PDV meninggalkan UPCoM, bersedia untuk penyenaraian di HOSE.

Pasaran saham Vietnam sedang bersedia untuk mengalu-alukan satu lagi syarikat daripada ekosistem pengangkutan minyak dan gas untuk disenaraikan di HoSE, memandangkan Syarikat Saham Bersama PVT Logistics (kod: PDV) secara rasminya meninggalkan UPCoM untuk memasuki medan persaingan yang lebih besar dengan jangkaan peningkatan kecairan dan peluasan peluang untuk mengakses modal pelaburan institusi.

Beralih ke bursa lain pada masa yang sukar, PDV bertaruh pada kitaran pemulihan industri perkapalan.

Bursa Saham Hanoi (HNX) telah mengumumkan bahawa ia akan menyahsenarai lebih daripada 66 juta saham PDV mulai 6 November. Sesi dagangan terakhir di UPCoM adalah pada 5 November. Sebabnya ialah syarikat itu telah diluluskan untuk penyenaraian di Bursa Saham Bandar Raya Ho Chi Minh (HoSE), satu peristiwa penting selepas hampir setahun sejak mengemukakan permohonan penyenaraian pada November 2024.

Sebelum ini, HoSE telah meluluskan penyenaraian lebih 66 juta saham PDV, yang kini mempunyai modal piagam sebanyak VND 660 bilion. Keputusan ini telah dilaksanakan mengikut resolusi Lembaga Pengarah bertarikh 21 Oktober 2024, dan selaras dengan pelan yang diluluskan secara berterusan oleh Mesyuarat Agung Pemegang Saham selama tiga tahun (2022-2024). Menurut pelan tersebut, pemindahan penyenaraian akan diselesaikan dalam tempoh 2024-2025, menandakan titik perubahan dalam strategi PDV untuk meningkatkan kedudukannya dalam pasaran modal.

Ditubuhkan pada tahun 2007, PDV kini merupakan anak syarikat PetroVietnam Transportation Corporation (PVT), unit ahli PVN, dengan pegangan pemilikan hampir 52%. Aktiviti utama syarikat tertumpu pada pengangkutan kargo pukal dan logistik minyak dan gas, memainkan peranan penting dalam rantaian bekalan domestik dan serantau.

Di UPCoM, PDV mula diniagakan pada April 2017 dengan harga rujukan awal VND 10,200 sesaham. Baru-baru ini, saham tersebut mencatatkan rentetan keuntungan selama 5 hari berturut-turut dari 23-29 Oktober sebelum sedikit pembetulan sebanyak 1.6% kepada VND 12,600 sesaham pada 30 Oktober. Sepanjang minggu, saham tersebut masih meningkat kira-kira 5%, tetapi ini kira-kira 18% lebih rendah daripada tempoh yang sama tahun lepas. Ini menunjukkan pergerakan harga yang agak positif dalam jangkaan penyenaraian, tetapi asas jangka panjang masih memerlukan penambahbaikan dalam keputusan perniagaan.

Penyenaraian PDV di HoSE (Bursa Saham Hanoi) serentak dengan penurunan keuntungan yang ketara. Pada Suku Ketiga 2025, pendapatan syarikat mencecah VND 586 bilion, peningkatan 86% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, keuntungan selepas cukai hanya melebihi VND 32 bilion, penurunan mendadak sebanyak 81%. Sebab utama adalah peningkatan mendadak dalam kos barang yang dijual, menyempitkan margin keuntungan kasar, manakala kos susut nilai hampir dua kali ganda kepada VND 48 bilion disebabkan oleh pengembangan armada. Pada masa yang sama, perbelanjaan faedah meningkat kepada lebih VND 16 bilion, tahap tertinggi yang pernah ada, mewujudkan tekanan kewangan yang ketara.

Bagi sembilan bulan pertama tahun 2025, PDV mencapai keuntungan bersih hampir 49 bilion VND, bersamaan dengan kira-kira 55% daripada pelan tahunan, lebih rendah daripada jangkaan pihak pengurusan. Syarikat menilai bahawa industri perkapalan, terutamanya segmen pengangkut pukal, sedang memasuki kitaran yang sukar disebabkan oleh permintaan yang menurun dan persaingan yang sengit, sekali gus memberi tekanan kepada margin keuntungan dalam jangka pendek.

Walaupun menghadapi pelbagai cabaran, PDV meneruskan strategi pengembangan armadanya untuk bersedia bagi fasa pemulihan yang dijangkakan mulai akhir tahun 2026. Sejak akhir tahun 2024, syarikat itu telah menerima dua pengangkut pukal baharu, PVT Coral dan PVT Topaz, tetapi kecekapan operasi mereka tidak memenuhi jangkaan disebabkan oleh keadaan pasaran yang tidak menguntungkan.

Dalam terbitan terbarunya, PDV telah meningkatkan modal piagamnya kepada VND 660 bilion, mengumpul kira-kira VND 230 bilion untuk melabur dalam armada baharu dan menambah modal kerja, yang mana lebih VND 120 bilion telah diperuntukkan kepada PVT Topaz dan VND 100 bilion kepada kapal PVT Emerald, yang dijadualkan untuk penghantaran pada Ogos 2025.

Pihak pengurusan menjangkakan penjualan kapal PVT Neptune dan pelaburan dalam kapal tangki kimia baharu akan menjana keuntungan sebanyak $4-7 juta, sekali gus menyokong pencapaian sasaran keuntungan tahunan. Walau bagaimanapun, kemajuan transaksi tersebut kekal sebagai pembolehubah utama, menjadikan kemungkinan untuk mencapai sasaran 2025 tidak menentu.

Peningkatan ketara dalam pelaburan armada telah membawa kepada perubahan pesat dalam aset dan struktur kewangan. Menjelang akhir Suku Ketiga 2025, PDV mencatatkan jumlah kos asal aset tetap ketara hampir VND 2,000 bilion, lebih tiga kali ganda lebih tinggi berbanding awal tahun 2023. Hutang jangka panjang meningkat dua kali ganda kepada lebih VND 851 bilion, terus memberi tekanan kepada perbelanjaan faedah dalam tempoh berikutnya.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html