Dana ekuiti persendirian dan M&A asing bertukar warna

Coolmate mengumumkan pusingan Siri C yang diketuai oleh Vertex Growth Fund (disokong oleh Temasek) untuk mempromosikan strategi "Go Women - Go Offline - Go Global"

M&A strategik dipercepatkan

Walaupun jumlah nilai urus niaga pada bulan Oktober hampir sama seperti pada bulan September, gambaran M&A di Vietnam menunjukkan tanda pemulihan yang jelas dalam kualiti. Data yang diterbitkan oleh Grant Thornton jelas menunjukkan perkara ini, memandangkan majoriti urus niaga yang diselesaikan pada bulan itu adalah M&A strategik yang diterajui oleh pelabur asing - perbezaan daripada tempoh sebelumnya, yang kebanyakannya berkisar kepada aktiviti penstrukturan semula dalaman di negara ini.

Tawaran seperti OCI Holdings membeli 65% daripada Elite Solar Power Wafer atau Sumitomo memperoleh 49% daripada Cuu Long Electricity Consulting and Development JSC (MEE JSC) menunjukkan bahawa modal strategik jangka panjang akan kembali ke Vietnam. Terutama sekali, pelaburan Sumitomo juga merupakan perjanjian pertama Kumpulan Jepun dalam sektor tenaga hidro, memperluaskan kehadirannya bersama rantai projek taman perindustrian Thang Long, sambil membuka peluang kerjasama jangka panjang dalam bidang tenaga dan infrastruktur.

Forum M&A Vietnam 2025

Forum M&A Vietnam 2025 ialah acara tahunan paling berprestij dalam bidang penggabungan dan pengambilalihan, yang dianjurkan oleh Akhbar Kewangan - Pelaburan. Forum itu akan mengumpulkan lebih 500 pemimpin kanan daripada syarikat domestik dan antarabangsa, dana pelaburan, institusi kewangan dan unit perundingan.

Dengan tema "Kedudukan Baharu, Peluang Baharu", Forum ini mencerminkan transformasi kukuh pasaran Vietnam pada peta pelaburan serantau, dalam konteks persekitaran undang-undang yang lebih telus, pasaran modal yang berkembang dan permintaan yang semakin meningkat untuk penstrukturan semula korporat.

Acara itu termasuk seminar mendalam, penghormatan tawaran cemerlang dan perunding M&A, dan aktiviti rangkaian pelaburan.

Forum itu berlangsung pada 9 Disember 2025, di Hotel JW Marriott Saigon, Ho Chi Minh City.

Pada masa yang sama, aliran modal daripada dana ekuiti persendirian (PE), yang telah berhati-hati sejak dua tahun lalu, telah mula kembali dengan banyak tawaran dibuka pada bulan Oktober. Ekuiti Persendirian Ares Asia melabur dalam MEDLATEC, manakala EMIA melabur dalam MyStorage, menandakan urus niaga PE (ekuiti persendirian) "pertama" selepas tempoh genangan yang lama. Kemunculan semula dana PE mencerminkan keyakinan yang diperbaharui dalam prospek jangka sederhana dan panjang pasaran Vietnam, dalam konteks makro ekonomi yang stabil dan permintaan modal yang semakin meningkat untuk perusahaan domestik.

Dalam sektor tenaga, aktiviti M&A terus rancak berkat penyertaan kukuh pelabur antarabangsa. Levanta Holding Pte. Ltd. memperoleh 80% daripada HBRE Gia Lai Wind Power JSC untuk USD 33.1 juta, manakala Verdant Energy melengkapkan pemerolehan portfolio solar atas bumbung 11 MW daripada 10 pusat komersial, dijangka menjana lebih daripada 11,700 MWj tenaga bersih setahun. Tawaran ini bukan sahaja menambah modal hijau kepada pasaran Vietnam, tetapi juga menunjukkan arah aliran pembangunan mampan yang semakin menarik pelabur antarabangsa.

Dalam kumpulan perusahaan tersenarai, Platinum Victory - pemegang saham terbesar REE berdaftar untuk membeli lebih daripada 18 juta saham, dengan nilai jangkaan sebanyak 43.6 juta USD, mungkin meningkatkan nisbah pemilikannya kepada hampir 45%. Dalam segmen pengguna dan runcit, Coolmate mengumumkan pusingan Siri C yang diketuai oleh Vertex Growth Fund (disokong oleh Temasek), dengan penyertaan Cool Japan Fund dan Youngone CVC, untuk mempromosikan strategi "Go Women - Go Offline - Go Global". Ini adalah isyarat bahawa aliran modal PE antarabangsa bukan sahaja kembali, tetapi juga memfokuskan pada pelaburan dalam jenama pengguna generasi baharu, dengan matlamat pertumbuhan jangka panjang.

Modal PE domestik juga mencatatkan pergerakan baharu. DSC Securities Corporation (HOSE: DSC) menjadi pemegang saham utama VIDIPHA Central Pharmaceutical Joint Stock Company (HOSE: VDP) selepas perjanjian VND214 bilion pada 8 Oktober. Nisbah pemilikan DSC meningkat daripada 4.923% kepada 19.77%, menandakan pengembangan pertama pelabur kewangan ini dalam industri farmaseutikal yang berpotensi - industri farmaseutikal.

