, apabila harga bahan api menjadi sejuk dan permintaan perjalanan domestik bertambah baik.

Begitu juga, ramai pakar daripada syarikat sekuriti sangat menghargai potensi perniagaan FPT Runcit, dengan harga pasaran lebih kurang VND 110,000/saham, bersamaan dengan P/E kira-kira 40 kali ganda. Menurut pakar dari An Binh Securities Company, rantaian Long Chau FPT Retail masih mempunyai banyak ruang untuk pengembangan, dalam kedua-dua segmen farmasi dan pusat vaksinasi. Pada masa yang sama, penjualan modal kepada dana Creador akan membantu meningkatkan sumber kewangan dan mengembangkan ekosistem perubatan, manakala rangkaian Kedai FPT terus mengoptimumkan kos, mendapat manfaat daripada musim akhir tahun... Ramalan untuk 2025, pakar ini berkata bahawa keuntungan setahun penuh FPT Retail mungkin 2.1 kali lebih tinggi daripada tahun sebelumnya.

Dalam kes F88, bilangan pemegang saham perusahaan ini tidak terlalu besar. Laporan yang dikemas kini kepada 31 Disember 2024, F88 mempunyai 334 pemegang saham, termasuk 6 pemegang saham asing yang memiliki 57.52% modal sewa. Bilangan pemegang saham tidak terlalu besar dan kekurangan bekalan boleh menyokong urus niaga saham F88 dengan ketara pada hari dagangan pertama.

Sumber: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-dat-do-nhat-thi-truong-gia-vuot-100000-dong-co-that-su-cao-d350032.html