PDV meninggalkan UPCoM, bersedia untuk disenaraikan di HOSE

Pasaran saham Vietnam sedang bersedia untuk mengalu-alukan satu lagi perusahaan dalam ekosistem pengangkutan minyak dan gas yang disenaraikan di HoSE, apabila Syarikat Saham Bersama Logistik PVT (kod: PDV) secara rasmi meninggalkan UPCoM untuk memasuki medan permainan yang lebih besar dengan jangkaan meningkatkan kecairan dan meluaskan peluang untuk mengakses modal pelaburan institusi.

Menukar lantai pada masa yang sukar, PDV bertaruh pada kitaran pemulihan pengangkutan maritim

Bursa Saham Hanoi (HNX) baru sahaja mengumumkan bahawa ia akan membatalkan pendaftaran dagangan kesemua lebih 66 juta saham PDV mulai 6 November Sesi dagangan terakhir di UPCoM ialah 5 November Sebabnya syarikat itu telah diluluskan untuk penyenaraian di Bursa Saham Ho Chi Minh City (HoSE), satu peristiwa penting selepas hampir setahun sejak menyerahkan permohonan penyenaraian pada November 2024.

Sebelum ini, HoSE memutuskan untuk meluluskan penyenaraian lebih 66 juta saham PDV, pada masa ini dengan modal piagam VND660 bilion. Keputusan ini dilaksanakan mengikut resolusi Lembaga Pengarah bertarikh 21 Oktober 2024 dan selaras dengan pelan yang diluluskan oleh Mesyuarat Agung Pemegang Saham selama tiga tahun berturut-turut (2022 - 2024). Menurut rancangan itu, pemindahan lantai akan diselesaikan dalam tempoh 2024 - 2025, menandakan titik perubahan dalam strategi untuk meningkatkan PDV dalam pasaran modal.

Ditubuhkan pada 2007, PDV kini merupakan anak syarikat PetroVietnam Transportation Corporation (PVT), ahli PVN, dengan nisbah pemilikan hampir 52%. Aktiviti utama perusahaan memberi tumpuan kepada pengangkutan pukal dan logistik minyak dan gas, memainkan peranan penting dalam rantaian bekalan domestik dan serantau.

Di UPCoM, PDV mula berdagang pada April 2017 dengan harga rujukan awal VND10,200/saham. Baru-baru ini, kod ini merekodkan siri 5 sesi peningkatan berturut-turut dari 23 hingga 29 Oktober sebelum melaraskan sedikit 1.6% kepada VND12,600/saham pada sesi 30 Oktober. Pada minggu ini, stok masih meningkat sebanyak kira-kira 5%, tetapi lebih rendah 18% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Ini menunjukkan bahawa pergerakan harga agak positif mengikut jangkaan perubahan tingkat, tetapi asas jangka panjang masih memerlukan penambahbaikan daripada hasil perniagaan.

Perpindahan PDV ke HoSE berlaku pada masa ketika keuntungan merosot dengan ketara. Pada suku ketiga 2025, hasil syarikat mencecah VND586 bilion, meningkat 86% tahun ke tahun. Bagaimanapun, keuntungan selepas cukai hanya melebihi VND32 bilion, turun 81%. Sebab utama ialah peningkatan mendadak dalam kos barang dijual, menyebabkan margin keuntungan kasar mengecil, manakala perbelanjaan susut nilai hampir dua kali ganda kepada VND48 bilion disebabkan oleh pengembangan armada. Pada masa yang sama, perbelanjaan faedah meningkat kepada lebih VND16 bilion, paras tertinggi yang pernah ada, mewujudkan tekanan kewangan yang jelas.

Terkumpul dalam 9 bulan pertama 2025, PDV hanya mencapai hampir 49 bilion VND dalam keuntungan bersih, bersamaan dengan kira-kira 55% daripada rancangan tahunan, lebih rendah daripada jangkaan pengurusan. Syarikat itu menilai industri perkapalan, terutamanya segmen pengangkut pukal, sedang memasuki kitaran yang sukar berikutan permintaan yang merosot dan persaingan sengit, memberi tekanan kepada margin keuntungan dalam jangka pendek.

Walaupun menghadapi banyak cabaran, PDV meneruskan strategi pengembangan armadanya untuk bersedia bagi tempoh pemulihan yang dijangkakan dari penghujung 2026. Sejak penghujung 2024, syarikat itu telah menerima dua pembawa pukal baharu, PVT Coral dan PVT Topaz, tetapi kecekapan eksploitasi tidak seperti yang dijangkakan berikutan keadaan pasaran yang tidak menggalakkan.

Dalam terbitan terbaharu, PDV meningkatkan modal sewaannya kepada VND660 bilion, menggerakkan kira-kira VND230 bilion untuk melabur dalam armada baharu dan menambah modal kerja, yang mana lebih daripada VND120 bilion diperuntukkan kepada PVT Topaz dan VND100 bilion untuk kapal PVT Emerald, dijangka dihantar pada Ogos 2025.

Pengurusan menjangkakan penjualan PVT Neptune dan pelaburan dalam kapal kimia baharu akan menjana keuntungan 4-7 juta USD, sekali gus menyokong penyiapan pelan keuntungan tahunan. Bagaimanapun, kemajuan perjanjian itu kekal sebagai pembolehubah utama, menjadikan kemungkinan untuk melengkapkan sasaran 2025 tidak menentu.

Peningkatan mendadak dalam pelaburan armada telah membawa kepada perubahan pesat dalam struktur aset dan kewangan. Menjelang akhir suku ketiga 2025, PDV merekodkan jumlah nilai asal aset tetap ketara hampir VND 2,000 bilion, lebih daripada 3 kali lebih tinggi daripada pada awal 2023. Hutang jangka panjang meningkat dua kali ganda kepada lebih daripada VND 851 bilion, terus memberi tekanan pada perbelanjaan faedah dalam tempoh berikut.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html