Dalam sektor utiliti, Kumpulan Pembangunan Infrastruktur Swasta (PIDG), melalui InfraCo, melaburkan VND218.6 bilion (AS$8.68 juta) dalam projek air bersih Hoa Binh - Xuan Mai di bawah AquaOne. Perjanjian ini mengikuti jaminan hijau daripada GuarantCo, termasuk VND875.1 bilion untuk komponen Xuan Mai - Phu Tho dan VND317.2 bilion untuk komponen Xuan Mai - Hanoi, yang mengesahkan peranan dana pelaburan infrastruktur mampan yang semakin meningkat di Vietnam.

Secara keseluruhannya, Oktober menyaksikan dua pemacu pemulihan selari.

Yang pertama ialah pulangan modal strategik daripada syarikat antarabangsa, terutamanya dalam sektor tenaga dan pembuatan.

Kedua, dana PE - daripada kewangan kepada infrastruktur - telah membuat tawaran pertama mereka selepas tempoh yang lama menonton dari luar. Ini adalah isyarat positif untuk kitaran M&A baharu Vietnam dalam tempoh 2025-2026.

Kembangkan lelangit anda

Selera pelaburan dana PE juga telah agak berkembang. Daripada menumpukan hanya kepada perusahaan berskala besar, dana telah mula mencari peluang secara proaktif dalam perusahaan kecil dan sederhana (PKS) dan syarikat baharu yang berpotensi pertumbuhan pantas, terutamanya dalam sektor yang diberi keutamaan oleh Kerajaan. Ini merupakan anjakan penting yang menunjukkan bahawa aliran modal PE bukan sahaja kembali, tetapi juga menjadi lebih fleksibel, bersedia untuk mengiringi model perniagaan baru muncul dalam ekonomi.

Pasaran ekuiti persendirian Vietnam sedang memasuki tempoh pembentukan semula selepas lebih daripada dua tahun genangan disebabkan turun naik ekonomi global dan berhati-hati pelabur. Walaupun tempoh 2022-2023 menyaksikan aliran modal PE yang sempit, memberi tumpuan terutamanya kepada perusahaan besar dan perjanjian penstrukturan semula, dari 2024-2025, pasaran mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang jelas. Banyak dana pelaburan antarabangsa kembali untuk "memburu" peluang di Vietnam berkat prospek pertumbuhan jangka sederhana dan panjang, dasar yang stabil, dan keperluan modal yang besar dalam pelbagai bidang daripada penggunaan, penjagaan kesihatan, pendidikan kepada tenaga bersih dan infrastruktur digital.

Perlu diperhatikan bahawa selera dana PE semakin berkembang. Sebagai tambahan kepada urus niaga tradisional dengan perusahaan terkemuka, dana telah mula mendekati PKS serta syarikat pemula yang berpotensi untuk pertumbuhan pesat secara aktif, terutamanya dalam bidang yang diberi keutamaan oleh Kerajaan seperti tenaga boleh diperbaharui, logistik hijau, teknologi - transformasi digital, penjagaan kesihatan - ujian dan menyokong pengeluaran perindustrian. Banyak tawaran baru-baru ini seperti Ares Asia melabur dalam MEDLATEC, EMIA melabur dalam MyStorage, atau Vertex Growth yang menerajui pusingan Siri C Coolmate menunjukkan bahawa peralihan ini berlaku lebih kuat berbanding sebelum ini.

Selain PE, modal infrastruktur swasta juga telah muncul sebagai daya penggerak baharu. Organisasi seperti PIDG, GuarantCo atau dana tenaga boleh diperbaharui dari Singapura, Jepun dan Eropah terlibat secara aktif dalam projek air bersih, tenaga angin, tenaga solar dan infrastruktur penting. Urus niaga InfraCo dengan Hoa Binh - Xuan Mai atau Verdant Energy dalam bidang tenaga suria atas bumbung telah menyumbang kepada pembentukan pasaran modal infrastruktur mampan yang berkembang pesat di Vietnam.

Aktiviti kredit swasta - model pinjaman alternatif kepada bank - juga telah mula menarik perhatian apabila keperluan modal perniagaan pulih tetapi akses kepada kredit bank masih terhad. Beberapa dana Asia telah meninjau pasaran Vietnam untuk menggunakan struktur hutang yang fleksibel untuk membiayai pemerolehan atau pengembangan pengeluaran.

Secara keseluruhannya, pasaran ekuiti persendirian Vietnam sedang menuju ke fasa yang lebih dinamik dan pelbagai: ramai pelabur baharu masuk, selera risiko semakin berkembang, struktur urus niaga lebih fleksibel, dan aliran modal bukan sahaja tertumpu dalam tawaran berskala besar, tetapi juga merebak kepada PKS, syarikat permulaan dan infrastruktur penting. Dalam konteks ekonomi yang memberi tumpuan kepada pertumbuhan hijau, transformasi digital dan peningkatan infrastruktur, Vietnam dianggap sebagai salah satu destinasi paling menarik untuk aliran ekuiti persendirian di Asia Tenggara pada tahun-tahun akan datang.

Sumber: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tu-nhan-va-ma-ngoai-doi-mau-d436990.html