OpenAI: Kerugian besar $12 bilion dan impian IPO $1 trilion

Foto ilustrasi.

Dalam pemfailan pendapatannya untuk suku berakhir 30 September, Microsoft mendedahkan kerugian bersih daripada pelaburannya dalam OpenAI yang mengurangkan pendapatan bersihnya sebanyak $3.1 bilion.

Berdasarkan pegangan pemilikan Microsoft dalam OpenAI (kira-kira 27%) dan prinsip perakaunan ekuiti, pengurangan keuntungan bersih Microsoft $3.1 bilion menunjukkan OpenAI mengalami kerugian bersih kira-kira $11.5 bilion pada suku tersebut.

Angka sebenar mungkin lebih tinggi. Dengan mengambil kira kerugian bersih sebelum cukai Microsoft sebanyak $4.1 bilion, dan pemilikan pra-penukaran yang dianggap lebih tinggi sebanyak 32.5 peratus, kerugian suku tahunan OpenAI boleh melebihi $12 bilion. Menurut Financial Times, ini boleh menjadi salah satu kerugian suku tahunan terbesar yang pernah direkodkan oleh syarikat teknologi swasta.

Hasil meningkat tetapi "kelajuan membakar wang" sangat teruk

Kerugian amat mengejutkan jika dibandingkan dengan pendapatan OpenAI. Syarikat itu dijangka menjana pendapatan $4.3 bilion pada separuh pertama 2025, menurut Financial Times. Ini bermakna kerugian dalam satu suku ini adalah hampir tiga kali ganda hasil setengah tahun syarikat dan menyumbang sebahagian besar daripada unjuran pendapatan setahun penuh OpenAI sebanyak kira-kira $13 bilion pada 2025.

Pembakaran tunai OpenAI bukanlah perkara baharu. Pada Januari 2025, Ketua Pegawai Eksekutif Sam Altman mengakui syarikat itu kehilangan wang untuk langganan ChatGPT Pro $200 sebulan. Pelan itu terbukti lebih popular daripada jangkaan, memacu penggunaan jauh melebihi hasil dan meningkatkan kos operasi syarikat. Pengakuan jujur itu juga bertepatan dengan laporan sebelumnya bahawa OpenAI berada di landasan untuk kehilangan sebanyak $5 bilion menjelang 2024—kadar pembakaran tunai yang boleh menghabiskan rizab syarikat dalam masa setahun sahaja jika dibiarkan. The Information melaporkan bahawa kos latihan dan inferens AI tahunan OpenAI boleh mencecah $7 bilion tahun ini, apatah lagi $1.5 bilion lagi untuk kakitangan. Tambahan pula, model hasil OpenAI juga mengalami tekanan kerana perjanjian perkongsian hasil dengan Microsoft, yang memerlukan syarikat itu menyerahkan 20% aliran tunai pelanggannya kepada rakan kongsinya.

Tekanan IPO dan sasaran trilion dolar

Kerugian besar sebahagiannya menjelaskan mengapa OpenAI tergesa-gesa untuk bersedia untuk IPO yang berpotensi. Ketua Pegawai Eksekutif Sam Altman telah berkata bahawa IPO adalah "jalan yang paling berdaya maju" kerana keperluan modal yang besar.

OpenAI sedang bersedia untuk IPO yang boleh menilai syarikat itu sebanyak $1 trilion, kata orang yang biasa dengan perkara itu. Syarikat itu telah membincangkan meningkatkan sekurang-kurangnya $60 bilion dalam perbincangan awal. Penasihat kewangan telah meramalkan penyenaraian mungkin seawal separuh kedua 2026, atau selewat 2027, sasaran yang ditetapkan oleh Ketua Pegawai Kewangan Sarah Friar. Bagaimanapun, jurucakap OpenAI menyatakan bahawa "IPO bukanlah tumpuan kami" dan syarikat itu memberi tumpuan kepada membina perniagaan yang mampan.

OpenAI baru-baru ini menyelesaikan penstrukturan untuk berubah menjadi sebuah syarikat untung tradisional, memudahkan strukturnya, meningkatkan keupayaannya untuk mengumpul modal, dan menyediakan sokongan kewangan untuk rancangan Altman untuk membelanjakan bertrilion dolar untuk infrastruktur AI.

Hien Thao (t/j)

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/openai-khoan-lo-khong-lo-12-ty-usd-va-giac-mo-ipo-1-000-ty-usd/20251101052934195